如何看上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表

拿過一張財(cái)務(wù)報(bào)表，首先看現(xiàn)金流量表，檢查公司去掉偽裝后還剩多少現(xiàn)金；再看資產(chǎn)負(fù)債表，檢查財(cái)務(wù)基礎(chǔ)是不是健康；最后看利潤表，檢查獲得多少利潤，并查看毛利率。

一、現(xiàn)金流量表

1.折舊和攤銷

不是現(xiàn)金費(fèi)用，需要加回凈利潤。

2.營運(yùn)資本變動(dòng)——賒銷和借錢都影響營運(yùn)資本，因?yàn)閼?yīng)收賬款增加意味著現(xiàn)金流量減少；應(yīng)付賬款增加則現(xiàn)金流量增加；存貨增加則現(xiàn)金流量減少。

投資活動(dòng)現(xiàn)金流量

投資活動(dòng)現(xiàn)金流量——包括花在長期性投資科目（如國定資產(chǎn)）上的錢和長期性投資。

1.投資收益——公司投資已經(jīng)賺取或虧損的錢。

2.發(fā)行/購買股票

籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量

1.支付紅利

2.發(fā)行新股在稀釋現(xiàn)有股價(jià)的同時(shí)充實(shí)了公司現(xiàn)金。

3.發(fā)行償還債務(wù)——是否有借款或償還了先前借款。

二、資產(chǎn)負(fù)債表

平衡式：資產(chǎn)-負(fù)債=所有者權(quán)益

資產(chǎn)

流動(dòng)資產(chǎn)

1.應(yīng)收賬款：是公司還沒收到的現(xiàn)金，但如果不出意外不久會(huì)收到的貨款。

應(yīng)收賬款比銷售收入增長快，是容易出問題的信號(hào)，因?yàn)榻璩鋈サ默F(xiàn)金誰也不能保證全部收回。把應(yīng)收賬款增長率和銷售收入增長率比較，是判斷公司回收應(yīng)收賬款能力的好辦法。

2.壞賬準(zhǔn)備

反應(yīng)公司估計(jì)有多少錢可能會(huì)被賴賬，這些錢將徹底損失。

3.存貨： 包括還沒有制成成品的原材料、半成品和還沒有銷售的成品。

存貨對(duì)于觀察制造業(yè)和零售業(yè)都非常重要。存貨占用資本，現(xiàn)金變成存貨放在倉庫不能做任何事，存貨周轉(zhuǎn)速度對(duì)收益率有巨大影響。

存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/存貨

諸如高科技產(chǎn)品貶值較快的話，周轉(zhuǎn)慢不是好現(xiàn)象。

非流動(dòng)資產(chǎn)

1.固定資產(chǎn)

固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例反應(yīng)固定資產(chǎn)占用公司資金多寡。

2.投資主要指長期投資

需仔細(xì)查看并弄清楚投資標(biāo)的的質(zhì)地，看其真正的價(jià)值。

3.無形資產(chǎn)

商譽(yù)是最普通的形態(tài)。商譽(yù)：是收購公司支付的價(jià)格和目標(biāo)公司實(shí)際資產(chǎn)之間的差價(jià)。報(bào)表里的商譽(yù)一般比目標(biāo)公司真實(shí)價(jià)值高得多，應(yīng)慎重對(duì)待這個(gè)賬戶，這一欄最好是空白。

負(fù)債

流動(dòng)負(fù)債

1.應(yīng)付賬款是公司借貸來并在一年內(nèi)要償付的資金。

它意味著持有現(xiàn)金更長時(shí)間，對(duì)改善公司現(xiàn)金流有好處。

2.短期借款

對(duì)處于財(cái)務(wù)困境中的公司異常重要，因?yàn)槿慷唐诮杩畋仨毢芸鞖w還。

非流動(dòng)負(fù)債

最重要的是長期負(fù)債。

所有者權(quán)益

唯一值得關(guān)注的是未分配利潤。

未分配利潤——是公司一定的資本數(shù)量存續(xù)一圈時(shí)間發(fā)生的利潤減去粉紅和股票回購后的基本記錄。未分配利潤是公司長期盈利情況的記錄。

4.營業(yè)費(fèi)用——銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用——經(jīng)營管理是否節(jié)約，較低意味著較嚴(yán)格的節(jié)省了成本。（巴菲特以營業(yè)費(fèi)用/毛利潤＜30%為非常優(yōu)秀）

5.折舊和攤銷

這是不計(jì)入凈利潤卻沒有實(shí)際支出的資金。

6.非經(jīng)營性損益

最好空白。公司習(xí)慣于把真實(shí)營業(yè)活動(dòng)中的費(fèi)用加到這個(gè)項(xiàng)目。必須在注釋中找到相關(guān)緣由。連續(xù)的非經(jīng)營性費(fèi)用是管理層不自信的表現(xiàn)。

7.營業(yè)利潤——銷售收入-銷售成本-營業(yè)費(fèi)用

營業(yè)利潤是一個(gè)接近真實(shí)的數(shù)字，應(yīng)為它不包含幾乎所有的一次性科目。

營業(yè)利潤/銷售收入=營業(yè)毛利率，這個(gè)數(shù)字可以跨行業(yè)比較。

8.利息收益/費(fèi)用——公司為它已經(jīng)發(fā)行的債券和持有債券所支付貨收到的利息。

9.稅賦——通常是列在凈利潤之前的費(fèi)用。

要弄清楚現(xiàn)行費(fèi)率是永久的還是暫時(shí)的。

稅率如果一年又一年反復(fù)擺動(dòng)，意味著通過逃稅產(chǎn)生的收益可能比銷售貨物或服務(wù)來得多。

10.凈利潤

凈利潤必須結(jié)合現(xiàn)金流量表查看，因?yàn)樗苋菀妆灰淮涡再M(fèi)用或一次性投資收益扭曲。

11.股份數(shù)——報(bào)告期發(fā)行在外的股份數(shù)，包括基準(zhǔn)股數(shù)和稀釋的股份數(shù)。

稀釋股份數(shù)包括潛在的可轉(zhuǎn)化為股票的有價(jià)證券，如股票期權(quán)、可轉(zhuǎn)換債券等。在這種股票商投資意味著潛在的縮水。

12每股盈利=凈利潤/股份數(shù)

如果不看現(xiàn)金流量表并綜合其他很多因素，單這個(gè)數(shù)字是沒有意義的。