2016年，人工智能足足火了一整年。從“阿爾法狗”4：1擊敗世界圍棋的頂尖高手李在石開始，人工智能就仿佛平地一聲雷一般高調(diào)地、強(qiáng)勢地刷新了人們對人工智能的看法。

一時間，人工智能仿佛無所不在、無所不能，各行各業(yè)都在思考如何應(yīng)用人工智能技術(shù)，尤其是在金融投資領(lǐng)域的應(yīng)用更是引起了高度關(guān)注。而“智能投顧”無疑是最值得期待的投資領(lǐng)域及人工智能的應(yīng)用方向。

而進(jìn)一步引爆國內(nèi)整個智能市場的，就是招商銀行“摩羯智投”的推出了，一時間各種新聞稿鋪天蓋地，而招商銀行更是“線上網(wǎng)絡(luò)+線下網(wǎng)點(diǎn)”全方位的開展?fàn)I銷，全力銷售這款智能投顧產(chǎn)品。然后快半年的時間過去了，究竟這樣的產(chǎn)品效果如何呢？想必大家已經(jīng)從鋪天蓋地的分析文章中得出了結(jié)論：未來似乎已來，但是改變并未發(fā)生！

要想找出這種狀況的原因，必須就得從目前智能投顧熱中跳出來，冷靜的分析智能投顧的發(fā)展歷程，才能真正搞明白究竟什么是智能投顧？而什么又是真正適合中國國情的智能投顧？

什么是真正的智能投顧？

智能投顧，英文為“Robo– advisor”，直譯是機(jī)器人投資顧問，是人工智能與專業(yè)投顧結(jié)合的產(chǎn)物。傳統(tǒng)投資顧問是以投資顧問的專業(yè)素養(yǎng)和從業(yè)經(jīng)驗(yàn)為基礎(chǔ)，結(jié)合投資者的資產(chǎn)狀況、風(fēng)險(xiǎn)偏好、預(yù)期收益等，為投資者提供專業(yè)的投資建議，一切以人為核心。而智能投顧，從最簡單的層面來理解，是指基于不同用戶的收益預(yù)期、風(fēng)險(xiǎn)偏好和流動性需求，通過自動化方式為用戶推薦投資組合、提供個性化的理財(cái)服務(wù)，以達(dá)到分散投資風(fēng)險(xiǎn)的目的。國內(nèi)領(lǐng)先的智能投顧公司聰頭的CEO張長永認(rèn)為“智能投顧”至少滿足3個基本特點(diǎn)：

1.大數(shù)據(jù)：人工智能可以對大數(shù)據(jù)進(jìn)行24小時不間斷地處理、分析，這是傳統(tǒng)投顧所無法做到的，智能投顧正是對大量數(shù)據(jù)的建模分析，對投資趨勢、方向有一個預(yù)判。聰頭已經(jīng)基于場內(nèi)行情數(shù)據(jù)、用戶情緒數(shù)據(jù)以及場外數(shù)據(jù)等多個維度，進(jìn)行大數(shù)據(jù)的收集、建模以及分析。

2.高效低價：智能投顧的巨大優(yōu)勢在于機(jī)器的服務(wù)成本非常低，邊際成本近乎為零，能很好地服務(wù)最廣大的投資人群，市場空間巨大；而且機(jī)器是沒有情緒波動的，嚴(yán)格按照模型算法執(zhí)行，可以非常高效完成“反人性”的股票投資決策。聰頭最新推出的“智能投顧云”模式，正是期望通過與B端合作的形式，為散戶投資者提供高效低價的投顧服務(wù)，主打用戶規(guī)模巨大的長尾市場。

3.高度產(chǎn)品化：傳統(tǒng)投顧以人為核心，服務(wù)的內(nèi)容一般都是非標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，因投資顧問的能力差異巨大，很難給用戶形成持續(xù)的服務(wù)。而智能投顧則是高度產(chǎn)品化的服務(wù)形態(tài)，以標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品形式提供服務(wù)，用戶可以自主式地完成使用、購買以及投資的全流程，無需過多的客服介入，極大地減少人為因素對投資者的誤導(dǎo)。

