如果問我投資生涯中，最難做到的一件事情是什么，我會不假思索的回答兩個字：“空倉”。

投資十余年，幾乎沒有空倉過，并且在70%的時間內(nèi)是滿倉的。這與我過去的投資理念有關(guān)，就是滿倉穿越牛熊。什么樣的理念，決定什么樣的行動。我從去年開始，逐漸從純粹的穿越牛熊的成長股投資，向“成長股＋交易”轉(zhuǎn)型，過去一些成功經(jīng)驗造成的路徑依賴，確實成了今天前進的羈絆。

在上周創(chuàng)造了今年最高的周收益后，本周大概將利潤回撤了一半，湊著端午節(jié)假期，我將我今年所有的交易逐筆梳理，做個分析。這種對交易結(jié)果的分析，每年都會有幾次，但我感覺今年意義更加重大，因為今年完全執(zhí)行了新的策略和體系，只有這種分析，才能找準優(yōu)勢和劣勢，才能不斷的修正和完善。

截止6月5日，今年整整結(jié)束了60筆交易，這在我投資生涯中應(yīng)該是最多的一年，去年全年也不過20多筆。這是轉(zhuǎn)型的直接體現(xiàn)。從勝率角度講，勝率不高，50%左右，但是虧損的交易平均損失為-4.96%，已經(jīng)達到了控制虧損的目的，盈利的交易平均為21.61%，整體下來今年還有不少盈利。勝率整體看不高，但我感覺勝率不是問題，利弗莫爾曾經(jīng)講過，對于一個交易者，最不值得重視的一個指標就是勝率。關(guān)鍵是做對的股的盈利，要大幅覆蓋做錯的股的虧損。從這個角度講，盈利的交易只有21.61%，這個還有較大的提升空間。

整體看，這就是向概率思維轉(zhuǎn)變吧。市場中沒有確定性，只有概率，無論基本面分析還是技術(shù)分析，都是為了提高概率。

問題出在虧損的交易中，分析清楚什么原因造成的虧損，是有助于找到問題然后消滅問題的。通過以上數(shù)據(jù)，在我所有的虧損中，真正體系內(nèi)的虧損（也就是交易體系造成的正常虧損）占比僅僅為23.99%，剩下的虧損都是無效交易產(chǎn)生的虧損。什么是無效交易？我自己的定義包括這么幾類：

1、不符合擇時規(guī)則強制交易（逆勢交易）

2、擇時符合了，但不符合個股買點，過早或過晚進入

3、買點也符合了，但退出過早或過晚

4、不符合倉位管理規(guī)則（有時候單只個股倉位過重）

這是我無效交易的幾個主要因素，尤其是第1條和第2條，占比最多。如果將這些無效交易剔除，今年的收益率將大幅提升1-2倍，產(chǎn)生質(zhì)的飛躍。

通過分析，我認為我的優(yōu)勢很清晰，問題也很清晰。優(yōu)勢是目前的體系能將基本面分析和交易結(jié)合起來，凡是執(zhí)行體系到位的交易，都獲得了不錯的收益，勝率也較高。真正的體系內(nèi)造成的正常虧損（體系的成本）其實并不大，也是可控的。存在的問題，主要是在執(zhí)行體系的時候產(chǎn)生偏離，最嚴重的問題就是逆勢交易，明明大勢不符合我的體系，仍舊強制交易。為何總是會這樣呢？我在上上周的反思中分析過，主要是過去多年滿倉穿越牛熊的成功的路徑依賴，讓自己空倉等待機會變的困難，這對于我來講，是我執(zhí)行新的體系的最大心理障礙。

其實，解決方法也很簡單，體系并沒有什么問題，問題出在執(zhí)行體系的人，出在過去多年根植于內(nèi)心深處的思維模式和操作習慣。冷靜下來，其實能清晰的知道自己怎么才能杜絕問題，那就是控制自己，在不符合體系規(guī)則的時候，就休息，耐心等待機會。對于我來講，這是最難的事情，需要勇氣，也需要克服自己的內(nèi)心，這一關(guān)如果過去，就是突破。

有時候，我也在會想：

如果大部分時間空倉，只做確定性的符合體系的行情，會怎樣？

如果杜絕無效交易，每一筆交易都符合規(guī)則，會怎樣？

如果能做到完全的知行合一，不摻雜任何情感對待交易，又會怎樣？

答案當然是積極的，也是肯定的，肯定會有更好的結(jié)果。

說到底，還是人性。體系只是成功路上諸多條件的一個，但不是成功的關(guān)鍵，關(guān)鍵還是執(zhí)行體系的人，能不能誠實的面對自己，能不能克服人性的弱點。

2018年和2019年之間，對于我來講，是一個無形的分水嶺。體系上的改變其實并不是多么的巨大，就是在基本面的基礎(chǔ)上融合了趨勢跟隨和動量捕捉，但是思維模式的改變，才是巨大的。這是需要多給自己一些時間，其實2019年以來，對自己的變化，應(yīng)該足夠滿意，也許在外人看來，這是一種雜亂無序的變化，甚至有人說是倒退，但是投資就是這樣，真正的感受和收獲，只有自己清楚，我愿意將前進的這一步，看作是一種進階。

