1、哪些公司值得投資？

巴菲特：我們可以看看大概5到20年之后的這個時間里，這個公司會不會還具備現(xiàn)在的競爭優(yōu)勢，這一種優(yōu)勢會不會持續(xù)這么長時間；是否有足以得到我們信任的領(lǐng)導(dǎo)層和管理人員，以及是否符合伯克希爾的文化，當然還有價格方面的因素。收購一個企業(yè)的時候，我們會看他們長期是否可以給我們有一個很良好的回報表現(xiàn)。

2、為什么推薦投資在指數(shù)股票而不是投資在個別股票？

巴菲特：很多人很可能老了還不會是專業(yè)的投資人。如果你不想在投資方面操太多心，去買指數(shù)股票就可以了。SNP是一個比較不讓人擔(dān)心的股票。

我給妻子的建議是，如果真的要投資的話，投資到標普500指數(shù)基金，這可能不會讓你天天擔(dān)心。標普指數(shù)基金非常難打敗，對很多人來說，這種投資收益非常可觀。但我和芒格覺得還是對持有伯克希爾的股票，會覺得更加舒服。

3、恐懼蔓延對投資人來說是一種機會：

巴菲特：如果有很強的投機性，經(jīng)濟環(huán)境會比較困難，當然伯克希爾在這種環(huán)境中可以做的比較好，我們不會因此感到恐懼。但恐懼有時候蔓延是非常厲害，非常嚇人，2008年9月開始，3500萬人投入股市的價值蒸發(fā)了，而三周之后，大家都開始出現(xiàn)蔓延性恐慌，所以公眾對市場的反應(yīng)是非常極端的，但這個時候其實對投資人來說是一種機會。

人們喜歡賭博，喜歡行動，如果他們覺得很容易賺錢的話，他們都會沖上去，過一段時間他們會覺得我們已經(jīng)賺得夠多了，會開始自滿，進入自己的一個自我舒適區(qū)，一旦市場發(fā)生變化他們無法預(yù)知或進行防衛(wèi)。

4、今后三年到五年對哪個行業(yè)有興趣？

巴菲特：我們沒有講投資哪個行業(yè)，但我們對于任何行業(yè)，說老實話都有興趣。如果我們知道這一個公司，了解它的產(chǎn)品。我們對消費者的一些行為，也是可以再進行預(yù)測或估計的，或者我們可以期待以后的趨勢，二十年，三十年后是怎么樣的，可能就是我們有興趣的，當然這是一個非常難的游戲。

5、對繼任者提出兩個條件：

巴菲特：第一，他已經(jīng)非常有錢了，他不用擔(dān)心要賺更多的錢，而且已經(jīng)工作了很久了，他已經(jīng)非常富裕了。第二，事實上他并不是因為今天能賺十倍以上的錢才來這里工作。

6、巴菲特盛贊Jack Bogle：

巴菲特心中的英雄是Vanuard的創(chuàng)始人Jack Bogle，一個認為選股是浪費時間和金錢的人。巴菲特說：“沒有他，就沒有指數(shù)基金?！?/span>對于絕大多數(shù)投資者來說，買指數(shù)基金要優(yōu)于購買特定股票與基金。指數(shù)基金為投資者帶來的回報幾乎高于任何金融產(chǎn)品。

指數(shù)基金降低了投資費用，同時壓低了華爾街的利潤。很多華爾街機構(gòu)不喜歡Bogle，因為他的指數(shù)基金收費要遠遠低于公共基金，購買成本也低于購買個股。

7、巴菲特表示錯過亞馬遜是一件蠢事，查理-芒格承認沒買谷歌與沃爾瑪是個錯誤。