我們接續(xù)與前篇有關(guān)「反馬丁格爾(Anti-Martingale)策略」的說(shuō)明。我們?cè)谇皫灼恼轮卸家呀?jīng)論述過(guò)，類似滾雪球概念的「反馬丁格爾(Anti-Martingale)策略」跟「馬丁格爾(Martingale)策略」都是一種「賭博策略(Betting strategy)」。但是「反馬丁格爾(Anti-Martingale)策略」跟「馬丁格爾(Martingale)策略」不管是在概念上還是在實(shí)際的操作都是完全相反。若讀者對(duì)「反馬丁格爾(Anti-Martingale)」策略的概念還不熟悉，可以先參考我前篇的文章 :「滾雪球(1) - 淺談「反馬丁格爾(Anti-Martingale)」交易概念」。有關(guān)於馬丁格爾理論的相關(guān)文章，請(qǐng)讀者自行參考本院舊文: (運(yùn)氣與機(jī)率(1) - 絕不輸錢的馬丁格爾套利策略), (運(yùn)氣與機(jī)率(2) - 續(xù)談馬丁格爾套利策略之與市場(chǎng)對(duì)賭), (運(yùn)氣與機(jī)率(3) - 三談馬丁格爾套利策略之資金保護(hù)退場(chǎng)機(jī)制) 以及(運(yùn)氣與機(jī)率(4) - 馬丁格爾(Martingale)，凱莉公式 (Kelly criterion)與資金管理(Money Management)等文章。

「馬丁格爾策略」的基本概念就是利用「機(jī)率」的方法來(lái)達(dá)到自己的勝算越來(lái)越高，然後依照「典型啟發(fā)」(Representativeness Heuristic)理論「連續(xù)六次機(jī)率」的一個(gè)臨界點(diǎn)，來(lái)讓自己在市場(chǎng)上處?kù)恫粩≈?。但是重點(diǎn)就是只能挑「長(zhǎng)期震盪」的貨幣市場(chǎng)，否則很容易賠光資金。相反的，「反馬丁格爾(Anti-Martingale)」策略並不是強(qiáng)調(diào)以機(jī)率來(lái)打贏市場(chǎng)，因?yàn)樗睦碚撌侵灰A一次就再雙倍下注，則自己的「勝算機(jī)率」反而是越來(lái)越低的。所以重點(diǎn)在於只能挑會(huì)走「波段走勢(shì)」的趨勢(shì)市場(chǎng)，而且必須順著市場(chǎng)的趨勢(shì)走。所以這兩種策略在觀念，理論，跟實(shí)務(wù)的做法上是剛好完全相反。因此「反馬丁格爾(Anti-Martingale) 」策略的重點(diǎn)就是必須找出正確的「趨勢(shì)市場(chǎng)」，正確的找出趨勢(shì)之後，順著這個(gè)趨勢(shì)一直加碼直到趨勢(shì)結(jié)束或獲利達(dá)到滿足點(diǎn)。概念很簡(jiǎn)單，但要實(shí)際的執(zhí)行起來(lái)卻是異常的困難。