投資就是修行，外部環(huán)境在不斷的變化，我們自己的認知也在不斷的變化，整個投資過程就是一個動態(tài)變化的過程。我經(jīng)常會反思自己修正自己，我的修正是建立在市場不斷變化和我自己不斷的學習的基礎(chǔ)上的。我內(nèi)心的變化、認知的變化，都誠實的記錄在我的筆記中，我的筆記，是寫個自己的，記錄了我不斷認識自己和不斷認識外部環(huán)境變化的過程。

這個過程，可能沒有終點。

這是個沒有終點的旅程。

附：本周的讀書筆記

【晨讀筆記20190603】
1.形成于十日移動均線反彈的是檔口帶支點會從十日移動均線上方和下方啟動，因為股票在突破了六至八周或更長時間的基部后正步入上升趨勢之中。密切關(guān)注口袋支點的背景，在該圖形中尋找建設(shè)性的行為，形成口袋支點，比如非常緊湊的橫盤走勢。
2.不適合的口袋支點:發(fā)生在一只股票快速探底下行，然后直接作出V型反轉(zhuǎn)創(chuàng)下新高之時，一般而言股票會需要更多的時間來鞏固其收益；過度延伸；量價背離。
3.對于出現(xiàn)在整體下降趨勢，不具備建設(shè)性的下降基部形態(tài)中的口袋支點絕對不應(yīng)該買入。
4.一般情況下，應(yīng)該尋求買入出現(xiàn)在杯形右側(cè)的口袋支點，理想的情況是在該基部的上半部分，或者至少處于或高于50日均線，并且一般不會低于基部的下1/3。
5. 上漲趨勢中，如果一只股票呈現(xiàn)出服從和遵守十日移動均線的傾向至少長達七周時間，那么一旦該股背離了十日移動均線，通常就應(yīng)該賣出。（7周規(guī)則）
6.背離的界定，當日低于十日移動均線收盤，并且接下來第二日股價低于前日的最低價。
7.如果一只股票在十日移動均線上維持了超過七周時間，就形成了一種趨勢。研究表明，股票移動到十日移動均線下方開始將趨向于進入一個調(diào)整階段。靈活的投資者會把握機會撈上一筆，隨后靜待股票休息盤整，蓄積力量以再次向高處進發(fā)。牛股通常不會修正過長時間，因此保持靈活性，等待時機，發(fā)現(xiàn)下一個可能出現(xiàn)的口袋支點非常重要。

【晨讀筆記20190604】
1.沒有什么能夠比一只天量跳空高開高走的股票更誘人了。
2.跳空高開的股票是一個潛在的非常強勢的高盈利牛股。巨大的跳空高開上漲出現(xiàn)在簡單的新高基部突破之時，并且，任何時候如果基部跳空高開上漲在高點5%以內(nèi)，就值得買入。
3.跳空上漲，也是基部突破，這是最強勢的基礎(chǔ)突破。因此當他們出現(xiàn)在基本面強勢的股票之中時，幾乎總是應(yīng)該買入該股票。相對于其他類型的跳空上漲，買入跳空突破是一件簡單的事情。
4.買入跳空高開的第一條規(guī)則是，只應(yīng)該買入高質(zhì)量，基本面強勁的股票。
5.七周規(guī)則:若一只股票趨勢是其一直保持在十日移動均線以上達到至少七周以上時間，則當它在十日移動均線附近出現(xiàn)背離時，我們就應(yīng)當將其賣出。相反，如果股票沒有顯現(xiàn)出這樣的趨勢，則我們就應(yīng)該在他背離50日移動均線將它賣出。
6.口袋支點若出現(xiàn)在50日移動均線以下，則買入風險較大。
7.引發(fā)口袋支點的交易日中，成交量都低于平均成交量，這是即將出現(xiàn)良好盤整的信號。
8.上漲最快的股票往往是下跌迅速的股票。
9.每個頂部形態(tài)都有一個共同特征，即一個急劇的股價向下突破，并且是帶巨量突破。在幾個月甚至更長時間內(nèi)價格迅速向上的頂部下跌之時，經(jīng)常出現(xiàn)這種特征。
10.持續(xù)上漲后帶巨量在頂部拋售，這通常標志著之前市場龍頭股第一輪下跌潮的來臨。
11.買空（頂部）形態(tài)基本特征:一是之前經(jīng)過幾周到幾個月的大幅價格上漲。二是帶巨量自頂部下跌，使股價低于關(guān)鍵移動均線，如50日和200日移動均線。三是一系列反彈到移動均線的弱勢反彈。
12.在一個人犯錯誤的時候，唯一可以做的就是停止錯誤，回歸正確。

