有消息稱，阿里巴巴將餓了么視為新零售擴(kuò)展的關(guān)鍵一環(huán)，并正在為餓了么尋求30億美元融資。

阿里為什么不直接投資，而尋求融資?

我們都知道，阿里巴巴旗下有淘寶、天貓、菜鳥、螞蟻金服等眾多知名企業(yè)，業(yè)務(wù)包括核心電商、云計算、數(shù)字媒體和娛樂以及創(chuàng)新項目等，總市值高達(dá)4810億美元。作為中國一個巨頭企業(yè)，為什么阿里沒有自己投資餓了么，而是還要尋求融資呢?

在筆者看來，可能有兩方面的原因。首先就是阿里沒有那么多閑錢給餓了么。筆者認(rèn)為，盡管餓了么是阿里新零售縱隊的重要組成部分，但是30億美元畢竟不是小數(shù)目，阿里巴巴的業(yè)務(wù)面涉及很廣，電商、物流等等很多方面都需要資金支持，不可能一下都給到餓了么。

另外一個原因，筆者想來，可能是餓了么沒有達(dá)到阿里的流量預(yù)期，因此沒有選擇直接投資。今年以來，阿里相繼投資了寶寶樹、小紅書、分眾傳媒，這些無一不是流量大戶。而斥資95億美元收進(jìn)餓了么以后，流量增幅的效果似乎并不明顯。

據(jù)筆者了解，2017年餓了么收購百度外賣以后，市場份額高達(dá)54.1%，但是到了2018年上半年，餓了么和百度外賣市場份額總共只有39%，與美團(tuán)相差了20%的市場份額，這種不升反降的背后，恐怕也是流量難以達(dá)到預(yù)期的。

這次融資是為競爭市場還是上市估值?

盡管王磊堅稱資金不是餓了么的核心問題，但是不可否認(rèn)的是，投身阿里以后，餓了么融資的傳聞就一直存在。那餓了么為什么要融資?在筆者看來，餓了么融資可能出于兩個原因，一個是為上市做準(zhǔn)備，另一個是通過資金與美團(tuán)打持久戰(zhàn)。

籌謀上市，提高估值

針對這次的傳聞，很多人認(rèn)為阿里是為了提高餓了么估值，以便日后分拆上市。筆者認(rèn)為，也有這個可能。根據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，如果阿里成功幫助餓了么融資30億美元，餓了么估值就將提高到250億美元。

我們都知道，企業(yè)估值代表的是企業(yè)的內(nèi)在價值，而內(nèi)在價值則是公司資產(chǎn)及獲利能力的重要指標(biāo)，盡管企業(yè)估值不是越高越好，但是如果估值過低，也會影響企業(yè)的未來發(fā)展，因此，餓了么通過融資來提高上市估值是很有可能的。同時，餓了么作為阿里全資收購的子公司，分拆上市后阿里的估值也會發(fā)生新的變化，餓了么估值提高的話，對于阿里也是有好處的。

?

直面美團(tuán)，搶占市場

此前，餓了么就已豪言要單季投入30億人民幣，也就是4億多美元，與美團(tuán)開展市場競爭。甚至有消息稱，餓了么計劃在2020年底之前，市場份額維持在60%~70%之間。

筆者認(rèn)為，外賣行業(yè)自從由美團(tuán)、餓了么、百度三足鼎立，演變?yōu)槊缊F(tuán)和餓了么二分天下以后，雙方在市場份額拉鋸戰(zhàn)的關(guān)鍵就是如何奪走對方的蛋糕。而想要奪走對方蛋糕，就必須要投入更多的資金，因為奪取之后還要守住，所以最終市場爭奪戰(zhàn)只會演變?yōu)闊X大戰(zhàn)。

餓了么此前只是一個季度，就要燒掉4億美元，考慮到和美團(tuán)要打持久戰(zhàn)，此番阿里出面為餓了么融資，似乎也在情理之中，畢竟中國古語云：廣積糧，緩稱王。筆者覺得30億美元不是餓了么融資的終點，如果真要從美團(tuán)手里再搶30%的市場份額，恐怕需要的資金會更多。

結(jié)語

餓了么在入局阿里后其實也面臨著難題，由于結(jié)構(gòu)較為單一，業(yè)務(wù)板塊不多，在阿里的新零售縱隊中物流服務(wù)不如菜鳥，線上流量比不過天貓，線下拓展又沒有盒馬鮮生那樣迅猛，略顯尷尬。其實如果真能分拆上市，獨立運營或許不是一件壞事，那么此次融資會不會是獨立發(fā)展的起點呢?讓我們拭目以待。