在投資P2P的過程中，我們經(jīng)常會(huì)看到小貸或者網(wǎng)絡(luò)小貸這些概念，很多投資人貌似對(duì)它們很熟悉，但其實(shí)卻已經(jīng)把它們跟P2P搞混了。

那么接下來，小象就跟大家一起，來了解下小貸、網(wǎng)絡(luò)小貸和P2P的區(qū)別以及共同點(diǎn)，并一起學(xué)習(xí)下前面兩者的業(yè)務(wù)范圍和禁止性行為，以幫助大家逐漸清晰化這個(gè)領(lǐng)域的真正脈絡(luò)。

首先我們要來明確幾個(gè)概念，那就是P2P、P2P平臺(tái)、小貸公司以及網(wǎng)絡(luò)小貸。

P2P是指?jìng)€(gè)體和個(gè)體之間通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)的直接借貸，是一種行為定義。

P2P平臺(tái)則是專門從事網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介業(yè)務(wù)活動(dòng)的金融信息中介機(jī)構(gòu)，它本身不具有放貸資質(zhì)，只能為借貸雙方提供信息搜集、公布、資信評(píng)估、信息交互、借貸撮合等服務(wù)。

小貸公司全稱為小額貸款公司，是由自然人、企業(yè)法人與其他社會(huì)組織投資設(shè)立，不吸收公眾存款，經(jīng)營(yíng)小額貸款業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或股份有限公司，它具有放貸資質(zhì)，但是資金來源僅限于，股東繳納的資本金、捐贈(zèng)資金以及不超過兩個(gè)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的融入資金，同時(shí)融入資金的余額不得超過資本凈額的50%，截止到2018年一季度，以央行公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，目前已經(jīng)獲得小貸牌照的公司數(shù)量為8471家。

網(wǎng)絡(luò)小貸是指互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過其控制的小額貸款公司，利用互聯(lián)網(wǎng)向客戶提供的小額貸款，主要形式包含全國(guó)范圍內(nèi)純線上經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)以及跨區(qū)域線上線下結(jié)合開展網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)兩種，其行為主體的放貸資質(zhì)需要依托于小貸公司，但還要在此基礎(chǔ)上滿足更多的要求，現(xiàn)階段，并沒有全國(guó)性的針對(duì)網(wǎng)絡(luò)小貸的審批文件，審批權(quán)主要還在省級(jí)行政單位或者計(jì)劃單列市手里，比如重慶市金融辦在2015年12月份印發(fā)的《重慶市小額貸款公司開展網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)監(jiān)管指引(試行)》就比較具有代表性，像我們非常熟悉的螞蟻花唄和借唄，就是注冊(cè)在重慶的兩家小額貸款公司，并在獲得重慶市金融辦批準(zhǔn)后，才以合法身份從事著網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)。

那么我們就繼續(xù)來了解一下，小貸公司的業(yè)務(wù)范圍和禁止性行為吧。

監(jiān)管正式介入小額貸款公司的時(shí)間應(yīng)該是2008年5月，對(duì)應(yīng)的文件則是由銀監(jiān)會(huì)印發(fā)的《關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》這份文件在當(dāng)時(shí)，其實(shí)并沒有引起太多的重視，但是卻賦予了很多以經(jīng)營(yíng)為目的從事民間借貸業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)一種合法的身份。

這種身份的賦予在今年同樣由銀監(jiān)會(huì)(現(xiàn)在已經(jīng)是銀保監(jiān)會(huì)）牽頭印發(fā)的《關(guān)于規(guī)范民間借貸行為 維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融秩序有關(guān)事項(xiàng)的通知》被充分體現(xiàn)了出來。

小額貸款公司的具體監(jiān)管部門也是地方金融辦，同時(shí)接受銀監(jiān)會(huì)的行為指導(dǎo)，后者對(duì)其貸款方向也給出了明確的指示，那就是重點(diǎn)面向農(nóng)戶和微型企業(yè)提供信貸服務(wù)，著力擴(kuò)大客戶數(shù)量和服務(wù)覆蓋面，并堅(jiān)持”小額、分散“的原則，這些點(diǎn)跟P2P都非常類似。

但其實(shí)它之所以與P2P如此類似，主要是因?yàn)閮烧呙嫦虻慕杩钊巳壕哂休^高的重疊性。

所以監(jiān)管對(duì)小貸公司，尤其是從事網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)的，其資金融入端的規(guī)范同樣非常嚴(yán)格。

那么我們就來看看究竟有哪些禁止性行為吧。

這里需要參考的文件是網(wǎng)貸整治辦印發(fā)的《小額貸款公司網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治實(shí)施方案》

在這份方案中對(duì)于小貸公司融資部分的禁止性要求表述的很清楚。

在直接融入資金部分，要求不得非法集資、不得吸收或變相吸收公眾存款，不得通過網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)融入資金，股東以借款方式融入的資金必須為股東自有資金。

在通過資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方式融入資金部分，要求不得通過互聯(lián)網(wǎng)、地方各類交易所或線下協(xié)商方式銷售、轉(zhuǎn)讓以及變相轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)，只允許了資產(chǎn)證券化。

從這些禁止性行為中，我們可以很清晰的看到，小貸公司和P2P平臺(tái)在資金端有明確的隔離要求，尤其強(qiáng)調(diào)了變相資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓這種形式。

這也是小象為什么反復(fù)強(qiáng)調(diào)，如果某個(gè)平臺(tái)的核心業(yè)務(wù)不是自己的，那么它的資產(chǎn)端大概率是不合規(guī)的，因?yàn)橥ㄟ^小貸公司資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的形式變相突破資金端的限制，本身就是不被允許的。

所以作為投資人的我們也要不斷清晰，各個(gè)行為主體的業(yè)務(wù)邊界，不要混為一談，并用這種混淆來指導(dǎo)投資決策。

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