心法

● 找到在強勁凈利潤增長支撐下的處在第二階段上漲趨勢中的公司。

● 你需要的不光是最近一個季度比去年上漲很多的公司，還需要剛過去的2~3個季度中已經(jīng)開始盈利的公司。

● 要想成為一個成功的投資者，你必須在“華爾街大學”以投資損失的形式上交昂貴的學費后才能夠從這所大學畢業(yè)交開始賺錢；

● 通往財務自由之路的兩樣東西：一顆渴望成功的心和一個可以讓你成功的投資策略；

● 我最向往的自由——那種隨心所欲選擇何時何地做何事的自由；

● 在20世紀80年代開始交易的時候，我忍受了長達6年的在股市中顆粒無收的窘境。事實上，豈止是顆粒無收，簡直是凈損失。是什么支撐我走下去？無條件的堅持；

● 大多數(shù)人都對交易感興趣，但是只有很少的人實際致力于其中。感興趣和致力于其中的區(qū)別就在于是否愿意放棄。當你全身心的投入一件事的時候，除了堅持到成功，別無選擇。感興趣只是起點，全身心奉獻才是最終的目的。人們能做的第一項，也是最重要的一項投資就是投資自己——一個開始承諾和堅持的信念。堅持比知識重要，只有堅持到底，才能獲得最終的成功；

● 你一開始不一定偉大，但你一定要開始變得偉大；

● 偉大的交易員也是一樣，他們不光是被金錢鼓舞，他們的激情來自于做最好的自己；

● 我身邊有很多從很少資金開始并最終變得富有的人。我們都有一個共同的特點，就是會拒絕那些想要說服我們放棄的人；

● 快速賣掉虧損的股票，這樣會有小的損失，但可以阻止它繼續(xù)吞噬我的資本。幾乎一夜之間，我又重新找到了掌控的感覺；

● 專注那些有新事物不斷出現(xiàn)的公司（有催化劑的公司），你最終會成為最大的贏家。與公司未來利潤增長潛力相比，目前的市盈率只是微不足道的因素。成長股的關(guān)鍵是成長性；

● 練習不一定能夠成就完美，只有完美的練習才可以；

● 獲得超常收益的一個關(guān)鍵因素就是找到那些數(shù)量很少但是價格浮動很大的股票；

● 想要出頭地，必須做常人不愿做的事情；

● 你會在有利的市場環(huán)境下驚喜的發(fā)現(xiàn)自己的投資風格帶來比其它人更好的回報，但與此同時，你也要學著接受那些不利你的投資風格的時期。你必須專注，你必須成長；

● 一分鐘的成功讓多年的失敗變得值得；

● 時間的關(guān)鍵，因為時間就是金錢；

● 很多明星股票價格會攀升到極高點，然后在分析師們驚奇的聲音中，繼續(xù)上漲。

● 熊市底部的形成通常始于某些特定的市場部分的積累。一般3-4個到最多10個8個行業(yè)群體或子類別會一起引導新牛市開始。市場也可以有一個更寬泛的主題，比如成長、價值、小盤股、大盤股等。領(lǐng)頭群體或類別會在大市場觸及底部之前就開始進入自己行業(yè)的牛市中。如何知道哪個群體引領(lǐng)牛市？這需要個股分析。我喜歡追蹤那些在最近一年中價格達到新高的股票。那些觸及新高的個股數(shù)目可觀的類別最有可能是牛市的帶領(lǐng)者。在大牛市到來之前就購買那些領(lǐng)頭羊的股票可以讓你獲得很大的資本增值。有些在上次牛市中反應緩慢的群體可能就是下次牛市的風向標。研究那些在下跌中保持堅挺并在后面市場復蘇初期就屢創(chuàng)新高的股票，是非常重要的。那些頂級的領(lǐng)導者一般在自己的分組內(nèi)就是上漲最快的公司。當你看到某個行業(yè)中價格達到最近一年新高的公司數(shù)量在增加時，這很可能暗示該群體的牛市就要到來了。我傾向于讓個股引導我進入某一行業(yè)或群體，這更像是采用自下而上的選股方法。我發(fā)現(xiàn)，通常牛市風向標中最好的股票在該行業(yè)炙手可熱之前就已經(jīng)大幅上漲。因此我只關(guān)注個股，讓個股把我?guī)У侥硞€行業(yè)中去。我首先看那些有著最佳凈利潤、銷售額，價格接近最高點并且相比整個市場顯示出明顯價格穩(wěn)定性的公司。

