蓋洛普調(diào)查顯示，美國人認(rèn)為房地產(chǎn)是的長期。但很不幸的是，他們錯了。刨除通貨膨脹的因素，跟黃金、股票及共同基金、定期存款、債券等其它主要品種比起來，房地產(chǎn)的偏低。調(diào)查還發(fā)現(xiàn)，有錢人熱衷炒股，收入偏低的人才更熱衷房地產(chǎn)。 

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隨著房地產(chǎn)市場的復(fù)蘇，美國人也恢復(fù)了對房地產(chǎn)的信心。

據(jù)周四公布的蓋洛普（Gallup）民意調(diào)查顯示，多數(shù)美國人認(rèn)為，房地產(chǎn)是“的”長期，之后分別是黃金、股票和共同基金、定期存款、債券：

圖為2012年至2014年間，美國人心目中的長線渠道，從上至下五條曲線顯示的依次是房地產(chǎn)、黃金、股票及共同基金、儲蓄、債券。來源：蓋洛普

如果說所謂的“”意味著最，那么美國人恐怕要重新思量一下了。通貨膨脹率調(diào)整之后，房地產(chǎn)的平均實(shí)際非常低。曾幫助創(chuàng)建廣為人知的凱斯席勒（Case-Shiller）房價指數(shù)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·席勒是這樣解釋的：

根據(jù)通貨膨脹率進(jìn)行修正之后的房價實(shí)際上非常穩(wěn)定。在截至1990年（最近一次房屋市場繁榮）的一百年間，房價年均僅有0.2%。建筑行業(yè)生產(chǎn)效率的日益提高抵消了土地與勞動力成本的上，它可以解釋房幅為什么這么微弱。

自從20世紀(jì)90年代以來，考慮到房地產(chǎn)泡沫的破滅，房屋一直都只能算是二流工具。

圖為1987年至2011年間（根據(jù)通貨膨脹率進(jìn)行修正之后）真實(shí)房價（紅色）與名義房價（藍(lán)色）之間的對比情況。

自從1987年以來，根據(jù)通貨膨脹調(diào)整后的房屋平均增值水平很低。這個情形與蓋洛普調(diào)查中的其他選擇有很大區(qū)別。例如，自1929年以來，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)（S&P500）帶來的通脹調(diào)整后年均率為6.23%，而政府債券的約為標(biāo)普500指數(shù)的一半。有意思的是，自從1971年布雷頓森林貨幣體系崩潰以來，黃金的年均率達(dá)到了4.12%（通貨膨脹調(diào)整后）。

如果將蓋洛普的數(shù)據(jù)按收入群體進(jìn)行細(xì)分，我們就會發(fā)現(xiàn)更多信息。首先，相比其他收入群體，美國富人群體更愿意選擇股票作為對象。這很有道理，因?yàn)檎缟鲜鰯?shù)據(jù)所示，股票市場是獲得財(cái)富的方式。

上圖為不同收入水平的人心目中的渠道。來源：蓋洛普

其次，人們似乎更傾向于把自己選擇的方式說成是“的”。據(jù)蓋洛普調(diào)查顯示：

美國高收入人群更可能認(rèn)為房地產(chǎn)和股票是對象，這是因?yàn)樗麄冇羞M(jìn)行這類的經(jīng)驗(yàn)。高收入人群擁有住房的比例，為87%，其次是中等收入人群（66%）和低收入人群（36%）。蓋洛普調(diào)查發(fā)現(xiàn)，房屋所有人（33%）比承租人（24%）更有可能認(rèn)為房地產(chǎn)是長期的選擇。

所以，雖然美國富人最有可能理解股票可以帶來更高的，但他們也難免會認(rèn)為，他們正在做的事情（擁有房屋）是明智的。

當(dāng)然，這項(xiàng)分析理所當(dāng)然的認(rèn)為“的”就意味著能夠帶來最多財(cái)富。而人們之所以房地產(chǎn)，可能還有其他原因。在理論上，人將房屋出租，把節(jié)省的稅費(fèi)、抵押貸款利息和維護(hù)成本投入到股票市場，這種做法是可行的，但在現(xiàn)實(shí)生活中卻難以實(shí)施。首先，人的時間有限：他們要把大量時間用于尋找一個適合居住的好地方，可能沒有時間明智地管理證券。其次，擁有房屋是迫使自己省錢的很好的方法，因?yàn)槟惚仨氈Ц栋唇屹J款，否則將面臨失去房子的風(fēng)險。

無論出于何種原因，如果你決定將額外的資金投入到房地產(chǎn)市場，你應(yīng)該清楚自己這么做的具體理由。只要你不指望房產(chǎn)能在通脹調(diào)整基礎(chǔ)上帶來大量的財(cái)富，那就放手去吧。