首先，我們?cè)撊绾蔚弥袌?chǎng)的「趨勢(shì)」已經(jīng)被觸發(fā)並開(kāi)始往上或往下走? 再者，即使我們見(jiàn)到了趨勢(shì)走向，我們?nèi)绾蔚弥厔?shì)目前是剛開(kāi)始，走到中間，還是已經(jīng)快要結(jié)束了。利用各類指標(biāo)來(lái)「看圖說(shuō)故事」每個(gè)人都會(huì)也都看得懂，因?yàn)槟鞘窃诳匆粋€(gè)「歷史圖」，但對(duì)於一個(gè)「未來(lái)圖」卻是沒(méi)有人可以說(shuō)的準(zhǔn)的。這就是為何即使是一個(gè)可以在外匯市場(chǎng)存活下來(lái)的交易者，他一樣無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)未來(lái)的市場(chǎng)走勢(shì)。再者，即使該交易者真的可以利用高超的技術(shù)指標(biāo)，或辛苦努力的追蹤閱讀任何一條重大的財(cái)經(jīng)即時(shí)新聞，他一樣無(wú)法「控制市場(chǎng)」未來(lái)的波動(dòng)及走向。對(duì)市場(chǎng)的預(yù)測(cè)越多，僅會(huì)讓市場(chǎng)對(duì)自己交易的打擊越多。因?yàn)槭袌?chǎng)不會(huì)因?yàn)槟闶且粐?guó)之尊還是販夫走卒就會(huì)手下留情。外匯市場(chǎng)非常不同於股票期貨或選擇權(quán)，因?yàn)闃O少有所謂的內(nèi)線交易存在，而且即使一個(gè)國(guó)家的中央銀行進(jìn)場(chǎng)干預(yù)或操縱，到頭來(lái)，虧損最嚴(yán)重的反倒是該國(guó)的央行。我們可以看近期的日本央行以及瑞士央行的窘狀就會(huì)清楚明瞭。

在繼續(xù)深談「反馬丁格爾」策略之前，我們先談一下外匯市場(chǎng)的真實(shí)現(xiàn)象。

在外匯市場(chǎng)裡，大約有至少8成的交易者在進(jìn)場(chǎng)交易時(shí)是進(jìn)入一個(gè)「對(duì)的方向」市場(chǎng)，也就是說(shuō)除非有特殊目的不然很少有交易者是跟市場(chǎng)反方向做進(jìn)場(chǎng)交易的。但是，即使是8成的交易者是進(jìn)入一個(gè)「對(duì)的方向」市場(chǎng)，卻有9成的交易者在市場(chǎng)上虧錢。為何會(huì)產(chǎn)生這種現(xiàn)象呢? 主要有兩大因素。 第一就是有非常多的外匯交易者喜歡利用高度槓桿來(lái)交易外匯以其能短期內(nèi)迅速獲取大額利潤(rùn)，即使真的獲取一些利益，通常這只能說(shuō)是因?yàn)樾疫\(yùn)。但人不可能永遠(yuǎn)都很幸運(yùn)，三個(gè)月可以獲利，但一年以上的交易可能就會(huì)把獲利全部都虧光。第二就是很少人知道如何在進(jìn)場(chǎng)之後以科學(xué)方法來(lái)管理獲利。所以交易外匯並非在玩遊戲，它是真正跟金錢盈虧有關(guān)的金融交易。

接下來(lái)要談一下趨勢(shì)。常?？幢P的老手都知道，除非是國(guó)際的重大利多或利空，市場(chǎng)不管是走多還是走空，它並不容易一下子每天在翻盤，任何貨幣利用一個(gè)4小時(shí)線就可以清楚看出貨幣走勢(shì)的現(xiàn)象。貨幣市場(chǎng)的走勢(shì)一般就是緩步的「漲勢(shì)」、「跌勢(shì)」或「平盤震盪」。我們要的就是市場(chǎng)的「漲勢(shì)」或「跌勢(shì)」，當(dāng)我們掌握了趨勢(shì)的走向，依照「反馬丁格爾策略」的做法，只要進(jìn)入的是對(duì)的「市場(chǎng)方向」，只要獲利就「緩步加碼」。只要市場(chǎng)方向沒(méi)有變，這個(gè)「緩步加碼」到最後會(huì)變成一個(gè)巨大的利益。想像一下，假設(shè)我們是站在一個(gè)高山的山丘上，我們堆了4個(gè)雪球(成本)，我們?cè)谕粋€(gè)時(shí)間將雪球往下推，我們假設(shè)其中的兩個(gè)雪球在開(kāi)始往下滾的時(shí)候就碰到大石塊被撞壞了(停損)，另外一個(gè)跑到半山腰卻被樹(shù)木擋住不動(dòng)了(不賺不賠)，只有一個(gè)雪球很順利的滾到山下且因?yàn)檎礉M的沿路的雪，當(dāng)這個(gè)雪球來(lái)到山下時(shí)，它已經(jīng)變成一個(gè)巨無(wú)霸的雪球。而這個(gè)雪球已經(jīng)變成當(dāng)初雪球大小的十倍或百倍大小(獲利)。若依照這個(gè)假設(shè)，只要有1/4個(gè)雪球順利達(dá)到目的地，3/4的「虧損」或「做白工」並不會(huì)影響整體的獲利結(jié)果。為何會(huì)挑四個(gè)雪球，趨勢(shì)又該如何確立，我們將在下一篇文章會(huì)解釋。

