很早以前，就有人給我推薦《專業(yè)投機(jī)原理》。但是因?yàn)樗谡麄€(gè)機(jī)械工業(yè)出版社的這套投資書(shū)籍中，標(biāo)示的難度是”專業(yè)級(jí)”，也就是最難的，我一直沒(méi)有去看。之前的彼得林奇，威廉歐奈爾這些都屬于中等。趁著放假看了這本書(shū)，總的來(lái)說(shuō)還是有些收獲，但書(shū)寫的有些過(guò)于全面。（期權(quán)，美元，經(jīng)濟(jì)都講到了）

 作者維克多·斯波朗迪，專業(yè)證券操盤手，作了25年的基金管理人,RAND管理公司的投資管理人,是《華爾街日?qǐng)?bào)》、《巴倫財(cái)經(jīng)》等雜志關(guān)注的金融焦點(diǎn)人物。維克多被華爾街金融界人士戲稱為“操盤手維克”和被《巴倫財(cái)經(jīng)》雜志譽(yù)為“華爾街的終結(jié)者”。他曾在華爾街創(chuàng)下了從1978年到1989年連續(xù)12年投資贏利，沒(méi)有任何一年虧損的驕人戰(zhàn)績(jī)。

 作者將本書(shū)分為上下卷，英文版分開(kāi)，中文版都合并了。上卷主要是基本知識(shí)和心理，下卷是基本面和技術(shù)面。我的這個(gè)讀書(shū)筆記根據(jù)自己的習(xí)慣，順著書(shū)的順序，把一些重要文字、段落和我的感想合并一起寫。最重要的是上卷。 

序言中提到，很多投資書(shū)籍其實(shí)是在試圖推銷一種“戰(zhàn)勝市場(chǎng)”的方法，甚至有些都沒(méi)有經(jīng)過(guò)市場(chǎng)完整測(cè)試。 這個(gè)我是深有同感，他說(shuō)2%的書(shū)是優(yōu)秀作品，我不知道，但確實(shí)好書(shū)并不多。大家在看投資書(shū)籍的時(shí)候，一定要注意吸取里面的思想和邏輯，而不是被“方法”吸引。

作者說(shuō)，66-77年的11年是他的學(xué)徒時(shí)期，經(jīng)過(guò)訓(xùn)練后才把握住了后面的黃金時(shí)期。這個(gè)時(shí)間有點(diǎn)長(zhǎng)，特別對(duì)于A股的投資者，即使上一波07年牛市進(jìn)來(lái)的，也不過(guò)9年時(shí)間。我在學(xué)股票時(shí)看的炒股的智慧，里面就提到要職業(yè)炒股，至少6年。而普通的人可能更長(zhǎng)。我覺(jué)得，這是因?yàn)?font color="#FF0000">牛熊市的經(jīng)歷，心態(tài)的磨練，技術(shù)的實(shí)踐都是需要時(shí)間的，這條近路似乎沒(méi)有“特權(quán)“。

 作者在操作時(shí)，不會(huì)采用單一方法，而是“技術(shù)分析，基本面，統(tǒng)計(jì)（概率）“三個(gè)因素互相配合。這也是我會(huì)去看這本書(shū)的原因，作者本身就是個(gè)交易者。

本書(shū)在上下篇中都在最后講到了情緒（心態(tài)），看來(lái)他對(duì)于這個(gè)非常重視。所以，完整的體系應(yīng)該是“技術(shù)面+基本面+概率+心態(tài)“

 本書(shū)的開(kāi)始，講了鱷魚(yú)原則，就是當(dāng)被鱷魚(yú)咬住時(shí)，越掙扎陷得越深。所以原則是：當(dāng)你知道犯錯(cuò)，立即了結(jié)出場(chǎng)！ 這應(yīng)該是做過(guò)期貨的人百分比要承認(rèn)的。但是做股票不同，有些人08年暴跌，拿著似乎也能解套。但時(shí)間成本非常差，如果你是個(gè)交易者，應(yīng)該認(rèn)識(shí)到并承認(rèn)這一點(diǎn)。我想說(shuō)的不是這點(diǎn)，而是多數(shù)人不知道自己犯錯(cuò)，這才是重點(diǎn)。所以作者在第一章開(kāi)場(chǎng)就講了“賭博例“，就是你要懂賭場(chǎng)的規(guī)則。當(dāng)然，如果你經(jīng)歷了十年的股市生涯，應(yīng)該知道什么是”犯錯(cuò)“了。 所以，要知道自己犯錯(cuò)，要么經(jīng)歷久了，要么看的多了。總之，股市里千萬(wàn)不要死扛，一定要學(xué)會(huì)離場(chǎng)，學(xué)會(huì)認(rèn)錯(cuò)！

