2010年走了一年慘淡行情的銀行股，在新年首個交易日里普遍走強，中小銀行股表現(xiàn)不俗，再度引起市場對銀行股在2011年走勢的憧憬。

　　8成券商看好銀行股

　　最近1個月各大券商關(guān)于銀行板塊的投資報告顯示，8成以上的券商對于明年銀行板塊充滿信心，給予該板塊"推薦"或者"看好"評級。

　　最近1個月以來，共有24家券商發(fā)布了27份研究報告。其中，僅有5份報告對未來銀行板塊給予"中性"評級，其余22份報告均看好銀行股后市，其給予的評級包括"推薦"、"看好"、"增持"、"優(yōu)于大市"等。這意味著，有近8成券商報告看好后期銀行股走勢。上述看好銀行股走勢的券商包括國泰君安、中信證券、銀河證券、中信建投、東北證券等20余家券商。

　　最新獲選第八屆新財富銀行業(yè)最佳分析師、中信證券的朱琰認為，銀行股去年走勢不佳，主要受到政策預(yù)期的影響，未來隨著經(jīng)濟政策回歸正?；⒈O(jiān)管常態(tài)化，今年銀行股的走勢總體樂觀，眼下銀行股已經(jīng)具有投資價值。

　　國泰君安分析員高傳倫認為由于銀行股價格處于歷史低位，所以堅信大盤跌不下去了。比如說興業(yè)銀行和交通銀行等，基本上可以長期持有到老。

　　中金公司則在新年明確提出，2011年銀行板塊存在至少20%的絕對收益空間，首選農(nóng)行、華夏、招行、民生，H股首選民生、中信。

　　二級市場折價近四成

　　最近兩個月以來，已經(jīng)有西安銀行、浙商銀行的部分股權(quán)被陸續(xù)擺上拍賣臺，溫州銀行一家股東的4562.47萬股持股也正待價而沽。按照三家城商行的掛牌價以及2009年財務(wù)數(shù)據(jù)粗略計算，轉(zhuǎn)讓價的平均PB和PE分別為3.62倍、21.25倍。以1月4日收盤價計算，同為城商行的南京銀行、北京銀行、寧波銀行三家機構(gòu)相應(yīng)估值平均水平為2.25倍和16.20倍，分別折價37.85%和23.76%。

　　市盈率接近10年來的最低值

　　我們統(tǒng)計了2000年以來每月銀行板塊的滾動市盈率，近11年的數(shù)據(jù)表明，當(dāng)前銀行板塊市盈率處于歷史低值。

　　截至去年12月22日，銀行板塊市盈率為9.49倍，去年以來，該板塊的估值一直徘徊在低位，尤其是在去年下半年，其市盈率一直在9~10倍之間徘徊，最低曾跌至去年9月底9倍市盈率的水平。

　　回顧歷史數(shù)據(jù)，在2000年至2009年的10年中，銀行板塊市盈率僅有1次達到10倍以下水平，這一歷史估值洼地產(chǎn)生于2008年大熊市的底部。

　　目前銀行板塊的PEG(PEG，是用公司的市盈率除以公司未來3或5年的每股收益復(fù)合增長率)也普遍低于其他行業(yè)。按從小到大順序排序，銀行板塊的PEG排名第四位，僅次于鋼鐵的0.27、航空運輸?shù)?.37和汽車整車的0.41.

　　就個股而言，目前16只銀行股中，以華夏、北京和中信銀行的PEG最低，低于0.46。浦發(fā)、南京和民生銀行的PEG較高。