今日導(dǎo)讀

牛市券商股走勢、籌碼特征

邊緣計算vs云計算、CDN

豬周期下的肝素機(jī)會

數(shù)據(jù)看盤，外資凈流出

我們說過，券商股是牛市晴雨表，牛市干券商是基本常識。

本輪行情是超級反彈還是牛市起步我們不去爭論，我們來看一下，如果真的是牛市，券商股的走勢和籌碼有怎樣的特征。大膽學(xué)習(xí)，小心投資。

以下結(jié)論基于對2014-2015年牛市中券商股的市場表現(xiàn)和籌碼變化特征復(fù)盤。每輪牛市的空間和節(jié)奏各有不同，但又有著相似的韻腳：

1、券商股的相對收益主要在牛市初期積累，但從絕對收益角度券商股則是適合牛市中持續(xù)持有的品種。

2、牛市中券商股有著雙龍頭，一個是啟動前的投資主線持續(xù)強(qiáng)化，另一個就是籌碼因素帶來的次新股行情。

3、在整個牛市過程中，前期表現(xiàn)強(qiáng)勢的券商會持續(xù)強(qiáng)勢，而相對弱勢的券商則會持續(xù)弱勢，沒有發(fā)生過龍頭切換或者中途掉隊的情況。

對投資者的重要啟示在于，大牛市開啟時的龍頭會始終強(qiáng)勢，在牛市期間選擇漲幅低的券商股期待補(bǔ)漲是不明智的。

4、牛市初期券商股成交額增速快于市場。2014-2015牛市中，券商股成交占全市場比重在第一輪行情中達(dá)到高點，然后因其他板塊增量資金流入而回落。第二波行情中用更少的資金推動大漲。

所以當(dāng)券商股成交占比持續(xù)回落時可能預(yù)示著牛市已告一段落，但此時市場上看多情緒高漲，拋壓小，用更少的籌碼反而更容易取得股價的向上突破。

總結(jié)一下，牛市做券商，要趁早、抓龍頭、參與次新，關(guān)注券商成交額占比變化對行情位置的反映。

昨天參加了中信建投通信組的電話會，閻首席關(guān)于邊緣計算的解讀比較實在，不忽悠。提煉部分要點如下：

邊緣計算和云計算的關(guān)系可以比喻為集團(tuán)公司的地方辦事處與集團(tuán)總公司的關(guān)系。

云計算與邊緣計算配合的運(yùn)行模式是這樣的：邊緣端先對數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)處理，提取特征傳輸給云端再進(jìn)行計算分析。

而CDN，即內(nèi)容分發(fā)網(wǎng)絡(luò)，其目的是通過在現(xiàn)有的Internet中增加一層新的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)，將網(wǎng)站的內(nèi)容發(fā)布到最接近用戶的網(wǎng)絡(luò)“邊緣”，使用戶可以就近取得所需的內(nèi)容，以提高用戶訪問網(wǎng)站的響應(yīng)速度。

CDN與邊緣計算都是在用戶體驗要求不斷提高，用戶數(shù)量、數(shù)據(jù)流量激增的背景下產(chǎn)生。

相較于CDN，邊緣計算下沉的位置更深。由于物理距離的減少，自然邊緣計算相較于CDN時延進(jìn)一步降低。

未來CDN的演進(jìn)方向之一是形成邊緣計算系統(tǒng)。

強(qiáng)調(diào)“高效率，低時延”的應(yīng)用。比如車聯(lián)網(wǎng)/自動駕駛、部分工業(yè)控制、視頻直播等。

邊緣計算其實是邊緣云，提供的是本地化的云服務(wù)，核心設(shè)備是基于IT通用硬件平臺構(gòu)建的邊緣計算服務(wù)器。

技術(shù)不是大問題，需要等待5G基礎(chǔ)設(shè)施的進(jìn)一步建設(shè)和探索好的商業(yè)模式。

君評：

邊緣計算的狂熱與我們在復(fù)盤“519”行情中強(qiáng)調(diào)當(dāng)年對“科技股”的狂炒并無二致，高大上、主旋律且看不懂，成就好題材。

如果按照基本面去投資，應(yīng)該按照券商說的，選擇設(shè)備、節(jié)點資源、運(yùn)營方、安全監(jiān)測四個方向去布局，布局浪潮信息、中興通訊、中國聯(lián)通等個股。

但當(dāng)已經(jīng)生產(chǎn)出邊緣計算服務(wù)器的浪潮信息跑不過“互動利好”的京藍(lán)科技時，就應(yīng)該認(rèn)清事實。

最后，本輪邊緣計算炒作的核心是CDN，中軍個股是網(wǎng)宿科技，想?yún)⑴c的可以把精力放在有CDN業(yè)務(wù)的強(qiáng)勢股上。

回復(fù)“邊緣計算”可以收到我們昨天提供的相關(guān)概念股解析原圖。

肝素（Heparin）是一種天然存在于哺乳動物肥大細(xì)胞和中性粒細(xì)胞的黏多糖類物質(zhì)，因首先發(fā)現(xiàn)與肝臟而得名，具有較強(qiáng)的體外抗凝作用。

由于結(jié)構(gòu)復(fù)雜，肝素?zé)o法通過化學(xué)合成，只能由豬小腸中獲取，產(chǎn)業(yè)鏈最上游為生豬：豬小腸→肝素粗品→肝素原料藥→肝素制劑。

由于豬小腸的利用率已經(jīng)接近90%，且無其他可替代的肝素生產(chǎn)途徑，生豬的供需變化將會顯著影響肝素產(chǎn)業(yè)。

由于豬瘟主要影響12-13月之后的生豬出欄數(shù)量，預(yù)計其對肝素行業(yè)的影響將在19年Q3-Q4明顯體現(xiàn)。

肝素原料藥屬于特色原料藥，全球需求較大，2014年達(dá)到39.5萬億單位，需求量維持10%左右增速。

全球肝素原料藥供應(yīng)主要集中在中國、美國和歐洲，其中歐美廠商自產(chǎn)自用為主，中國是全球最大的肝素原料藥出口國，目前出口占比近60%。

由于中國是全球最大的生豬養(yǎng)殖和屠宰國家，全球肝素原料藥的競爭主要在國內(nèi)各家原料藥企業(yè)中展開。

國內(nèi)肝素原料藥企業(yè)集中度高，前五家企業(yè)均已上市，海普瑞、健友股份、常山藥業(yè)、東誠藥業(yè)和千紅制藥出口占比超過50%。

海普瑞抓住“百特”事件機(jī)遇，躍升為國內(nèi)肝素龍頭企業(yè)，健友股份在新一輪肝素周期中后來居上，2017、2018年出口量持續(xù)超越海普瑞。

3月6日兩市融資余額上漲至8070億元。

北向資金今日合計凈流出34.92億。如果明天外資繼續(xù)凈流出，需適當(dāng)注意。

今日熱門前三板塊電子發(fā)票（金融IT的擴(kuò)散）、新股與次新股（風(fēng)偏上升）、邊緣計算。

最后加一個小八卦，中信證券發(fā)文做空中國人保，你怎么看？留言區(qū)交流一下。