前言：昨天終于把《偉大的博弈》看完了，會(huì)在整理下里面的人物。要看的書(shū)很多，今天開(kāi)始《巴菲特傳》

導(dǎo)言：

他是個(gè)性格上的強(qiáng)者，他富有耐心，自律性和理性思維。尤其是財(cái)富激情的沖擊下想要保持這些優(yōu)點(diǎn)并非易事。這些品質(zhì)對(duì)于想在股市里一展身手的任何人而言都是不可或缺的。

第一章 奧馬哈的天才少年

從小對(duì)數(shù)字與賺取財(cái)富有一種本能的迫切渴望。

家族歷史：兩代雜貨鋪

父親與母親

父親開(kāi)始經(jīng)營(yíng)一家公司，出售“投資證券，包括市政公司及公用事業(yè)股票及債券”。

父親基于被自己父親打擊的遭遇，對(duì)巴菲特所做的任何事情都堅(jiān)定地支持。（由此可見(jiàn)教育的重要性）。

父親的良好榜樣：

1 獨(dú)立思考。父親背誦愛(ài)默生的名言：偉大的人，是能夠大隱于世且保持獨(dú)立人格者。

2 保持良好的生活習(xí)慣。

3 對(duì)客戶(hù)存有善意。

（看到這里我不免感慨，父母言傳身教在教育中的重要性）

巴菲特童年的一次投資教訓(xùn)：在股海沉浮中，投資者必須要有耐心和定力。

父親競(jìng)選成為眾議員，但是巴菲特卻留戀奧馬哈，所以和祖父一家生活在一起，并成為巴菲特父子商店的小童工。

第二章  未來(lái)的股票經(jīng)紀(jì)人

華盛頓的小小送報(bào)人：

1。擁有5條送報(bào)路線(xiàn)，每天早上送近500份報(bào)紙，但是他精心設(shè)計(jì)處一條路線(xiàn)，只需要一小時(shí)一刻鐘就全部送完（做事講究方法?。?/p>

2。擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)：推銷(xiāo)雜志

3。如何處理賴(lài)賬客戶(hù)：與電梯女服務(wù)生達(dá)成交易，免費(fèi)得到報(bào)紙，作為交換條件，一旦有人搬走，立即向巴菲特提供情報(bào)。

成果：每月賺175美元，相當(dāng)于一個(gè)年輕職員一個(gè)月的收入，而且他從不亂花錢(qián)。1945年，他雖然只有15歲，卻拿出了自己積攢的1200美元，投資到內(nèi)布拉斯加州一片40英畝的農(nóng)場(chǎng)。

二手彈子機(jī)生意

當(dāng)別的男孩想著打彈子的時(shí)候，巴菲特想著將它們出租到理發(fā)店——他們每周賺50美元。

巴菲特早年就不斷儲(chǔ)備知識(shí)，而且他能夠用一種理性的方式把知識(shí)轉(zhuǎn)化成創(chuàng)造財(cái)富的能力。能打動(dòng)他的不是什么信念，而是那些邏輯嚴(yán)謹(jǐn)，連貫縝密的事實(shí)根據(jù)。

在上大學(xué)前，他已經(jīng)閱讀了不下100本商業(yè)書(shū)籍。

（慚愧啊，自己讀的屈指可數(shù)。難怪賺不到錢(qián)。）

不被巴菲特看好的商學(xué)院生涯（哎，他已經(jīng)在閱讀量和實(shí)踐上超越了他商學(xué)院的老師了啊。牛人的自信也是有原因的）： 

沃頓，內(nèi)布拉斯完成學(xué)業(yè)。被哈佛拒絕，進(jìn)入哥大讀研。

在這個(gè)過(guò)程中巴菲特管理6個(gè)縣城的報(bào)童，開(kāi)始了高爾夫球事業(yè)，攢下了9800美元。

第三章 格雷厄姆打開(kāi)的大門(mén)

