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 超越學(xué)術(shù)范疇：芝加哥大學(xué)教授理查德·塞勒將研究結(jié)果轉(zhuǎn)化為高于市場(chǎng)平均水平的收益。（圖片來(lái)源：Andy Goodwin） 幾年前，我為《福布斯》雜志取材時(shí)采訪了理查德·塞勒。當(dāng)時(shí)，我自信滿滿地告訴他，他“會(huì)接到斯德哥爾摩打來(lái)的電話”。 結(jié)果，幾年后，身為芝加哥大學(xué)教授的塞勒才接到這通電話。10月9日，塞勒被授予諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。 30多年來(lái)，塞勒和“行為經(jīng)濟(jì)學(xué)家”們將心理學(xué)和決策理論、經(jīng)濟(jì)學(xué)和社會(huì)學(xué)相結(jié)合，創(chuàng)造出一個(gè)成熟、重要的領(lǐng)域，改變我們看待世界的方式。 簡(jiǎn)而言之，塞勒和他的同伴對(duì)凱恩斯所說(shuō)的“動(dòng)物精神”進(jìn)行了科學(xué)的研究，就金錢(qián)和日常決策的思考方式提供了一些重要見(jiàn)解。 一個(gè)月前，我在Morningstar ETF會(huì)議上看到塞勒發(fā)言。他說(shuō)得很少，但他的言論和見(jiàn)解讓我記憶猶新。塞勒之所以成為我們這個(gè)時(shí)代最重要的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，原因如下： ——向前推動(dòng)比嘮叨更重要 在他的暢銷書(shū)《助推》（Nudge）中，塞勒與合著者Cass Sunstein探討了在財(cái)務(wù)行為方面取得更好成果的方式。 做一些不同的事時(shí)，如果我們受到“推動(dòng)”，而非被人反復(fù)嘮叨，我們會(huì)做得更好。例如，我們都知道，我們要為退休存更多的錢(qián)。但是，根據(jù)大多數(shù)401（k）（美國(guó)退休養(yǎng)老金制度）的設(shè)置方式，我們必須自愿選擇存錢(qián)，確定存款金額，然后選擇具體的共同基金。對(duì)大多數(shù)人來(lái)說(shuō)，要做的太多，所以我們存起來(lái)的很少。雇主甚至不提供退休金計(jì)劃。這種雇主占美國(guó)雇主總數(shù)的一半。 塞勒和加州大學(xué)洛杉磯分校的Schlomo Benartzi設(shè)計(jì)了一個(gè)名為“為明天存儲(chǔ)更多”（Save More Tomorrow）的計(jì)劃。該計(jì)劃自動(dòng)將員工默認(rèn)納入401（k），推動(dòng)員工存更多錢(qián)。 換句話說(shuō)，你要做的選擇是反而不加入該計(jì)劃。大多數(shù)未作出行動(dòng)，而是按照安排來(lái)存錢(qián)。 結(jié)果如何？自動(dòng)納入計(jì)劃中的人存下來(lái)的錢(qián)，是計(jì)劃外者的三倍以上。這將提高數(shù)百萬(wàn)未來(lái)退休人員的生活質(zhì)量。 ——簡(jiǎn)化 很久以前，塞勒發(fā)現(xiàn)，我們被迫作出財(cái)務(wù)決策的方式過(guò)于復(fù)雜。為什么不簡(jiǎn)化決定？ 塞勒的工作重點(diǎn)是改善“選擇架構(gòu)”。提供給我們選擇的方式非常重要。 假設(shè)在選擇信用卡時(shí)，你可以立即查看所有費(fèi)用和預(yù)付款。這是否幫助你做出更好的選擇，而不是拿著一疊精美的單子萬(wàn)般糾結(jié)？ ——經(jīng)濟(jì)學(xué)是關(guān)于人，而不是盲目的理論 經(jīng)濟(jì)學(xué)中有很多大理論，還有理論解釋市場(chǎng)和金錢(qián)背后的推動(dòng)力。但是，當(dāng)你對(duì)發(fā)生的問(wèn)題進(jìn)行研究提煉，發(fā)現(xiàn)原因在于我們的情感和決定不符合我們的最大利益。 人們總是在股市崩盤(pán)前夕進(jìn)入，又在最佳買入時(shí)機(jī)按兵不動(dòng)。 當(dāng)然，古典經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，為了自己最大的經(jīng)濟(jì)利益，我們都表現(xiàn)得像“理性行為者”。