3月4日。又到天橋底下說(shuō)書(shū)時(shí)間。

今天的行情刺不刺激，過(guò)不過(guò)癮！

絕對(duì)有坐過(guò)山車(chē)的眩暈感。

如果是底部就持有籌碼的朋友，不會(huì)有太多感覺(jué)，反正有利潤(rùn)墊，承受得了。問(wèn)題的核心是，今天有人忍不住，追進(jìn)去的人，然后上午的表情可能是這樣的

，下午收盤(pán)的時(shí)候極有可能是這樣的

。

這種感覺(jué)，涼涼。

今天核心還是大金融主導(dǎo)了這場(chǎng)上漲跟尾盤(pán)的跳水。短期玩券商、保險(xiǎn)、銀行個(gè)股震蕩大，新韭菜承受不了。

為什么保險(xiǎn)、券商、銀行個(gè)股震蕩開(kāi)始加大？

你肯定會(huì)簡(jiǎn)單的想，漲多了唄。但遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止這個(gè)，大樹(shù)帶大家繼續(xù)深入解讀。

突破3000點(diǎn)了，大樹(shù)又忍不住來(lái)畫(huà)一下技術(shù)面了，順便看一下3000點(diǎn)是什么位置。放眼了看，大家其實(shí)可以看到，指數(shù)走到今天，恰恰好碰到近兩年前籌碼的壓力區(qū)域。

（制圖：大樹(shù)研究）

面臨過(guò)往兩年的壓力位，能不能突破？

大樹(shù)也不知道。

不過(guò)大樹(shù)有一個(gè)想法，資金今天從大金融流出，會(huì)不會(huì)流入到滯漲的中小票里？

極有可能，符合水往低處走的原則。

昨天文章中講到最后，大樹(shù)持股還有75%的中小票，咱們就順著講的中小票的內(nèi)容走下去，看看挖掘還有哪些便宜貨。

順便也解讀為什么券商、銀行在這個(gè)時(shí)候開(kāi)始震蕩加??？

這一波行情，權(quán)重搭了臺(tái)，不少小票也唱了戲，但很多人還是跑不過(guò)大盤(pán)。大樹(shù)理了一下，滬深300對(duì)比歷史十年，當(dāng)前的估值水平。

（制圖：大樹(shù)研究）

當(dāng)前估值市盈率12.63倍，十年歷史平均13.73倍，分位點(diǎn)48.49%，在這里并不能說(shuō)滬深300極其便宜了。

如何尋找便宜板塊，我們繼續(xù)看。

暴漲之后，還有哪些板塊依然處于歷史估值的低位水平呢？

大家肯定灰常迫切想知道。

直接看圖。

（制圖：大樹(shù)研究）

大樹(shù)整理了28個(gè)行業(yè)當(dāng)前估值以及歷史估值的相對(duì)比。

上述所有數(shù)據(jù)都是市盈率指標(biāo)，除了最后一列分位點(diǎn)。

市盈率大家應(yīng)該都清楚，如果真的這個(gè)都不知道，那么請(qǐng)自行百度。

啥是分位點(diǎn)？

可能很多朋友都忘記了，這是咱們以前上學(xué)時(shí)學(xué)過(guò)的正態(tài)分布。在這里的數(shù)據(jù)含義大家可以簡(jiǎn)單的按下面記就行，避免太復(fù)雜。

舉個(gè)例子，比如第一行，銀行板塊，分位點(diǎn)78.77%，意思是，當(dāng)前的估值水平比歷史上的78.77%的時(shí)刻都貴。

很好理解，對(duì)吧？

你看一下圖片，用肉眼就能看出來(lái)，相比較歷史，比較貴的板塊是銀行跟非銀金融（非銀金融就是信托、券商、保險(xiǎn)），二者比歷史上75%以上的時(shí)刻貴。

所以，銀行、券商等，不見(jiàn)得是我們當(dāng)前最值得買(mǎi)的時(shí)刻，應(yīng)該是逼近歷史高估水平了（80%以上），因?yàn)楦静槐阋耍。。?/strong>

