編者按：本文來(lái)自公眾號(hào)壹娛觀察（ID：yiyuguancha），文/師燁東、江宇琦；36氪經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載。 

還記得2014年的上海電影節(jié)么？于冬說(shuō)，“以后的電影公司，都要給BAT打工”。 

這個(gè)說(shuō)法在之后這幾年里一直有一些爭(zhēng)議，但是于冬說(shuō)完那句話之后的三年，阿里和騰訊分別買了光線、華誼、博納的股份。到現(xiàn)在，終于又是阿里和文投控股78億元買了萬(wàn)達(dá)電影12.77%的股份，而且是按萬(wàn)達(dá)電影停牌前611億市值便宜一點(diǎn)點(diǎn)的價(jià)格買的。 

如果說(shuō)騰訊目前更多還在整個(gè)泛文娛探索的話，那么阿里現(xiàn)在似乎已經(jīng)下定了決心要攻克下來(lái)電影市場(chǎng)了。 

阿里X萬(wàn)達(dá)，一次足以讓業(yè)界所有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手膽寒的合作。

 “互助，共贏”。阿里的人士簡(jiǎn)明扼要的和壹娛觀察解讀這次合作。

但如果我是阿里的人，萬(wàn)達(dá)這樣的院線資產(chǎn)，足夠讓我晚上關(guān)了燈悶在被子里竊笑半個(gè)小時(shí)了 ——成熟的商業(yè)體，城市中最好的區(qū)位，最頂級(jí)的影院設(shè)備，516家影院，就算給你611億現(xiàn)金和3年時(shí)間，你能造出來(lái)這么多影院，你可能也搶不到萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)那么好的位置了。

2017年院線排行top5，萬(wàn)達(dá)院線連續(xù)9年獲得全國(guó)冠軍

 而且下游一直是阿里想要而不得的資產(chǎn)。之前阿里影業(yè)在杭州買了一座影院就花了1個(gè)億的人民幣，買大地的可轉(zhuǎn)債則花了10億。對(duì)比一下，516家全國(guó)各地頂級(jí)的影院，47億就占到了7.6%的股份，以及背后可能更多的聯(lián)動(dòng)，這筆生意，很值。

這次合作中，誰(shuí)是更主動(dòng)的一方？

主動(dòng)的，可能是萬(wàn)達(dá)。但是，被動(dòng)的，也是萬(wàn)達(dá)。

無(wú)論對(duì)于任何一家有資金實(shí)力想要在電影產(chǎn)業(yè)發(fā)展的企業(yè)來(lái)說(shuō)，如果他們有機(jī)會(huì)投資萬(wàn)達(dá)這樣的國(guó)內(nèi)院線一哥，他們都會(huì)獨(dú)自占有，更何況是不差錢且一直想在下游發(fā)展的阿里，獨(dú)自投78個(gè)億占股12.7%，何樂(lè)而不為。 

萬(wàn)達(dá)院線的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)是良好的。但是眾所周知，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)去年發(fā)生了些問(wèn)題。一系列雷厲風(fēng)行的措施之后，對(duì)于王健林來(lái)說(shuō)，目前比錢更重要的，是穩(wěn)定。 

老實(shí)說(shuō)，雖然萬(wàn)達(dá)院線已經(jīng)改名成為萬(wàn)達(dá)電影，但是為了裝入萬(wàn)達(dá)影視而停牌，對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)并不算一個(gè)好故事，畢竟萬(wàn)達(dá)影視這幾年并沒(méi)有持續(xù)輸出優(yōu)秀作品的能力，且這兩年也有不少諸如《三少爺?shù)膭Α愤@樣的賠錢作品。如果加上阿里巴巴、阿里影業(yè)和淘票票的概念，那可想象的空間就太多了，市場(chǎng)當(dāng)然會(huì)買單。

萬(wàn)達(dá)影業(yè)春節(jié)檔唯一一部主控電影《唐人街探案2》

 “這次交易對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，有很多故事可講”。某證券分析人士如是向壹娛觀察評(píng)述。

二級(jí)市場(chǎng)和股價(jià)的穩(wěn)定之外，文投控股能帶來(lái)什么？

“文投控股之控股股東為首都文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)重要的投融資平臺(tái)，著力推進(jìn)北京市文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)提升發(fā)展。雙方將在院線加盟、電影映前廣告、影片投資、影院設(shè)備管理運(yùn)維、線下實(shí)景娛樂(lè)、產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資等業(yè)務(wù)方面開展全面合作?！边@是萬(wàn)達(dá)電影2月5日公告中的說(shuō)法。除此之外，文投控股旗下還有耀萊影院，以及成龍的電影上游資源。 

