本文來(lái)源：交易之家官微

多少年了，期貨都沒(méi)有被人愛(ài)過(guò)。朋友相聚，問(wèn)您最近哪里發(fā)財(cái)呀？憋了半天不敢說(shuō)你是干期貨的。

多少人在期貨市場(chǎng)贏過(guò)錢？即使有過(guò)贏錢的機(jī)會(huì)，轉(zhuǎn)眼間又都輸個(gè)精光。

期貨投資的確奇妙，也的確殘酷。風(fēng)險(xiǎn)的降臨永遠(yuǎn)不會(huì)按你預(yù)計(jì)的來(lái)。一個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目投資周期可能要3年才知道結(jié)果，但期貨投資也許只要3天就會(huì)讓謎底揭曉，極端的時(shí)候只需要幾分鐘你已經(jīng)死去。就刺激性而言，沒(méi)有什么行業(yè)像期貨市場(chǎng)這般，一年之內(nèi)，會(huì)讓你經(jīng)歷一生的傳奇。也許醫(yī)生這個(gè)職業(yè)可以與期貨人相比擬，早上接生一個(gè)新生命，下午又送走一個(gè)到太平間。天上人間只是瞬間而已。

那有沒(méi)有什么方法可以降低這種無(wú)法預(yù)估的風(fēng)險(xiǎn)呢？——有，套利。

相對(duì)單邊來(lái)說(shuō)，套利手法相對(duì)穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)較低，極少出現(xiàn)極端行情。比如16年雙十一的棉花跳樓事件，9點(diǎn)半前后大部分品種都是漲?；蜈吔c漲停的，而9點(diǎn)半開(kāi)始又突然集體跳水，從漲停板到跌停板，前前后后不到五分鐘的時(shí)間單邊交易的風(fēng)險(xiǎn)值就達(dá)到了2300個(gè)點(diǎn)。而套利呢?600左右，這中間的差別足以把人從天臺(tái)拉回來(lái)，得以保命。

“中國(guó)對(duì)沖合伙人”團(tuán)隊(duì)金牌講師徐銀勛就是這場(chǎng)行情的親身經(jīng)歷者，昨天，徐老師做客交易之家對(duì)沖套利粉絲群和大家互動(dòng)，分享了自己百萬(wàn)賬戶收益翻倍的秘訣。以下是小編給大家整理出來(lái)的部分精華問(wèn)答：

▌問(wèn)題1：當(dāng)知道該品種價(jià)格日內(nèi)接下來(lái)要漲時(shí)，套利對(duì)是哪個(gè)方向，近遠(yuǎn)月強(qiáng)弱有關(guān)系么？

答：關(guān)系肯定是有的，不僅有而且影響很大。知道該品種的價(jià)格接下來(lái)要漲，這個(gè)只是你的主觀認(rèn)為，并不是你認(rèn)為它漲他就一定會(huì)漲。在做某一組合套利合約的時(shí)候，首先應(yīng)該觀察近期兩個(gè)合約之間的主次強(qiáng)弱關(guān)系，入場(chǎng)之前一定會(huì)有一段時(shí)間的觀察期。一般來(lái)說(shuō)，短線套利合約價(jià)差都是跟隨主力合約的漲跌而漲跌的。比如說(shuō)近期的這個(gè)棉花，pta，809-901合約跨期的波動(dòng)，大部分時(shí)候都是跟著809主力合約漲跌而漲跌的，當(dāng)然有些合約的漲跌也是跟著次主力合約波動(dòng)的。價(jià)差跟著主力還是次主力波動(dòng)這個(gè)是有一定延續(xù)性的。比如說(shuō)最近受基本面影響遠(yuǎn)月合約比較強(qiáng)的M、CF、AP。近弱遠(yuǎn)強(qiáng)，其表現(xiàn)的就非常的明顯。

▌問(wèn)題2：遠(yuǎn)月合約價(jià)格大于近月合約，小幅大于和大幅度大于，日k線價(jià)差圖有的品種套利k線對(duì)向上走，有的向下走。為什么有這個(gè)不同？

