?？低曌龅氖且曨l產(chǎn)品的生意，主要收入是視頻產(chǎn)品和視頻服務(wù)，主要生產(chǎn)成本是集成電路、PCB和電源機箱，外加一定的管理和銷售費用。

這個生意在技術(shù)有一定門檻，在銷售上客戶也有一定的門檻，海康的優(yōu)勢是專注這個業(yè)務(wù)，并且把它做得很大，做到了全球第一。但是，它還是有自己的憂慮，怕傳統(tǒng)的視頻監(jiān)控業(yè)務(wù)不好做，就一直暗暗發(fā)力，做智能化，做AI，現(xiàn)在風(fēng)口來臨，它可能又要重新起舞。

1、一家專注主業(yè)的公司

?？低晫Ｗ⒆鲆曨l設(shè)備，主業(yè)始終圍繞這個行業(yè)來展開，雖然看似很平常，但一家慢慢壯大的公司，始終專注自己的主業(yè)，不斷做大，這種品質(zhì)其實還是難能可貴的。

2017年中報，公司視頻產(chǎn)品和視頻服務(wù)的營業(yè)收入占利潤的100%；分產(chǎn)品來看，前端產(chǎn)品占51.51%，后端產(chǎn)品占15.70%，中心控制產(chǎn)品占11.51%，創(chuàng)新業(yè)務(wù)占3.73%；分市場看，國內(nèi)市場占營收的69.79%，國外市場占30.21%。

圍繞視頻產(chǎn)品這個主業(yè)，海康的做法是往縱向發(fā)展，開始把目光轉(zhuǎn)向智能家居、機器人、AI等領(lǐng)域，這些都是風(fēng)口上的行業(yè)。

2、一家不斷開拓進取的公司

如果前幾年說?？低暿且患彝耆鲆曨l監(jiān)控設(shè)備的公司，那是沒問題的，但現(xiàn)在就不一定了。因為管理層不斷把眼光盯在了科技最前沿。?？的陥笳f，在抓住視頻監(jiān)控數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化的機遇之后，公司將會再次抓住視頻監(jiān)控智能化——AI 機遇期。

具體布局是這樣的：把螢石網(wǎng)絡(luò)公司轉(zhuǎn)成以智能家居為核心的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，成立機器人公司以工業(yè)自動化為核心的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，成立汽車技術(shù)公司以汽車智能化為核心的創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

公司財報里具體解釋“創(chuàng)新業(yè)務(wù)”：包括創(chuàng)新業(yè)務(wù)子公司螢石網(wǎng)絡(luò)、?？禉C器人、?？灯嚰夹g(shù)、?？滴⒂耙约昂？荡鎯ο鄳?yīng)業(yè)務(wù)的產(chǎn)品。這個業(yè)務(wù)今年上半年的營收占比是3.73%，去年同期是1.87%。如果某一天，這個業(yè)務(wù)也做到占營收的80%呢？那時的海康威視將是另外一家公司。

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深度學(xué)習(xí)算法?？狄延兴e累，智能設(shè)備肯定沒問題，芯片是和英偉達(dá)合作的，另外最重要的是，別忘了，?？低暯o政府做業(yè)務(wù)這么多年，手里積累了一堆大數(shù)據(jù)，這是很寶貴的資源，可以說?？档娜斯ぶ悄苓€是有先發(fā)優(yōu)勢的。

3、一家穩(wěn)健增長的公司

這個自不必說，10年時間，從年營收11億到320億，年凈利從3.6億到73億；毛利率一直維持40%以上，凈資產(chǎn)從5億到240億，發(fā)張圖感受一下。

估值：這個我真不清楚，不懂，我只能分析它的業(yè)務(wù)，但是不會估值。不是耍流氓，行業(yè)前景我看好，我覺得它不貴。