陽(yáng)光城(000671)：業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)，銷售增速領(lǐng)先行業(yè)

事件：公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，2017年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)20至25億元，較上年同期增長(zhǎng)62.6%-103.2%；基本每股收益0.49-0.62元/股。業(yè)績(jī)大超預(yù)期，銷售增速領(lǐng)先行業(yè)。公司2017年業(yè)績(jī)遠(yuǎn)超此前預(yù)期，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)達(dá)20至25億元，較上年同期增長(zhǎng)62.6%-103.2%，主要由于結(jié)轉(zhuǎn)收入增加所致。根據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，2017年公司銷售金額達(dá)915億元，同比增長(zhǎng)87.9%，銷售面積659萬(wàn)方，同比增長(zhǎng)86.7%，銷售單價(jià)13885元/平，預(yù)計(jì)公司仍將保持領(lǐng)先行業(yè)的銷售增速，2018年銷售金額有望沖刺1300億元。融資利率顯著下降，費(fèi)用控制持續(xù)改善。2017年1-9月銷售毛利率為21.4%，較去年同期下降7.2個(gè)百分點(diǎn)；凈利率4.4%，較去年同期下降2.3個(gè)百分點(diǎn)，盈利能力下滑主要由于低毛利項(xiàng)目集中結(jié)算。前三季度三費(fèi)費(fèi)率為8.4%，較去年同期11.0%下滑2.6個(gè)百分點(diǎn)。剔除預(yù)收賬款后的資產(chǎn)負(fù)債率約82.7%，同比提升1.6個(gè)百分點(diǎn)。截至上半年末，融資余額約1015億元（同比增加603億元），整體融資成本7.14%，同比降低1.64個(gè)百分點(diǎn)。拿地力度顯著加大，儲(chǔ)備豐富保證銷售彈性。2017年上半年，公司共獲得64個(gè)地塊（招拍掛12個(gè)，收購(gòu)52個(gè)），計(jì)容建面721.7萬(wàn)方（招拍掛169.3萬(wàn)方，552.4萬(wàn)方），同比增長(zhǎng)89.1%；價(jià)款250.8億元（39.2億元，211.6億元），同比增長(zhǎng)211.6%。截至上半年末，公司累計(jì)土地儲(chǔ)備達(dá)3000余萬(wàn)方，土地價(jià)款1002億元，樓面價(jià)約3331元/平。業(yè)務(wù)定位清晰，全面貫徹“三全”戰(zhàn)略。公司將全力踐行全地域發(fā)展、全方式拿地、全業(yè)態(tài)發(fā)展的“三全”戰(zhàn)略。全地域發(fā)展：公司仍將聚焦一二線，實(shí)現(xiàn)二線城市全覆蓋的戰(zhàn)略格局，立足中心城市及其都市圈內(nèi)三四線。全方式拿地：開啟多元拿地通道，包括公開招拍掛、一級(jí)土地整理、舊改、特色小鎮(zhèn)和項(xiàng)目并購(gòu)等。全業(yè)態(tài)發(fā)展：著力住宅開發(fā)、產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)、園區(qū)運(yùn)營(yíng)、經(jīng)營(yíng)性物業(yè)等業(yè)態(tài)發(fā)展，形成有機(jī)融合、互相促進(jìn)的業(yè)態(tài)布局。盈利預(yù)測(cè)與投資建議。預(yù)計(jì)2017-2019年EPS分別為0.51元、0.92元、1.35元，歸母凈利潤(rùn)未來(lái)三年將保持64%的復(fù)合增長(zhǎng)率，公司作為高增長(zhǎng)二線藍(lán)籌代表，給予公司2018年12倍估值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)11.04元，維持“買入”評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)提示：2018年銷售增速或低于預(yù)期，行業(yè)調(diào)控或再收緊。

