“智能投顧”站上投資新風(fēng)口：機(jī)器人(20.550, -0.29, -1.39%)理財(cái)靠譜嗎？

　　來源：金融時(shí)報(bào)

　　本報(bào)記者 孟揚(yáng)

　　繼招商銀行(25.440, 0.64, 2.58%)、浦發(fā)銀行(12.590, 0.03, 0.24%)、興業(yè)銀行(17.210, 0.16, 0.94%)等股份制銀行推出“智能投顧”產(chǎn)品后，城商行也加入到布局“智能投顧”的行列。日前，江蘇銀行(8.750, 0.04, 0.46%)手機(jī)銀行在國(guó)內(nèi)首家推出投融資一體化的“智能投顧”功能，以先進(jìn)科技推動(dòng)金融創(chuàng)新，為投資者提供個(gè)性化、定制化的智慧金融服務(wù)。

　　國(guó)務(wù)院于7月20日發(fā)布《新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃》，要求到2030年中國(guó)人工智能產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平，人工智能核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過1萬億元，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過10萬億元，標(biāo)志著人工智能正式上升為國(guó)家戰(zhàn)略。

　　隨著人工智能的廣泛應(yīng)用，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)紛紛搭上智能化轉(zhuǎn)型的列車，加強(qiáng)智能金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，一場(chǎng)“機(jī)器人理財(cái)”的浪潮正席卷而來。

　　解密“智能投顧”

　　據(jù)了解，“智能投顧”（Robo-Advisor）又稱機(jī)器人理財(cái)，是虛擬機(jī)器人基于客戶自身理財(cái)需求，通過算法和產(chǎn)品來完成以往人工提供的理財(cái)顧問服務(wù)。

　　近兩年，“智能投顧”在美國(guó)興起，它提供全自動(dòng)的、以算法為基礎(chǔ)的投資組合管理建議。據(jù)花旗最新報(bào)告顯示，機(jī)器人投顧的管理資產(chǎn)規(guī)模（AUM）從2012年幾乎為零增加到了2016年的3000億美元，美國(guó)機(jī)器人投顧的領(lǐng)頭羊Wealthfront、Betterment分別擁有了35億美元和40億美元的管理資產(chǎn)。

　　也許正是看到這樣巨大的市場(chǎng)潛力，“智能投顧”的熱潮也迅速蔓延到中國(guó)。

　　在投資人看來，中國(guó)的投顧市場(chǎng)有著相當(dāng)大的提升潛力?！吨袊?guó)新中產(chǎn)智能投顧研究報(bào)告》認(rèn)為，無與倫比的新中產(chǎn)人口規(guī)模、前所未有的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)普及，連同長(zhǎng)期缺失的傳統(tǒng)投顧市場(chǎng)，是中國(guó)“智能投顧”市場(chǎng)能夠在未來得以迅速擴(kuò)容的基礎(chǔ)。

　　2016年被稱為“智能投顧元年”，一批嗅覺較為靈敏的券商、基金、第三方財(cái)富管理、互金等金融機(jī)構(gòu)開始悄悄布局這一市場(chǎng)。2016年年底，國(guó)內(nèi)“智能投顧”終于迎來一個(gè)標(biāo)志性的時(shí)刻——招商銀行推出“摩羯智投”，真正向廣大普通用戶打開了“智能投顧”的大門，并迅速擴(kuò)大了“智能投顧”市場(chǎng)規(guī)模。

　　根據(jù)最新數(shù)據(jù)，“摩羯智投”已經(jīng)不僅僅是國(guó)內(nèi)銀行業(yè)首家“智能投顧”，同時(shí)也已成長(zhǎng)為國(guó)內(nèi)最大的“智能投顧”，規(guī)模突破50億元。

　　“投資+融資”一體化

　　據(jù)介紹,“摩羯智投”是運(yùn)用機(jī)器學(xué)習(xí)算法,并融入招商銀行10多年財(cái)富管理實(shí)踐及基金研究經(jīng)驗(yàn),在此基礎(chǔ)上構(gòu)建的以公募基金為基礎(chǔ)的、全球資產(chǎn)配置的“智能基金組合配置服務(wù)”。在客戶進(jìn)行投資期限和風(fēng)險(xiǎn)收益選擇后,“摩羯智投”會(huì)根據(jù)客戶自主選擇的“目標(biāo)—收益”要求構(gòu)建基金組合,由客戶進(jìn)行決策、“一鍵購(gòu)買”并享受后續(xù)服務(wù)。

　　銀行業(yè)人士表示,“摩羯智投”的推出開創(chuàng)了中國(guó)財(cái)富管理領(lǐng)域“人與機(jī)器”、線上線下的融合服務(wù)新模式。

　　記者注意到，目前國(guó)內(nèi)銀行推出的“智能投顧”，范圍基本只局限于基金投資。但是，此次江蘇銀行推出的“智能投顧”不僅包含基金，更囊括理財(cái)、保險(xiǎn)、貸款等多個(gè)領(lǐng)域，成為國(guó)內(nèi)首個(gè)“投資+融資”一體化的線上綜合服務(wù)模塊。

