為落實(shí)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》（證監(jiān)會(huì)公告〔2017〕9號(hào)，以下簡(jiǎn)稱《若干規(guī)定》），本所于2017年5月27日發(fā)布了《深圳證券交易所上市公司股東及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員減持股份實(shí)施細(xì)則》（以下簡(jiǎn)稱《實(shí)施細(xì)則》）。同日，本所發(fā)布了《關(guān)于就<深圳證券交易所上市公司股東及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員減持股份實(shí)施細(xì)則>有關(guān)事項(xiàng)答投資者問(wèn)》。為進(jìn)一步便于市場(chǎng)主體理解和執(zhí)行減持相關(guān)規(guī)定，本所針對(duì)《實(shí)施細(xì)則》施行以來(lái)投資者普遍關(guān)心的規(guī)則適用問(wèn)題，進(jìn)行再次解答。主要內(nèi)容如下：

一、大股東依據(jù)《實(shí)施細(xì)則》減持股份至低于5%的，如何適用《實(shí)施細(xì)則》第四條、第五條“任意連續(xù)90個(gè)自然日”的規(guī)定？

答：大股東依據(jù)《實(shí)施細(xì)則》通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易、大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式減持股份至低于5%，自持股比例減持至低于5%之日起90個(gè)自然日內(nèi)，通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易、大宗交易繼續(xù)減持的，仍應(yīng)當(dāng)遵守《實(shí)施細(xì)則》有關(guān)大股東減持的規(guī)定。大股東減持至低于5%、但仍為控股股東的，還應(yīng)當(dāng)遵守《實(shí)施細(xì)則》有關(guān)大股東減持的規(guī)定。大股東減持至低于5%、但持有特定股份的，對(duì)特定股份的減持仍應(yīng)當(dāng)遵守《實(shí)施細(xì)則》有關(guān)特定股東減持的規(guī)定。

二、上市公司按照《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》的規(guī)定，發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)及配套融資發(fā)行的股份，是否屬于《實(shí)施細(xì)則》規(guī)定的“上市公司非公開(kāi)發(fā)行股份”，投資者減持這類股份如何適用《實(shí)施細(xì)則》？

答：上市公司按照《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》的規(guī)定，發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)及配套融資過(guò)程中非公開(kāi)發(fā)行的股份，屬于《實(shí)施細(xì)則》規(guī)定的“上市公司非公開(kāi)發(fā)行股份”；投資者減持這類股份，適用《實(shí)施細(xì)則》中有關(guān)非公開(kāi)發(fā)行股份的減持規(guī)定。

三、投資者減持因股權(quán)激勵(lì)獲得的股份，如何適用《實(shí)施細(xì)則》的規(guī)定？

答：投資者減持因股權(quán)激勵(lì)獲得的股份，不適用《實(shí)施細(xì)則》關(guān)于特定股份減持的規(guī)定。但投資者屬于《實(shí)施細(xì)則》規(guī)定的大股東或者擔(dān)任上市公司董監(jiān)高的，仍應(yīng)當(dāng)遵守《實(shí)施細(xì)則》關(guān)于大股東減持、董監(jiān)高減持的規(guī)定。

四、員工持股計(jì)劃減持股份的，如何適用《實(shí)施細(xì)則》的規(guī)定？

答：?jiǎn)沃粏T工持股計(jì)劃持股5%以上或者構(gòu)成控股股東的，適用《實(shí)施細(xì)則》關(guān)于大股東減持的規(guī)定。

員工持股計(jì)劃的股票來(lái)源于認(rèn)購(gòu)上市公司非公開(kāi)發(fā)行股份的，還應(yīng)當(dāng)遵守《實(shí)施細(xì)則》關(guān)于非公開(kāi)發(fā)行股份減持的規(guī)定。

