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弱勢(shì)A股下的眾生相:飯局之外的公募基金經(jīng)理

 顧界秘籍 2018-09-24

一頓方正證券不雅飯局,不僅讓新財(cái)富評(píng)選告終,更讓我們見識(shí)一下了公募基金經(jīng)理的生活圈。所謂新財(cái)富拉票事件,拉誰的票?當(dāng)然是公募基金的投票權(quán)了。我們不敢想象,除了曝光的一頓飯局之外,還有多少公募基金經(jīng)理在過著放浪的生活?

“花別人的錢辦自己的事情”,管理上萬億資金,年入200萬元的公募基金經(jīng)理,今年的日子并不好過。因?yàn)樾星椴缓茫顿Y者離場(chǎng)資金不斷增多。以混合型基金為例,這類基金最新的規(guī)模為18661億元,和年初的21533億元相比,大幅縮水了2872億元。為留住資金,不少公募基金扎堆下調(diào)基金申購(gòu)費(fèi),高舉“低費(fèi)率”招牌攬客,但是公募基金降成本才剛剛開始。

活在別人眼中的公募基金 花別人的錢辦自己的事情

說起公募資金,到那里都是一群艷羨聲?!盎▌e人的錢辦自己的事情”,無疑是最高境界了。前幾天,去外地出差時(shí),同行有一個(gè)管理規(guī)模達(dá)500億元以上的私募基金經(jīng)理,也毫不掩飾的表達(dá)了對(duì)于公募基金的羨慕嫉妒恨。

“做夢(mèng)都想”。他給我說,他今后的最大目標(biāo)就是躋身公募基金,然后發(fā)行一系列指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品,弱化選股,再放在互聯(lián)網(wǎng)上銷售,不用中間商賺差價(jià)。

老實(shí)說,我聽完后,是非常詫異的。因?yàn)楫吘惯@么大規(guī)模的私募基金,在國(guó)內(nèi)排名已經(jīng)非常靠前了,要名有名,要錢有錢,怎么竟然有這種想法?

但是,當(dāng)聽完他的解釋,我也覺得非常有道理,很有啟發(fā)。原因之一,就是募資規(guī)模容易再上臺(tái)階,2018年1月份,首只爆款基金募資就高達(dá)300億,歷史罕見。對(duì)于向這位私募基金經(jīng)理一樣,吭吭哧哧費(fèi)了老鼻子勁,花了十幾年功夫,才把規(guī)模做到500億元的私募管理基金來說,無疑是一個(gè)巨大的刺激。

業(yè)績(jī)好,募資就快?行業(yè)人士都知道,但凡前一年排名第一的基金產(chǎn)品,第二年肯定不怎么樣。歷史業(yè)績(jī)就是那么回事,糊弄不懂行的人行得通,但是行業(yè)內(nèi)人士一清二楚,大規(guī)?;鹣旅妫泻芏嘧赢a(chǎn)品,拿出一兩個(gè)業(yè)績(jī)突出的子產(chǎn)品來評(píng)選就OK了。

除了募資之外,最讓這位私募老兄羨慕的是,公募的輕松,壓力小太多了。業(yè)績(jī)排名,完全不用擔(dān)心絕對(duì)收益問題,相對(duì)收益排行說得過去就可以了。聽完私募基金經(jīng)理的這些吐槽,感覺還真是那么回事。

不止“免費(fèi)”申購(gòu) 公募基金降成本才剛剛開始

然而,今年的公募基金經(jīng)理,感覺一切困難才剛剛開始。

在北京金融街上,林立的龐大金融機(jī)構(gòu)里,基金經(jīng)理的位置,也只是在一個(gè)小角落?!敖衲赀€沒有開飯,我們擔(dān)心年終獎(jiǎng)?!苯鹑诮稚弦晃恢鲃?dòng)股票型基金經(jīng)理感慨說,市場(chǎng)行情不好,虧損成為普遍現(xiàn)象,大家都如此,也沒有啥好尷尬的。

其實(shí),要是剔除余額寶這種貨幣基金,上半年公募基金合計(jì)虧損高達(dá)1531億元。而到8月底,326只主動(dòng)股票型基金(各類份額分別計(jì)算)實(shí)現(xiàn)正收益的基金數(shù)量不到10只。顯然,在市場(chǎng)低迷、基金收益率持續(xù)下滑的背景下,進(jìn)場(chǎng)資金也在不斷下滑,今年年初爆款基金募資300億,成為絕唱。更多基金贖回壓力巨大,規(guī)模也在不斷縮水。以混合型基金為例,這類基金最新的規(guī)模為18661億元,和年初的21533億元相比,大幅縮水了2872億元。

怎么辦?面對(duì)旗下產(chǎn)品遭遇資金大幅流出,多數(shù)基金公司的套路是,打出價(jià)格牌,吸引客戶。近期,公募基金扎堆下調(diào)基金申購(gòu)費(fèi),高舉“低費(fèi)率”招牌攬客。從調(diào)整幅度來看,基金公司這輪打折的力度頗大,四折、五折比比皆是,最低的甚至只有一折,且其中不乏大型基金公司及知名產(chǎn)品。