 第三章，作者把他的哲學(xué)三原則闡述了：

保障資本、一致性的獲利能力、追求卓越回報(bào)。

毫無(wú)疑問(wèn)，放在最前面的保障資本是最最最重要的。這個(gè)和巴菲特說(shuō)的保住本金毫無(wú)差別。可見(jiàn)，無(wú)論技術(shù)派還是價(jià)值派，本金的保護(hù)絕對(duì)是一致公認(rèn)最重要的，其實(shí)也是最難的。

這里他有句話，非常值得和大家分享：我并不關(guān)心我的業(yè)績(jī)是否可以“超與大盤或者平均水平“。我追求的是絕對(duì)的回報(bào)，而不是相對(duì)的回報(bào)。我看完這句話，思考了很久。全世界幾乎所有的基金經(jīng)理都是和指數(shù)來(lái)比，因?yàn)檫@是個(gè)參照物。但也往往成為借口。 今年虧了15%，因?yàn)榇蟊P跌了25%，我已經(jīng)跑贏大盤10%了。 可惜的是，對(duì)于投資人，這種話毫無(wú)意義，因?yàn)樗麄兾ㄒ坏膯?wèn)題是”我沒(méi)賺到錢“。

作者可以連續(xù)12年全部盈利，雖然和牛市有很大關(guān)聯(lián)，但是我們可以想想，當(dāng)連續(xù)十幾年正收益，即使牛市跑輸市場(chǎng)，復(fù)利的回報(bào)依然非常可觀。這也對(duì)應(yīng)了他的第一條，保障資本的安全，只要不虧，就是賺！

 積累財(cái)富的方式：保障資本，掌握一致性的獲利能力，并耐心等待正確的機(jī)會(huì)已攝取非凡的利潤(rùn)！

理論有了，如何做到呢？ 我們需要更多的實(shí)際操作能力。下面作者講了道理理論。這是我很早前學(xué)習(xí)的，非常經(jīng)典，但并非非常有用。

這章我看的很快，因?yàn)樗暮诵睦斫饩秃昧恕Ｄ蔷褪勤厔?shì)，長(zhǎng)中短。趨勢(shì)可以用各種指標(biāo)來(lái)劃分，趨勢(shì)線，均線，通道線，頂?shù)捉Y(jié)構(gòu)等等。長(zhǎng)中短期也是個(gè)模糊的概念，但我為什么說(shuō)他并不是非常有用呢？就在于道氏理論所說(shuō)的趨勢(shì)，代表了過(guò)去，并不代表明天。它是一種已經(jīng)發(fā)生的方向，沒(méi)有任何預(yù)測(cè)成分在里面。所以，如果拿趨勢(shì)來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)，是把他用錯(cuò)地方了。

道氏理論我不想多講，有很多書(shū)都提到了。我的覺(jué)，道氏理論其實(shí)是一種常識(shí)，就是他在干嘛？  在漲、在跌、還是在橫盤。（長(zhǎng)中短期都可以這么問(wèn)） 僅此而已，至于明天，道氏理論是無(wú)法告訴你的。

查爾斯道自己也說(shuō)，趨勢(shì)顯示的是今天和過(guò)去發(fā)生的，明天不知道。如果我們能夠結(jié)合波浪，大中小趨勢(shì)，基本面以及市場(chǎng)情緒資金等，才是有效的。

