2017年3月17日，我因一位朋友的關(guān)系，與國內(nèi)期貨界高手徐長波先生有了一面之緣，在短短兩個半小時的交流中，相談甚歡，收獲甚豐。

徐先生身材不高，其貌不揚(yáng)，來去皆坐高鐵，獨(dú)來獨(dú)往，不帶一人。走在人群中，你篤定看不出他有著超越眾人的投資能力，看不出他身后有一個來自于家族的，橫跨物流、地產(chǎn)、金融等行業(yè)的商業(yè)系統(tǒng)的支撐，看不出他是一個在國內(nèi)外有著自己莊園和酒莊的富豪，更看不出他是一個掌管著十幾億資金、一日盈虧可以近億的期貨界大佬。

他比較健談，但聲音不大，從不啰唆，發(fā)言常常一語中的，讓人備受啟發(fā)。他的一些觀點(diǎn)和思想，對我而言，有很多是顛覆性的，改變了我很多以前的認(rèn)識和思考。我本身并不懂、亦不做期貨，但通過與長波先生的交流，對期貨有了初步的認(rèn)識，對投資亦有了更深入的了解。

期貨和股市雖然隸屬于兩個不同的細(xì)分投資領(lǐng)域，但從本質(zhì)上卻同屬于金融投資行業(yè)，它們既有著明顯的區(qū)別，又在投資的普遍性規(guī)律上有著血脈相連、不可分割的共性關(guān)系。

下面，就是我根據(jù)與徐長波先生兩個半小時的交流，對徐先生的一些觀點(diǎn)和思想進(jìn)行的歸納性總結(jié)——在總結(jié)中，我盡量過濾掉關(guān)于期貨的技巧性內(nèi)容，而獨(dú)留下關(guān)涉投資規(guī)律性的東西。這些觀點(diǎn)，既包含著基礎(chǔ)性的理念和思想，又有技術(shù)性的操作和實(shí)踐，我未加區(qū)分，全部以條目形式列舉出來，同時，在總結(jié)歸納過程中，我亦可能夾雜進(jìn)我個人的解讀和思考，所以這兩點(diǎn)，請讀者朋友自行辨識：

1、關(guān)于技術(shù)面與基本面。

初見面，聽說我在股市二級市場中做投資，還出過一本關(guān)于股市投資的書，他非常感興趣，問我：你是怎么做股票的——是研究技術(shù)面，還是研究基本面？我告訴他我主要是通過研究企業(yè)來決定買賣的，他答：哦，那你是研究基本面的，跟我們不是一個路子——我是研究技術(shù)面的。在來之前，我通過朋友的介紹和網(wǎng)上的搜索，知道徐先生是做程序化交易的，屬于技術(shù)派。因?yàn)樵谕顿Y界，技術(shù)派和基本派之爭由來已久，很多初涉投資、未形成自己固定投資體系和投資風(fēng)格的朋友常常為此困惑不已，所以兩派之爭，關(guān)涉到投資的道路問題，是一個基礎(chǔ)性的大問題。見徐先生談及這一話題，我借機(jī)詢問他的看法，他的觀點(diǎn)可以總結(jié)為以下三點(diǎn)：

（1）兩派不可兼容。技術(shù)派和基本面派都能產(chǎn)生高手，研究透了，都能成功。從實(shí)操層面看，也的確都有成功的先例。但研究技術(shù)的人千萬不要再研究基本面，研究基本面的人也千萬不要再研究技術(shù)。這二者是水火不容的關(guān)系，千萬不能既想著研究技術(shù)又想著研究基本面。因?yàn)檫@兩者會互相干擾，造成體系的混亂，影響投資者最終的判斷。這一點(diǎn)，是徐長波先生在兩個半小時的交流中多次談到的一個觀點(diǎn)。應(yīng)該是他關(guān)于技術(shù)派和基本派最重要最基礎(chǔ)的一個觀點(diǎn)。

（2）兩派各有優(yōu)劣。技術(shù)派的優(yōu)勢是對人性的透徹了解，均線不是簡單的市場軌跡記錄，它蘊(yùn)含著人性的種種躁動、躍動。市場的外觀環(huán)境可能瞬息萬變，但人性亙古不變。市場的交易主體還是萬千交易者，他們的人性共振決定了市場的均線走向。所以技術(shù)派的科學(xué)基礎(chǔ)是對人性的把握和了解，并非巫學(xué)。基本面派的劣勢在于，作為普通人，你永遠(yuǎn)無法第一時間得到最準(zhǔn)確的信息，“你看到的很多數(shù)據(jù)，有可能都是假的”。

