據(jù)記載，近八成多的企業(yè)盈利狀況都不錯，企業(yè)倒閉的唯一原因就是現(xiàn)金流量不足，并且也借不到錢，出于對現(xiàn)金流的重視，世界各國要求企業(yè)披露現(xiàn)金流量表。

現(xiàn)金流量表是一張非常重要，但又常常被投資小白輕易忽視的報表，因為往往利潤表顯示企業(yè)是有利潤存在的，也不能證明企業(yè)真正賺到了錢。

根據(jù)企業(yè)會計準則，營收確認的方式有“權責發(fā)生制”和“收付實現(xiàn)制”。我們現(xiàn)在看到的上市公司的報表都是采用的權責發(fā)生制。

舉個例子，甲準備賣500萬的商品給乙，但乙方并沒有現(xiàn)金，乙方向你承諾，購買產品后六個月補齊剩余的貨款，于是雙方達成了協(xié)議，甲方付出了500萬的商品，乙方獲得了500萬的商品，背負了500萬的債務，在做利潤表時，這筆交易會被記錄為營業(yè)收入，去掉各種成本，最后產生利潤，而你確沒有獲得一分錢的現(xiàn)金。這就是權責發(fā)生制。

而收付實現(xiàn)制，字面意思簡單明了，就是收到現(xiàn)金后才記錄營業(yè)收入，并且計入利潤表。

所以，即使利潤表顯示公司利潤狀況良好，可能公司正面臨危機。那么，現(xiàn)金流量如此重要，我們應該如何估算呢？

巴菲特在伯樂希爾哈撒為公司1986年年報中以收購Scott Fetzer公司為例，說明了按照會計準則計算的現(xiàn)金流量，并不能反映企業(yè)的真實長期自由現(xiàn)金流，他從企業(yè)所有者的角度出發(fā)，提出所有者權益才是真正的自由現(xiàn)金流量。

與傳統(tǒng)會計準則不同，巴菲特扣減了企業(yè)為維護長期競爭優(yōu)勢地位的資本性支出。而這一數(shù)據(jù)有時是極難做出的估計。

由于要估算資本支出，巴菲特所說的自由現(xiàn)金流量非常復雜。巴菲特對于那些超級明星企業(yè)提出了一個簡單的計算方法，就是凈利潤+折舊。

以歷史成本為基礎的，也就是不包括無形資產的攤銷和其他收購價格調整，在數(shù)額上相當接近于年平均資本性支出，這是我們將攤銷費用和其他收購價格調整分列的原因，而且也是各個企業(yè)的收益而不是財務報表數(shù)值更接近于所有者權益的原因。

此外，巴菲特提醒，不要把財務報表上的數(shù)字看的過于神圣，這只不過是投資者估值的基礎數(shù)據(jù)和出發(fā)點。