無論是指數(shù)基金還是主動基金，只要你能夠準(zhǔn)確的判斷市場，且有足夠的資金，一次性買入肯定是最便宜和最高效的做法。問題就是在中國這樣牛短熊長的市場環(huán)境中，有多少個人能夠準(zhǔn)確的擇時，買入，然后持有到牛市到來呢？下面我們從中國股市的特點和定投對收益的作用兩個方面來看為什么投資基金時，建議定投，而不是一次性買入。

中國史上最短的牛市僅有3天

據(jù)公開的數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，中國大約經(jīng)歷了10-11次的牛熊轉(zhuǎn)換，牛短熊長，使得投資者幾乎難以把握行情的到來。一次性買入以后，如果碰到漫長的熊市，投資者只會損失慘重。而如果投資者不通過定投在熊市的時候買入，又怎么能分享牛市到來時候的收益呢？還是說投資者希望通過判斷牛市的到來參與，那你已經(jīng)具備判斷能力，根本不需要等待。

回顧中國股市的歷史可以發(fā)現(xiàn)，中國的資本市場還是不成熟的，尤其是發(fā)展初期。歷史上最短的牛市是519行情，也就是1995年5月18日到1995年5月22日，上證指數(shù)從582點漲到了926點，漲幅高達59%。拋開中國在建立資本市場初期時市場不成熟和投資者不理智的前期發(fā)展階段不談，從2000年后的牛熊情況來看，投資者要能夠準(zhǔn)確把握市場都是火中取栗。

進入2000年之后，中國進入了長達4年的熊市，市場在2001年6月14日到2005年6月6日的4年間，指數(shù)跌跌不休，震蕩下行，上證指數(shù)從2245多點曾下探到最低998，指數(shù)跌幅-55.5%。經(jīng)過漫長的4年煎熬期，牛市終于如春風(fēng)般吹拂神州大地，在2005年6月6日到2007年10月16日的2年半間，上證指數(shù)從最低的998拉升到了最高的6124點，期間漲幅高達513%。

迎接2008年的是一年多的猛烈的熊市，如果不是政府的強力救市，市場還會繼續(xù)下挫。即使2009年來了一輪強烈反彈，但是問題并沒有解決，市場在2010年又開始進入長達4年多的寒冬。這一波熊市使得市場上各類資產(chǎn)管理機構(gòu)都元氣大傷，提起股市大家都心有余悸，而銀行理財產(chǎn)品也正是借著這樣的市場環(huán)境快速成長，成為國內(nèi)管理規(guī)模第一的資管機構(gòu)。

然后就到了2014-2015年這一波急速的牛市，在2014年3月12日到2015年6月12日的1年3個月見，上證指數(shù)從最低的1974點漲到了5166，期間漲幅為162%，很多人在還沒有反應(yīng)過來的時候，市場已經(jīng)悄悄的進入的牛市末期，很多投資者都是在2015年后才進場的。在嚴(yán)查場外配資的一系列動作下，牛市應(yīng)聲結(jié)束，開始新一輪的下跌。

面對我國還處于新興市場這樣一個不成熟的資本市場環(huán)境，普通投資者幾乎不可能能夠把握市場的輪動，而一次性買入基金，需要你有比較強的擇時能力，否則在熊市或者牛市末期一次性買入，只會讓你損失慘重。

想想在2007年11月5日買入中國石油的投資者，在一次性買入到現(xiàn)在，如果沒有進行成本管理，你覺得這些投資者現(xiàn)在的收益情況會是怎么樣？

即使是牛市末期定投依然能夠取得正收益

投資基金，個人認(rèn)為最合適的定投時機是熊市，因為熊市你能夠不斷地取得更加便宜的籌碼，降低基金的成本，在牛市到來的時候，你才有機會取得更高的收益。也就是我們平時說的，低買高賣。足夠低的成本，是保證投資者收益的關(guān)鍵。

一次性買入的投資者，只想著能夠準(zhǔn)確的才準(zhǔn)市場節(jié)點，最好是在牛市到來的前夕，能夠坦然就去，等待市場給你抬腳，這是所有投資者的夢想，但問題是有多少個人能夠做到？這個和你天天想著去找莊股是一個道理的。

那定投對于降低成本和控制風(fēng)險到底有什么作用呢？答案就是就算你是在半山腰上買的，你依然能夠取得正收益。

假設(shè)你就是那么不走運，在2015年4月15日才開始進場買的基金，假設(shè)買的就是富國上證指數(shù)，定投期間為2015年4月-2019年4月15日。

在這4年間，上證指數(shù)從5164點跌到了昨天收盤的3177點，上證指數(shù)的期間的收益率是-23.16%，也就說如果你一次性買入上證指數(shù)相關(guān)的指數(shù)基金，你的收益率肯定就和指數(shù)相差不遠，大概率就是-20%左右。

而如果你用的是定投的方式呢？你的收益率是6.07%，不但沒有虧損，而且還有正收益。這里還沒有采用在跌幅過大的時候的加倉策略以及市場上漲后的止盈策略，如果能夠結(jié)合，那定投的收益只會更高。

假設(shè)我們增加了根據(jù)指數(shù)均線增加定投金額的策略，那定投的收益率幾乎可以比普通策略翻倍，收益率達11.93%。

如果我們是在熊市期間定投，那定投的收益率肯定會比在牛市末尾進場來的更高，因為你持有基金的成本比牛市末尾更低。

無論是一次性投資也好，定投也后，我們應(yīng)該關(guān)注的是如何能夠獲得更多的低成本的基金。一次性買入在中國這樣的市場環(huán)境中是存在著較高的能力要求的，否則一次性買入反而可能讓投資者損失慘重。而定投的可操作性更強，也更省心省力，即使是在牛市末期或者熊市期間定投，只要通過合理的策略進行成本管理，取得正收益是個大概率事件。

因此，我個人一直建議普通投資者采用定投的方式進行基金投資。至于選擇什么樣基金產(chǎn)品，這里就不討論了，個人建議慎重選擇定投的標(biāo)的，不然也有可能出現(xiàn)定投了好幾年，發(fā)現(xiàn)一無所獲的情況。

以上就是個人對于這個問題的看法，希望對你有所啟發(fā)。