（3）兩派選擇各有側(cè)重。徐先生認(rèn)為，期貨交易和股票交易的最大不同，有兩點(diǎn)：一是投資期限的不同，二是杠桿的使用不同。期貨有固定的投資期限，到期就會強(qiáng)行平倉，而股票沒有這方面限制，套牢了可以死抱不動，理論上可以無限期抗下去。同時，期貨交易本身杠桿率極高，通常是遠(yuǎn)高于股市投資者的。這就要求期貨投資者必須在短期內(nèi)決出勝負(fù)。所以基本面的東西研究得再好，也可能死于趨勢形成前的最后一次挖坑。而股市投資則恰好相反，你只要研究好了你關(guān)注標(biāo)的背后的企業(yè)，認(rèn)為它是有投資價值的，買入并持有就可以了，反正沒有時間限制，什么時候達(dá)到目標(biāo)再予賣出就行了。只要沒有杠桿，就不怕爆倉。所以總體而言，他認(rèn)為期貨投資者應(yīng)該選擇技術(shù)面作為基本分析工具，而股市投資者應(yīng)該選擇基本面作為基本分析工具。

第（2）點(diǎn)看起來，好像徐先生有點(diǎn)站在自身立場上形成了某種偏見的味道，但第（3）點(diǎn)的闡述，又很好地解釋了他第（2）點(diǎn)的思想來源。總體上，我認(rèn)為徐長波先生在投資的基礎(chǔ)性問題上，還是持一個開放、包容的心態(tài)的，并沒有非此即彼，更沒有像某些投資者那樣，非我族類必欲滅之而后快。這一點(diǎn)，TTB需要反思，后邊我們還會專門談到，這里先閃。

2、關(guān)于趨勢和逆向操作

因?yàn)槲沂瞧谪浲顿Y小白，在給我解釋期貨投資方面問題時，他盡量講得淺顯易懂一些。他說：期貨投資，兩個方面都可盈利，漲勢起來，可以通過做多獲利；跌勢起來，又可以通過做空獲利；最怕橫盤或者說震蕩走勢，因?yàn)樽龆?、做空都會失效，所以橫盤時，做期貨的很難盈利，通常都是要虧錢的。所以根據(jù)這種特點(diǎn)，有人提出來了，橫盤的時候，我們就不做了，等到趨勢起來的時候，我們再入場賺錢——但這種觀點(diǎn)，是錯的。有很多大學(xué)教授在講課時也這樣講，我一聽就知道他們水平怎么樣了，這是書生之見，沒有實(shí)操經(jīng)驗(yàn)的。

那么對于這個問題，徐先生的觀點(diǎn)是什么樣的呢？

他說：橫盤的時候，可以小倉位操作，但絕對不可以空倉、徹底離開市場，因?yàn)橹挥型度胝娼鸢足y在市場中，你才能真正地關(guān)注市場，才能真正親身地感受市場，才不會疏離于這個市場，才能保持住對市場的敏感度，才有可能抓住市場接下來的大機(jī)會?！澳阌肋h(yuǎn)不知道大機(jī)會什么時候會來臨，所以在來臨之前只有耐心地等待！”

講到這里，徐先生總結(jié)了他對“趨勢”一詞的理解：什么是趨勢？很多人認(rèn)為漲是一種趨勢，跌是一種趨勢，橫盤不是趨勢——這是一個最錯的觀點(diǎn)。其實(shí)橫盤就是一種趨勢，或者說是在醞釀一種趨勢，而當(dāng)市場上一致的觀點(diǎn)認(rèn)為趨勢已經(jīng)形成的時候，可能趨勢已經(jīng)結(jié)束了。

給我印象非常深刻的一句話是：“你永遠(yuǎn)要記住，這個市場上大多數(shù)人都是錯的，當(dāng)他們認(rèn)為市場一定會漲或一定會跌時，他們一定是錯的！”

在整晚的交流中，徐先生很少提及“逆向操作”這個詞，但在對趨勢的闡釋中，他無意中已經(jīng)深刻地向我們種植了逆向操作的思想。

關(guān)于期貨市場趨勢和逆向操作的問題，徐先生的話讓我想到股市操作：很多人打著提高資金使用效率的名義，也提出類似的觀點(diǎn)，認(rèn)為行情不明時就應(yīng)完全退出股市休息，當(dāng)趨勢形成后再入場也不遲。其實(shí)，這也是錯的。用徐先生的話講：“市場在短期內(nèi)是不可預(yù)測的，你怎么知道什么時候橫盤結(jié)束、趨勢形成呢？離開了市場你又能通過什么途徑來感知呢？”所以，“你永遠(yuǎn)不應(yīng)該離開市場，只有倉位的高低，沒有離開的問題”。