趨勢(shì)談完後就是談趨勢(shì)的長(zhǎng)度，也就是這個(gè)山坡的長(zhǎng)度到底應(yīng)該選多長(zhǎng)的長(zhǎng)度才容易讓雪球由山上一直滾到山下順利收成。這個(gè)就沒(méi)有一個(gè)絕對(duì)的答案。我們?nèi)绻€是以「典型啟發(fā)」(Representativeness Heuristic)理論「連續(xù)六次機(jī)率」的一個(gè)臨界點(diǎn)，那表示我們?cè)谝粋€(gè)順勢(shì)的市場(chǎng)中只要連續(xù)六次的同方向進(jìn)場(chǎng)都是獲利，那我們就是順利把雪球從山上滾到山下並取得甜美的利潤(rùn)。而每一次的下一階開(kāi)倉(cāng)應(yīng)該比上一階還要多出多少的開(kāi)倉(cāng)大小呢?

在傳統(tǒng)的「馬丁格爾」以及「反馬丁格爾」策略都是以2^n為乘積，但實(shí)際做法上2^n的遞增操作模式在外匯市場(chǎng)是極為高風(fēng)險(xiǎn)。我們認(rèn)為這個(gè)遞增的乘機(jī)應(yīng)與本院程式的「馬丁格爾策略」一致，就是設(shè)在1.3~1.5之間。我們將統(tǒng)一以1.3為例子。所以，讓我們以下面簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)運(yùn)算來(lái)解釋:

x = lot
y = Multiplier (乘積)
所以:
Level 1 = x
Level 2 = xy
Level 3 = xy2
Level 4 = xy3
Level 5 = xy4
Level 6 = xy5
當(dāng)達(dá)到第六階時(shí)，就是「連續(xù)獲利六次」後你所開(kāi)的總Lot數(shù)為:
x + xy + xy2 + xy3 + xy4 + xy5
由以上公式，當(dāng)我們?cè)O(shè)定程式為:
x = 0.01 lot
y = 1.3 (乘積)
所以:
Level 1 = 0.01
Level 2 = 0.02
Level 3 = 0.03
Level 4 = 0.04
Level 5 = 0.05
Level 6 = 0.07
當(dāng)你達(dá)到第六階時(shí)，就是「連續(xù)獲利六次」後你所開(kāi)的總Lot數(shù)為:
0.01 + 0.02 + 0.03 + 0.04 + 0.05 +0.07 = 0.22 Lot

所以，若我們是在一個(gè)允許1:100的槓桿下的外匯經(jīng)紀(jì)商交易，若我們使用10%的Margin，那安全的操作資金就至少需要2200美金。假設(shè)我們?cè)O(shè)定1、2、3、5、8的階層方式每一階的獲利是每當(dāng)34、55、89、144、233的點(diǎn)距去加開(kāi)下一階層。則如果市場(chǎng)讓我們開(kāi)到第六層，且第六層也要達(dá)到設(shè)定的點(diǎn)距，這個(gè)例子是89點(diǎn)，所以其獲利為:

0.01 * (34+55+55+89+89+89) + 0.02 * (55+55+89+89+89) + 0.03 * (55+89+89+89) + 0.04 * (89+89+89) + 0.05 * (89+89) + 0.07 * ( 89) = 47.12 Pips。47.12 Pips = $ 471.2