那么，為什么我們總是在股市上得到最昂貴的信貸，并認(rèn)為我們可以選到最好的股票，結(jié)果以虧錢(qián)告終？ 塞勒和他所在的學(xué)派著重關(guān)注大腦的實(shí)際運(yùn)作。我們常常做出不好的決定，因?yàn)槲覀兊那榫w違背理性思維。 在這方面，塞勒和他的同事一直在徹底顛覆古典經(jīng)濟(jì)學(xué)。雖然我們都希望像《星際迷航》中邏輯清晰的斯波克（Mr. Spock）一樣思考，但大多數(shù)行動(dòng)起來(lái)和羅慕倫人（Romulans）一樣沖動(dòng)。 ——我們已經(jīng)有財(cái)經(jīng)知識(shí)，還需要在經(jīng)濟(jì)上受到啟發(fā) 雖然大多數(shù)人知道如何節(jié)省和投資更多的錢(qián)，但我們沒(méi)有最好的行事方式。 塞勒/行為經(jīng)濟(jì)學(xué)革命必須廣泛地繼續(xù)下去。它的研究話題諸如：為什么不給得到聯(lián)邦退款的納稅人提供一個(gè)選項(xiàng)，以便自動(dòng)將資金存入緊急儲(chǔ)蓄賬戶？大多數(shù)人都缺乏這個(gè)選項(xiàng)。為什么不開(kāi)發(fā)應(yīng)用程序，根據(jù)信用記錄和收入，立即找到抵押貸款、信用卡和其他貸款的最低成本融資率？為什么美國(guó)人不能有一個(gè)出生時(shí)就默認(rèn)加入的通用儲(chǔ)蓄計(jì)劃？為什么儲(chǔ)蓄必須如此艱難，從養(yǎng)老金到多種形式的個(gè)人退休賬戶都有一攬子選擇？?jī)?chǔ)蓄可以更加高效、簡(jiǎn)潔。選擇更多，并不意味著選擇更優(yōu)。 這就是新興的行為經(jīng)濟(jì)學(xué)面臨的挑戰(zhàn)。行為經(jīng)濟(jì)學(xué)正向前邁進(jìn)，幫助數(shù)百萬(wàn)人儲(chǔ)蓄，以過(guò)上有尊嚴(yán)的退休生活，實(shí)現(xiàn)其他財(cái)務(wù)目標(biāo)。 不過(guò)，我很高興的是，我見(jiàn)證了塞勒教授和其他人將這個(gè)巨大的巖石向上推動(dòng)的過(guò)程。當(dāng)然，還有更多的工作要做，但他的大膽和杰出的工作，讓我們處于一個(gè)財(cái)務(wù)更加安全的世界。 編者按： 理查德·塞勒生于1945年。1974年畢業(yè)于羅切斯特大學(xué)，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。他現(xiàn)在執(zhí)教于芝加哥大學(xué)布斯商學(xué)院，任金融和行為科學(xué)教授，行為決策研究中心主任。 理查德·塞勒通過(guò)研究影響經(jīng)濟(jì)決策的三種心理特征：有限理性，對(duì)公平的認(rèn)知和缺乏自我控制，為行為經(jīng)濟(jì)學(xué)作出了貢獻(xiàn)。 重要代表著作: 在理論研究中，塞勒對(duì)反常行為、經(jīng)濟(jì)人假設(shè)、稟賦效應(yīng)、跨期選擇、心理賬戶和股票市場(chǎng)等方面研究做出重大貢獻(xiàn)；在實(shí)際應(yīng)用上，他分析和解釋了消費(fèi)者行為、社會(huì)福利政策、儲(chǔ)蓄投資政策等行為經(jīng)濟(jì)案例。 其代表作有《贏者的詛咒》（1991）《準(zhǔn)理性經(jīng)濟(jì)學(xué)》（1991）和《助推》（2008）等。同時(shí)，他還是論文集《行為金融學(xué)新進(jìn)展》（Advances in Behavioral Finance）的編者。 《贏者的詛咒·經(jīng)濟(jì)生活中的悖論與反?，F(xiàn)象》是一本關(guān)于經(jīng)濟(jì)學(xué)悖論和反?，F(xiàn)象的杰作。 《助推》告訴人們，我們往往深陷難以計(jì)數(shù)的偏見(jiàn)和非理性中，做出荒謬的判斷。事實(shí)上，不需要強(qiáng)制性手段，也不需要硬性的規(guī)定，助推便能保證你同時(shí)收獲“很大利益”和“自由選擇權(quán)”。 在《“錯(cuò)誤”的行為》一書(shū)中，主要描述的是理查德·塞勒本人的學(xué)術(shù)發(fā)展歷程，同時(shí)也是行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展軌跡。 John F. Wasik著有《Lightning Strikes》、《》和另外15本有關(guān)創(chuàng)新、金錢(qián)和生活的書(shū)。 譯 蔣鼎 |
