通過Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)得知，A股18家白酒上市公司今年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入合計(jì)814.33億元，同比增長(zhǎng)20%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)合計(jì)為251.16億元，同比增長(zhǎng)25.5%。

上半年，在高端白酒量?jī)r(jià)齊升下，77.7%的酒企實(shí)現(xiàn)了營收和凈利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)，對(duì)于白酒行業(yè)來說，本報(bào)告期內(nèi)企業(yè)的業(yè)績(jī)也是自2013年以來表現(xiàn)最好的一次。

18家酒企中，有11家公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過20%，其中，沱牌舍得、酒鬼酒上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)搶眼，在報(bào)告期內(nèi)的凈利潤(rùn)增幅超過100%。另外，山西汾酒的增幅為67.63%，瀘州老窖增幅32.73%，口子窖、五糧液、貴州茅臺(tái)、古井貢酒、水井坊、金徽酒、今世緣的增幅分別為29.86%、27.9%、27.8%、25.6%、23.9%和22.2%。伊力特、洋河股份和順鑫農(nóng)業(yè)的凈利潤(rùn)增幅低于20%。

備受關(guān)注的茅臺(tái)、五糧液也沒讓失望：貴州茅臺(tái)在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收254.9億元，同比增長(zhǎng)36%；凈利潤(rùn)為112.5億元，同比增長(zhǎng)27.81%；五糧液上半年實(shí)現(xiàn)營收156.2億元，同比增長(zhǎng)17.84%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為49.7億元，同比增長(zhǎng)27.9%。

相比上述11家業(yè)績(jī)正增長(zhǎng)的酒企，在報(bào)告期內(nèi)，皇臺(tái)酒業(yè)則繼續(xù)虧損，在報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為-5462.5萬元，同比下降190.96%；金種子酒凈利潤(rùn)同比下降53%，青青稞酒凈利潤(rùn)下滑29.19%，迎駕貢酒則同比下降0.32%。

甚至在皇臺(tái)的半年報(bào)里我們看到比較驚人的內(nèi)容：為改善公司可持續(xù)經(jīng)營能力，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期、健康、可持續(xù)發(fā)展，經(jīng)向深交所申請(qǐng)，公司股票自7月24日起停牌，擬實(shí)施重大資產(chǎn)重組。本次重大資產(chǎn)重組的一項(xiàng)內(nèi)容是擬將虧損嚴(yán)重的白酒業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)出售給大股東上海厚豐投資有限公司，由其進(jìn)行培育，待其具備較強(qiáng)盈利能力時(shí)，或有可能重新注入到公司；另一項(xiàng)內(nèi)容是對(duì)外投資互聯(lián)網(wǎng)+幼兒教育，通過拓展新業(yè)務(wù)改善持續(xù)經(jīng)營能力，改善公司的資產(chǎn)質(zhì)量，培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。

從上市公司中報(bào)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)可以看出，2017年上半年，多數(shù)白酒企業(yè)都取得了喜人的業(yè)績(jī)，白酒行業(yè)也出現(xiàn)了久違的熱鬧景象，當(dāng)然，白酒行業(yè)的盛宴主要集中在以茅臺(tái)、五糧液為主的酒企身上，不過，此輪高端白酒量?jī)r(jià)齊升的背后，給其他次高端酒企業(yè)帶來上升空間的同時(shí)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也更加殘酷，三、四線酒企生存困難。

不過，作為行業(yè)龍頭的上市酒企來說，它們對(duì)企業(yè)對(duì)行業(yè)未來發(fā)展還是比較看好，這從酒企的存貨量上則清晰可見。

通過查閱白酒上市公司中報(bào)數(shù)據(jù)時(shí)發(fā)現(xiàn)，酒企們的存貨也逐年遞增。

值得一提的是，上市酒企的存貨包括：原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、包裝物、低值易耗品、委托加工材料、委托代銷商品等，由于不同的酒企存在差異，因此，所有的酒企存貨并不一定都包括上述明細(xì)，但是，存貨里面一定包括基酒。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2017年上半年18家酒企的庫存合計(jì)673.22億元，而上年同期為623.07億元，同比增加50.15億元，增長(zhǎng)幅度為8%。

以2012年至2016年年報(bào)數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，具體到每家上市酒企來看，18家酒企每年都保持一定金額的增長(zhǎng)，而且，增長(zhǎng)的幅度并不是很大。其中，貴州茅臺(tái)、洋河股份的庫存目前過百億元，其中，貴州茅臺(tái)2016年的庫存為206.2億元，洋河股份為122.2億元。而五糧液2016年的庫存為92.5億元。

以茅臺(tái)為例，2012年，公司的存貨為96.6億元，到了2013年變成118.3億元，2014年為149.8億元、2015年為180.1億元，2016年為206.2億元。每年保持20億元，最多40億元的增長(zhǎng)。其他酒企也同樣均勻增長(zhǎng)。

對(duì)于白酒上市公司高企的存貨，一位不愿具名的券商分析師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，白酒企業(yè)的存貨增長(zhǎng)與服裝、食品等企業(yè)的庫存增長(zhǎng)意義完全不同，白酒的屬性是越陳越香，具有增值的屬性，而且對(duì)于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來說，有足夠量?jī)?yōu)質(zhì)的基酒，企業(yè)才有更好的發(fā)展。因此，對(duì)于白酒企業(yè)來說，酒企必須有一定量的存貨才健康。