所以一次的「滾雪球」獲利成功竟然可達(dá)帳戶資金471.2 / 2200 = 21.4%的正績(jī)效。以下圖說(shuō)明，馬丁格爾策略在趨勢(shì)市場(chǎng)是虧損時(shí)，剛好是反馬丁格爾的獲利。

圖一: 馬丁格爾虧損時(shí)，等於是反馬丁格爾的獲利

讀到這裡，讀者也不要興奮得太早，因?yàn)槲覀冞€沒(méi)談到「風(fēng)險(xiǎn)」的問(wèn)題?！阜瘩R丁格爾(Anti-Martingale)策略」的最大難度在於趨勢(shì)的確立。就是因?yàn)槲覀儫o(wú)法100%的確立「趨勢(shì)方向」的正確性，所以我們必須計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)。沒(méi)有經(jīng)過(guò)「風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算」就進(jìn)場(chǎng)，在筆者眼中一直是名符其實(shí)的「賭徒」而非在做「交易」。

上面提到，我們假設(shè)以0.01 Lot 做「雪球」的起始大小，假設(shè)山坡的長(zhǎng)度設(shè)定是34+55+55+89+89+89 = 411 Pips，而滾雪球的過(guò)程中一共加碼六次，每次以1.3當(dāng)成乘積，所以到了山下雪球其實(shí)已經(jīng)是0.01 + 0.02 + 0.03 + 0.04 + 0.05 +0.07 = 0.22 Lot，如果我們使用最大不超過(guò)10%的Margin，則帳戶資金最少不得低於2200美金。我們?yōu)榱擞?jì)算方便，我們?cè)O(shè)定以2500美金為基準(zhǔn)。每一次的「滾雪球」成功可以為你帶來(lái)471.2美金的利潤(rùn)，它就是Reward。因?yàn)槲覀儫o(wú)法每次的趨勢(shì)預(yù)測(cè)都神準(zhǔn)無(wú)比，所以虧損的風(fēng)險(xiǎn)(Risk)必須先算出來(lái)。

假設(shè)我們願(yuàn)意承擔(dān)的最大風(fēng)險(xiǎn)(Risk)是250 美金，這時(shí)我們就必須設(shè)定當(dāng)進(jìn)場(chǎng)後如果市場(chǎng)趨勢(shì)並非我們想要的，當(dāng)虧損達(dá)到250美金時(shí)，就要停止交易，因此整個(gè)帳戶的資金最大虧損必須設(shè)為10%。這樣的Risk/Reward 就是250/471.2 = 53%，如果風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)僅願(yuàn)意達(dá)帳戶的6%就停損，則Risk/Reward 就是150/471.2= 31.8%。為何是帳戶的6% ? 因?yàn)楦鶕?jù)「亞歷山大 艾爾德」(Alexander Elder)交易理論，當(dāng)帳戶虧損達(dá)6%時(shí)，交易者必須先停損出場(chǎng)避免持續(xù)虧損的擴(kuò)大。若以上面的例子來(lái)說(shuō)，Risk/Reward 是31.8%，所以三次進(jìn)場(chǎng)之中，至少要有一次是獲利出場(chǎng)，否則會(huì)老是碰到6%的停損出場(chǎng)。如何設(shè)計(jì)一個(gè)至少進(jìn)場(chǎng)三次就可以將雪球從山上一直滾到山下，真的不是一件簡(jiǎn)單的習(xí)題。這個(gè)問(wèn)題以及為何是四個(gè)雪球我們留到下篇文章中討論。