伊之密(300415)：解禁不改基本面趨勢(shì)，把握買入時(shí)機(jī)解禁不改基本面趨勢(shì)，把握買入時(shí)機(jī)2018年1月23日公司上市三年，控股股東佳卓控股有限公司首發(fā)限售解禁1.458億股，實(shí)際控制人為董事長(zhǎng)及其一致行動(dòng)人、總經(jīng)理共三人合計(jì)持股比例為33.75%。我們認(rèn)為解禁后大幅減持概率較小，公司基本面持續(xù)向好，如果因?yàn)榻饨麑?dǎo)致股價(jià)下跌，將是很好的買入機(jī)會(huì)。我們預(yù)計(jì)公司2017~2019年EPS為0.63、0.83和1.1元，PE為26.2、19.7、14.9倍，我們認(rèn)為公司2018年25~30倍PE相對(duì)合理，合理股價(jià)為21~25.02元。下游需求持續(xù)，訂單飽和訂單飽和，在手訂單覆蓋到2018Q1。根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，春節(jié)后預(yù)計(jì)會(huì)有比較大的投資熱潮。從客戶層面的反饋來(lái)看，市場(chǎng)需求沒有減弱，汽車零部件企業(yè)、家電企業(yè)、3C行業(yè)、醫(yī)療行業(yè)，充分受益消費(fèi)升級(jí)，產(chǎn)能擴(kuò)張和技術(shù)升級(jí)持續(xù)進(jìn)行，對(duì)2018年上半年仍然保持樂觀。進(jìn)入新產(chǎn)品周期，產(chǎn)品力增強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)行業(yè)地位的逆襲2017年以來(lái)主推的新產(chǎn)品：注塑機(jī)二板機(jī)、A5系列，壓鑄機(jī)H系列等高端產(chǎn)品銷售火爆，帶動(dòng)公司整體市場(chǎng)占有率提升，在國(guó)內(nèi)進(jìn)行進(jìn)口替代，國(guó)外市場(chǎng)拓展亦取得優(yōu)異成績(jī)，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，截止2017年三季度，公司注塑機(jī)出口增速全行業(yè)第一。根據(jù)注塑機(jī)行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，截止2017年三季度公司注塑機(jī)市場(chǎng)份額已提升至第三位置，公司行業(yè)地位已然從第二梯隊(duì)逆襲至行業(yè)第一梯隊(duì)的位置。毛利率維持高位，規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)，費(fèi)用率持續(xù)走低產(chǎn)品提價(jià)+高端產(chǎn)品占比提升，2017年前三季度綜合毛利率36.92%，維持高位的原因：1）公司年初產(chǎn)品平均提價(jià)3%，抵消原材料成本上漲的壓力。2）注塑機(jī)二板機(jī)、A5系列，壓鑄機(jī)H系列等高端產(chǎn)品占比提升。前三季度管理費(fèi)用率9.28%和銷售費(fèi)用率10.19%同比分別下降3.26和1.9個(gè)百分點(diǎn)。我們預(yù)計(jì)2018年公司的毛利率將維持高位，費(fèi)用率隨著規(guī)模的提升將繼續(xù)下降，凈利潤(rùn)率有望繼續(xù)提升。突破產(chǎn)能瓶頸，強(qiáng)化供應(yīng)鏈體系根據(jù)客戶分布調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)能。2018年上半年大型二板機(jī)產(chǎn)線搬遷至蘇州吳江廠房。模壓二、三期廠房建在順德五沙，土地是用公司五沙生產(chǎn)基地剩余空地，籌建資金主要是使用銀行貸款，計(jì)劃2018年年底建成，預(yù)計(jì)2019年可投入使用。預(yù)計(jì)2018年底產(chǎn)能將在現(xiàn)有基礎(chǔ)上增加一倍。同時(shí)，公司花大力氣培育供應(yīng)鏈體系，提升零部件配套能力，配套商也積極響應(yīng)公司需求的變化作出相應(yīng)調(diào)整，預(yù)計(jì)2018年供應(yīng)鏈的制約將會(huì)消除。維持盈利預(yù)測(cè)和買入評(píng)級(jí)我們預(yù)計(jì)公司2017~2019年的收入為20.5、26.6、33.3億，凈利潤(rùn)為2.7、3.6、4.76億元，EPS為0.63、0.83和1.1元，PE為26.24、19.67、14.88倍?？紤]到公司未來(lái)3年的持續(xù)成長(zhǎng)空間，以及市場(chǎng)整體估值水平，我們給予公司2018年25~30倍PE，維持合理股價(jià)為21~25.02元。風(fēng)險(xiǎn)提示：首發(fā)限售解禁，可能會(huì)給股價(jià)帶來(lái)短期沖擊。