 這里還涉及到一個(gè)問(wèn)題，就是市場(chǎng)是否是有效的？ 技術(shù)分析認(rèn)為，市場(chǎng)指數(shù)會(huì)反應(yīng)每一條重要的信息。也就是大家平時(shí)看到的，一條重要消息出來(lái)，股價(jià)漲了或者跌了。 理論上這是對(duì)的，市場(chǎng)反應(yīng)的就是消息的結(jié)果。但問(wèn)題是，什么是“重要的“消息？ 每個(gè)人可能定義都不同，何況每個(gè)人掌握的消息也是不同的。如果消息和反應(yīng)都一樣，就沒(méi)有這個(gè)市場(chǎng)存在的必要了。買賣交易之所以存在，是因?yàn)閰⑴c者對(duì)于消息、價(jià)值的偏好和理解不同，這也證明的市場(chǎng)其實(shí)并非完全有效的。

這個(gè)問(wèn)題，第五章作者做了回答。但是，我建議大家可以去買一本專門講趨勢(shì)的書(shū)來(lái)看，非常重要。作者書(shū)中小篇幅并不能把他講透。 至于買什么書(shū)，我覺(jué)得趨勢(shì)的書(shū)基本大同小異，多看基本垃圾書(shū)沒(méi)什么壞處，只要?jiǎng)e神話它。

 作者是一個(gè)股票交易者，也是個(gè)期貨的交易者，所以他非常重視技術(shù)分析。 技術(shù)分析是一種“科學(xué)“，基本面是一種”藝術(shù)“。技術(shù)分析其實(shí)是用來(lái)推測(cè)概率的。就像我前面說(shuō)道氏理論不能預(yù)測(cè)未來(lái)，但你可以推算概率。

順便可以說(shuō)一下，我自己是個(gè)基本面為主的人，但是技術(shù)我認(rèn)為，我一點(diǎn)都不差。 我從學(xué)股票開(kāi)始，學(xué)習(xí)的就是趨勢(shì)，后來(lái)轉(zhuǎn)向價(jià)值投資，現(xiàn)在是技術(shù)+價(jià)值，不排斥什么。而趨勢(shì)我也在研究一些更深的東西，能夠更好地輔助基本面來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

“金融市場(chǎng)中最迅速而安全的賺錢方法就是，盡早察覺(jué)趨勢(shì)的改變，建立頭寸，順勢(shì)前進(jìn)，并在趨勢(shì)反轉(zhuǎn)之前或之后不久，了解你的頭寸。"——這句話是作者說(shuō)的，其實(shí)和索羅斯說(shuō)的享受泡沫，破滅前或者剛破滅時(shí)出來(lái)，是一個(gè)道理。但這里最難的，就是識(shí)別趨勢(shì)的改變。作者偏愛(ài)技術(shù)分析，原因很簡(jiǎn)單：長(zhǎng)期能夠獲利，并且簡(jiǎn)單。而他也說(shuō)了最重要的一點(diǎn)：圖形分析給我們的明確買賣點(diǎn)，可以讓我們避免大起大落時(shí)情緒性壓力。

在第七、章，作者就著重講了如何分析趨勢(shì)。趨勢(shì)形態(tài)，趨勢(shì)線，突破，2B準(zhǔn)則，波浪?？傊饕褪穷^部和底部的高低，配合趨勢(shì)線來(lái)判斷。但只有幾頁(yè)的闡述，我就不講了。 下次我有機(jī)會(huì)再寫篇專門關(guān)于趨勢(shì)的筆記，和大家分享。 

第八章的均線，相對(duì)強(qiáng)弱，動(dòng)能指標(biāo)等技術(shù)指標(biāo)，只能說(shuō)寫的不太實(shí)用。

后面開(kāi)始講經(jīng)濟(jì)學(xué)，循環(huán)，貨幣，利率等等。說(shuō)實(shí)話，這些我基本隨便翻翻，沒(méi)什么興趣。我曾經(jīng)也是個(gè)喜歡經(jīng)濟(jì)的業(yè)余投資者，后來(lái)發(fā)現(xiàn)談經(jīng)濟(jì)對(duì)投資實(shí)在是沒(méi)什么幫助。

 我想談?wù)?/span>12章，作者的19個(gè)交易準(zhǔn)則。 他說(shuō)交易其實(shí)就是一場(chǎng)概率的游戲，所以我們應(yīng)該把失敗的概率控制住。