這些論述，是可以應(yīng)用到股市中的。比如股市的橫盤期也是在醞釀趨勢，在痛苦的震蕩期，市值起伏，也是很難賺到錢的。但越是在這個時候，越是投資者需要格外關(guān)注、格外小心的時候。根據(jù)股市周期和鐘擺理論，牛市之后必然是熊市，熊市之后必然是牛市。所以當(dāng)股市在總體低位橫盤、震蕩時，股市醞釀的極有可能是上升的趨勢，而當(dāng)股市總體上處于高位的橫盤、震蕩時，醞釀的又極有可能是下跌的趨勢。

因?yàn)槠谪洘o論漲勢還是跌勢都能賺錢，所以無論哪種趨勢起來都應(yīng)重倉、全倉，這樣才能利潤最大化。而股票市場，剔除掉融券的影響（因?yàn)槲也毁澇善胀ㄍ顿Y者進(jìn)行融券投資），只有做多才能賺錢，所以在兩種不同階段的橫盤，操作手法上是跟期貨市場有所不同的。我的意見是：在估值合理、甚至低位時的橫盤，投資者應(yīng)隨著震蕩時間的延長而不斷加大自己的投資；在估值高企、甚至有明顯泡沫時的橫盤，投資者應(yīng)果斷減倉、輕倉，極端情況下，清倉也是可以的。

一定要記住徐先生的兩句話：“當(dāng)市場一致認(rèn)為趨勢形成的時候，可能趨勢已經(jīng)結(jié)束了”，“市場中絕大多數(shù)人的觀點(diǎn)都是錯的”。這兩句大白話凝煉著一位期貨高手對趨勢和逆向投資的深刻思考。書中可能已經(jīng)常見，但這一次，我們看到的，是出自一位成功的實(shí)戰(zhàn)高手之口，味道是不一樣的——請謹(jǐn)記！

3、關(guān)于概率和確定性

在股市投資中，我們經(jīng)常提到：炒股炒的是概率，當(dāng)贏的確定性大時，我們就買，當(dāng)虧的確定性大時，我們就賣。而且這類話，還常出手所謂價值投資者之口。但是沒想到，類似的一番話，我從炒期貨的徐長波先生口中也聽到了。

他原話的大意是這樣說的：期貨被稱為鬼和神的操作，不是人能干的，因?yàn)楦吒軛U的原因，成了，就是神，不成，就是鬼。其實(shí)，期貨的操作也是有規(guī)律可循的，從總體上看，它是概率之學(xué)，它炒作的，就是一個概率問題。概率大時，就做；概率不大時，就不做。我們不要想著賺盡所有的錢，我們只能賺確定性大的那一段錢。

“不賺盡所有的錢，只賺確定性大的那一段錢”，這話怎么理解呢？

在我有意的追問下，徐長波先生耐心地做了一番解釋：比如剛才提到的趨勢，市場突破橫盤，上漲或下跌，趨勢形成——初期，這是賺錢的確定性最大的一段時光。這個時候，只要你的盈利達(dá)到了你設(shè)定的目標(biāo)位，就應(yīng)該果斷出掉。你出掉之后，能讓你賺錢的趨勢可能還會繼續(xù)走一段路，但這一段路，風(fēng)險越來越大，因?yàn)橼厔蓦S時結(jié)束，所以是你應(yīng)該避免的。當(dāng)你賺完確定性大的那一段錢，平倉后，市場還在按既定趨勢走，你不要惋惜錢賺少了。你當(dāng)初走是對的，因?yàn)榇_定性小了，就不應(yīng)該再去冒險賺了。

在我們通常的印象中，期貨就是高杠桿高風(fēng)險高收益，與賭博無異，但從這位期貨老手口中道來，我們發(fā)現(xiàn)在他們心中、眼里，原來也有投資和賭博之分。這一點(diǎn)，可以說讓我非常震動。

徐先生在交流中常說的一句話是：有些錢是該賺的，一定要賺到；有些錢是不該賺的，一定不能去賺。這句話在特殊的環(huán)境下聽到，你能感受到很多特別的味道。今摘錄于此，供諸友咀嚼。

4、關(guān)于盈虧和交易紀(jì)律

徐先生講，作為投資者，有些錢是必須得虧的，比如前邊提到的橫盤期的操作虧損，你明知道這個時候進(jìn)行操作一定不會賺錢，甚至一定會虧錢，但你還是得操作，因?yàn)槟阈枰兄徒咏袌?，為了賺更多的錢，你必須得先虧掉這部分小錢。但是作為投資者，你來市場的目的就是來賺錢的，所以從總體上講，你一定得賺錢，不能虧錢。

