大家好,我是大牛哥,一個懷著理想主義的金融工作者。 之前說過中證全指,可以替代大盤,適用于牛市。 實際上,中證全指還有更高級版的玩法,可以實現(xiàn)熊市抄底。 你只需要看一個指標(biāo):市盈率(PE) 說到PE,估計連小學(xué)生都知道要“低PE買、高PE賣”,那原理是什么呢? 把市盈率拆解一下—— 市盈率=總市值÷凈利潤 分子:股市長期是上漲的,所以總市值一直會漲; 分母:企業(yè)整體長期是盈利的,所以凈利潤也一直會漲。 分子和分母同時增加,正常來說,市盈率應(yīng)該會保持穩(wěn)定,對吧? 但別忘了,股市還有牛熊—— 一到熊市,大家紛紛賣出股票,總市值的暴跌幅度超過凈利潤,這個時候PE會跌倒谷底; 隨著股市好轉(zhuǎn),總市值會慢慢漲回來,PE也恢復(fù)正常; 等到牛市,買股票的人變多了,總市值的暴漲幅度超過凈利潤,PE也進入高估。 所以,市盈率低了就抄底,等市盈率高了再賣出,理論上是完全成立的。 但現(xiàn)實操作起來,就沒那么好使了。 比如滬深300指數(shù): 2011-2014年,雖然看市盈率一直很低估,但指數(shù)并沒有見底。 假如你在2011年買入,抄底抄太早,實際效果并不好。 可是你換成中證全指,畫風(fēng)就突然一變: 2012年底,市盈率出現(xiàn)低估,恰好對應(yīng)指數(shù)底部。 你在紅框處買入,等到2015年初市盈率高估再賣出,2年多時間,可以賺到近一倍。 顯然,你只看滬深300的市盈率,遇到“牛皮市”(2011-2014),根本找不到底部; 而看中證全指的市盈率,歷史上4次大底(2005、2008、2012、2018)都能抄到,成功率100%。 所以,不是市盈率不行,而是你用的指數(shù)不行。 用中證全指市盈率,去判斷股市的牛熊,一目了然~ 具體怎么查?平時我用的是理杏仁,方法如下: 第一步,搜索中證全指,選擇第二個(剔除虧損公司)中證全指。 第二步,直接顯示前面的市盈率走勢圖。 強調(diào)一下,注意要選(剔除虧損公司),而不是原版。 這是因為把大量虧損的公司計算進來,估值結(jié)果容易失真,所以考慮剔除。 我對比了下,剔除虧損的指數(shù)市盈率,是要更準(zhǔn)確些。 不過,這個數(shù)據(jù)要付費會員才能看到,為了幫大家省點錢,我把它做成一張表格: 合理和高估市盈率——對應(yīng)圖中的灰線(中位值)和紅線(危險值)。 預(yù)計漲幅空間——就是當(dāng)前市盈率分別上升到合理和高估,預(yù)計會有多少漲幅。 按當(dāng)前市盈率買入,假設(shè)未來3年內(nèi),市盈率回歸合理,年化收益率就是13%; 要是遇到一波牛市,年化收益率就會上升到22%(這只是全市場平均收益率,選到好股的收益會更高,選到差的就會低于平均) 如果你覺得這張表格有用,歡迎留言關(guān)注,人多的話,以后考慮每篇文章里都更新一下。 |
|