格雷厄姆：一個(gè)多才多藝的股市研究者和實(shí)踐者

哥倫比亞大學(xué)畢業(yè)后進(jìn)入華爾街，由于勤奮，很快成為投資專(zhuān)家。

（勤奮啊，勤奮?。?/p>

但是他的投資實(shí)踐在大蕭條之前春風(fēng)得意，在大蕭條期間他的賬戶(hù)也縮水70%。1932年格雷厄姆破產(chǎn)了！

1934年《證券分析》問(wèn)世。（好歹改善了下生存狀況）

格雷厄姆認(rèn)為投資者應(yīng)通過(guò)關(guān)注一個(gè)企業(yè)的盈利能力，資產(chǎn)狀況，未來(lái)盈利等“內(nèi)在價(jià)值”，投資者所需要的能力就是甄別出那些價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于實(shí)際價(jià)值的股票。

但是：如果買(mǎi)進(jìn)一只被低估的股票，股價(jià)進(jìn)一步下滑，怎么辦呢？

格雷厄姆《聰明的投資人》中給出了答案：安全邊際。他認(rèn)為投資者應(yīng)該在他愿意付出的股價(jià)和他估計(jì)得股票實(shí)際價(jià)值之間留出一個(gè)較大的差價(jià)。如果這個(gè)差價(jià)留得足夠大，投資者應(yīng)該是安全的。假如企業(yè)經(jīng)營(yíng)的基本面沒(méi)有什么變化，投資者就不應(yīng)該盲目迷信行情，不論行情看起來(lái)多么糟糕。

格雷厄姆一邊教書(shū)，一邊繼續(xù)踐行自己的理論。

1950年56歲的格雷厄姆早已是百萬(wàn)富翁。然而，他骨子里還是一名學(xué)者。

巴菲特這才真正享受了大學(xué)生活，并把格雷厄姆奉為偶像。格雷厄姆公司投資的股票，巴菲特都買(mǎi)；格雷厄姆擔(dān)任董事長(zhǎng)的公司，他都想了解，有的甚至親自走訪(fǎng)。他的問(wèn)題是：這是一家什么性質(zhì)的公司？主要的業(yè)務(wù)模式是什么？它的成長(zhǎng)性如何？它的增長(zhǎng)潛力怎樣？

好吧，書(shū)里還寫(xiě)到這位偉大的投資家作為花心大蘿卜的逸事。作為一位女性，我只能說(shuō)特別有才情的人是不適合做丈夫的，書(shū)中前面說(shuō)到格雷厄姆還寫(xiě)過(guò)劇本啥的。巴菲特這種不解風(fēng)情的人才是比較適合做丈夫的；但是最好他的妻子也是跟他一樣風(fēng)情不解的，因?yàn)樽詈蟀头铺氐钠拮舆€是離開(kāi)了他。想想這個(gè)只賺錢(qián)但不怎么花錢(qián)的男人，也是令人難以忍受的。唉，人生就是這樣不完美的。

格雷厄姆給了巴菲特22年哥倫比亞大學(xué)執(zhí)教的唯一一個(gè)A ，但卻拒絕了巴菲特進(jìn)入自己公司的要求，理由是給當(dāng)時(shí)不被華爾街接受的猶太人工作機(jī)會(huì)。

巴菲特和蘇珊戀愛(ài)，結(jié)婚。巴菲特先搞定了岳父大人，在岳父大人的美言下贏得了芳心。

在父親的證券經(jīng)紀(jì)公司工作，發(fā)現(xiàn)一些價(jià)值洼地，收到很好的收益。他去學(xué)習(xí)了戴爾-卡耐基的公眾演講藝術(shù)課，晚間在奧馬哈大學(xué)講授“投資學(xué)原理”。

