一張桌子，兩把椅子和兩位老頭卻吸引了全世界200多個國家，超過4萬名各界精英人士參會，門票炒到5萬美元一張。他們是沃倫·巴菲特與老搭檔查理·芒格。

這是北京時間2017年5月7日凌晨，在第52屆伯克希爾·哈撒韋公司年會上，他們進(jìn)行了長達(dá)6個小時的股東問答。在問答過程中，巴菲特與芒格妙語連珠解答了眾多關(guān)于投資經(jīng)驗、經(jīng)濟(jì)趨勢、宏觀政策方面的問題。耀眼光環(huán)全部籠罩在巴菲特身上，提問者也只把問題拋給巴菲特。芒格大部分時間只是在旁邊傾聽巴菲特的解答，偶爾也會記錄一下，以便在巴菲特發(fā)言間隙幫他“圓場”。偶爾也會看向巴菲特向他報以微笑，芒格甚至在巴菲特發(fā)言環(huán)節(jié)吃了一塊巧克力以補(bǔ)充熱量。似乎芒格完全不介意他的老朋友一個人“秀”，自己甘愿做一枝綠葉。今年巴菲特87歲芒格93歲，芒格這樣的高齡也許已經(jīng)看淡了一切。

查理·芒格雖然話不多，但是永遠(yuǎn)不要小看這位巴菲特“背后的男人”。他是巴菲特生活中的老伙計，工作中的“黃金搭檔”，有“幕后智囊”和“最后的秘密武器”之稱，在外界的知名度一直很低，但是芒格的智慧、價值和投資理念也被世人嚴(yán)重低估。

芒格糾正巴菲特投資房地產(chǎn)理念

巴菲特是世界上所有投資心目中的“股神”，在世人眼里他很少投資失敗，人無完人，巴菲特也有性格和遠(yuǎn)見上的缺陷，而芒格作為巴菲特的互補(bǔ)，讓巴菲特更加完美。

美國一位合伙人感嘆道：“查理與沃倫比是完美的搭檔，沃倫的長處是說‘不’，但查理比他做得更好看待事物更加理性，沃倫把他當(dāng)做最后的秘密武器。”

巴菲特在投資領(lǐng)域，無出其右。但他唯獨(dú)對房地產(chǎn)投資不太感冒。目前，位居世界富豪第二名的他，只有一套房產(chǎn)，那是1958年，他在美國偏遠(yuǎn)的內(nèi)布拉斯加州的城市奧馬哈買下的。如今，他還住在那套老房子里。

他對房地產(chǎn)的投資理念，相當(dāng)保守。巴菲特不看好房地產(chǎn)投資，他寧愿把賺來的錢投到基金、股票和電子現(xiàn)貨，去翻滾，也不愿把錢砸到地皮和房地產(chǎn)。迄今，他只有區(qū)區(qū)三次投資商業(yè)物業(yè)的經(jīng)歷。

芒格卻一直在“修正”他這種投資理念。芒格一直有涉足房地產(chǎn)投資，并在一個名為“自治社區(qū)工程”的項目中賺到人生的第一個百萬美元。芒格借助他在其他領(lǐng)域取得的經(jīng)驗和技巧，在房地產(chǎn)開發(fā)與建筑事業(yè)上屢有斬獲。

2009年，正值次貸危機(jī)爆發(fā)的第二年，美國的銀行股和房地產(chǎn)陷入了混沌和破裂。但芒格卻認(rèn)為這恰恰是“捉魚”的最佳階段。彼時的富國銀行的資產(chǎn)包含了大量具有風(fēng)險敞口的房地產(chǎn)，股票價格比兩年前最高點(diǎn)下跌了將近80%，這讓其他投資集團(tuán)避之不及。就在這市場極度恐慌的時候，85歲的芒格出手了。

芒格花費(fèi)了大量的時間跟蹤調(diào)查富國銀行信貸人員的工作模式，發(fā)現(xiàn)他們的原則性很高，習(xí)慣對資產(chǎn)抱有懷疑謹(jǐn)慎的態(tài)度，“這是運(yùn)營一家銀行應(yīng)有的態(tài)度，他們有著特殊的能力?！泵⒏癞?dāng)即決定大量持有富國銀行的股份。

2009年，芒格買入富國銀行的股價是每股7.8美元，此后，幾乎每次富國銀行的股票下跌，他和巴菲特都會堅持增持，直到現(xiàn)在。如今這些股票的價格已經(jīng)漲到56美元以上，增長了近8倍，伯克希爾如今至少持有富國275億美元的美元股票資產(chǎn)。如果巴菲特沒有芒格，很可能與這次投資失之交臂。