員工持股計(jì)劃股票來(lái)源于股東贈(zèng)與的，該贈(zèng)與行為適用《實(shí)施細(xì)則》關(guān)于協(xié)議轉(zhuǎn)讓減持的規(guī)定，但《實(shí)施細(xì)則》第六條第一款有關(guān)受讓比例、轉(zhuǎn)讓價(jià)格下限的規(guī)定除外；贈(zèng)與后，贈(zèng)與股東不再具有大股東身份或者贈(zèng)與標(biāo)的為特定股份的，贈(zèng)與股東、員工持股計(jì)劃的后續(xù)減持應(yīng)當(dāng)遵守《實(shí)施細(xì)則》第六條第二款、第三款有關(guān)減持比例、信息披露的規(guī)定。

員工本人所持股份與其通過(guò)員工持股計(jì)劃持有的上市公司股份，在減持股份時(shí)不合并計(jì)算，但員工與員工持股計(jì)劃構(gòu)成一致行動(dòng)人的除外。

五、優(yōu)先股的減持是否適用《實(shí)施細(xì)則》的規(guī)定？

答：優(yōu)先股不計(jì)入公司股份總數(shù)，其減持也不適用《實(shí)施細(xì)則》的規(guī)定。

六、《實(shí)施細(xì)則》規(guī)定，大股東減持或者特定股東減持采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式的，如減持后出讓方不再具有大股東身份或者減持標(biāo)的為特定股份的，出讓方、受讓方在6個(gè)月內(nèi)繼續(xù)遵守《實(shí)施細(xì)則》有關(guān)減持比例要求，具體應(yīng)當(dāng)如何執(zhí)行？

答：大股東減持采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，減持后不再具有大股東身份的，出讓方、受讓方應(yīng)當(dāng)在6個(gè)月內(nèi)，共同遵守任意連續(xù)90個(gè)自然日通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易減持股份合計(jì)不得超過(guò)公司股份總數(shù)的1%的規(guī)定，即共用該1%的減持額度，并分別履行相應(yīng)信息披露義務(wù)。受讓方持股5%以上或者為控股股東、或者為董監(jiān)高的，還應(yīng)當(dāng)遵守《實(shí)施細(xì)則》關(guān)于大股東減持、董監(jiān)高減持的規(guī)定。

股東通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持特定股份的，出讓方、受讓方應(yīng)當(dāng)在6個(gè)月內(nèi)，共同遵守任意連續(xù)90個(gè)自然日通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易減持股份合計(jì)不得超過(guò)公司股份總數(shù)的1%的規(guī)定，即共用該1%的減持額度。受讓方持股5%以上或者為控股股東、或者為董監(jiān)高的，還應(yīng)當(dāng)遵守《實(shí)施細(xì)則》關(guān)于大股東減持、董監(jiān)高減持的規(guī)定。

七、大股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓特定股份是否要遵守出讓方、受讓方在6個(gè)月內(nèi)繼續(xù)遵守減持比例的限制？

答：根據(jù)《若干規(guī)定》第十條第二款的規(guī)定，大股東通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持其所持有的特定股份，出讓方、受讓方應(yīng)當(dāng)在6個(gè)月內(nèi)共同遵守任意連續(xù)90個(gè)自然日通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易減持股份合計(jì)不得超過(guò)公司股份總數(shù)的1%的規(guī)定，即共用該1%的減持額度。受讓方持股5%以上或者為控股股東、或者為董監(jiān)高的，還應(yīng)當(dāng)遵守《實(shí)施細(xì)則》關(guān)于大股東減持、董監(jiān)高減持的規(guī)定。

八、對(duì)于既持有依照《實(shí)施細(xì)則》應(yīng)當(dāng)受到減持限制的股份，又持有無(wú)減持限制股份的混合持股情況，在通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持時(shí)，如何確定股東減持的是哪一部分股份？

答：通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持的，按照以下原則來(lái)認(rèn)定股東減持股份的性質(zhì)：

一是優(yōu)先減持未受到減持規(guī)定限制的股份；

二是首次公開(kāi)發(fā)行前股份視為優(yōu)先于上市公司非公開(kāi)發(fā)行股份進(jìn)行減持。

此外，通過(guò)大宗交易受讓依照《實(shí)施細(xì)則》應(yīng)當(dāng)受到減持限制的股份且持有時(shí)間未滿6個(gè)月的，投資者不得通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓進(jìn)行減持。