如果以上三點(diǎn)有一點(diǎn)不符合，就不是真正的智能投顧。

智能投顧在全球的發(fā)展

今年2月份，全球智能投顧資產(chǎn)管理排行榜出爐。根據(jù)統(tǒng)計(jì)公司Statista發(fā)布的數(shù)據(jù)，全球范圍內(nèi)的智能投顧資產(chǎn)管理公司，按照資產(chǎn)管理量排名，靠前的均為美國公司。其中，第一名由擁有470億美元的托管資產(chǎn)Vanguard集團(tuán)奪得，Schwab Intelligent Portfolios和 Betterment分別以托管102億美元和74億美元資產(chǎn)位列第二、第三。

（數(shù)據(jù)資料來自Statista）

Statista預(yù)計(jì)，2017年智能投顧管理下的資產(chǎn)為271.38億美元。管理資產(chǎn)預(yù)計(jì)年增長率（2017-2021年復(fù)合增長率）為103.8％，在2021年總額將達(dá)到4678.31億美元。這其中，美國公司未來在這一領(lǐng)域的創(chuàng)造力一人不容小覷。在一項(xiàng)對美國人的調(diào)查結(jié)果中顯示，雖然大部分對Betterment、Wealthfront以及FutureAdvisor等當(dāng)紅金融科技公司的智能投顧服務(wù)了解較少，但仍有75%的受訪者表示有可能會考慮其銀行的智能投顧服務(wù)。

可見，智能投顧興起于美國，而且大多數(shù)國外的智能投顧公司均以“投”為核心服務(wù)，即管理用戶的資金，直接參與用戶的投資行為，且強(qiáng)調(diào)多品類、全球化的資產(chǎn)配置模式。而反觀國內(nèi)市場，照搬美國這些公司的“先進(jìn)”模式是否行得通呢？

國內(nèi)智能投顧市場的“混沌”狀態(tài)

智能投顧在美國的火熱，也迅速蔓延到了國內(nèi)，國內(nèi)的創(chuàng)業(yè)公司、互聯(lián)網(wǎng)金融公司、傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)等都在加緊該領(lǐng)域的布局。去年3月，高盛宣布收購線上退休賬戶理財(cái)平臺HonesDollar。國內(nèi)包括平安、京東金融、宜信、積木盒子等超過20家平臺都開始不同程度地投入，連傳統(tǒng)的公募基金公司，也在此領(lǐng)域有了戰(zhàn)略部署。

然而，在全行業(yè)如此風(fēng)風(fēng)火火“擼起袖子加油干”的同時，也仍然需要保持清醒，意識到國內(nèi)智能投顧行業(yè)的一些“個性”。

中國的國情、市場行情、稅收政策都和美國有著非常大的不同，財(cái)富管理模式自然差異很大。美國金融市場成熟，投資品種豐富，為智能投顧產(chǎn)品提供了較大的選擇空間。相較于美國市場，中國金融市場ETF產(chǎn)品數(shù)量和體量都較小，散戶多，指數(shù)基金不能擇時，費(fèi)率優(yōu)勢沒有美國那么明顯，而且不收資本所得稅，美國非常需要的避稅在國內(nèi)并不是最緊急的需求，而美國市場上從資產(chǎn)再平衡和資產(chǎn)優(yōu)化上得到的收益，由于國內(nèi)政策的特點(diǎn)，其價值的證明也不是一件容易的事。

國內(nèi)火熱的智能投顧創(chuàng)業(yè)，其中照搬美國公司的模式，不能結(jié)合中國實(shí)情，解決國內(nèi)實(shí)際投顧問題，完成降低門檻和費(fèi)率，達(dá)到透明化、便捷化的，只是“假”智能投顧。更多的只是套著智能投顧的外衣，做著傳統(tǒng)投顧的事情，無論是對于金融監(jiān)管，還是用戶的資金安全，都是非常大的隱患。

國內(nèi)智能投顧的春天在哪里？

如果簡單地把美國的智能投顧模式復(fù)制到中國來，就會產(chǎn)生諸多水土不服的問題。所以，想要在中國把智能投顧做起來，必須要非常了解中國的市場和用戶。

中國人投資比例中，有一個很大的特點(diǎn)是散戶股民占比非常大。應(yīng)對這一特點(diǎn)，聰頭很早就開始以股市和股民為出發(fā)點(diǎn)，成為國內(nèi)最早一批開始做智能投顧研發(fā)的公司。從2014年就開始進(jìn)行智能投顧算法、模型以及架構(gòu)的研發(fā)，聰頭已經(jīng)積累了海量的數(shù)據(jù)，形成并記錄量化算法組合完整數(shù)據(jù)業(yè)績，擁有巨大的數(shù)據(jù)先發(fā)累積門檻。通過充分了解中國市場和中國用戶，聰頭只提供專門針對國內(nèi)散戶的智能投顧服務(wù)。

