James Cordier爆倉了。

11月15日，James Cordier掌管的期權(quán)交易公司OptionSellers.com通過郵件告知投資者，其公司管理的賬戶遭遇了毀滅性的損失。

James Cordier也在YouTube上發(fā)布了一段視頻，感謝投資者這幾年來的幫助并解釋了虧損的原因。

（由于視頻上傳需要在20M以內(nèi)，我只截取了片段）

從視頻中可以看到，James Cordier已經(jīng)處在崩潰邊緣，爆倉已經(jīng)擊垮了他的內(nèi)心，似乎已經(jīng)在向世界告別。

投資者權(quán)益保護律師迅速跟進，希望遭遇損失的投資者們與其聯(lián)系。

James Cordier隨后刪除了自己發(fā)布的視頻，OptionSellers.com的網(wǎng)站也已經(jīng)關(guān)閉。

James Cordier爆倉的原因，在于裸賣空美國天然氣看漲期權(quán)(naked short on call)，無任何對沖保護。

而就在Cordier公布爆倉的前一天，美天然氣一度暴漲22%，這可能就是讓其爆倉的直接原因。

那么，誰是James Cordier?

Cordier從14歲起就進入了期貨市場。在1984年進入了Heinold Commodities從事交易員的工作并以此開始自己的職業(yè)生涯。

Cordier一開始也只是個market-making trader(做市交易員)而已，干的事情就是匹配交易。但Cordier在工作中發(fā)掘了一種賣出期權(quán)的交易策略，并發(fā)現(xiàn)很能掙錢。

1999年，Cordier成立了自由交易集團(Liberty trading group)，開啟了自己的交易之路。

他做得非常順手，并在2004年的時候出版了自己的書 —《期權(quán)出售完全指南》，這本書于2007年也在中國出版過。

Cordier經(jīng)常出現(xiàn)在各大財經(jīng)媒體的報道中，也時常出境與CNBC等財經(jīng)頻道。

之后他又成立OptionSellers.com，直到現(xiàn)在。

他的交易手法很單一，但他對于自己的交易策略又無比自信。

當他談到公司的投資策略時，他說道：“我們的目標就是采用最激進的工具并且保守地管理它?！?“Our goal is to take an aggressive vehicle and manage it conservatively.”)

那么，James Cordier犯了什么錯？

讓Cordier一敗涂地的操作，正是讓他發(fā)家的操作策略，只不過，方向反了。

期權(quán)交易，兩種期權(quán)，四個方向。但買期權(quán)和賣期權(quán)的風(fēng)險卻截然不同。

買一份看漲期權(quán)，就是買一份未來以某一價格買入該證券的權(quán)利，但你要首先支付一筆權(quán)利金(premium)，但權(quán)利金占未來買入成本的比例很小。

舉個例子，比如一只股票現(xiàn)價100元，某投資者買入價格為110元的看漲期權(quán)，權(quán)利金是5塊錢。當價格漲到了120元，投資者可以行權(quán)，以110元買入該股票，并在120元出售。但如果股票跌到了90，投資者可以不行權(quán)，損失也只有5塊錢而已。

買入看跌期權(quán)也是相同道理，只不過方向相反。

而賣出期權(quán)的交易者則是站在以上交易的對立面。

賣出期權(quán)者得到的是買入期權(quán)者的權(quán)利金，實際上他們賭的就是對手盤不會行權(quán)。

James Cordier在最近的操作就是賣出了美國天然氣的看漲期權(quán)，結(jié)果天然氣暴漲，導(dǎo)致對手盤集體行權(quán)，Cordier的賬戶穿倉。

這意味著，Cordier不僅損失了全部本金，還欠證券經(jīng)紀商——國際資產(chǎn)控股公司(INTL FC Stone)一筆債務(wù)。

James Cordier的錯誤就在于，在衍生品交易中最危險的策略作為了自己主要交易策略，并向其投資者宣傳這種策略非常安全。

衍生品交易一直都是眾多交易員的噩夢。大部分出名的魔鬼交易員，包括幾年前摩根大通的“倫敦鯨(London Whale)”的事件，都是因為在衍生品交易上犯的錯誤。而金融衍生品更是2008年金融危機的導(dǎo)火索。

然而衍生品交易蘊含的巨大杠桿吸引著無數(shù)交易員趨之若鶩，人人都希望像索羅斯那樣一戰(zhàn)成名，然而現(xiàn)實是，幾乎所有人都在經(jīng)歷過山車般的人生。

今年年初，美國的一位交易員通過交易恐慌指數(shù)VIX，在三年時間內(nèi)從5萬美元的本金翻到了400萬美元，卻在今年爆倉，虧掉了全部的錢。

不僅僅是金融衍生品，這兩年的大宗商品市場同樣是變幻莫測。

被稱為“原油交易之神”的Andy Hall，他曾在花旗銀行拿到了1億美元的獎金，而他成立的原油對沖基金在去年虧損超過30%，被迫清盤。

金融市場猶如人造大自然，需要每一位參與者去敬畏。

長期資本管理公司(LTCM)隕落的故事已是眾人皆知，其匯聚了全世界最出色的經(jīng)濟學(xué)家和金融人才，創(chuàng)造三年輝煌業(yè)績，卻在第四年轟然倒塌，但從來都有后人不吸取教訓(xùn)。

收益率正態(tài)分布的尾部風(fēng)險常常能抹殺掉一個投資者的所有本金。

推薦兩本書，讓我們時刻銘記尾部風(fēng)險對于投資者的殺傷力。

一本是《賭金者》。

一本是《黑天鵝》。

爆倉的打擊是毀滅性的，尤其是在James Cordier目前這個年紀，有家庭和孩子，祝他今后好運。