● 不論公司多大多有名，如果基本面惡化（主要是凈利潤惡化），永遠沒有人知道股價還能下跌多少。

● 如果你的目標是找到明星股，那么你的投資組合中的每一個公司都要擁有杰出的業(yè)績。明星股票通過展示凈利潤、利潤率和收入的增長向外展示自己的強大。

● 股價根據(jù)兩個因素波動：預期和意外。

● 如果一個公司公布了遠高于分析師預期的凈利潤，很有可能未來的幾個季度仍會有驚喜。

● 尋找分析師提高預測值的公司。

● 改善利潤率的最好形式是因市場需求的增大而提高的公司產(chǎn)品的議價能力。

跟蹤

● 驅(qū)動凈利潤上漲的動力（高銷量、高價格、低成本）；

● 看到公司強勁利潤的同時，我們需要查看其背后的故事，確定這個好消息并非源于一次性事件，而是某些可以持續(xù)的條件在背后支撐。

1、 這段時間有新產(chǎn)品推出或者行業(yè)轉(zhuǎn)好的新聞嗎？

2、 公司市場份額擴大了嗎？

3、 公司收入和利潤是怎樣增加的？

4、 公司是怎樣降低成本并提高效率的？

● 一個與行業(yè)其他公司相比有更好凈利潤率的公司擁有很大的競爭優(yōu)勢。將行業(yè)內(nèi)公司凈利潤率橫向比較可以幫助你衡量公司的管理質(zhì)量。

● 對于一個制造廠或零售商來說，存貨和應收賬款分析可以幫助你第一時間判斷出公司的商業(yè)情況能否改善或者好日子是否就要結(jié)束。

● 對于某些特定行業(yè)，比如制造業(yè)，比較存貨與銷量就十分的關(guān)鍵，特別的，我會將存貨分成幾部分考慮（成品、半成品、原材料），并分析各個部分之間的關(guān)系。將存貨分開考慮對我分析銷售同樣有所貢獻。比如說，銷量的猛增可能看起來不錯，但是如果公司存貨增速高于銷售，就是另一回事了。如果存貨中成品部分比原材料或半成品增加快的多，可能意味著公司產(chǎn)品滯銷。這種情況下，產(chǎn)品會逐漸放緩，因為公司已經(jīng)有了堆積如山的成品需要處理。如果庫存的成品折舊很快，麻煩就更大了。記住存貨自己并沒有什么分析意義，存貨變化趨勢與銷量漲跌百分比一起才能提供有價值的信息。

● 一個增速一直維持在12%的公司如果增長速度加快到40%或者更高，那么它的未來一定更美好。

● 連續(xù)三個季度在凈利潤、銷量和利潤率三個維度都在增長（全速前進：代碼33）

● 利潤率應該隨著公司生產(chǎn)率的提高而提高。銷售應該隨著公司市場的拓寬而擴大。

● 當某人識別候選明星股票的特點后，風險就逐漸清晰了。如果股票沒有按預期行動，就需要特別注意。但畢竟，股票已經(jīng)符合我們設(shè)置的條件，并且表現(xiàn)出強勁的增長勢頭。如果這只股票的表現(xiàn)不盡如人意，需要做出判斷，并決定是否賣出。

解憂

● 只要正確的進行投資，在短時間內(nèi)用少量的資本致富是可能的；

超級強勢股特征

● 趨勢：趨勢可以在股價飆升前看出來（牛頓第一定律說明運動的物體會一直運行下去，直到某些事情改變了它）；

● 基本面：大多超常業(yè)績的推動原因都是收入、利潤的增加；

● 催化劑

● 買入時機：大多數(shù)的超級強勢股都會給你幾次的買入時機；

股票池

● 有高PE的公司應該被當做潛在的標的而研究，特別是當你發(fā)現(xiàn)公司有了一些新的、有意思的東西，同時催化劑也準備就緒，隨時可以讓公司的凈利潤出現(xiàn)爆發(fā)式增長；真正讓人激動的、有潛力的公司是不會在打折區(qū)出現(xiàn)的。你不會在一元店里買到PRADA。建議忘掉這種度量方法，轉(zhuǎn)而去尋找有最高凈利潤增長潛力的公司；