九、司法強(qiáng)制執(zhí)行、執(zhí)行股權(quán)質(zhì)押協(xié)議涉及的股份轉(zhuǎn)讓，如何適用《實(shí)施細(xì)則》的規(guī)定？

答：對(duì)于司法強(qiáng)制執(zhí)行和執(zhí)行股權(quán)質(zhì)押協(xié)議，應(yīng)當(dāng)按照具體執(zhí)行方式分別適用《實(shí)施細(xì)則》。通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易執(zhí)行的，適用《實(shí)施細(xì)則》關(guān)于集中競(jìng)價(jià)交易減持的規(guī)定。通過(guò)大宗交易執(zhí)行的，適用《實(shí)施細(xì)則》關(guān)于大宗交易減持的規(guī)定。通過(guò)司法扣劃、劃轉(zhuǎn)等非交易過(guò)戶的，比照適用《實(shí)施細(xì)則》關(guān)于協(xié)議轉(zhuǎn)讓減持的規(guī)定，但《實(shí)施細(xì)則》第六條第一款關(guān)于受讓比例、轉(zhuǎn)讓價(jià)格下限的規(guī)定除外；過(guò)戶后，過(guò)出方不再具有大股東身份或者過(guò)戶標(biāo)的是特定股份的，過(guò)出方、過(guò)入方的后續(xù)減持應(yīng)當(dāng)遵守《實(shí)施細(xì)則》第六條第二款、第三款有關(guān)減持比例、信息披露的規(guī)定。

十、投資者贈(zèng)與股份的，如何適用《實(shí)施細(xì)則》的規(guī)定？

答：投資者贈(zèng)與股份的，比照適用《實(shí)施細(xì)則》關(guān)于協(xié)議轉(zhuǎn)讓減持的規(guī)定，但《實(shí)施細(xì)則》第六條第一款關(guān)于受讓比例、轉(zhuǎn)讓價(jià)格下限的規(guī)定除外。贈(zèng)與后，贈(zèng)與人不再具有大股東身份或者贈(zèng)與標(biāo)的是特定股份的，贈(zèng)與人、受贈(zèng)人的后續(xù)減持應(yīng)當(dāng)遵守《實(shí)施細(xì)則》第六條第二款、第三款的有關(guān)減持比例、信息披露的規(guī)定。

十一、投資者及其一致行動(dòng)人之間，采取大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式轉(zhuǎn)讓股份的，是否適用《實(shí)施細(xì)則》規(guī)定？

答：投資者及其一致行動(dòng)人之間，采取大宗交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方式轉(zhuǎn)讓股份的，視為減持股份，同樣需要遵守《實(shí)施細(xì)則》規(guī)定。即構(gòu)成大股東減持、特定股東減持或者董監(jiān)高減持的，分別適用《實(shí)施細(xì)則》相關(guān)規(guī)定。

十二、在《實(shí)施細(xì)則》發(fā)布前，大股東減持、特定股東減持采取大宗交易方式的，后續(xù)相關(guān)減持行為是否適用《實(shí)施細(xì)則》的相關(guān)規(guī)定？

答：在《實(shí)施細(xì)則》發(fā)布前，大股東減持、特定股東減持，采取大宗交易方式的，《實(shí)施細(xì)則》不追溯適用，且前述交易中的受讓方不受6個(gè)月不得轉(zhuǎn)讓其受讓股份的限制。

十三、董監(jiān)高在《實(shí)施細(xì)則》發(fā)布前離職的，其后續(xù)減持行為是否適用《實(shí)施細(xì)則》相關(guān)規(guī)定？

答：董監(jiān)高在《實(shí)施細(xì)則》發(fā)布前離職的，離職后的減持行為不適用《實(shí)施細(xì)則》有關(guān)董監(jiān)高減持的規(guī)定，但仍為大股東或者持有特定股份的，應(yīng)當(dāng)遵守《實(shí)施細(xì)則》的相關(guān)規(guī)定。

