目前上鏈的核心企業(yè)主要有兩類，一類是對原有系統(tǒng)的改造，通常難度較大；還有一類是之前完全沒有系統(tǒng)搭建的，這也是最大的市場機會。

繼互聯(lián)網(wǎng)科技之后，區(qū)塊鏈技術(shù)被認為是最有潛力觸發(fā)顛覆性革命浪潮的核心技術(shù)。隨著底層技術(shù)和各基礎鏈的成熟，區(qū)塊鏈的應用開始逐漸擴大到各個領域。金融業(yè)作為區(qū)塊鏈技術(shù)應用最為集中的領域，正在被區(qū)塊鏈“黑科技”深度革新，如金融監(jiān)管沙盒、供應鏈金融、通行憑證等一系列區(qū)塊鏈應用場景正在不斷顛覆原有的 “游戲規(guī)則”。

兩種模式，上萬億美元市場

《中小微企業(yè)融資缺口》報告顯示，中國40%的中小微企業(yè)存在信貸困難，或是完全無法從正規(guī)金融體系獲得外部融資，或是從正規(guī)金融體系獲得的外部融資不能完全滿足融資需求，有1.9萬億美元的融資缺口，接近12萬億元人民幣。

一直以來，供應鏈金融就被認為是解決這個難題的最佳手段。廣州大學教授段偉常就曾指出，供應鏈金融發(fā)展的終極目標，是實現(xiàn)中小企業(yè)垂手可得的融資便利性，以及趨近于大型機構(gòu)融資的利率水平。

但實際情況并不盡如人意，原因也不難理解。供應鏈金融涉及諸多參與方，包括核心企業(yè)，上下游供應商、經(jīng)銷商，圍繞核心企業(yè)開展業(yè)務的中小微企業(yè)，商業(yè)銀行、保理公司、小貸公司、P2P公司等等。此外，還涉及物流、倉儲、企業(yè)信息系統(tǒng)ERP、金融科技公司等等信息/技術(shù)服務商，其中的利益關系錯綜復雜。

區(qū)塊鏈作為一種分布式賬本，為各參與方提供了平等協(xié)作的平臺，降低機構(gòu)間信用協(xié)作風險和成本。鏈上信息的可追蹤與不可篡改，多個機構(gòu)之間數(shù)據(jù)實時同步，可實時對賬。

據(jù)介紹，目前區(qū)塊鏈公司切入供應鏈金融一共有兩種模式：

第一種，直接與核心企業(yè)/平臺合作，為其提供區(qū)塊鏈底層解決方案，在積累足夠多數(shù)據(jù)之后，通過搭建聯(lián)盟鏈，對接資金方提供金融服務，即聯(lián)盟鏈模式。

第二種，從提供供應鏈管理服務入手，比如溯源、追蹤、可視化等，將信息流、物流和資金流整合到一起，在此基礎之上從事金融服務，即私有鏈模式。

依據(jù)供應鏈結(jié)構(gòu)的交易關系，供應鏈金融可以分為預付、庫存和應收三類金融產(chǎn)品。

目前來看，還是以應收賬款類為主：

一是因為應收賬款本就是雙方的合約，易于確權(quán)，而倉單、存貨之類與實物掛鉤的資產(chǎn)從商業(yè)操作上更難；

二是因為應收賬款的債務人為核心企業(yè)，還款更有保障，預付賬款融資還存在銷售風險。

廣州大學教授段偉常認為：

“區(qū)塊鏈 供應鏈金融”將以“單證—融資—生態(tài)—票據(jù)—云信”路線，自下而上的演化發(fā)展。從底層的區(qū)塊鏈 單證開始，實現(xiàn)供應鏈復雜場景下的融資創(chuàng)新；供應鏈生態(tài)中，以智能履約來改進生態(tài)；在產(chǎn)業(yè)層面，以數(shù)字票據(jù)；在資本市場，以云信的方式，實現(xiàn)高度可信的信用服務。

市場研究機構(gòu)Gartner預測，至2020年，基于區(qū)塊鏈的業(yè)務將達到1000億美元，金融業(yè)、制造業(yè)和供應鏈管理行業(yè)將為區(qū)塊鏈帶來萬億美元級別的市場。

群雄爭食，最大機會在哪里？

自2016年起，傳統(tǒng)巨頭企業(yè)以及區(qū)塊鏈技術(shù)公司就紛紛開始布局“區(qū)塊鏈 供應鏈”。

· 2017年3月，富士康旗下金融平臺富金通和點融網(wǎng)宣布，推出“Chained Finance”區(qū)塊鏈金融平臺；

· 2017年4月，易見股份（600093，SH）攜手IBM中國研究院聯(lián)合發(fā)布了區(qū)塊鏈供應鏈金融服務系統(tǒng)——“易見區(qū)塊”，該系統(tǒng)基于超級賬本Fabric的許可區(qū)塊鏈平臺；

· 2017年12月，廣東有貝、騰訊與華夏銀行聯(lián)合推出供應鏈金融服務平臺“星貝云鏈”。

除了大型集團布局區(qū)塊鏈，創(chuàng)業(yè)公司也不甘落后，明星項目包括布比區(qū)塊鏈，復雜美，趣鏈科技等。

去年，有十多年IT技術(shù)經(jīng)驗的老異從阿里巴巴辭職，創(chuàng)立了自己的區(qū)塊鏈公司。他告訴記者，目前各個公司都在宣傳平臺戰(zhàn)略，但做起來非常困難。

大部分還是扮演技術(shù)服務商的角色來參與，很難做成生態(tài)。

對于未來市場競爭格局，有觀點認為：

龍頭企業(yè)、大平臺以及掌握核心數(shù)據(jù)的物流公司、技術(shù)服務公司都很有動力構(gòu)建自己的區(qū)塊鏈供應鏈金融生態(tài)，未來1-2年內(nèi)運作模式會更加成熟，并形成多個供應鏈聯(lián)盟。區(qū)塊鏈初創(chuàng)公司在與核心企業(yè)的談判中，并不具備非常大的話語權(quán)。

有專家表示：

“如果要繞開核心企業(yè)，直接面向有資金需求的中小企業(yè)，則風險定價能力尤為重要。一方面需要基于大數(shù)據(jù)對企業(yè)行為進行動態(tài)監(jiān)測評價，以提高風險控制能力；另一方面是建立合理的激勵機制，以降低企業(yè)主觀違約的可能性?！?/p>

老異對這個觀點并不認同，按照他的理解，區(qū)塊鏈更像是一種組合技術(shù)，目前還沒有一家公司能夠獨立開發(fā)得很好，一些大公司其實都是抱著開放、合作、學習的心態(tài)。

據(jù)老異介紹，目前上鏈的核心企業(yè)主要有兩類，一類是對原有系統(tǒng)的改造，通常難度較大；還有一類是之前完全沒有系統(tǒng)搭建的，這也是最大的市場機會。