準(zhǔn)則1：根據(jù)計(jì)劃進(jìn)行交易。 這點(diǎn)毫無(wú)疑問(wèn)，非常重要。當(dāng)你學(xué)習(xí)了這么多方法，研究了許多時(shí)間，最后當(dāng)然要按照自己的計(jì)劃來(lái)進(jìn)行。雖然計(jì)劃可以根據(jù)行情改變，但計(jì)劃遠(yuǎn)比你自己當(dāng)時(shí)的感覺(jué)靠譜的多。因?yàn)槟銜?huì)被當(dāng)天的消息或者分時(shí)圖產(chǎn)生的恐懼所左右。

準(zhǔn)則2：順勢(shì)交易。 這么我不想解釋。除非你是左側(cè)建倉(cāng)的長(zhǎng)線投資者。

準(zhǔn)則5：要有耐心，不可過(guò)度擴(kuò)張交易。 耐心即使對(duì)于短線交易者也是必不可少的，每年大的行情可能只有幾次，其他時(shí)間多數(shù)是及其難做的垃圾時(shí)間，這個(gè)耐心不光是你不操作，即使頻繁操作，也要有耐心，等待大行情的出現(xiàn)。不用杠桿，我不說(shuō)了，反正千萬(wàn)不要用就是了。

準(zhǔn)則6：迅速認(rèn)賠，讓獲利頭寸持續(xù)發(fā)展。  止損的重要性和趨勢(shì)一樣重要。吃過(guò)虧的都懂。

準(zhǔn)則9：在多頭市場(chǎng)的初期，做投資者。在多頭市場(chǎng)的后期（或空頭市場(chǎng)中期），做投機(jī)者。

這點(diǎn)我非常認(rèn)同。我自己在不同行情，不同趨勢(shì)，甚至同一種趨勢(shì)不同階段都是不同的策略。這點(diǎn)我認(rèn)為極其的重要。 說(shuō)白了，在暴跌后，估值處于低位時(shí)的趨勢(shì)轉(zhuǎn)折，應(yīng)該以中長(zhǎng)線為主，少操作，起碼留底倉(cāng)。而在牛市經(jīng)歷了到了中后期，也就是漲幅，估值，周期都已經(jīng)滿足中后期時(shí)，還能操作，但是要做投機(jī)者。這時(shí)候沒(méi)有什么價(jià)值再給你拿中長(zhǎng)線了，只能以技術(shù)為主。 

我在市場(chǎng)暴跌前，發(fā)了幾篇微博，市場(chǎng)已經(jīng)瘋狂，但是我也不知道漲到哪里，所以只能時(shí)刻提醒自己，該做做投機(jī)了，有錢就賺，沒(méi)錢就撤。   

 現(xiàn)在依然處于投機(jī)者狀態(tài)，因?yàn)榇筅厔?shì)沒(méi)有拐點(diǎn)，也還沒(méi)有到見(jiàn)底的階段。

準(zhǔn)則11：不可僅因價(jià)格偏低而買進(jìn)，因價(jià)格偏高而賣出。 做股票，可以參考估值，可以參考趨勢(shì)，但千萬(wàn)不要參考價(jià)格。 低價(jià)有低價(jià)的理由，高價(jià)有高價(jià)的原因，你如果什么都沒(méi)有，僅憑猜測(cè)，那么后果可想而知。

準(zhǔn)則12：只有在流動(dòng)性高的市場(chǎng)中交易。 這句話其實(shí)在熊市的體會(huì)會(huì)更深，如果沒(méi)有流動(dòng)性，市場(chǎng)也就失去了活躍度。 這也是為什么熊市做反彈，賺錢不容易的原因。

準(zhǔn)則14：不要根據(jù)特殊情報(bào)交易。 說(shuō)白了就是不要聽(tīng)消息做股票，虧得是你自己。

準(zhǔn)則15：永遠(yuǎn)要分析自己的錯(cuò)誤。 認(rèn)錯(cuò)是一個(gè)人非常難做到的，而清楚認(rèn)識(shí)到錯(cuò)誤就更難了。 作者里面寫到一句話：錯(cuò)誤并不是源于你的無(wú)知，而是恐懼。這句話值得我們好好思考，為什么學(xué)了這么多知識(shí)，依然有很多人看見(jiàn)趨勢(shì)還在，卻早早賣了股票?？吹节厔?shì)轉(zhuǎn)變，卻依然抱著希望。賣是恐懼失去，拿是恐懼錯(cuò)過(guò)。

