其中，234只A股被納入MSCI指數(shù)體系，本次納入因子占比2.5%。加入的A股將在MSCI中國指數(shù)和MSCI新興市場指數(shù)中分別占1.26%和0.39%的權(quán)重。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，此次調(diào)整對中國市場至關(guān)重要，甚至可能是近年以來最重要的一次。隨著成分股的正式“敲定”，A股市場相關(guān)標(biāo)的將進(jìn)一步迎來增量資金配置，相關(guān)成分股股價有望獲得資金、情緒的雙支撐。不過，從投資風(fēng)格來看，不少觀點(diǎn)認(rèn)為，短期外資可能更多只是起到一種引導(dǎo)作用，實(shí)質(zhì)性影響或有限。

　　調(diào)整結(jié)果出爐

　　當(dāng)?shù)貢r間周一，MSCI發(fā)布了納入MSCI中國指數(shù)的A股名單，這也是該指數(shù)半年度指數(shù)調(diào)整的結(jié)果。此次調(diào)整涉及MSCI中國A股指數(shù)(MSCI China A Onshore Indexes)和MSCI中國股票指數(shù)(MSCI China All Shares Indexes)。

　　MSCI中國A股指數(shù)選股范圍是從全部A股中截取流通市值排名前85%的部分；而MSCI中國A股國際指數(shù)發(fā)布的則是將世界各地上市的全部中國股票按流通市值進(jìn)行排名，取前85%，再從中選出A股市場上市股票部分，最終形成該指數(shù)的成份股，共450多只A股股票。而去年發(fā)布的MSCI中國A股國際通指數(shù)，涵蓋MSCI在2017年6月公布納入MSCI新興市場指數(shù)和MSCI ACWI全球指數(shù)的200多只股票。

　　根據(jù)MSCI官網(wǎng)公告，MSCI ACWI全球指數(shù)增加351個成份股，其中234個是中國A股，剔除53個成份股。

　　在MSCI ACWI全球指數(shù)中，以公司全市值計增加的最大三個成分股為Westlake Chemical，Nektar Therapeutics和Abiomed。

　　而在MSCI新興市場指數(shù)增加的最大三個成分股為A股上市的工商銀行、中國建設(shè)銀行、中國石油。

　　MSCI中國A股國際通指數(shù)（MSCI China A Inclusion Index）將增加11個成分股并剔除9個成分股，最終形成234個成分股。根據(jù)MSCI官網(wǎng)口徑，所有變更將于5月31日營業(yè)日結(jié)束后生效。

　　針對本次調(diào)整，此前中金公司就曾表示，在此次半年度審議中，MSCI將根據(jù)其全球統(tǒng)一的指數(shù)方法論、并結(jié)合對于A股的特別要求（大盤股、過去12個月期間停牌不超過50天、以及屬于滬深港通標(biāo)的范圍內(nèi)等條件）來確定6月正式被納入標(biāo)的。由于半年度審議涉及因素較多、且過去一段時間市場環(huán)境變化較大，因此最終被納入的標(biāo)的可能與此前公布的成分股存在一定差異，而這無疑會對此前追蹤這一樣本的主動和被動性資金的配置行為和資金流向產(chǎn)生明顯影響，特別是那些新被納入和被移出的個股影響可能更大。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，5月對于資金布局“入摩”而言無疑是重要的時間窗口。一是從5月1日起互聯(lián)互通每日額度擴(kuò)大四倍，為境外資金布局提供了便利。即滬股通及深股通每日額度從130億元調(diào)整為520億元人民幣；二是自5月開始，A股納入MSCI指數(shù)迎來關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，“入摩”的一舉一動也都成為了市場的焦點(diǎn)話題之一。

　　國泰君安首席策略分析師李少君認(rèn)為，MSCI納入A股對中國資本市場加強(qiáng)國際互聯(lián)具有重要意義，從短期市場影響來看主要表現(xiàn)在流動性和市場情緒方面，并基于這兩個方面對市場結(jié)構(gòu)形成影響。首先是流動性方面，在總量上引入增量資金，而結(jié)構(gòu)上金融分流最多。依據(jù)MSCI公布的進(jìn)度，按短期5%納入、長期100%納入測算，短期引入外資逾700億元，長期逾1.7萬億元。結(jié)構(gòu)上，MSCI潛在納入成分中，金融流通市值占比最高，為39%，將分流最多。其次從“事件驅(qū)動”效應(yīng)方面來看，首周A股或?qū)@著跑贏MSCI新興市場指數(shù)。