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院長(zhǎng)/York

我們接續(xù)與前篇有關(guān)「反馬丁格爾(Anti-Martingale)策略」的說(shuō)明。我們?cè)谇皫灼恼轮卸家呀?jīng)論述過(guò)，類似滾雪球概念的「反馬丁格爾(Anti-Martingale)策略」跟「馬丁格爾(Martingale)策略」都是一種「賭博策略(Betting strategy)」。但是「反馬丁格爾(Anti-Martingale)策略」跟「馬丁格爾(Martingale)策略」不管是在概念上還是在實(shí)際的操作都是完全相反。若讀者對(duì)「反馬丁格爾(Anti-Martingale)」策略的概念還不熟悉，可以先參考我前篇的文章 :「滾雪球(1) - 淺談「反馬丁格爾(Anti-Martingale)」交易概念」。有關(guān)於馬丁格爾理論的相關(guān)文章，請(qǐng)讀者自行參考本院舊文: 「運(yùn)氣與機(jī)率(1) - 絕不輸錢的馬丁格爾套利策略」, 「運(yùn)氣與機(jī)率(2) - 續(xù)談馬丁格爾套利策略之與市場(chǎng)對(duì)賭」,「運(yùn)氣與機(jī)率(3) - 三談馬丁格爾套利策略之資金保護(hù)退場(chǎng)機(jī)制」 以及「運(yùn)氣與機(jī)率(4) - 馬丁格爾(Martingale)，凱莉公式 (Kelly criterion)與資金管理(Money Management)」等文章。

「馬丁格爾策略」的基本概念就是利用「機(jī)率」的方法來(lái)達(dá)到自己的「勝算」越來(lái)越高，然後依照「典型啟發(fā)」(Representativeness Heuristic)理論「連續(xù)六次機(jī)率」的一個(gè)臨界點(diǎn)，來(lái)讓自己在市場(chǎng)上處?kù)恫粩≈?。但是重點(diǎn)就是只能挑「長(zhǎng)期震盪」的貨幣市場(chǎng)，否則很容易賠光資金。相反的，「反馬丁格爾(Anti-Martingale)」策略並不是強(qiáng)調(diào)以機(jī)率來(lái)打贏市場(chǎng)，因?yàn)樗睦碚撌侵灰A就一再的雙倍下注，但自己的「勝算機(jī)率」反而卻是越來(lái)越低的。所以，「反馬丁格爾」策略的重點(diǎn)在於只能挑會(huì)走「波段走勢(shì)」的趨勢(shì)市場(chǎng)，而且必須順著市場(chǎng)的趨勢(shì)走。所以這兩種策略在觀念，理論，跟實(shí)務(wù)的做法上是剛好完全相反。因此「反馬丁格爾(Anti-Martingale) 」策略的重點(diǎn)就是必須找出正確的「趨勢(shì)市場(chǎng)」，正確的找出趨勢(shì)之後，順著這個(gè)趨勢(shì)「一直加碼」直到趨勢(shì)結(jié)束或獲利達(dá)到滿足點(diǎn)。概念很簡(jiǎn)單，但要實(shí)際的執(zhí)行起來(lái)卻是異常的困難。

首先，我們?cè)撊绾蔚弥袌?chǎng)的「趨勢(shì)」已經(jīng)被觸發(fā)並開(kāi)始往上漲或往下跌呢? 再者，即使我們見(jiàn)到了趨勢(shì)走向，我們?nèi)绾蔚弥厔?shì)目前是剛開(kāi)始，走到中間，還是已經(jīng)快要結(jié)束了? 利用各類指標(biāo)來(lái)「看圖說(shuō)故事」每個(gè)人都會(huì)也都看得懂，因?yàn)槟鞘窃诳匆粋€(gè)「歷史圖」，但是對(duì)於一個(gè)「未來(lái)圖」卻是沒(méi)有人可以說(shuō)的準(zhǔn)的。這就是為何即使是一個(gè)可以在外匯市場(chǎng)存活下來(lái)的交易者，他一樣無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)未來(lái)的市場(chǎng)走勢(shì)。再者，即使該交易者真的可以利用高超的技術(shù)指標(biāo)，或辛苦努力的追蹤閱讀任何一條重大的財(cái)經(jīng)即時(shí)新聞，他一樣無(wú)法「控制」市場(chǎng)未來(lái)的波動(dòng)及走向。?？促Y深外匯交易專家的建議就知道，對(duì)市場(chǎng)的預(yù)測(cè)越多，僅會(huì)讓市場(chǎng)對(duì)自己的打擊越多。因?yàn)槭袌?chǎng)不會(huì)因?yàn)槟闶且粐?guó)之尊還是販夫走卒就會(huì)手下留情。外匯市場(chǎng)是非常不同於股票期貨或選擇權(quán)，不僅極少有所謂的「內(nèi)線交易」存在，憑靠單一個(gè)個(gè)人或機(jī)構(gòu)無(wú)法讓市場(chǎng)的走勢(shì)轉(zhuǎn)向，即使是一個(gè)國(guó)家的中央銀行進(jìn)場(chǎng)干預(yù)或操縱，到頭來(lái)，虧損最嚴(yán)重的反倒是該國(guó)的央行。我們可以看近期的日本央行以及瑞士央行的窘狀就會(huì)清楚明瞭。