十四、《實(shí)施細(xì)則》規(guī)定，投資者通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易減持上市公司非公開(kāi)發(fā)行股份的，在股份限制轉(zhuǎn)讓期限屆滿后12個(gè)月內(nèi)，減持?jǐn)?shù)量不得超過(guò)其持有的該次非公開(kāi)發(fā)行股份的50%，那么，對(duì)《實(shí)施細(xì)則》發(fā)布前的減持是否要追溯合并計(jì)算？

答：需要?！秾?shí)施細(xì)則》發(fā)布后，對(duì)于解除限售未滿12個(gè)月的上市公司非公開(kāi)發(fā)行股份，投資者減持時(shí)仍應(yīng)當(dāng)遵守《實(shí)施細(xì)則》規(guī)定的12個(gè)月內(nèi)通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易減持?jǐn)?shù)量合計(jì)不得超過(guò)其持有的該次非公開(kāi)發(fā)行股份50%的要求。

具體操作上，需將其在《實(shí)施細(xì)則》發(fā)布前的減持?jǐn)?shù)量與《實(shí)施細(xì)則》發(fā)布后的減持?jǐn)?shù)量合并計(jì)算。也就是說(shuō)，對(duì)《實(shí)施細(xì)則》發(fā)布前的減持需要追溯合并計(jì)算，即：《實(shí)施細(xì)則》發(fā)布前投資者通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易減持達(dá)到或者超過(guò)其持有的該次非公開(kāi)發(fā)行股份數(shù)量50%的，《實(shí)施細(xì)則》發(fā)布后不得繼續(xù)減持，直至解除限售滿12個(gè)月；《實(shí)施細(xì)則》發(fā)布前投資者通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易減持?jǐn)?shù)量不到其持有的該次非公開(kāi)發(fā)行股份50%的，投資者可以繼續(xù)減持，但自解除限售之日起12個(gè)月內(nèi)通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易合計(jì)減持?jǐn)?shù)量不得超過(guò)其持有的該次非公開(kāi)發(fā)行股份數(shù)量的50%。

十五、《實(shí)施細(xì)則》發(fā)布前上市公司及其大股東、董監(jiān)高出現(xiàn)《實(shí)施細(xì)則》規(guī)定的違法違規(guī)情形，《實(shí)施細(xì)則》發(fā)布后相關(guān)主體是否要遵守禁止減持的規(guī)定？

答：上市公司及其大股東、董監(jiān)高在《實(shí)施細(xì)則》發(fā)布前，出現(xiàn)因涉嫌證券期貨違法犯罪被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，或者被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹?，或者被行政處罰、刑事判決、公開(kāi)譴責(zé)等《實(shí)施細(xì)則》第九條、第十條、第十一條規(guī)定的違法違規(guī)情形，《實(shí)施細(xì)則》發(fā)布后仍在立案期間或者被行政處罰、刑事判決、公開(kāi)譴責(zé)未滿規(guī)定期限或者公司仍未恢復(fù)上市或者公司終止上市的，相關(guān)主體仍需遵守《實(shí)施細(xì)則》不得減持股份的規(guī)定。

十六、《實(shí)施細(xì)則》發(fā)布后，本所《中小企業(yè)板上市公司規(guī)范運(yùn)作指引》第3.8.3條和第3.8.14條第二款以及《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范創(chuàng)業(yè)板董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員買賣本公司股票行為的通知》對(duì)兩個(gè)板塊上市公司的董監(jiān)高減持本公司股票的其他限制性規(guī)定，是否還需要執(zhí)行？

答： 根據(jù)《實(shí)施細(xì)則》第十九條第二款的規(guī)定，《實(shí)施細(xì)則》發(fā)布后不再執(zhí)行本所《中小企業(yè)板上市公司規(guī)范運(yùn)作指引》第3.8.3條和3.8.14條第二款以及《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范創(chuàng)業(yè)板董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員買賣本公司股票行為的通知》的相關(guān)規(guī)定。