準(zhǔn)則18：必須保有自己的交易記錄。作者這個(gè)年代沒(méi)有發(fā)達(dá)的軟件，但是今天，交易記錄是你最好的老師，如果你覺(jué)得記錄太多，收益曲線圖將把現(xiàn)實(shí)中的你批得一無(wú)是處。

 上面是作者六篇中的第一篇，卻占了40%的比重，可見(jiàn)非常的重要。他談了心態(tài)，技術(shù)，交易，經(jīng)濟(jì)等等，但是最后講了個(gè)故事：他培養(yǎng)了38個(gè)交易員，把所有知識(shí)偶讀傳授給他們，結(jié)果只有5個(gè)可以穩(wěn)健獲利。 為什么學(xué)的一樣，市場(chǎng)一樣，結(jié)果卻大不相同？  為什么某些人總是會(huì)不斷重復(fù)的犯錯(cuò)？  答案相信我們也知道——心理。

人看見(jiàn)的和大腦思考的，會(huì)轉(zhuǎn)化成行動(dòng)。 如果你學(xué)過(guò)圖形，看見(jiàn)的應(yīng)該是一樣的，你學(xué)過(guò)知識(shí)，想的應(yīng)該也是同一方向的，但實(shí)際結(jié)果大相徑庭。我想就是每個(gè)人的心，大大的不同。一半恐懼、一半貪婪。

 所以，作者第二篇，就是講情緒。我覺(jué)得這篇值得大家好好讀讀。他不是講技術(shù)，基本面，也不是講控制恐懼和貪婪，而是“什么才是成功？” 

我很贊同作者對(duì)于生活的觀點(diǎn)和態(tài)度。文中專門提到他在女兒3-5歲時(shí)醉心于研究市場(chǎng)行情而沒(méi)有時(shí)間陪伴孩子，造成父女多年心存芥蒂。他認(rèn)為“生命應(yīng)該是一種平衡而協(xié)調(diào)的過(guò)程。重點(diǎn)并不在于你賺了多少錢，而是你的整體的快樂(lè)程度?！币虼?，作者希望此書(shū)能夠協(xié)助讀者在經(jīng)濟(jì)上與個(gè)人生活上都獲得成功?；蛟S正是這種平和的心態(tài)促成維克托-斯波朗迪的成功。

他的結(jié)論很直接，名和利并不代表成功，必須還有安心和快樂(lè)。 大多進(jìn)入金融市場(chǎng)追求名利，他們都將無(wú)法逃避失敗的命運(yùn)。大多數(shù)投資者的心理是：只要有足夠的財(cái)富，我就可以隨心所欲的做事，每個(gè)人都崇拜我，我會(huì)自由，我也會(huì)很快樂(lè)。

我看到這段文字，后面標(biāo)注了兩個(gè)字——“呵呵”。坦白講，我就是這樣，覺(jué)得有錢了，就能有自由，也會(huì)快樂(lè)了。我自己也在慢慢的改變財(cái)富觀。

 另外，在情緒上，作者寫了個(gè)故事。 山頂洞人利用憤怒，團(tuán)結(jié)起來(lái)捕殺獵物。而交易員的憤怒只會(huì)成為失敗的根源。這點(diǎn)我也非常認(rèn)同，我說(shuō)愛(ài)國(guó)需要熱血，投資需要理性，罵娘是沒(méi)用的。

 下篇，作者主要講了經(jīng)濟(jì)基本面，技術(shù)分析，期權(quán)和心理架構(gòu)。 我不知道作者是不是因?yàn)樯掀蔀闊徜N，所以才寫的下篇?；揪褪巧掀纳?jí)補(bǔ)充版。

其實(shí)讀完整本書(shū)，作者寫的方向，確實(shí)和其他書(shū)籍給我們傳達(dá)的”戰(zhàn)勝市場(chǎng)“的方法是不同的。他里面更多的是自己的經(jīng)驗(yàn)，自己的感悟。 整本書(shū)，我只能說(shuō)一半不錯(cuò)，一半至少對(duì)我沒(méi)太大用。

不過(guò)，能夠在投資書(shū)籍中強(qiáng)調(diào)”財(cái)富觀“，弱化”贏的方法“，還是一本方向性不錯(cuò)的書(shū)。