　　分析人士表示，短期而言，“入摩”利好不僅將為A股上行提供新的動能，同時也將進(jìn)一步吸引國際長期資金進(jìn)入A股市場。隨著成分股正式“敲定”，未來市場中相關(guān)標(biāo)的有望迎來增量資金的進(jìn)一步配置，股價也將獲得資金和情緒的雙支撐。

　　短期博弈加劇

　　從以往的經(jīng)驗(yàn)來看，在指數(shù)調(diào)整結(jié)果宣布到正式實(shí)施這段時間，新納入和移出標(biāo)的、以及流入流出資金所需交易時間較長，股價可能受到一定影響，值得密切注意。而后市被納入標(biāo)的有望成為短期內(nèi)投資者持續(xù)追逐的焦點(diǎn)。

　　此外，QFII、滬深港通北向資金提前布局和加倉A股的步伐其實(shí)一直未曾停歇。Wind數(shù)據(jù)顯示，QFII自去年下半年以來持續(xù)增持A股，持倉市值截至一季度末已創(chuàng)下兩年新高。與此同時，北向資金凈流入規(guī)模也是逐月攀升，并于4月創(chuàng)下單月凈流入最高金額。

　　本月以來，北向資金凈流入更是“馬不停蹄”，截至5月14日，本月以來北向資金凈流入規(guī)模已達(dá)217.24億元，對近期跌幅較大的白馬股也敢于抄底。從近7個交易日的數(shù)據(jù)來看，北向資金買入金額居前的依次為貴州茅臺、五糧液、老板電器、恒瑞醫(yī)藥、伊利股份、大族激光、格力電器、上汽集團(tuán)、中國國旅、美的集團(tuán)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從此前的經(jīng)驗(yàn)來看，外資抄底價值藍(lán)籌股的勝率較高，從這一角度來看，北向資金持續(xù)抄底意味著3000點(diǎn)有望成為中長期底部區(qū)域。而上述資金持續(xù)增持A股也說明了已有越來越多的境外資金看好A股長期配置價值。

　　中金公司：

　　從此前指數(shù)調(diào)整的經(jīng)驗(yàn)來看，被動型資金為了盡可能的減少對于指數(shù)的追蹤誤差，通常會選在最后一天也就是5月31日進(jìn)行調(diào)倉操作；相比之下，主動型資金則并不存在這一約束，可以擇機(jī)選擇配置時點(diǎn)。一定程度上，過去一段時間滬深港通渠道北上資金持續(xù)強(qiáng)勁流入可能也與A股納入MSCI時點(diǎn)臨近有關(guān)。

　　中信證券：

　　雖然直觀來看，MSCI帶來的增量資金對市場正向刺激將會非常明顯。但市場走勢是多方博弈的結(jié)果，并非單一因素所能決定。值得注意的是，近一段時間，對于擬納入MSCI的樣本股，一方面陸股通大舉買入，另一方面兩融余額卻逐漸下降。由此推斷，在北向資金布局MSCI行情的同時，兩融資金卻已開始借機(jī)離場。因此，在選擇標(biāo)的時也須防范提前布局資金提前“大撤退”的可能。

　　針對普通投資者，中證君這里也給出一份投資MSCI的方法：

　　1、購買MSCI相關(guān)公募基金。根據(jù)證監(jiān)會最新數(shù)據(jù)，截至今年5月14日，已經(jīng)獲得批復(fù)的MSCI基金有14只，其中已發(fā)行的有11只。

　　2018年以來成立的MSCI基金一覽

　　2、根據(jù)上文公布的納入MSCI中國指數(shù)的名單在A股市場進(jìn)行個股買賣。這里提示投資者，由于跟蹤MSCI的資金分為主動型、被動型兩種，因此在進(jìn)行個股甄選時應(yīng)把握擇時原則。