1954年，進(jìn)入格雷厄姆的公司。

巴菲特在格雷厄姆公司的表現(xiàn)：

1。繼續(xù)研究股票，發(fā)現(xiàn)價(jià)值洼地，毫不猶豫地投資。

    投資一：15美元——70美元。

    投資二：馬薩諸塞的新貝德福德聯(lián)合鐵路股票，美股48元，但現(xiàn)金流分?jǐn)偯拦捎?20元！

2。套利：

      1954年，一家巧克力公司宣布“用可可豆回購(gòu)部分股票，它有大量的可可豆庫(kù)存?！?/p>

       巴菲特就買(mǎi)股票，然后把股票憑證換成存貨憑證，再在市場(chǎng)上把價(jià)格日益飆升的可可豆售出。

      當(dāng)巴菲特發(fā)現(xiàn)賺錢(qián)的機(jī)會(huì)時(shí)，他就像饑餓的人撲到了面包上。

  相對(duì)比的是格雷厄姆。因?yàn)榻?jīng)過(guò)大蕭條的破產(chǎn)，心里有陰影而變得保守。雖然這是人之常情，但對(duì)于投資業(yè)績(jī)來(lái)說(shuō)，這就悲劇了！

   而此時(shí)的巴菲特的個(gè)人資產(chǎn)已達(dá)14萬(wàn)美元。格雷厄姆保守的思想限制了巴菲特的發(fā)展，他回到了家鄉(xiāng)，建立了自己的公司：巴菲特聯(lián)合有限公司。合伙人是自己的7個(gè)家人和朋友。（肥水沒(méi)落外人田。外加一位有眼光的物理學(xué)家霍默-道奇，在格雷厄姆的推薦后，他只和巴菲特交談了幾句之后，就投入巴菲特公司12萬(wàn)美元（這是物理學(xué)家嗎？他應(yīng)該去做獵頭?。?nbsp;

第四章  異軍突起的投資奇才

因?yàn)榍趭^，巴菲特對(duì)所有的股票和債券都如數(shù)家珍，他讀過(guò)每個(gè)行業(yè)每個(gè)公司的財(cái)報(bào)。

他對(duì)“華爾街”形成了一個(gè)完整的理解框架。

他進(jìn)一步擴(kuò)大自己的投資金額，但是他的原則是：不會(huì)透露資金的投資流向。每年他只會(huì)給他們一個(gè)年度總結(jié)。姜太公釣魚(yú)，愿者上鉤，不做過(guò)多的承諾與解釋?zhuān)嘈啪秃谩?/p>

（這個(gè)原則應(yīng)該是他在奧馬哈大學(xué)晚間授課時(shí)就有的思想。那時(shí)他向?qū)W生們傳授經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，但是涉及到具體的股票，他不肯吐露一個(gè)字，他認(rèn)為那應(yīng)該是私密的?！茏⒅刂R(shí)產(chǎn)權(quán)?。?/p>

1957年底，巴菲特有5個(gè)主要的合伙人，總資金50萬(wàn)元。經(jīng)營(yíng)第一年，組合盈利10%（當(dāng)年道瓊斯指數(shù)下跌8%）

養(yǎng)育孩子，搬入新家，有了第三個(gè)孩子。

當(dāng)美國(guó)郵政署讓面值為4美分的藍(lán)鷹郵票推出流通，巴菲特買(mǎi)入了12000美元的郵票。（只要是能賺錢(qián)的，他都不會(huì)放過(guò)）

1958年底即巴菲特投資公司的第二年，受益41%（當(dāng)年道瓊斯指數(shù)上漲39%）

巴菲特投資公司第三年，總資產(chǎn)翻番。

巴菲特分析了一家又一家公司，然后記在腦海里。一旦某個(gè)公司的股票價(jià)格走低，他就會(huì)毫不猶豫地買(mǎi)進(jìn)。

美國(guó)國(guó)民火災(zāi)保險(xiǎn)公司：為了買(mǎi)入這個(gè)價(jià)值洼地，巴菲特甚至不惜開(kāi)車(chē)四處向陌生人購(gòu)買(mǎi)。最終他和合伙人共賺得10萬(wàn)美元以上。（這種為了賺錢(qián)而拼搏的精神大概就是我們所欠缺的）

桑伯恩地圖公司：這家公司的主業(yè)已經(jīng)衰落，但是早期擁有良好的投資組合。管理層僵化無(wú)能，但是巴菲特通過(guò)一步步努力，把自己變成了公司董事之一，并聯(lián)合其他股東向公司施壓，最終使得公司朝向他所期待的方向運(yùn)作。為此，他得到了50%收益。

