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　　做投資，最需要的就是抓住時機。

　　“四季度是建倉的較佳時間點，但短期內(nèi)債基上漲空間還不太大，持有至明年上半年則有望取得不錯的收益?！?/p>

　　——北京某公募債券基金經(jīng)理

　　去年10月，受央行持續(xù)在貨幣市場收緊、降杠桿、美聯(lián)儲加息超預(yù)期以及國海證券(000750,股吧)“蘿卜章事件”等因素的影響，債市一落千丈，以其為標的的債券基金收益率也隨之跌至負數(shù)。時隔一年，債市走過了最恐慌的階段，下半年以來，出現(xiàn)了明顯的反彈。

　　統(tǒng)計顯示，1843只有業(yè)績可查詢的債基前三季度平均收益率為2.2%，其中1759只產(chǎn)品業(yè)績?yōu)檎?，占?5.44%。

　　為什么說現(xiàn)在是布局債券的好時機？

　　現(xiàn)在是不是要重啟債券大牛市不好說，但是債市最困難的時候已經(jīng)過去了。

　　從貨幣政策面看，央行近半年來的貨幣政策目標主要為金融穩(wěn)定和國際收支平衡，其中金融去杠桿又是重點，預(yù)計四季度貨幣政策將維持穩(wěn)健中性，短期以平穩(wěn)流動性為主。

　　另外，債市的規(guī)律是一年熊、一年牛、一年平，去年10月份開啟的熊市現(xiàn)在已步入“平”的階段，利率總體在一個區(qū)間內(nèi)波動。

　　所以綜上，債市目前正處于即將黎明前的最后一段黑暗時期。

　　分享債市機會，債券基金vs銀行理財，到底買哪個？

　　先提個問題：某理財產(chǎn)品給你4.5%的年化收益率，你知道這4.5%是怎么實現(xiàn)的嗎？

　　其實銀行理財背后投資的仍然是以債券為主的資產(chǎn)。舉個例子，比如一個債券期限1年，持有到期能賺5.5%，那銀行就發(fā)個1年期、收益率為4.5%的理財產(chǎn)品，這樣投資者到期得到固定收益，銀行從中也能輕松賺取1%的差價。

　　而債券基金雖然也是投資債券資產(chǎn)，但跟銀行理財無論賺多賺少都只給投資者固定的收益率不同，基金公司在扣除相應(yīng)的管理費用，賺多賺少都是投資者自己的。不過畢竟是基金，投資者還要承擔凈值波動的風險。

　　總結(jié)起來，當債券市場牛市時，債券基金的理論收益要遠高于銀行理財；當債券市場熊市時，銀行理財?shù)氖找鎰t會優(yōu)于債券基金；而當債券市場處于震蕩時期，債券基金的收益一般會略微跑贏銀行理財。

　　雖然債券基金總的來說是中低風險的投資品種，但細分起來，不同債基風險收益特征上還是有不小差別。

　　1、純債基金：只投資國債、金融債、企業(yè)債，不參與股票市場；

　　2、一級債基：可以參與一級市場新股申購的基金；

　　3、二級債基：可以適當參與投資二級市場股票的債基，一般投資股票市場比例不高于20%；

　　4、可轉(zhuǎn)債基金：以投資可轉(zhuǎn)債為主；

　　5、分級債券基金A：封閉期3-6個月，相當于固定收益類產(chǎn)品，獲取約定收益率的固定收益；

　　6、分級債券基金B(yǎng)：該份額獲取支付給A類份額收益后的全部剩余收益，使用了杠桿，放大收益和風險。

　　以上6類債券基金中：

　　●債性最強的是純債基金和一級債基，更適合追求穩(wěn)定收益的偏保守型的投資者；

　　●二級債基則為追求低風險的投資人提供了一個更為進取的選擇；

　　●可轉(zhuǎn)債基金因為兼具債券和股票的特性，適合風險承受能力較好的投資者；

　　●分級債基A為投資者提供了相當于銀行中長期理財產(chǎn)品的固定回報；

　　●分級債券基金B(yǎng)由于具備了杠桿效應(yīng)，更適合激進型投資者完成以小博大的投資。

　　你怎么看未來的債市？

　　你會投資債基嗎？