所以，這個(gè)時(shí)候，聰明的資金就會(huì)分批開(kāi)賣(mài)！

在這里，很多朋友又要說(shuō)中國(guó)有銀行股PE才五六倍，國(guó)外發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)的十幾倍，甚至二十倍PE。

別扯，真別扯這個(gè)。

大樹(shù)對(duì)比過(guò)這個(gè)事情。

國(guó)外那是國(guó)外，人家銀行可以破產(chǎn)，人家銀行都是真材實(shí)料把控風(fēng)險(xiǎn)，人家都是吸儲(chǔ)后嚴(yán)格去找項(xiàng)目貸款甚至投資，所以有專(zhuān)業(yè)水平，專(zhuān)業(yè)水平也算是有壁壘的，才獲得相對(duì)高的估值水平。

咱們村的銀行呢？

吸儲(chǔ)，放貸……

吸儲(chǔ)，放貸……

吸儲(chǔ)，放貸……

這是最木有含金量的活，然后還跟地產(chǎn)、地方政府困綁在一起，背后其實(shí)就是無(wú)限連帶責(zé)任，各種雷隨時(shí)暴。

這背后的雷太大了。

你看看上表，歷史至今，平均估值就給它6.51倍，這是市場(chǎng)歷史數(shù)據(jù)的選擇，大家也別再期望銀行行業(yè)整體有較高的估值水平。

當(dāng)然，咱們村銀行股也估值高過(guò)，那時(shí)在2000年之前，當(dāng)時(shí)整體大環(huán)境比現(xiàn)在好多了，銀行股簡(jiǎn)直可以當(dāng)成長(zhǎng)股來(lái)看的時(shí)候。

誰(shuí)都有個(gè)過(guò)去，對(duì)吧。

另一個(gè)板塊，通信板塊分位點(diǎn)41%，逼近歷史估值平均水平，也不能說(shuō)他便宜了，畢竟5G漲了一波了。

一般而言，對(duì)比歷史估值，分位點(diǎn)在20%以下，可以說(shuō)是他便宜，代表著只比歷史20%的時(shí)刻貴，比80%的時(shí)間便宜，也就開(kāi)始進(jìn)入了低估時(shí)間窗口期，就值得關(guān)注了。

所以你發(fā)現(xiàn)沒(méi)，如果以20%為分界線，還有18個(gè)行業(yè)板塊投資性?xún)r(jià)比還是不錯(cuò)的。

上圖表中，還有另一個(gè)值叫機(jī)會(huì)值，同樣也是以市盈率來(lái)衡量，什么含義呢？

簡(jiǎn)單的理解就是當(dāng)前的PE值如果比機(jī)會(huì)值小，那么這個(gè)板塊就值得關(guān)注。

我們就拿上面汽車(chē)板塊來(lái)看。

當(dāng)前PE估值15.82倍，最大值36.25倍，最小值12.81倍，機(jī)會(huì)值16.16倍，分位點(diǎn)18.02%。

其實(shí)，也能夠說(shuō)明當(dāng)前汽車(chē)市盈率處于歷史估值的底部。

不過(guò)問(wèn)題來(lái)了，要考慮到周期性因素。

假設(shè)，汽車(chē)板塊如果業(yè)績(jī)整體大降，那么，市盈率就會(huì)變大。所以針對(duì)周期尾行業(yè)，特別是排在后面的煤炭，鋼鐵以及房地產(chǎn)，要用這個(gè)來(lái)評(píng)估，還是需要一些經(jīng)驗(yàn)。

具體問(wèn)題具體分析吧，路帶到這，其它讓大家自己去走走。

大家自己好好挑挑，如果真的有大行情，所有板塊都會(huì)漲，無(wú)非就是少漲一點(diǎn)罷了。

慢慢的感受到了，炒股灰常考驗(yàn)人性吧。

底部要敢于抄底，

上漲要敢于持股，

行情瘋狂時(shí)還要忍住追高，

……

一切依然是辣么Perfect！

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