那么對這個盈虧的考量，我們應(yīng)該如何理解和把握呢？

徐先生亦有觀點(diǎn)——他認(rèn)為：這個總體上的賺錢，應(yīng)以年為單位進(jìn)行操作考量。因?yàn)樾煜壬亲龀绦蚧灰椎?，所以他認(rèn)為，一套系統(tǒng)的好壞，不在于一周一月盈還是虧，而應(yīng)以一年的戰(zhàn)果來進(jìn)行考量。

他反復(fù)強(qiáng)調(diào)：千萬不能虧大錢，尤其是以年為單位計算的時候——我們在這個市場上必須先活下去，然后才能談及其他。他感慨而又自豪地提到：當(dāng)初跟我一塊玩期貨的朋友，我知道的，目前還活在這個市場上的，只有我一人——有很多曾經(jīng)非常非常成功的，現(xiàn)在也都找不著了。這些人就是賭性太大了。玩著玩著，忘記了“投資千萬不要虧錢”這句簡單得不能再簡單的常識。

從一位高風(fēng)險操作手的口中聽到這句話，似乎比從巴菲特嘴里聽到投資“第一不要虧錢，第二要記住前邊那句話”還要有味道——不是嗎？

因?yàn)閹彝械呐笥?，也是做期貨程序化操作的，其思想理念來源于徐長波先生，所以他們在交流起來時，似乎更有話說。我這位朋友，也設(shè)計和使用著一套交易程序，交流期間，談到參數(shù)的使用和更換問題。徐先生講：一個參數(shù)只要有用，就不要隨便撤換，更不能主動經(jīng)常調(diào)換，只有以年為單位，才能有效地對它進(jìn)行檢驗(yàn)。所以每年制定和篩選出參數(shù)后，就應(yīng)該堅持住，長期使用。在其后的操作中，要充分信任系統(tǒng)，而不能隨意改變。這是交易紀(jì)律決定的，絕對不能違背。

在見到徐先生之前，我在網(wǎng)上搜過徐先生的相關(guān)資料，知道他對交易紀(jì)律有著十分嚴(yán)苛的要求。彼時聽他此論，甚是感佩。

投資需要遵守一些古老的規(guī)則，并不一定非得常換常新。關(guān)于交易紀(jì)律的論述，我在拙著《投資大白話》中亦有論述。今天從徐長波先生口中再聽到，真是達(dá)到了一種心靈的共鳴。

5、關(guān)于收益率和暴富

在談到國內(nèi)另一位期貨界新星時，徐先生說：期貨是一種高風(fēng)險行業(yè)，活著是最基本的前提，然后才是賺錢——你不要奢望一年賺盡未來十年的錢?！澳惆盐磥硎甑腻X都賺完了，未來十年你干什么呢？”這是席間他反復(fù)強(qiáng)調(diào)的一句話。

他還說：要有一套自己的系統(tǒng)，追求穩(wěn)定的盈利，每年能有30%——50%的收益率就已經(jīng)不錯，長期堅持，足以巨富。

據(jù)徐先生介紹，他自己已經(jīng)能達(dá)到這一目標(biāo)。2016年在期貨上的操作，為他帶來了三四個億的收入。

看來，期貨和股市投資，在這一點(diǎn)又是相通的，暴富問題永遠(yuǎn)是投資者需要克服的一道心理障礙。

6、關(guān)于心態(tài)

在交流過程中，徐先生還多次談到了投資者心態(tài)的問題。他認(rèn)為保持好的心態(tài)，對投資者至為重要。因?yàn)楹玫男膽B(tài)，就是勝利者的心態(tài)，是一種活躍的心態(tài)，一種手順的心態(tài)，一種做什么什么成的心態(tài)。這種心態(tài)下的投資者，思維是敏捷的，判斷是準(zhǔn)確的。所以作為投資者，應(yīng)盡量保持住這樣好的心態(tài)，所有的操作都應(yīng)該避免壞的心態(tài)生成。