華宇軟件(300271)：業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，法律服務(wù)業(yè)務(wù)未來(lái)發(fā)展可期事項(xiàng)：公司發(fā)布2017年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2017年全年歸母凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度為40%至50%，歸母凈利潤(rùn)變動(dòng)區(qū)間為3.80億元至4.08億元。平安觀點(diǎn)：公司業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，基本符合我們的預(yù)期：根據(jù)公司2017年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司2017年全年歸母凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度為40%至50%，歸母凈利潤(rùn)變動(dòng)區(qū)間為3.80億元至4.08億元。公司全年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)高速增長(zhǎng)，基本符合我們的預(yù)期。我們判斷，公司2017年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)主要是因?yàn)?，公?017年法檢信息化業(yè)務(wù)持續(xù)景氣以及聯(lián)奕科技業(yè)績(jī)并表。公司法律服務(wù)業(yè)務(wù)未來(lái)發(fā)展值得期待：根據(jù)IDC最新發(fā)布的《中國(guó)政府行業(yè)IT解決方案市場(chǎng)廠商份額2016》報(bào)告顯示，公司2016年在我國(guó)法檢行業(yè)IT解決方案市場(chǎng)再次排名第一，彰顯公司在法檢信息化領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力。根據(jù)我們對(duì)中國(guó)政府采購(gòu)網(wǎng)中標(biāo)公告的統(tǒng)計(jì)分析，公司子公司華宇信息2017年在法檢行業(yè)的服務(wù)類品目中標(biāo)金額約為2.34億元，同比增長(zhǎng)約75%。公司法檢信息化業(yè)務(wù)保持了良好的發(fā)展勢(shì)頭。在“人工智能+法律服務(wù)”領(lǐng)域，公司的表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)。在公共法律服務(wù)領(lǐng)域，公司推出了“睿法官”、“睿審”、“曉督”等明星產(chǎn)品；在商業(yè)法律服務(wù)領(lǐng)域，公司推出了元典律師工作平臺(tái)。當(dāng)前，公司的元典律師工作平臺(tái)已覆蓋1萬(wàn)多活躍的律師團(tuán)隊(duì)。根據(jù)人民網(wǎng)數(shù)據(jù)，2017年，我國(guó)執(zhí)業(yè)律師人數(shù)突破30萬(wàn)。數(shù)十萬(wàn)的執(zhí)業(yè)律師將為公司元典律師工作平臺(tái)未來(lái)2C業(yè)務(wù)的商業(yè)化運(yùn)營(yíng)提供廣泛的用戶基礎(chǔ)。聯(lián)奕科技并表助力公司業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)：2017年8月，公司完成聯(lián)奕科技的收購(gòu)，切入教育信息化領(lǐng)域，進(jìn)一步拓展在“泛政府細(xì)分行業(yè)”的業(yè)務(wù)布局。聯(lián)奕科技是我國(guó)高校高職智慧校園市場(chǎng)領(lǐng)先企業(yè)。近年來(lái)，聯(lián)奕科技的業(yè)務(wù)在全國(guó)范圍內(nèi)迅速拓展，業(yè)務(wù)目前已覆蓋28個(gè)省份。