海龜交易法則（way of the turtle)是趨勢跟蹤策略的主要基本思想之一。海龜交易法則是起源于美國的一種歷史悠久且一直沿用至今的經(jīng)典趨勢跟蹤策略。通過對海龜交易法則的一些基本原理和中心要素思想的解讀，投資者能夠更加深入的了解趨勢跟蹤策略的內(nèi)涵（核）。

隨著商品期貨市場行情走強(qiáng)，市場對于CTA策略基金的關(guān)注度逐漸提高，隨之帶來的現(xiàn)象是：CTA策略基金整年收益高居各大策略排行之首。之所以表現(xiàn)能夠如此搶眼，主要是得益于趨勢跟蹤策略。趨勢跟蹤策略在CTA基金中是很重要的組成部分。海龜交易法則（way of the turtle)是趨勢跟蹤策略的主要基本思想之一。海龜交易法則是起源于美國的一種歷史悠久且一直沿用至今的經(jīng)典趨勢跟蹤策略。通過對海龜交易法則的一些基本原理和中心要素思想的解讀，投資者能夠更加深入的了解趨勢跟蹤策略的內(nèi)涵（核）。

海龜交易法則的誕生

偉大的交易員是天生的嗎？美國著名商品投機(jī)家理查德·丹尼斯想弄清楚偉大的交易員是天生造就的還是后天培養(yǎng)的，在1983年招募了13個零基礎(chǔ)的各行業(yè)的精英，對他們培養(yǎng)期貨交易基本概念，并教授他自己的交易方法和原則。由于這批學(xué)員們被稱為“海龜”(turtle)，因此這套交易法則就被后人稱作“海龜交易法則”。隨著此后四年內(nèi)“海龜”們?nèi)〉昧四昃鶑?fù)利80%的收益，海龜實(shí)驗(yàn)成為了交易史上最著名的實(shí)驗(yàn)。

海龜交易系統(tǒng)

海龜策略本質(zhì)上是一個趨勢跟蹤模型，通過唐安奇通道突破方法確定入場離場信號。

唐奇安通道由Richard Donchian發(fā)明，由3條不同的曲線組成，該指標(biāo)用周期（n）內(nèi)的最高價和最低價來顯示市場價格的波動性，當(dāng)其通道窄時表示市場波動較小，反之通道寬則表示市場波動比較大。

基礎(chǔ)方法：當(dāng)價格沖破上軌時是買入信號；反之，沖破下軌時是賣出信號。

該指標(biāo)的計(jì)算方法為：上線=Max（最高價，n） 下線=Min（最低價，n）中線=（上線+下線）/2

除了基本的進(jìn)場條件之外，海龜交易法則還需要決定：資金管理（頭寸控制）、止損條件、倉位加減管理、離場標(biāo)準(zhǔn)等。

資金管理：

資金管理的核心思想便是通過對一定周期內(nèi)的真實(shí)波動率（TR）進(jìn)行觀察，確定一個變量參數(shù)N，利用N控制建倉、加減倉倉位，止盈止損水平等。

關(guān)于N值：

N值是倉位管理的核心，N值與技術(shù)指標(biāo)平均真實(shí)波幅 ATR很相似。

真實(shí)波幅： 是以下三個值中的最大值

1、當(dāng)前交易日最高價和最低價的波幅

2、前一交易日的收盤價與當(dāng)前交易日最高價的波幅

3、前一交易日的收盤價與當(dāng)前交易日最低價的波幅

公式：

TrueRange（tr）=Max(High?Low,High?PreClose,PreClose?Low)N值計(jì)算公式為：

N=(preN[-19:]+tr)/20;

其中 preN為前面N值，TrueRange為當(dāng)前的真實(shí)波幅,此公式的真是含義為計(jì)算之前20天（包括今天在內(nèi)）的N的平均值。

頭寸規(guī)模：

倉位公式：

Unit=(1%*Account)/N;（單位=（1%*可用資金）/N）

首次建倉時，即價格突破唐奇安上軌時，買入1個Unit（單位）。

其意義就是，讓一個N值的波動與所持總資金1%的波動對應(yīng)，如果買入1Unit（單位）的資產(chǎn)，當(dāng)天震幅使得總資產(chǎn)的變化不超過1%。加倉：

若價格在上一次買入（或加倉）的基礎(chǔ)上上漲了0.5N，則加倉一個Unit（單位）。

動態(tài)止損：

當(dāng)價格比最后一次買入價格下跌2N時，則賣出全部頭寸止損。

止盈：

當(dāng)股價跌破10日唐奇安通道下沿，清空頭寸結(jié)束本次交易。

可以看到其實(shí)海龜策略最大的特點(diǎn)并不是獲得多大收益而是控制最大回測，保證本金安全。

海龜交易法則不僅僅是停留在指標(biāo)系統(tǒng)的階段，它已經(jīng)真正意義上形成了交易系統(tǒng)的雛形，并且涵蓋了交易各個方面。這一法則沒有給交易員留下主觀想象決策的余地，從而使程序化操作該系統(tǒng)的優(yōu)勢得到發(fā)揮。