事實(shí)上，隨著人工智能概念的興起，很多公司都打著“人工智能”“黑科技”等噱頭吸引用戶，但實(shí)際上底層策略設(shè)計(jì)根本只有“人工”沒有“智能”，想在風(fēng)口上分一杯羹，模糊了概念本身的同時，還在一定程度上造成了用戶的抵觸情緒。在這一方面，聰頭很早就率先提出了包括算法體系、數(shù)據(jù)平臺、計(jì)算平臺、開放平臺等完整架構(gòu)的智能投顧云服務(wù)產(chǎn)品體系，堅(jiān)持通過純機(jī)器算法創(chuàng)建大數(shù)據(jù)股票組合，實(shí)現(xiàn)自動調(diào)倉操作，只做智能投顧的真正“玩家”。

聰頭CEO張長永認(rèn)為，針對國內(nèi)投資者的特點(diǎn)，有中國特色的智能投顧，現(xiàn)階段的中心應(yīng)該在“顧”上，提供高效低價的顧問咨詢類產(chǎn)品，為用戶做投資決策提供依據(jù)，而不是過早地涉及用戶資金，短期內(nèi)更無法做到用機(jī)器決策完全取代用戶決策。

智能投顧未來贏家的角逐

張旭陽在2016年6月高調(diào)加入百度出任副總裁，分管百度金融體系下的理財(cái)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。張說，“我在百度畫了三個圓，智能投顧是未來傾注方向”，表示早就開始深耕金融的百度未來會對智能投顧下大投入，做大動作。京東金融推出了“智投”產(chǎn)物，在基金代銷牌照下開展處事，輔佐用戶提供基金增值處事，理清適合設(shè)置基金，P2P投資理財(cái)平臺以及固收等產(chǎn)物的資金份額，如需設(shè)基金，再列明推介的品類。螞蟻金服則是注重和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)合作，比如螞蟻聚寶推出的智能定投服務(wù)“慧定投”，為阿里系在智能投顧占據(jù)一片陣地。

互聯(lián)網(wǎng)大佬們集體斥巨資開始加入智能投顧行業(yè)的同時，聰頭早前的投入已經(jīng)有了不錯的業(yè)績。在已經(jīng)完成的3年投資組合中，聰頭最好的組合收益達(dá)到10倍以上，跑贏絕大多數(shù)市場投資基金，并且90%以上跑贏大盤，80%以上實(shí)現(xiàn)盈利。此外，憑借著在模型算法和大數(shù)據(jù)上的優(yōu)勢，大力推進(jìn)與B端的業(yè)務(wù)合作，在為B端用戶提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)的同時創(chuàng)造收入，實(shí)現(xiàn)流量變現(xiàn)。聰頭目前已經(jīng)吸引了眾多第三方平臺進(jìn)行業(yè)務(wù)合作，均取得了不錯的效果。

有人把人工智能所帶來的技術(shù)革命和社會變革比喻成一列向我們加速開來的火車。因?yàn)榧铀俣忍欤覀兛吹竭@列火車的下一秒，它可能已經(jīng)呼嘯而過。在智能投顧領(lǐng)域，已知的和未知的比例依然不得而知。然而縱觀金融創(chuàng)新與升級的發(fā)展路線，在這個風(fēng)口，聰頭到了好時候。

聰頭CEO張長永認(rèn)為，投顧服務(wù)的本質(zhì)是“信任”關(guān)系的建立。聰頭以“顧”為切入點(diǎn)，建立品牌以及與用戶的信任關(guān)系，隨著國內(nèi)金融體系的健全、監(jiān)管的寬松，向“投”轉(zhuǎn)變將會是水到渠成的事情！“聰頭智能投顧云”系列產(chǎn)品正是順應(yīng)這樣的智能投顧需求，將智能投顧算法進(jìn)行高度產(chǎn)品化，為想進(jìn)入智能投顧領(lǐng)域的銀行、券商、基金以及類金融的互聯(lián)網(wǎng)公司提供全方位的智能投顧產(chǎn)品服務(wù)。

智能投顧，未來已來！