2015年，聯(lián)奕科技廣東省外的業(yè)務(wù)在全國(guó)業(yè)務(wù)總量中占比15%，2016年占比提高到35%。聯(lián)奕科技業(yè)務(wù)的順利拓展，為聯(lián)奕科技完成業(yè)績(jī)承諾提供了有力保證。聯(lián)奕科技承諾2017-2019年實(shí)現(xiàn)的扣非凈利潤(rùn)分別為不低于7600萬(wàn)元、11000萬(wàn)元和14400萬(wàn)元，聯(lián)奕科技承諾業(yè)績(jī)的達(dá)成將顯著增厚公司業(yè)績(jī)。盈利預(yù)測(cè)與投資建議：我們維持對(duì)公司2017-2019年的盈利預(yù)測(cè)，EPS分別為0.50元、0.67元、0.87元，對(duì)應(yīng)1月22日收盤價(jià)的PE分別約為31.4、23.4、17.9倍。公司在法檢信息化領(lǐng)域龍頭地位穩(wěn)固，在“人工智能+法律服務(wù)”領(lǐng)域的表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)。通過并購(gòu)聯(lián)奕科技，公司切入了教育信息化領(lǐng)域，進(jìn)一步拓展了公司在泛政府細(xì)分行業(yè)的業(yè)務(wù)布局。我們持續(xù)看好公司的未來(lái)發(fā)展，維持對(duì)公司“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)提示：法檢信息化業(yè)務(wù)增速低干預(yù)期；華宇元典業(yè)務(wù)發(fā)展不達(dá)預(yù)期；聯(lián)奕科技并購(gòu)整合的風(fēng)險(xiǎn)。

億緯鋰能(300014)：業(yè)績(jī)預(yù)告點(diǎn)評(píng)：全年業(yè)績(jī)預(yù)增，動(dòng)力電池放量公司預(yù)告 2017 年全年歸母凈利潤(rùn) 3.78 億-4.28 億，同比增長(zhǎng) 50%-70%，其中非經(jīng)常損益對(duì)公司利潤(rùn)影響額為 6000-8000 萬(wàn)（主要為出售麥克維爾股權(quán)收益）。四季度公司歸母凈利潤(rùn) 0.54 億-1.05 億，環(huán)比三季度變化-40%-16%，四季度公司動(dòng)力電池放量，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，但由于公司股權(quán)激勵(lì)增加管理費(fèi)用，凈利潤(rùn)水平受影響。四季度公司動(dòng)力電池加速去庫(kù)存， 17 年裝機(jī)電量排名擠入前十，為0.77gwh，同比增長(zhǎng) 91%，市場(chǎng)份額達(dá)到 2.11%，其中磷酸鐵鋰裝機(jī)電量為0.21gwh，三元為 0.56gwh。我們判斷公司出貨量將超過 0.8gwh，貢獻(xiàn)近 10億營(yíng)收。從客戶角度看，配套南京金龍客車與專用車共 0.31gwh 電量，占比 41%；同時(shí)還配套華泰汽車、 河北御捷、湖北新楚風(fēng)、成都雅俊等專用車龍頭企業(yè)。目前公司 1gwh 軟包三元已建成，設(shè)備調(diào)試中，并積極拓展中高端乘用車市場(chǎng)。消費(fèi)類電池方面，我們預(yù)計(jì) 17 年出貨量達(dá)到 0.5gwh，同比呈高增長(zhǎng)趨勢(shì)。鋰原電池貢獻(xiàn)穩(wěn)定利潤(rùn)， 2017 年受益于共享單車、 ecall、醫(yī)療等領(lǐng)域需求增長(zhǎng)，公司鋰原電池保持 20%以上增速，預(yù)計(jì) 2018 年智能電表市場(chǎng)回暖，且收購(gòu)孚安特后，公司產(chǎn)品覆蓋全面，鋰原電池依然可維持較穩(wěn)定增速。 其次，公司繼續(xù)兼顧拓展消費(fèi)類鋰電池市場(chǎng)。 公司在消費(fèi)類電池領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)時(shí)間長(zhǎng)，技術(shù)、客戶等資源積累深厚，并擬以 0.74 億收購(gòu)惠州金能公司，擴(kuò)大消費(fèi)類電池產(chǎn)能。我們預(yù)計(jì) 2017年消費(fèi)類電池貢獻(xiàn) 5 億營(yíng)收， 2018 年有望保持較高增速。