新的一周，繼周五普漲后，大盤周一再現強勢，一路拉升至3100點附近。

截至收盤，各大指數全線收漲。上證指數大漲2.47%，深證成指漲幅超過3%，滬深300大漲2.85%。板塊方面，食品飲料板塊在白酒股集體暴漲之下，以6.11%的漲幅奪得漲幅榜冠軍，鋼鐵和生物醫(yī)藥板塊分別上漲4.08%和3.76%，位列第二和第三名。

要說周一盤中最大的亮點是啥？對！就是白酒股的集體爆發(fā)。wind概念板塊中，白酒指數暴漲8.52%，高居榜首！貴州茅臺盤中創(chuàng)下了814.53元的上市以來歷史新高，并成功站上了萬億市值之巔。許多小伙伴估計想問：白酒緣何集體爆發(fā)？估值不便宜的白酒板塊，還能牛多久？老司基來簡單聊一聊這個話題。

白酒緣何爆發(fā)？

老司基梳理了一下，大概有這么三大原因：

一是周一效應。炒股多年的老股民應該都知道，牛市中一般周一會大漲，熊市中一般周一皆大跌。你還別不信這個邪，看看數據再說。遠的不說，咱就說春節(jié)后吧。你要不信，找個行情軟件好好復下盤，看看春節(jié)長假后A股是不是周一都是大漲的？2月11日、2月18日、2月25日、3月4日、3月11日和3月18日，上證指數分別上漲1.36%、2.68%、5.6%、1.12%、1.92%和2.47%。你說神奇不？以上日期皆為周一。所以白酒板塊周一爆發(fā)，老司基把首個原因歸結于周一效應。其實，周一效應和行為金融學有關，主要是市場情緒和心里自我暗示，市場行情轉好的時候，期盼周一開市；行情轉差的時候，恐懼周一開市，并且不斷強化。

二是業(yè)績不錯。從近年來白酒板塊業(yè)績表現來看，持續(xù)保持較高增速。Wind統計顯示，白酒板塊2017年總營收為1927億元，同比增長30%；實現歸母凈利潤535億元，同比增長45%。2018年前三季度實現營收1563億元，同比增長25%；實現歸母凈利潤513億元，同比增長30%。以當前增速測算，2018年全年營收和凈利潤均有望創(chuàng)歷史新高。

三是外資買買買。從北上資金持股來看，對白酒板也是大幅凈增持。以貴州茅臺為例，2018年10月底的時候，滬深港通持股占貴州茅臺自由流通股本的7%左右，截至目前，占比已經達9.55%。

數據顯示，白酒成2019年外資掃貨的重點標的。今年1月份北上資金連續(xù)凈流入，累計凈流入規(guī)模達到606.88億元，而在登上滬股通及深股通十大成交活躍股榜單的個股中，5只個股來自食品飲料行業(yè)。其中貴州茅臺成交額居首，達到104.78億元；五糧液成交額也超過了10億元。2月份，滬股通及深股通前10大活躍個股中，貴州茅臺凈買入額最高，凈買入54.75億元。

白酒還能牛多久？

我們先看看研究機構的大佬們都是怎么看的。

國海證券認為，由于外資對白酒等大消費股的青睞和諸多白酒個股被增加到MSCI因子，導致年初以來白酒有了一波較大幅度的反彈，目前白酒板塊估值處于較為合理的水平。而基于未來白酒行業(yè)的判斷，認為白酒行業(yè)已經開始進入擠兌式增長，品牌力極強或跑馬圈地營銷能力極強的品牌公司有望勝出。

中泰證券指出，行業(yè)結構性機會依舊明顯，即使經濟增速下行，運營能力強的企業(yè)仍具較好的競爭力和業(yè)績的確定性。白酒強勢的品牌依舊有發(fā)揮空間，當下核心上市公司估值不貴。

我們再看看現在白酒指數估值情況如何？以下是中證白酒指數（代碼：399997）的歷史市盈率（PE）走勢圖。

截至目前，白酒指數的PE為29.57倍左右，處于歷史估值百分位的75%，已經是一個偏高估的位置了。該指數歷史估值的平均值在25倍，最大值為39.38倍，出現在2018年1月中旬。

假設這波行情，白酒板塊估值能達到新高，預計的上漲空間還有多少呢？

(39.38-29.57)/29.57*100%=33.18%！

最后，老司基簡單總結一下：

1、當前白酒指數估值即將到達高估區(qū)域（一般把高于歷史估值百分位80%以上視為高估），不適合開新倉進行中長期定投；

2、目前雖然估值繼續(xù)向上修復空間不大，但前面四次茅臺挑戰(zhàn)萬億市值均已失敗告終，本輪行情能否打出新高度，值得期待。一旦茅臺樹立了新標桿，疊加外資流入預期，板塊估值體系將重構，利好白酒板塊短期投資情緒；

3、在基本面預期改善及春季糖酒會等刺激下，短期基本面風險不大，預計估值向下調整空間有限。