答：遠(yuǎn)月合約價(jià)格大于近月合約，這個(gè)很正常，這主要體現(xiàn)的是兩個(gè)合約的絕對(duì)價(jià)格。而價(jià)差我們一般用升貼水來(lái)表示，比如近月對(duì)遠(yuǎn)月是升水還是貼水，這個(gè)升水貼水就是價(jià)差。絕對(duì)價(jià)格并不是用來(lái)表示兩個(gè)合約強(qiáng)弱關(guān)系的，強(qiáng)弱關(guān)系我們用價(jià)差來(lái)表示。價(jià)差就是前后兩個(gè)合約之間價(jià)格相減得出來(lái)的，這個(gè)價(jià)格就是價(jià)差。價(jià)差才是用來(lái)表達(dá)兩個(gè)合約強(qiáng)弱關(guān)系的。這個(gè)價(jià)差在價(jià)差圖上體現(xiàn)出來(lái)就是價(jià)差K線走勢(shì)圖，其代表著這兩個(gè)合約之間強(qiáng)弱關(guān)系的變化。單邊的絕對(duì)價(jià)格是在不停的運(yùn)動(dòng)和漲跌，那么價(jià)差當(dāng)然也是會(huì)隨著單邊上下漲跌而波動(dòng)的。

▌問(wèn)題3：日內(nèi)短線套利操作只看一分鐘級(jí)加再大一周期級(jí)別，操作就可以了么？

那你應(yīng)該是沒(méi)做過(guò)套利，其實(shí)套利波動(dòng)相對(duì)單邊來(lái)說(shuō)，肯定是比較緩慢的。所以你看一分鐘周期肯定太短了，無(wú)論是做哪一個(gè)跨期的，一般短線來(lái)說(shuō)的話，至少在五分鐘以上級(jí)別，五分鐘十五分鐘三十分鐘的都可以。最低應(yīng)該是五分鐘起步，他不像單邊那樣能秒進(jìn)秒出的，由于流動(dòng)性問(wèn)題，你可能三分鐘、五分鐘才出來(lái)。至于看多大級(jí)別的K線關(guān)鍵是你當(dāng)前關(guān)注的合約之間的價(jià)差波動(dòng)的幅度，這個(gè)波動(dòng)的幅度你看是用五分鐘十五分鐘或者三十分鐘哪一個(gè)更能反映當(dāng)前這個(gè)品種的價(jià)差波動(dòng)的幅度和趨勢(shì)，然后就用哪一個(gè)級(jí)別的K線圖，或者組合使用都可以。

我做這么多品種也不一定就是說(shuō)一定會(huì)用幾分鐘的，更多時(shí)候都是幾個(gè)級(jí)別交叉使用。你像AP看5分鐘K線圖就可以。豆粕30分鐘或者60分鐘的，我更多是組合使用。短線操作的話，很多時(shí)候沒(méi)有那么復(fù)雜，有些時(shí)候就是盤感，分析太多反而束手束腳。

短期的這個(gè)價(jià)差K線圖夠用了，如果有其他更多的比如基本面來(lái)支撐來(lái)論證的話，當(dāng)然會(huì)更好了。

做套利短線交易，當(dāng)化繁為簡(jiǎn)。簡(jiǎn)單的一些技術(shù)上的支撐、壓力位夠用了，其更多是一個(gè)策略性的問(wèn)題，比如盈虧比，而不是分析性的問(wèn)題，當(dāng)然如果周期加長(zhǎng)的話，分析就顯得很重要了。

▌問(wèn)題4：請(qǐng)問(wèn)老師天天這樣倒騰會(huì)不會(huì)單調(diào)，手法會(huì)不會(huì)微出軌？

答：你持續(xù)掙錢的時(shí)候，我不僅不會(huì)單調(diào)，相反做交易的時(shí)候非常興奮，精神高度集中。誰(shuí)會(huì)在持續(xù)掙錢的時(shí)候會(huì)覺(jué)得無(wú)聊啊。如果你覺(jué)得很單調(diào)可能你境界比較高吧。手法大致上框架肯定是固定的。具體的操作上每筆單子的進(jìn)出，肯定會(huì)有一定的變化和微調(diào)，這很正常的。

交易你切記不能把手法把所有的東西都固定死。期貨交易它本身就是概率性的問(wèn)題，其波動(dòng)很多時(shí)候都是不可預(yù)測(cè)的，如果用某種手法給他固定死那這個(gè)就不太適合做短線。

其實(shí)就像沖浪一樣，盡量的去感受盤中的波動(dòng)，不要用固定的東西局限死，手法上只要基本的原則不變就可以了。小手法上的微調(diào)你自己可以隨心所欲，自己盡力去感受使用。

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