但是相比起來(lái)官方的客套話，文投控股背后的國(guó)資身份，更多的能帶給萬(wàn)達(dá)一份安全感：文投控股是北京市文化投資發(fā)展集團(tuán)有限責(zé)任公司下屬文化類上市公司，實(shí)際控制人為北京市國(guó)有文化資產(chǎn)監(jiān)督管理辦公室。 

之前業(yè)內(nèi)曾有傳聞，萬(wàn)達(dá)電影會(huì)接受來(lái)自國(guó)資的投資，文投控股正是此前的傳言對(duì)象之一，另一傳言對(duì)象則是某大型央企。當(dāng)然，對(duì)于傳言以及這背后可能存在的斡旋，壹娛觀察不做推測(cè)。只看當(dāng)前，對(duì)于三方來(lái)說(shuō)都是好結(jié)果。 

昨日交易消息公布后，有人恭喜萬(wàn)達(dá)與阿里的結(jié)緣。

萬(wàn)達(dá)電影總裁曾茂軍隨之回應(yīng)： 

“這個(gè)合作，恰恰證明萬(wàn)達(dá)沒(méi)有站隊(duì)思維，阿里、騰訊都愿意成為戰(zhàn)略投資者，正說(shuō)明三個(gè)公司都是不站隊(duì)思維，都看好實(shí)體經(jīng)濟(jì)及電影行業(yè)的未來(lái)！站隊(duì)思維是媒體的過(guò)度解讀。謝謝大家支持。”

雖然萬(wàn)達(dá)之前一周剛剛和騰訊、京東談了一筆340億的大生意，但是相比于騰訊來(lái)說(shuō)，同樣不差錢的阿里在電影產(chǎn)業(yè)的決心更多，再加上文投控股背后的國(guó)資身份，這二者和萬(wàn)達(dá)組合，都是雙贏。 

更值得想象的是阿里和萬(wàn)達(dá)的組合。

電影發(fā)行、上游投資、在線票務(wù)平臺(tái)、電影廣告、衍生品推廣銷售，都是阿里和萬(wàn)達(dá)可以合作的點(diǎn)。

電影衍生品都是阿里和萬(wàn)達(dá)很看重的部分。2017年萬(wàn)達(dá)電影營(yíng)收中非票房占比達(dá)到39%（包括包括影院食品、電影衍生品、會(huì)員費(fèi)等以觀眾為消費(fèi)主體的賣品），這幾年，萬(wàn)達(dá)院線每年光爆米花和可樂(lè)的銷售額都是數(shù)億，阿里影業(yè)則有專門的部門與團(tuán)隊(duì)來(lái)做衍生品業(yè)務(wù)，并且目前已經(jīng)在此深耕不少IP與產(chǎn)品。一個(gè)有衍生品的線上渠道和IP，一個(gè)有中國(guó)最大的線下渠道，組合起來(lái)，會(huì)是什么效果？

淘票票去年在發(fā)行業(yè)務(wù)上發(fā)力頗多，從2016年只參與了6部電影、拿下23億票房，直接躍升至2017年參與22部電影的發(fā)行，涉及154億總票房。現(xiàn)在，淘票票綁著萬(wàn)達(dá)以及大地，以后誰(shuí)敢輕視這樣的發(fā)行資源？

2017年淘票票共參與22部電影的發(fā)行

 更何況娛票兒和貓眼合并后，淘票票完全不甘心。不僅阿里影業(yè)高級(jí)副總裁、淘票票總裁李捷數(shù)次公開對(duì)外發(fā)聲，將加大投資重奪第一，阿里影業(yè)董事長(zhǎng)兼CEO樊路遠(yuǎn)亦在近日表示，2018年是淘票票的全力進(jìn)攻期，成為行業(yè)第一是淘票票的進(jìn)攻方向，淘票票的目標(biāo)是成為中國(guó)電影行業(yè)最大的在線票務(wù)平臺(tái)。和萬(wàn)達(dá)的合作，無(wú)疑能助力其爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。 

“阿里影業(yè)做行業(yè)的水電煤的話，其在上中下游數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)、處理的能力，可以觸達(dá)的廣度，都能和萬(wàn)達(dá)進(jìn)行深度合作與試探，而后提供給行業(yè)。雖然投資合作未必就能打通業(yè)務(wù)，但是阿里與萬(wàn)達(dá)的交易，如果能摸索出不錯(cuò)的套路，對(duì)于行業(yè)來(lái)說(shuō)也是好事?！币晃挥耙暪靖笨偛媒邮芤紛视^察采訪時(shí)說(shuō)道。 

最后，給大家講一個(gè)有意思的故事。

阿里的風(fēng)格，從來(lái)都不是買點(diǎn)股份就算了。