在國泰君安證券研究所所長黃燕銘看來，2017年接下來投資研究關注的重點，不在于講故事，而是要“死磕”EPS，回歸最扎實的基本面研究，并在此基礎之上尋找在邊際上能夠有競爭優(yōu)勢提升的公司。尋找有競爭優(yōu)勢的股票，有一條最簡單的線索，就是去尋找細分行業(yè)的龍頭公司。 圖為黃燕銘 4月21日，一年一度的新財富券商研究所高峰論壇在北京舉行。帶領團隊在2014到2016年實現(xiàn)了新財富本土最佳研究團隊“三連冠”的黃燕銘正是本屆論壇的嘉賓主持人。在本次高峰論壇上，在新財富就2017“第十五屆新財富最佳分析師”評選規(guī)則征詢意見情況及評選思路的同時，參會嘉賓也圍繞“如何尋找擁有長期競爭優(yōu)勢的公司”進行了熱烈的討論和分享。 黃燕銘在論壇上進一步指出，供給側改革關系到行業(yè)結構調整，是一個存量的調整，原來靠增量發(fā)展空間來推動企業(yè)價值的公司股票在未來很難撐住，估值體系會往下降，而另外一些具有競爭優(yōu)勢企業(yè)的估值會上升，這時候更需要謀略。 “2014、2015年，券商研究里‘講故事’的氣氛很濃，現(xiàn)在切換到基本面研究上，對研究所所長來說，要重新改變研究思想，重新教育一些年輕的研究員，幫助他們建立新的思維和模式?！?/span> 招商證券研究總監(jiān)楊曄亦表示，資本市場回到更加關注基本面，是宏觀經濟的折射。另一方面，“從監(jiān)管層面來看，過去擴張性的交易結構會逐漸往下收縮，回到收縮領域的投資范圍，這時候不論是買方還是賣方，都將回到關注基本面。” “找長期有競爭力優(yōu)勢或者基本面的研究不是今年才應該重視的，是長期都應該重視的?！憋@然，基本面研究是研究所所長共同關注的焦點。海通證券研究所所長路穎在發(fā)言時明確提及：“在商業(yè)化的研究機構里，首先是培養(yǎng)真正扎實的基本功，其次判斷力也很重要，對年輕的分析師來說，將基本功和講故事的能力結合起來，才能真正找到優(yōu)秀的公司。” 本次論壇再度集結了中國證券研究市場上最強研究力量的負責人，一共有來自35家券商的近50位相關負責人出席，同時還有來自中投公司、中國人壽資產管理公司、嘉實基金、江信基金、中融基金、西部得利基金、蘇州銀行、鄭州銀行等機構投資者的代表。論壇上，來自各機構的代表也從務實的角度總結、介紹了各自尋找有競爭力公司的方法。 2017年是新財富最佳分析師評選的第15年，15年來，參評機構從最初的20家發(fā)展到現(xiàn)在的50家，參評分析師由最初的400人擴容到現(xiàn)在的1200多人，投票人則從最初的不到100人增長到現(xiàn)在的4000多人。 根據最新的統(tǒng)計，這些投資人合共資產管理的規(guī)模已經超過35萬億元。難能可貴的是，在規(guī)模幾何級增長的情況下，新財富評選主體投票一直保持100%的回收率。每年揭曉的新財富最佳分析師榜單有力見證了中國證券研究行業(yè)的發(fā)展壯大。 新財富投研圈百期慶典也于高峰論壇當天舉行。新財富投研圈創(chuàng)立于2015年6月，是新財富基于十余年各類資本排行推出所推出的資本圈活動品牌，致力于打造上市公司、證券公司、銀行、保險、信托等眾多資本市場參與主體之間高效的社交平臺。其中，THINK系列是對投研智慧的分享，LINK系列是資源對接平臺，RELAX系列則是新財富為資本圈核心群體打造的財富后生活。在以往線上線下舉辦的活動里，新財富邀請了眾多投研大咖、上市公司高管等逾320位重量級嘉賓參與分享互動，線上線下累計參與人數(shù)已達萬余人。 新財富副社長于欣在致辭中表示，接下來新財富將會通過新財富投研圈、新財富學院策劃一系列最佳分析師評選15周年紀念活動。 |
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