在繼續(xù)深談「反馬丁格爾」策略之前，我們先談一下外匯市場(chǎng)的真實(shí)現(xiàn)象。在外匯市場(chǎng)裡，大約至少有8成以上的交易者在進(jìn)場(chǎng)交易時(shí)是進(jìn)入一個(gè)「對(duì)的方向」市場(chǎng)，也就是說(shuō)除非有特殊目的不然很少有交易者會(huì)跟市場(chǎng)的反方向做進(jìn)場(chǎng)交易的。但是，即使有超過(guò)8成以上的交易者是進(jìn)入一個(gè)「對(duì)的方向」市場(chǎng)，卻有9成的交易者在市場(chǎng)上虧錢。為何會(huì)產(chǎn)生這種現(xiàn)象呢? 主要有兩大因素。 第一就是有非常多的外匯交易者喜歡利用高度槓桿來(lái)交易外匯以其能短期內(nèi)迅速獲取大額利潤(rùn)，即使真的獲取一些利益，通常很短暫，因?yàn)檫@可能是因?yàn)樾疫\(yùn)。但人不可能永遠(yuǎn)都很幸運(yùn)，三個(gè)月可以獲利，但一年以上的交易可能就會(huì)把獲利全部都虧光。第二就是很少人知道如何在進(jìn)場(chǎng)之後以科學(xué)方法來(lái)管理獲利。

接下來(lái)要談一下「市場(chǎng)趨勢(shì)」。經(jīng)常在看外匯盤的老手都知道，除非是國(guó)際的重大利多或利空，市場(chǎng)不管是走多還是走空，它並不容易一下子每天在翻盤，貨幣市場(chǎng)的走勢(shì)一般就是緩步的「漲勢(shì)」、「跌勢(shì)」或「平盤震盪」。任何貨幣利用一個(gè)4小時(shí)線就可以清楚看出貨幣緩步走勢(shì)的現(xiàn)象。在「反馬丁格爾策略」裡，我們要的就是市場(chǎng)的「漲勢(shì)」或「跌勢(shì)」。，當(dāng)我們掌握了趨勢(shì)的走向，依照「反馬丁格爾策略」的做法，只要進(jìn)入的是對(duì)的「市場(chǎng)方向」，也就是說(shuō)只要是獲利就「緩步加碼」，而只要市場(chǎng)方向沒(méi)有變，這個(gè)「緩步加碼」到最後就會(huì)變成一個(gè)「巨大的利益」。想像一下，假設(shè)我們是站在一個(gè)高山的山丘上，我們堆了4個(gè)雪球(成本)，我們?cè)谕粋€(gè)時(shí)間將雪球往下推，我們假設(shè)其中的兩個(gè)雪球在開(kāi)始往下滾的時(shí)候就碰到大石塊被撞壞了(停損)，另外一個(gè)跑到半山腰卻被樹(shù)木擋住不動(dòng)了(不賺不賠)，只有一個(gè)雪球很順利的滾到山下且因?yàn)檎礉M了沿路的雪，當(dāng)這個(gè)雪球來(lái)到山下時(shí)，它已經(jīng)變成一個(gè)「巨無(wú)霸」般的雪球。而這個(gè)雪球可能已經(jīng)變成了當(dāng)初雪球大小的十倍或百倍大小(獲利)。若依照這個(gè)假設(shè)，只要有1/4個(gè)雪球順利達(dá)到目的地，3/4的「虧損」或「做白工」並不會(huì)影響整體的獲利結(jié)果。為何會(huì)挑四個(gè)雪球，而趨勢(shì)又該如何確立，我們將在下一篇文章會(huì)解釋。