投資建議： 預(yù)測(cè)公司 2017-2019 年凈利潤(rùn) 4.01/5.53/6.94 億，同比增長(zhǎng) 59%/38%/25%， EPS 為 0.47/0.65/0.81，對(duì)應(yīng) PE 分別為38x/28x/22x。由于公司為三元鋰電池優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，給以 2018 年 35 倍PE， 對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià) 22.6 元， 維持“買入”評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)提示： 政策支持及產(chǎn)銷不達(dá)預(yù)期；價(jià)格下滑超預(yù)期；公司出貨量低于預(yù)期。

華海藥業(yè)(600521)：制劑出口春華秋實(shí)，一致性評(píng)價(jià)海闊天空受益優(yōu)先審評(píng)和一致性評(píng)價(jià)等政策調(diào)整，海外認(rèn)證品種國(guó)內(nèi)價(jià)值凸顯：公司國(guó)內(nèi)制劑板塊長(zhǎng)期受品種數(shù)量制約，2010年后僅有2個(gè)品種獲批。受益優(yōu)先審評(píng)、一致性評(píng)價(jià)和招標(biāo)采購(gòu)相關(guān)政策，公司出口品種將通過兩條路徑受益，一是國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)報(bào)品種納入優(yōu)先審評(píng)，二是共線產(chǎn)品快速通過一致性評(píng)價(jià)。目前公司國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)報(bào)品種共7個(gè)，其中纈沙坦等5個(gè)都納入了優(yōu)先審評(píng)。在CFDA公布的首批通過一致性評(píng)價(jià)品種中，華海以7個(gè)品種、9個(gè)品規(guī)成最大贏家。我們預(yù)計(jì)一致性評(píng)價(jià)配套政策落地在即，公司未來(lái)有大量海外認(rèn)證品種轉(zhuǎn)報(bào)國(guó)內(nèi)，并快速通過一致性評(píng)價(jià)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力巨大。我國(guó)制劑出口剛起步，華海漸迎收獲欲騰飛：歐美醫(yī)藥市場(chǎng)約占全球的一半，僅美國(guó)仿制藥市場(chǎng)就接近1400億美元，市場(chǎng)空間巨大。2016年我國(guó)西藥制劑出口額僅31.90億美元，規(guī)模尚小。但從增速上看，我國(guó)對(duì)規(guī)范市場(chǎng)制劑出口有加速趨勢(shì)；華海2017年共有10個(gè)品種獲FDA批準(zhǔn)，獲批數(shù)量呈不斷上升趨勢(shì)，迎來(lái)收獲季。2017年獲批品種對(duì)應(yīng)市場(chǎng)空間在100億美元以上，將大大增厚公司海外業(yè)績(jī)。同時(shí)公司在仿制品種方面不斷升級(jí)，未來(lái)有望涌現(xiàn)出更多特色、首仿和高端劑型仿制藥。進(jìn)軍生物和創(chuàng)新藥領(lǐng)域，打造中長(zhǎng)期增長(zhǎng)引擎：公司通過自研和對(duì)外合作兩種方式進(jìn)軍生物醫(yī)藥領(lǐng)域，先后成立了華博、華奧泰和華海生物公司，打造研發(fā)、生產(chǎn)、銷售一體化的完整的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈。目前公司擁有多個(gè)在研生物創(chuàng)新藥和類似藥，其中重組EGFR融合蛋白眼用注射液已進(jìn)入臨床階段；2013年開始公司先后和美國(guó)ONCOLOGICS、杭州多禧、韓國(guó)Eutilex等開展合作，布局單抗類似物、ADC和免疫檢查點(diǎn)抗體等多種生物類藥品。投資建議和盈利預(yù)測(cè)：公司通過長(zhǎng)期布局成為國(guó)內(nèi)制劑出口龍頭，海外批文數(shù)量快速上升，迎來(lái)收獲季，研發(fā)向特色仿制藥、首仿藥和高端劑型等方向轉(zhuǎn)變，提升品種附加值；隨著國(guó)內(nèi)優(yōu)先審評(píng)、一致性評(píng)價(jià)和招標(biāo)采購(gòu)政策調(diào)整，出口品種國(guó)內(nèi)價(jià)值凸顯，公司國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)報(bào)品種多列入優(yōu)先審評(píng)名單，且成為首批一致性評(píng)價(jià)落地品種最大贏家，未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)隽烤薮?