跟深市一樣，滬市尾盤交易也由連續(xù)競價改為最后三分鐘的集合競價了。

收盤交易機(jī)制及相關(guān)調(diào)整將自2018年8月20日起實施。

此前，上交所就發(fā)布研究報告指出，收盤價作為證券市場極其重要的一個參考價格，其決定方式的合理性、有效性受到市場極大關(guān)注。

目前，上海證券交易所以連續(xù)競價方式結(jié)束收盤階段，每日收盤價由最后一筆交易前一分鐘的成交量平均加權(quán)價決定，在現(xiàn)有機(jī)制下收盤價易受尾盤大額訂單集中申報影響，大幅偏離當(dāng)日正常價格水平，使收盤價失去基準(zhǔn)計量價格作用。

因此，為進(jìn)一步維護(hù)收盤階段的價格平穩(wěn)，近日經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，上交所調(diào)整收盤交易機(jī)制，實施三分鐘收盤集合競價，并對《上海證券交易所交易規(guī)則》進(jìn)行了修訂。收盤交易機(jī)制及相關(guān)調(diào)整將自2018年8月20日起實施。

同時配套修訂了《上海證券交易所滬港通業(yè)務(wù)實施辦法》《上海證券交易所風(fēng)險警示板股票交易管理辦法》《上海證券交易所證券異常交易實時監(jiān)控細(xì)則》及《關(guān)于新股上市初期交易監(jiān)管有關(guān)事項的通知》（上證發(fā)〔2015〕59號）。

上交所收盤交易機(jī)制調(diào)整十問十答

1、 此次收盤交易機(jī)制調(diào)整后，交易時間是如何安排的？

本次交易機(jī)制調(diào)整明確了股票的收盤價通過集合競價方式產(chǎn)生，收盤集合競價階段為每個交易日的14:57至15:00。

對于股票交易而言，調(diào)整后，每個交易日的交易階段將包括—— 

開盤集合競價階段（9:15~9:25）

連續(xù)競價階段（9:30~11:30、13:00~14:57）

收盤集合競價階段（14:57~15:00）

開市期間停牌并復(fù)牌的證券除外。

提醒投資者注意：對基金、債券、債券回購交易的連續(xù)競價時間仍為9:30至11:30、13:00至15:00。 

2、此次收盤交易機(jī)制調(diào)整是怎樣影響收盤價產(chǎn)生方式的？

此次收盤交易機(jī)制調(diào)整后，股票交易收盤價的產(chǎn)生方式調(diào)整為“通過集合競價的方式產(chǎn)生”。也就是，收盤集合競價階段，系統(tǒng)將對已接受的買賣申報一次性集中撮合，成交價的確定原則同開盤集合競價的成交價確定原則。

對于收盤集合競價不能產(chǎn)生收盤價或未進(jìn)行收盤集合競價的，以當(dāng)日該股票最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價（含最后一筆交易）為收盤價。當(dāng)日無成交的，以前收盤價為當(dāng)日收盤價。

此外，基金、債券、債券回購交易的收盤價產(chǎn)生方式維持不變。

3、收盤交易機(jī)制調(diào)整后，投資者能在收盤集合競價階段撤銷申報嗎？

和每個交易日開盤集合競價階段中的后5分鐘（9:20至9:25）相同，在14:57至15:00的收盤集合競價階段，上交所交易主機(jī)不接受投資者的撤銷申報。

4、在收盤集合競價階段，即時行情包括哪些內(nèi)容？

與開盤集合競價期間相同，收盤集合競價期間的即時行情內(nèi)容包括：證券代碼、證券簡稱、前收盤價格、集合競價虛擬參考價格、虛擬匹配量和虛擬未匹配量。

5、投資者在開市期間未成交買賣申報，會有何種安排？

當(dāng)前競價交易階段未成交的買賣申報，自動進(jìn)入當(dāng)日后續(xù)競價交易階段。

6、對于開市期間停牌并于當(dāng)日復(fù)牌的證券，投資者能否在停牌期間繼續(xù)申報？后續(xù)交易如何安排？

股票開市期間停牌并復(fù)牌的，停牌期間，投資者可以繼續(xù)申報，也可以撤銷申報。復(fù)牌時對已接受的申報實行集合競價。

基金、債券、債券回購開市期間停牌并復(fù)牌的，停牌期間，投資者不可以繼續(xù)申報。

7、上交所交易監(jiān)管相關(guān)規(guī)定中規(guī)定的開市期間停牌且須于當(dāng)日復(fù)牌的證券，其停復(fù)牌時間做了何種調(diào)整？

上交所對交易監(jiān)管相關(guān)規(guī)定中關(guān)于“盤中停牌時間持續(xù)至當(dāng)日14:55”的規(guī)定做了調(diào)整，將證券停牌時間調(diào)整至當(dāng)日14:57分，并于14:57分復(fù)牌，此后進(jìn)入后續(xù)交易階段。

8、投資者參與股票上市首日交易的，在申報價格方面應(yīng)注意什么？

此次規(guī)則調(diào)整后，投資者參與上交所市場股票上市首日的交易時，在申報價格方面應(yīng)遵守以下規(guī)則：

一是對于新股上市首日，開盤集合競價階段的有效申報價格范圍維持現(xiàn)狀不變，即“有效申報價格不得高于發(fā)行價格的120%且不得低于發(fā)行價格的80%”；后續(xù)有效申報價格范圍調(diào)整為“申報價格不得高于發(fā)行價格的144%且不得低于發(fā)行價格的64%”。

二是對于股票的其他3類上市情形：增發(fā)上市、暫停后恢復(fù)上市、退市后重新上市，其上市首日開盤集合競價階段的有效申報價格范圍維持現(xiàn)狀不變，即“申報價格不得高于前收盤價的900%且不得低于前收盤價的50%”；后續(xù)有效申報價格范圍調(diào)整為“申報價格不高于最新成交價格的110%且不低于最新成交價格的90%”。

9、如果滬股通交易的每日額度在收盤集合競價階段用盡，投資者參與的申報是否會受到影響？

當(dāng)滬股通的每日額度在收盤集合競價階段用盡后，香港聯(lián)交所證券交易服務(wù)公司停止接受當(dāng)日后續(xù)的滬股通買入申報且當(dāng)日不再恢復(fù)，但投資者的賣出申報不受影響。

10、風(fēng)險警示股票換手率超30%遭臨停后復(fù)牌時間有什么變化？

上交所表示，風(fēng)險警示股票盤中換手率達(dá)到或超過30%的，屬于異常波動，上交所可以根據(jù)市場需要，對其實施盤中臨時停牌，停牌時間持續(xù)至當(dāng)日14:57。