（對(duì)于大多數(shù)人，桑伯恩的這種操作方式可能性很小，我們更多能做的事是黑體字部分。能把那一部分做好就不錯(cuò)了）

一些不肯投資巴菲特的人——他們的腸子現(xiàn)在大概是青的吧。

登普斯特爾機(jī)械制造廠(chǎng)：有著80歷史的風(fēng)車(chē)和農(nóng)用機(jī)具制造商；風(fēng)車(chē)制造業(yè)前景不樂(lè)觀，故銷(xiāo)售停止，利潤(rùn)下降。但股票價(jià)格便宜。1961年巴菲特買(mǎi)入70%股份，成為控股股東及董事長(zhǎng)。當(dāng)他發(fā)現(xiàn)自己沒(méi)有辦法改變這個(gè)公司任何狀況時(shí)，他將公司標(biāo)價(jià)出售了。

此階段：巴菲特完全步老師格雷厄姆的后塵，包括他的缺點(diǎn)，拒絕高科技股，即便是在清楚地知道某家高科技公司的股票有利可圖（有時(shí)候某種執(zhí)念也會(huì)誤人，即便是巴菲特。不過(guò)，讓人看到巴菲特的缺點(diǎn)，說(shuō)明他到底還是人類(lèi)）

 ‘ 巴菲特從業(yè)的頭5年，其公司5年內(nèi)受益累積增長(zhǎng)251.0%，同時(shí)期道瓊斯指數(shù)增長(zhǎng)74.3%。

巴菲特分析事物時(shí)思維縝密超乎常人；從表面看他的情感不大起伏波動(dòng)，就是在打牌時(shí)，他打出第一張牌時(shí)就已經(jīng)考慮好整手牌該怎么出，已經(jīng)杜絕了他所討厭的運(yùn)氣。

巴菲特夫妻二人性格分析：互補(bǔ)，巴菲特對(duì)蘇珊依賴(lài)。（作者也是哈撒韋公司股東之一，在寫(xiě)巴菲特夫妻關(guān)系時(shí)總是溢美之詞。也許吧。）

1962年巴菲特合伙公司總資產(chǎn)已達(dá)720萬(wàn)美元。此時(shí)，他成立巴菲特合伙有限公司，把原先最小投資額25000美元提高到10萬(wàn)美元。

查理-芒格出現(xiàn)了。查理本科學(xué)習(xí)的事氣象，他在沒(méi)有拿到學(xué)士學(xué)位的情況下進(jìn)入哈佛法學(xué)院，日后成為一名律師。這兩人在朋友的介紹下一見(jiàn)傾心。

芒格引見(jiàn)了哈里-博特，他幫助巴菲特處理了登普斯特爾機(jī)械制造廠(chǎng)難題（壓縮成本，關(guān)閉廠(chǎng)房，大幅消減存貨，以及解雇了100名工人）。1963年巴菲特賣(mài)掉該廠(chǎng)，賺的230萬(wàn)美元，是投資額的3倍。

巴菲特的投資準(zhǔn)則：永遠(yuǎn)不要指望轉(zhuǎn)讓時(shí)賣(mài)出個(gè)好價(jià)錢(qián)，而是要讓自己的買(mǎi)入價(jià)低的驚人，以至于最后的售價(jià)即使不高也能讓自己賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。（這似乎很難做到啊。在這個(gè)案例中，如果沒(méi)有哈里-博特領(lǐng)導(dǎo)該廠(chǎng)的改革，這個(gè)廠(chǎng)日后的轉(zhuǎn)讓價(jià)也未必如意。給我們的教訓(xùn)我覺(jué)得反而應(yīng)該是：不能因?yàn)閮r(jià)格便宜，但是經(jīng)營(yíng)管理和企業(yè)前景有問(wèn)題的公司不能買(mǎi)，因?yàn)槲覀儧](méi)有巴菲特改變這個(gè)公司的能力。）