產(chǎn)品業(yè)績(jī)

我們判斷股票市場(chǎng)的趨勢(shì)仍然是震蕩向上的格局，市場(chǎng)仍將以結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主。未來較長(zhǎng)時(shí)間基于尋找基本面好轉(zhuǎn)和估值合理的研究仍然是我們繼續(xù)發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)的時(shí)間段，值得去尋找一批成熟產(chǎn)業(yè)中剩者為王的企業(yè)，產(chǎn)業(yè)升級(jí)領(lǐng)跑的優(yōu)秀企業(yè)。包括新能源汽車、汽車電子、醫(yī)藥流通、定制家居以及行業(yè)格局與行業(yè)狀況存在改善預(yù)期的行業(yè)，如券商、鋼鐵等行業(yè)。

展望四季度，在高基數(shù)以及房地產(chǎn)嚴(yán)厲調(diào)控的背景下，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增速可能進(jìn)一步放緩，但在央行2018年一季度降準(zhǔn)的預(yù)期下，資金狀況或?qū)⒌玫矫黠@的預(yù)期改善，中短期資金利率有進(jìn)一步下行的趨勢(shì)，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好也將會(huì)進(jìn)一步提升。因此市場(chǎng)預(yù)期不高、估值相對(duì)偏低、長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間大的公司將會(huì)有明確的投資機(jī)會(huì)，基金組合將繼續(xù)大幅聚焦成長(zhǎng)股。行業(yè)配置上，看好園林環(huán)保、電子（消費(fèi)電子、LED產(chǎn)業(yè)鏈、安防）、醫(yī)藥商業(yè)、光伏、光通信等板塊。

展望2017 年四季度，宏觀經(jīng)濟(jì)較難大幅超市場(chǎng)預(yù)期，但我們對(duì)市場(chǎng)維持謹(jǐn)慎樂觀的判斷，因?yàn)闃I(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的個(gè)股或?qū)⒃谀甑子瓉砉乐登袚Q的行情。所以，組合操作上，仍舊把握確定性強(qiáng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，即上市公司盈利增長(zhǎng)推動(dòng)的市值增長(zhǎng)的投資機(jī)會(huì)。繼續(xù)持有業(yè)績(jī)維持較高增速的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股并擇機(jī)增持，并積極挖掘新標(biāo)的，為下一年投資布局。看好電子、光伏、新能源汽車、輕工、家電、醫(yī)藥等子行業(yè)。在追求收益的同時(shí)，更注重風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)控制，為持有人創(chuàng)造穩(wěn)健良好的中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)回報(bào)將是我們不變的目標(biāo)。

展望2017 年四季度，我們預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍將較為平穩(wěn)，貨幣政策維持穩(wěn)健中性，同時(shí)各項(xiàng)改革持續(xù)推進(jìn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好逐步提升。因此我們判斷四季度指數(shù)仍將震蕩上行，存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，具有較好成長(zhǎng)性且估值合理的公司或?qū)⒂休^好表現(xiàn)。

一方面，中國(guó)已經(jīng)培育了一個(gè)龐大的中產(chǎn)階級(jí)，他們對(duì)生活品質(zhì)有更高的追求，與此相應(yīng)，符合消費(fèi)升級(jí)的行業(yè)將會(huì)有較好投資機(jī)會(huì)，例如高端白酒、品牌家電、金融等。另一方面，具備技術(shù)變革和創(chuàng)新的領(lǐng)域也存在著投資機(jī)會(huì)，例如圍繞著汽車進(jìn)行的電動(dòng)化、智能化和電子化，以及正在蓬勃發(fā)展的人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域。再者，一些傳統(tǒng)行業(yè)經(jīng)過優(yōu)勝劣汰后勝出的龍頭企業(yè)也具備較好的投資價(jià)值。