　　用戶登陸江蘇銀行手機(jī)銀行后，即可享受 “智能投顧”提供的各種個(gè)性化服務(wù)。例如，可通過其中的“智能財(cái)富”進(jìn)行財(cái)富“體檢”，從流動(dòng)性、信用度、增值力、安全性、穩(wěn)健型5個(gè)維度全方位了解自身財(cái)富狀況，并自動(dòng)匹配包含理財(cái)、基金、保險(xiǎn)在內(nèi)的投資產(chǎn)品和各類貸款產(chǎn)品。通過“智能投顧”中的“智慧貸款”功能，用戶可以一鍵測(cè)算貸款額度，知道自己能貸多少錢；倘若確實(shí)需要貸款，就可以一鍵進(jìn)行線上申請(qǐng)，方便快捷。

　　與此同時(shí)，和“智能投顧”一起上線的還有“阿爾法智投”功能。該功能融合了江蘇銀行10多年來財(cái)富管理實(shí)踐及基金研究經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合大數(shù)據(jù)和實(shí)時(shí)云計(jì)算，可以更好地滿足“沒時(shí)間、沒經(jīng)驗(yàn)”的互聯(lián)網(wǎng)客戶的投資需求，是“智能投顧”領(lǐng)域的新創(chuàng)舉。

　　值得關(guān)注的是，江蘇銀行“阿爾法智投”并非單純依賴數(shù)據(jù)或經(jīng)驗(yàn)，而是契合投資者需求、以人為本的“人+機(jī)器”智能化投資模式?！鞍柗ㄖ峭丁笨筛鶕?jù)投資人的不同收益目標(biāo)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力，建立用戶畫像，依托大數(shù)據(jù)多維度精準(zhǔn)了解客戶，運(yùn)用改良的金融投資模型與專家策略分析，智能計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)和收益的平衡點(diǎn)，對(duì)止盈、止損實(shí)時(shí)提供溫馨提醒，并可根據(jù)市場(chǎng)反饋實(shí)現(xiàn)一鍵平衡調(diào)倉(cāng)，為投資人打造量身定制的資產(chǎn)配置方案。

　　“智能投顧”發(fā)展仍存阻力

　　因“智能投顧”擁有可通過算法為個(gè)人提供定制化理財(cái)服務(wù)、降低“私行化”理財(cái)服務(wù)門檻、避免情緒化操作、可不斷深化學(xué)習(xí)等諸多“光環(huán)”，被業(yè)內(nèi)視為即將顛覆資產(chǎn)管理行業(yè)未來的一大“革命者”。

　　但是，機(jī)器人理財(cái)真的靠譜嗎？

　　從績(jī)效角度看，“智能投顧”的投資業(yè)績(jī)?nèi)Q于資產(chǎn)配置的能力。例如，“摩羯智投”對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的甄選和動(dòng)態(tài)調(diào)整是其業(yè)績(jī)出色的保障。今年以來，在波動(dòng)加劇的市場(chǎng)中，“摩羯智投”通過全球資產(chǎn)配置，在各類基金中尋找相關(guān)性低的資產(chǎn)，構(gòu)建個(gè)性化的投資組合，績(jī)效表現(xiàn)突出。

　　但是，“所謂資產(chǎn)配置面對(duì)的用戶是‘千人千面’的，每個(gè)用戶的理財(cái)需求都不一樣，但是‘智能投顧’不管算法多厲害，往往只能做到‘千人一面’，把用戶大致分為幾大類來配置不同的組合標(biāo)的。另外，用戶的投資偏好也存在持續(xù)性的問題。打個(gè)比方，在證券市場(chǎng)，當(dāng)遇到熊市時(shí)，投資者可能會(huì)偏向于撤資；當(dāng)遇到牛市時(shí)，投資者可能會(huì)更偏向于激進(jìn)式投資，如此一來，用戶畫像的匹配度就會(huì)出現(xiàn)問題?！?一位不愿具名的資深基金人士這樣告訴記者。

　　因此，不少業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，目前“智能投顧”系統(tǒng)只可作為輔助決策，與線下理財(cái)師結(jié)合，提升資產(chǎn)管理的專業(yè)化水平，離獨(dú)立決策的階段還有一定距離。

　　此外，對(duì)于新生的“智能投顧”來說，風(fēng)險(xiǎn)把控是未來發(fā)展過程中不可忽視的一個(gè)要素?！艾F(xiàn)階段的‘智能投顧’在資產(chǎn)種類上缺乏多元化，用戶資產(chǎn)配置容易雷同，易造成風(fēng)險(xiǎn)累積的趨勢(shì)，無法起到風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的效果，有可能形成金融風(fēng)險(xiǎn)?！庇蟹治鋈耸糠Q。