這一周以來,至少有15家基金公司先后宣布旗下的多只基金參與費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng),涉及的基金類型非常廣,有股基,有混基,也有債基和貨基。在Wind開放式基金分類中,目前股基、混基、債基的平均申購(gòu)費(fèi)率分別為1%、1.07%、0.47%。經(jīng)過這輪調(diào)整之后,不少基金產(chǎn)品的申購(gòu)費(fèi)率已遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。

在華夏基金官網(wǎng)主頁上,正在大力推銷一款基金——“華夏聚豐穩(wěn)健”。公司用大字號(hào)標(biāo)題強(qiáng)調(diào):“活期通認(rèn)購(gòu),享費(fèi)率0.1折優(yōu)惠!”。另一只股票型基金“華夏潛龍精選”也登上了主頁廣告位置,大標(biāo)題非常搶眼:“活期通認(rèn)購(gòu),享費(fèi)率0.1折優(yōu)惠!”在以前,基金申購(gòu)費(fèi)率折扣最低也就是1折,而如今折扣力度之大,史無前例。

值得一提的是,按照基金購(gòu)買常規(guī),基金是1元一份,投資者購(gòu)買起步金額為10元。但是現(xiàn)在基金公司打破這一標(biāo)準(zhǔn),將基金投資者的起步門檻降到1元。易方達(dá)公司有4只主推基金將起購(gòu)金額確定為1元。

還有4個(gè)月 公募基金經(jīng)理的哀嚎聲就會(huì)到

“今年年初時(shí),公募基金大賣,就怕是要出事情。”一位基金經(jīng)理哀嘆道。今年年初,華夏基金“華夏穩(wěn)盛”3天募資超過75億,提前結(jié)束募集;然后是興全合宜1天瘋狂吸金300億,同樣提前結(jié)束募集。

從過往的經(jīng)驗(yàn)來看,基金募集越火爆,股市可能越是高點(diǎn)。往往牛市見頂之時(shí),募集超百億的基金頻頻出現(xiàn)。2007年最為瘋狂,當(dāng)時(shí)有28只新發(fā)百億基金,占新發(fā)基金的24%,平均募集時(shí)間僅僅為5天,平均募集規(guī)模高達(dá)94.5億元。2015年二季度的牛市高峰中,亦出現(xiàn)了9只首募規(guī)模超百億的基金。其中易方達(dá)新絲路基金募集認(rèn)購(gòu)金額達(dá)到286億,創(chuàng)下該輪牛市中基金首募規(guī)模新紀(jì)錄。而到今年1月22日,興全合宜1天瘋狂吸金300億,隨后1月29日,上證指數(shù)就迎來了年內(nèi)最高點(diǎn)3587.03點(diǎn)。

如今,2018年還有3個(gè)月就快過去了,基金經(jīng)理們都在著急等著吃飯行情呢,“要是還不開飯,年終獎(jiǎng)就一分沒有了?!逼鋵?shí),也沒有那么夸張。其實(shí),以股基為例,1%的平均申購(gòu)費(fèi)率,加上贖回費(fèi)、管理費(fèi)等加一起,3%的綜合成本是有的。也就是說,對(duì)于100億元的股票基金來說,算不算業(yè)績(jī),都要出近3個(gè)億的成本費(fèi)用。

現(xiàn)在基金公司壓縮這些成本,當(dāng)然是對(duì)于客戶的讓利,但是對(duì)于基金經(jīng)理來說,可能意味著年終獎(jiǎng)的減少。根據(jù)公募基金2017年度報(bào)告顯示,122家基金公司共計(jì)提管理費(fèi)552億元,較216年增加54億元。其中混合型基金管理費(fèi)最高,達(dá)到242億,而混合型基金計(jì)提的管理費(fèi)率均值在1.14%。

當(dāng)年基金經(jīng)理拿了多少錢呢?根據(jù)太智聯(lián)合2017年統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示,在管理規(guī)模前十的公募基金公司中,基金經(jīng)理平均工資是192.09萬元,接近200萬元。而在非前十的基金公司中,基金經(jīng)理平均年限是145.32萬元,接近150萬元。就基金經(jīng)理平均年薪方面,規(guī)模前十的基金公司高出非前十基金公司32.19%。對(duì)績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理來說,管理規(guī)模較大的基金公司出手也更闊綽。管理規(guī)模前十的基金公司中,年薪處于前1/10的基金經(jīng)理平均薪資為342.63萬元,高出規(guī)模非前十基金公司53.66%。

如今,伴隨各類基金規(guī)模的萎縮,虧損幅度也在加大,申購(gòu)費(fèi)和管理費(fèi)都有進(jìn)一步下降的空間,這對(duì)于基金經(jīng)理來說,待遇的進(jìn)一步降低,也在預(yù)料之中。8月份北京地區(qū)證券分支機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)總額不足500萬,創(chuàng)近年新低。在這種局面下,一個(gè)股票基金經(jīng)理再拿342.63萬元的年薪,到哪里都說不過去了。

the end
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