【晨讀筆記20190605】
1.實際選擇系統(tǒng)必須從容納合理內(nèi)在邏輯開始，之后，該系統(tǒng)圍繞內(nèi)在邏輯來構(gòu)建。
2.拋盤日可以被看做成一個有成交量放大和價格消極行為而引起的拋壓超過買壓的交易日，也可以是指數(shù)顯示逆轉(zhuǎn)或密集交易跡象的交易日。
3.如果在一個較短時間框架內(nèi)，一般是20個交易日或者更短，出現(xiàn)了足夠多的拋盤日，通常是5個，賣出信號就產(chǎn)生了。
4.只要股票在任何一天成交量大幅放大，而股價幾乎沒有上漲，這也表示回落式拋盤。
5.追盤日是一個買入信號，通常出現(xiàn)在嘗試反彈的第4天以后，歐奈爾過去常常把追盤日定義在嘗試反彈脫離底部的第4-7個交易日。一個主要市場指數(shù)比上一個交易日以更大的成交量上漲超過1%。
6.你的意見觀點無所謂，只有事實以及量價同其運行一樣真實。
7.構(gòu)建模型的關(guān)鍵是研究數(shù)據(jù)時要全面客觀，并傾聽市場的聲音。在構(gòu)建模型的世界中，自我和希望是正確的想法，沒有一席之地。

【晨讀筆記20190606】歐奈爾十戒:
第一戒律:永遠不對自己忘乎所以。每個人都應(yīng)該保持不愛財富幻覺和陷阱的影響，因為他們往往會導致人們陷入迷失的地步，這樣或那樣地無節(jié)制，終究會導致失敗。
第二戒律:切勿在恐懼的立場操作。如果你在市場上是恐懼的，無論是由于遭受到當前的損失或者其他一些錯誤，還是甚至由于承擔的風險水平令人緊張不安，那么你正在把自己放在一個做出不明晰進而不正確決定的處境。無論是調(diào)整你的頭寸來消除恐懼，還是意識到，如果你在市場上感到恐懼，就沒有理由投資。
第三戒律:你從敵人那里學的遠遠多于從朋友那里所學的。正是你的敵人消除你的失誤和行為，他們能幫助你發(fā)現(xiàn)存在劣勢和缺陷的領(lǐng)域。
第四戒律:永不停止的學習和提高，這樣做的唯一路徑就是不斷的分析自己的錯誤，并糾正他們。
第五戒律:不要談?wù)撃愕墓善薄W奈爾憎恨在股市上變得興奮以及告訴他人自己操作的多么漂亮的行為。通過堅持一個簡單的策略，絕不要談?wù)撃愕墓善?，你可以消除鼓吹成功的自我感覺。
第六戒律:別再頂部喜不自禁，因為那通常是拋售的時間點。
第七戒律:首先使用周線圖，其次使用日線圖，忽略盤中分時圖。
第八戒律:找到一只大股，然后找到一條規(guī)模買入的路徑。
第九戒律:小心與你同床共枕之人。
第十戒律:始終保持瘋狂的關(guān)注。
要始終致力于純粹和簡潔的規(guī)則來操作，歐奈爾不會陷入跟蹤多種指標的泥沼，相反，他依靠純粹的量價行為來發(fā)現(xiàn)市場環(huán)境中大資金流向，保持系統(tǒng)的純粹性和簡潔性。

【晨讀筆記20190607】
1.在市場周期中確認領(lǐng)導群最簡單最可靠的方法就是密切注意創(chuàng)出新高的名單，并記錄哪個板塊連續(xù)上榜。
2.在上漲趨勢中指數(shù)的緊湊是有建設(shè)性意義的。一旦這種特性發(fā)生改變，換句話說，緊湊連續(xù)的趨勢開始演變成一個波動震蕩以及缺乏趨勢的狀態(tài)，它提供了一個強有力的線索，某些事情正在出現(xiàn)差錯。
3.極為重要的是，要堅持你的賣出規(guī)則。
4.一旦買入股票，堅持自己的持股規(guī)則也是很重要的。
5.熊市中，對于一只好股票下跌到前一個基部中是很典型的。
6.總是向你傳達市場上現(xiàn)實信息的指數(shù)才是最重要的指數(shù)。
7.當市場以巨大的能量脫離底部時，更強勢的事情正在表面下清晰的運行，這可由陡峭的趨勢予以證明。
8.歐奈爾認為，本質(zhì)上來說圖表形態(tài)是一副心理圖，只要人類心理保持不變，圖表形態(tài)就會繼續(xù)有效。
9.股價拉升再盤整的股票，形成這樣或那樣的基部結(jié)構(gòu)通常需要五周回調(diào)，目的在于消化獲利盤。
10.在一只股票盤整并構(gòu)建一個至少五周的基部后，在股票回調(diào)到接近或低于第六周或更久前一個低點時，通?？梢再I入該股。很多情況下，在一只股票筑基至少五周后50日或10周移動均線，才有機會跟上來，該點可以作為關(guān)鍵支撐。

讀書是我最大的愛好之一，每天讀書30分鐘-1小時是我長年堅持的習慣。讀書除了能汲取我需要的知識，更重要的是能讓我保持內(nèi)心平靜淡然，保持一個有利于投資的良好心態(tài)。我今年已經(jīng)讀到13本投資書籍了。讀書的精華會記錄在我的讀書筆記中，每天早晨會發(fā)布在公號，感興趣的可以移步關(guān)注“簡放”。