芒格比巴菲特在科技行業(yè)投資更具遠(yuǎn)見

對“股神”了解的人都知道，巴菲特和他的伯克希爾公司歷史上一直都規(guī)避科技股票投資，他曾對此解釋稱自己對科技行業(yè)的了解較為有限。

甚至巴菲特對已經(jīng)持有的科技股票還出現(xiàn)了研判失誤。巴菲特在股東大會上說，我六年前買IBM的時候，我會覺得他會變得越來越好，但是后來并沒有這樣。巴菲特他自己也覺得后來賣掉了三分之一的IBM并不一定正確，

巴菲特還表示幾年前沒有買入谷歌的股票是一個失誤。巴菲特以前經(jīng)常說他會避免科技類的股票，因為他常常搞不清楚這些科技公司是如何賺錢的，以及他們是否能長期保持盈利。在谷歌的例子中，巴菲特表示他本可以發(fā)現(xiàn)這家公司擁有巨大的廣告業(yè)務(wù)，因為他自己的公司曾經(jīng)也為谷歌的廣告業(yè)務(wù)利潤做過貢獻(xiàn)。

巴菲特還認(rèn)為自己錯過了亞馬遜“太傻了”。他說，以至于很長時間沒有意識到亞馬遜居然如此厲害。他覺得杰夫·貝佐斯的智慧和執(zhí)行力都很驚人，可以在云計算和零售兩個領(lǐng)域做得非常好，他非常后悔沒有早上車亞馬遜。

談及這件事，芒格在邊上輕輕“吐了一句槽”：“你總是錯過好的投資，我們也沒有買谷歌，那你還在賬上存那么多錢干嘛?！?/p>

芒格聽巴菲特說到科技股，急忙替他補(bǔ)充，說嘗試這些東西還是有意義的，我們投資中有一個非常大的錯誤，就是錯過了谷歌，因為我們覺得谷歌的廣告模式根本就不科學(xué)，但是現(xiàn)在我們發(fā)現(xiàn)錯了，所以還是要多嘗試。

從這句話可以見，芒格對投資科技股認(rèn)識是非常清楚的，或許在背后向巴菲特提供了很多有價值的建議來說服他投資蘋果，最終才得以實行。

接班人問題：芒格不愿意看到老伙計離去

正如往年一樣，巴菲特何時退休的問題，在本屆大會上同樣被投資者問起。在接班人的問題上，巴菲特和芒格的意見似乎也有一些不一致。在問答環(huán)節(jié)，似乎芒格一直對接班人問題感到很敏感，甚至很激動。

股東大會問答環(huán)節(jié)開始以后，有提問者問道：“在大會開始的影片中，顯示出來的CEO團(tuán)隊中少了幾個人，伯克希爾是不是改變了接班計劃，下一任CEO會不會不是Ted？”

芒格馬上有點(diǎn)不快地表示，我們不準(zhǔn)備短期讓他們接班什么，我們這里沒有20來歲的人。

巴菲特聽到這個問題時猶豫了一下才回答，并沒有考慮接班人的事情或者有哪些人的名字，我沒有多想。有很多好的經(jīng)理人在我們的公司，因為好的公司就必須要有好的經(jīng)理人。但是是否這些經(jīng)理人能夠成為我們的接班人，這不見得有關(guān)系。

從這句話可以看出，巴菲特其實是有接班人的計劃的，起碼他有自己的目標(biāo)選擇范圍“在公司內(nèi)”，但是他回答這個問題時，多次看向芒格，從側(cè)面說明，他很擔(dān)憂芒格的看法。

過了一會，又有提問者問起了接班人問題。芒格甚至回答這個問題時提高了聲調(diào)：我只能告訴大家，未來七八年巴菲特還會在這里，巴菲特絕對會來參加股東大會！

而巴菲特回答時態(tài)度卻發(fā)生了巨大變化，他說：“希望我可以在2017年找到自己的接班人?！卑头铺卣f，我想今天的接班人能夠更好的接班，能夠做得更多更好當(dāng)然是我們希望的。我希望在我有生之年能夠找到這個接班人。這個接班人是在我們公司原來就已經(jīng)工作一段時間的，但是今天這個世界上是千變?nèi)f化的，但是我想，接班人很可能就是在我們公司。

巴菲特隨即又補(bǔ)充道：“芒格先生非常具有感召性，常常講一些激勵的話，非常好。我們兩個非常幸運(yùn)，能夠找到彼此?！闭f完，巴菲特望向了芒格，芒格也望向了巴菲特。

從言語中可以得出，芒格不希望自己的老朋友謝幕，從感情上不能接受。而巴菲特已經(jīng)認(rèn)識到自己真的老了，需要歇歇了。

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