趨勢(shì)談完後就是談「趨勢(shì)的長(zhǎng)度」，也就是這個(gè)山坡的長(zhǎng)度到底應(yīng)該選多長(zhǎng)的長(zhǎng)度才容易讓雪球由山上一直滾到山下順利收成。這個(gè)就沒(méi)有一個(gè)絕對(duì)的答案。我們?nèi)绻€是以「典型啟發(fā)」(Representativeness Heuristic)理論「連續(xù)六次機(jī)率」的一個(gè)臨界點(diǎn)，那表示我們?cè)谝粋€(gè)順勢(shì)的市場(chǎng)中只要連續(xù)六次的同方向進(jìn)場(chǎng)都是獲利，那我們就是順利把雪球從山上滾到山下並取得甜美的利潤(rùn)。而每一次的下一階開(kāi)倉(cāng)應(yīng)該比上一階還要多出多少的開(kāi)倉(cāng)大小呢?

在傳統(tǒng)的「馬丁格爾」以及「反馬丁格爾」策略都是以2^n為乘積，但實(shí)際做法上2^n的遞增操作模式在外匯市場(chǎng)一直都被認(rèn)為是極為高風(fēng)險(xiǎn)的操作。我們認(rèn)為這個(gè)遞增的乘機(jī)應(yīng)與本院程式的「馬丁格爾策略」一致，就是設(shè)在1.3~1.5之間。我們將統(tǒng)一以1.3為例子。所以，讓我們以下面簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)運(yùn)算來(lái)解釋:

x = lot
y = Multiplier (乘積)
所以:
Level 1 = x
Level 2 = xy
Level 3 = xy2
Level 4 = xy3
Level 5 = xy4
Level 6 = xy5
當(dāng)達(dá)到第六階時(shí)，就是「連續(xù)獲利六次」後你所開(kāi)的總Lot數(shù)為:
x + xy + xy2 + xy3 + xy4 + xy5
由以上公式，當(dāng)我們?cè)O(shè)定程式為:
x = 0.01 lot
y = 1.3 (乘積)
所以:
Level 1 = 0.01
Level 2 = 0.02
Level 3 = 0.03
Level 4 = 0.04
Level 5 = 0.05
Level 6 = 0.07
當(dāng)你達(dá)到第六階時(shí)，就是「連續(xù)獲利六次」後你所開(kāi)的總Lot數(shù)為:
0.01 + 0.02 + 0.03 + 0.04 + 0.05 +0.07 = 0.22 Lot

所以，若我們是在一個(gè)允許1:100的槓桿下的外匯經(jīng)紀(jì)商交易，若我們使用10%的Margin，那安全的操作資金就至少需要2200美金。假設(shè)我們?cè)O(shè)定1、2、3、5、8的階層方式每一階的獲利是每當(dāng)34、55、89、144、233的點(diǎn)距去加開(kāi)下一階層。則如果市場(chǎng)讓我們開(kāi)到第六層，且第六層也要達(dá)到設(shè)定的點(diǎn)距，這個(gè)例子是89點(diǎn)，所以其獲利為:

