從股神巴菲特在52年前開始掌管伯克希爾哈撒韋公司到現(xiàn)在，伯克希爾股票的總回報率已經(jīng)是標普500指數(shù)的155倍。巴菲特是如何進行運營和投資，才讓伯克希爾有如此強勁的成績?

1965年以來伯克希爾公司的表現(xiàn)

從1965年開始，算上股息，標普500指數(shù)的年均收益率在9.7%;而同期伯克希爾的年均收益率達到20.8%，是標普500指數(shù)的兩倍還多。換句話說，如果你投資了1萬美元在標普500 指數(shù)，平均一年后你的投資連本帶利有10970美元。相同的本金如果投資到伯克希爾，平均一年后投資的本利和達到12080美元。

假設這1萬美金在52年前開始投資，如果選擇標普500指數(shù)，現(xiàn)在這筆投資大概已經(jīng)增長到128萬美金；而如果選擇投資伯克希爾的話，你能獲得的本利和達到1.97億美金，差不多是標普500指數(shù)的155倍。

公司持續(xù)良好的表現(xiàn)，也是巴菲特能成為世界頂級富豪的主要原因。

巴菲特是如何投資的?

梳理伯克希爾的歷史表現(xiàn)就可以發(fā)現(xiàn)，事實上，巴菲特和他的團隊在運營投資方面并沒有什么特別復雜的技巧，伯克希爾的成功很大程度上是基于一些最基本的投資規(guī)則：

1、不斷提高子公司的盈利能力，在這52年里，伯克希爾的每股賬面價值僅下降了兩次;

2、通過補強收購進一步提高公司盈利能力;

3、從公司的投資增長中獲益;

4、以適當折扣后的價格回購股票;

5、偶爾進行大型并購項目。

“未來50年，伯克希爾并不會表現(xiàn)得像之前50年那樣強勁?！?/strong>

這句話出現(xiàn)在2014年巴菲特寫給股東的信中。事實上，巴菲特的意思是，伯克希爾現(xiàn)在的體量太大，未來50年，股價并不能長期維持20.8%的增速。

然而，巴菲特相信，從長遠的角度看，即便只運用簡單的投資規(guī)則，伯克希爾仍能以巨大的利潤在市場中占據(jù)鰲頭。