● 我更愿意去擁有那些凈利潤前景好、PE值較高，而不是那些PE值較低，但發(fā)展有問題的公司的股票；

● 市盈率對于找到明星股的價值很有限；

● 不買跌幅深度超過60%的股票，如果嘗試的跌幅時間公司一定有了某些嚴重的問題，如果你專注跌幅更小的公司，你會更成功。

買點

● 絕不買200日均線以下的股票；

● 股票有4個階段，只做第二個階段的股票；

● 如何找到第二個階段？當前股價比最近一年的最低股價高30%，相對動力排名不低于70最好在80-90之間；

● 我們不能僅僅因為股票處在第二個階段就買入，我們必須考慮是什么導致了第二階段股票的上漲；

● 在第二階段買在股票的穩(wěn)固期，即尋找波動收縮規(guī)律（波動幅度不斷縮小，成交量日漸清淡）。

● 應該買入那些機構(gòu)投資者愿意花大錢買入、并將價格抬高的股票。為此你必須在投資之前確認機構(gòu)投資者的資金已經(jīng)開始大舉的流入公司了；

● 當我考慮買入一只股票時，我要做的第一件事就是判斷自己將要面對哪種情況。要在公司所處的行業(yè)和商業(yè)背景下，對其未來的增長做出一個預期，并驗證這個預期是否能被市場廣泛接受，從而影響股價。它通過讓你把考慮的公司與其他公司區(qū)分開來幫助你更好的判斷股票所處在成長周期的哪個階段。

股票的分類

● 市場領(lǐng)頭羊；是什么推動股票價格不斷升高？是那些對公司目前經(jīng)營狀況和未來發(fā)展前景足夠了解的機構(gòu)投資者用自己的購買力推高了股價。他們并不關(guān)心股票已經(jīng)升值多少，而是更關(guān)注目前公司所處的狀況和公司未來的成長前景。最好的成長前景是公司的市場占有率隨著行業(yè)的發(fā)展不斷升高。公司產(chǎn)品或服務面對市場與公司規(guī)模相關(guān)且巨大，同時產(chǎn)品或服務需求強到足夠支撐公司維持若干年的高速增長。這類公司具有更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品或服務，并且都是處在某個成長行業(yè)中；只要公司能保持擴張勢頭明顯的銷售額和利潤，股價就會隨之上漲——可能不會馬上有所反應，但股價確定會隨著時間推移為之變動。公司凈利潤增加得越快，股價跟從的可能性就越大；

● 頂級競爭對手：在一個行業(yè)中，永遠要跟蹤處在最頂端的兩家或三家公司的股票；

● 機構(gòu)的寵兒：他們一般有著穩(wěn)定的銷售和分紅紀錄，并由于良好的凈利潤率等原因吸引了大量的保守的機構(gòu)投資者的資金。它們的利潤增長率一般只處在中下游。這類公司被認為是最不可能破產(chǎn)的公司，經(jīng)常被稱為藍籌股或中堅力量；

● 復蘇的公司；

● 周期型股票；

● 過去的領(lǐng)頭羊和落后者；

● 一般在牛市剛開始的時候，大概是12-18個月是賺大錢的好機會。但是，在股票指數(shù)向大家展現(xiàn)出確定性上漲趨勢之前，很多好的股票早在幾周前就開始進入上升通道了。問題是怎樣在上漲初期抓住機會，不被機會落下。其實答案很簡單，追隨領(lǐng)頭羊。有頂級表現(xiàn)的股票會第一個扭頭向上。在指數(shù)還在底部掙扎的時候，這些領(lǐng)頭羊已經(jīng)開始不斷的觸及新高了。不久之后，開始上漲的股票數(shù)量開始增多，而領(lǐng)先者們的價格仍在繼續(xù)快速向上。我99%的利潤都是來自于領(lǐng)頭羊們。在牛市的后期，很多領(lǐng)頭的公司會開始停滯不前，市場可能還會在高點維持幾周或者幾個月，但這種市場內(nèi)部正在發(fā)生的變化應該引起人們的警示。

● 領(lǐng)頭羊們的股票一般都看上去很貴或者估值很高，這讓投資者更加望而卻步。領(lǐng)頭羊的股票在市場剛剛開始扭轉(zhuǎn)向上的時候就已經(jīng)率先找破最近一年的價格記錄了。沒有幾個投資者敢于在股票價格仍處在高位時買入。在市場走出底部的早期上漲中，專注領(lǐng)先公司的股票是非常重要的。

● 在熊市中仍能堅持住的股票都在其盈利周期的上洚階段。這些股票受益于穩(wěn)定的盈利和銷售、新產(chǎn)品或者行業(yè)的積極變化，但是股價的上升趨勢可能會被市場的低迷阻斷。當熊市走到盡頭時，處在利潤增長周期的股票價格會出現(xiàn)大的爆發(fā)，快速上漲。

● 買最強的領(lǐng)頭羊。