0.01 * (34+55+55+89+89+89) + 0.02 * (55+55+89+89+89) + 0.03 * (55+89+89+89) + 0.04 * (89+89+89) + 0.05 * (89+89) + 0.07 * ( 89) = 47.12 Pips。47.12 Pips = $ 471.2 所以一次的「滾雪球」獲利成功竟然可達(dá)帳戶資金471.2 / 2200 = 21.4%的正績(jī)效。以下圖說(shuō)明，「馬丁格爾」在趨勢(shì)市場(chǎng)是虧損時(shí)，剛好是「反馬丁格爾」的獲利。

圖一: 「馬丁格爾」虧損時(shí)，等於是「反馬丁格爾」的獲利

一次成功就可以獲利達(dá)21.4%的正績(jī)效，看起來(lái)真的很不錯(cuò)。讀到這裡，請(qǐng)讀者也不要興奮得太早，因?yàn)槲覀冞€沒(méi)談到「風(fēng)險(xiǎn)」的問(wèn)題。「反馬丁格爾(Anti-Martingale)策略」的最大難度在於「趨勢(shì)的確立」。就是因?yàn)槲覀儫o(wú)法100%的確立「趨勢(shì)方向」的正確性，所以我們必須嚴(yán)格的計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)。任何沒(méi)有經(jīng)過(guò)「風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算」的進(jìn)場(chǎng)交易，在筆者眼中一直是名符其實(shí)的「賭博」而非在做「交易」。

上面提到，我們假設(shè)以0.01 Lot 做為「雪球」的起始大小，假設(shè)山坡的長(zhǎng)度設(shè)定是34+55+55+89+89+89 = 411 Pips，而滾雪球的過(guò)程中一共加碼六次，每次以1.3當(dāng)成乘積，所以到了山下雪球其實(shí)已經(jīng)是0.01 + 0.02 + 0.03 + 0.04 + 0.05 +0.07 = 0.22 Lot，如果我們使用最大不超過(guò)10%的Margin，則帳戶資金最少不得低於2200美金。我們?yōu)榱擞?jì)算方便，我們?cè)O(shè)定以2500美金為基準(zhǔn)。每一次成功的由山上全程滾到山下的「滾雪球」可以為你帶來(lái)471.2美金的利潤(rùn)，它就是Reward。因?yàn)槲覀儫o(wú)法每次的趨勢(shì)預(yù)測(cè)都神準(zhǔn)無(wú)比，所以虧損的風(fēng)險(xiǎn)(Risk)必須先定義出來(lái)。

假設(shè)我們?cè)谝粋€(gè)有2500美金資金的帳戶裡所願(yuàn)意承擔(dān)的最大風(fēng)險(xiǎn)(Risk)是250 美金，這時(shí)我們就必須設(shè)定當(dāng)進(jìn)場(chǎng)後如果市場(chǎng)趨勢(shì)並非我們想要的，當(dāng)虧損達(dá)到250美金時(shí)，就要停止交易，因此整個(gè)帳戶的資金最大虧損必須設(shè)為10%。這樣的Risk/Reward 就是250/471.2 = 53%。如果風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)僅願(yuàn)意達(dá)帳戶的6%就停損，則Risk/Reward 就是150/471.2= 31.8%。為何是帳戶的6% 呢? 因?yàn)楦鶕?jù)「亞歷山大 艾爾德」(Alexander Elder)的交易理論，當(dāng)帳戶虧損達(dá)6%時(shí)，交易者必須先停損出場(chǎng)避免持續(xù)虧損的擴(kuò)大。若以上面的例子來(lái)說(shuō)，Risk/Reward 是31.8%，所以三次進(jìn)場(chǎng)之中，至少要有一次是獲利出場(chǎng)，否則會(huì)老是碰到6%的停損出場(chǎng)。如何設(shè)計(jì)一個(gè)至少進(jìn)場(chǎng)三次就可以將雪球從山上一直滾到山下，真的不是一件簡(jiǎn)單的習(xí)題。這個(gè)問(wèn)題以及為何是四個(gè)雪球我們將留到下篇文章中討論。