；公司限制性股票激?lì)計(jì)劃對(duì)201 7年業(yè)績(jī)要求高，全年扣非后歸母凈利潤(rùn)望保持高增長(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)公司 2017-2019 年凈利潤(rùn)分別為 6.01 億、7.46 億和 9.52 億元，對(duì)應(yīng) EPS 分別為 0.58 元、0.72 元和 0.91 元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng) PE 分別為 47.8 倍、 38.5 倍和 30.2 倍。首次覆蓋給予“推薦”評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)提示： 1.招標(biāo)采購(gòu)不及預(yù)期； 2.一致性評(píng)價(jià)配套政策落地速度不及預(yù)期； 3.研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期。

蘇奧傳感(300507)：油位傳感領(lǐng)航者，受益車聯(lián)網(wǎng)大趨勢(shì)核心業(yè)務(wù)占有率穩(wěn)居前列，布局內(nèi)飾與燃油系統(tǒng)附件。公司汽車油位傳感器位居行業(yè)前列，傳感器及配件的市場(chǎng)占有率近年來(lái)保持在30%左右，是國(guó)內(nèi)最大的汽車油位傳感器生產(chǎn)廠家之一。除傳感器及配件之外，公司還布局了燃油系統(tǒng)附件及汽車內(nèi)飾件。車聯(lián)網(wǎng)成為發(fā)展趨勢(shì)，車用傳感器發(fā)展前景明朗。車聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)成為汽車智能化的必然路徑之一，無(wú)論是車與車之間的連接還是車內(nèi)各個(gè)系統(tǒng)之間的連接均將獲得長(zhǎng)足發(fā)展，而傳感器是車聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)最基礎(chǔ)的元器件，數(shù)量必將大幅度增加。2017年，公司獲得MQB液位傳感器，SGM258液位傳感器和氧傳感器電阻片的新產(chǎn)品開發(fā)權(quán)。隨著傳感器在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的應(yīng)用不斷增加，傳感器技術(shù)將會(huì)不斷創(chuàng)新發(fā)展，需求不斷增加。根據(jù)BCCResearch預(yù)計(jì)全球傳感器市場(chǎng)規(guī)模在2017-2021年間復(fù)合增長(zhǎng)率為11%，傳感器市場(chǎng)前景廣闊。國(guó)產(chǎn)汽車蒸蒸日上，零配件體系有望受益。國(guó)產(chǎn)公司所處的汽車零部件行業(yè)是汽車整車行業(yè)的上游產(chǎn)業(yè)，汽車銷售的穩(wěn)步增長(zhǎng)直接帶動(dòng)了汽車零部件行業(yè)的發(fā)展。尤其隨著上汽、吉利、長(zhǎng)城等自主車型的突圍，國(guó)產(chǎn)零配件體系也獲得了更多的發(fā)展機(jī)遇，我們認(rèn)為，公司作為自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的油位傳感器龍頭，并橫向布局燃油系統(tǒng)配件和內(nèi)飾，在此過程中將受益良多。業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)：公司核心業(yè)務(wù)發(fā)展較為穩(wěn)定，考慮到整車行業(yè)的增速和國(guó)產(chǎn)零配件的進(jìn)口替代趨勢(shì)，我們預(yù)計(jì)公司17-19年?duì)I業(yè)收入為6.35、7.29、8.60億元，EPS為0.89元、0.99元、1.12元，對(duì)應(yīng)PE為32.48、29.08、25.70。