我問他：那么，什么是好的心態(tài)，什么是壞的心態(tài)呢？

他笑，答：你賺錢了，心態(tài)就好；虧錢了，心態(tài)就不好。說來說去，又把話題重復(fù)到了問題“4”上，即：投資者千萬不能虧錢。

在此后的談話中，徐先生還談到了心態(tài)的修煉問題。他認(rèn)為有些人天生就不適合做投資，因?yàn)樗煨匀绱耍挥行┤藙t天生就適合做投資，因?yàn)樾膽B(tài)天生得好；但同是天性好的人，經(jīng)歷得多了，好的天性會得到更大的固化和提升，所以后天的修煉也非常重要。“經(jīng)得多了，識得就廣，會對一時盈虧淡忘?！?/span>

根據(jù)徐先生自述：他一天最多時盈利8400余萬，一天最多虧損也曾高達(dá)7000余萬。若沒有一定的心態(tài)支撐，投資很難繼續(xù)。

席間，我給他講述了我在2015年股災(zāi)期間于7月8日經(jīng)歷的一次與財富失之交臂的往事，他饒有興趣地聽完，然后講了同在那一天，他買股指期貨空單一天虧損7000余萬的往事。他說我那一天在陪家人游故宮，幾個小時故宮走完，腦子對故宮還全無印象。講完，他大笑，說：我心態(tài)雖好，但面對巨虧，也只是能抗住而已。說明還需要修煉，但同時又一次提醒我們——努力地不要虧錢！

短短兩個半小時的交流，徐長波先生對有關(guān)投資的一些東西斷斷續(xù)續(xù)地進(jìn)行了論述，和平時講課不同，這是一次非系統(tǒng)性的論述。但即便這樣，他的一些觀點(diǎn)對我而言，還是非常具有顛覆性的，引起了我很多的思考，還有一些觀點(diǎn)，跟我的投資經(jīng)驗(yàn)產(chǎn)生了共鳴，可以說是對我個人投資經(jīng)驗(yàn)的一種驗(yàn)證。

我個人的收獲和體會主要集中在以下5點(diǎn)：

1、  對投資和投機(jī)有了重新的認(rèn)識。

以前我對投機(jī)有著嚴(yán)重的偏見，認(rèn)為理性成熟的市場應(yīng)該杜絕掉一切投機(jī)行為。為此，在生活中、網(wǎng)絡(luò)上與人論戰(zhàn)不絕。介紹我與徐長波先生見面、交流的朋友名叫趙展，是我初中同桌同學(xué)，我們關(guān)系要好，友誼至今已經(jīng)二十余年。趙展目前經(jīng)營著一家薄膜生產(chǎn)企業(yè)，在我們當(dāng)?shù)厥且晃环浅３晒Φ钠髽I(yè)家。七八年前為對沖企業(yè)原料價格波動風(fēng)險，他開始初涉期貨行業(yè)，后來在清華某高端進(jìn)修班聽到徐長波先生的講課，成為徐先生程序化期貨操作的忠實(shí)門生。這兩年他根據(jù)徐先生的思想和理念，也搞了一套程序化期貨交易系統(tǒng)。半年前，在一次聚會上，趙展對自己的系統(tǒng)信心滿滿，談得眉飛色舞。我對此不屑一顧，以老牌正宗價值投資者自居，與趙展展開了一番唇槍舌戰(zhàn)，最后搞得大家不歡而散。這次與徐先生面對面交流后，我對半年前的那次爭論有了重新的認(rèn)識。也許是我以前的門派之見過于嚴(yán)重了。程序化交易在投資歷史中并不短暫，成功和失敗的例子都不勝枚舉。作為理性的投資者，是不應(yīng)該對陌生的事物簡單地進(jìn)行否定的。徐先生在期貨市場廝混二十余年，能生存至今并大獲成功，一定是有他深層次原因的。他的理論和方法能在趙展身上得到復(fù)制和延續(xù)，一定是有道理的。

與徐先生見面后的兩天，我一直在思考投資和投機(jī)的關(guān)系問題。投資的重要性不再贅述，對投機(jī)的認(rèn)識，我目前有了很大的轉(zhuǎn)變。其實(shí)市場的投機(jī)行為有一個很重要的作用，我以前沒有重視，即投機(jī)為市場提供了充足的流動性——正是這種流動性的存在，才能讓投資的行為進(jìn)出自如，才能讓投資順暢進(jìn)行、讓市場有效運(yùn)轉(zhuǎn)。也正因?yàn)槟承┩稒C(jī)行為制造的暴富神話，在市場上產(chǎn)生了強(qiáng)烈的財富效應(yīng)，才吸引了更多的投資人入場。投資和投機(jī)正如一紙兩面，它們天生具有相依相存的關(guān)系?？梢哉f，沒有投資就沒有投機(jī)，沒有投機(jī)也就沒有投資。

當(dāng)然，作為普通投資者，尤其是作為二級市場中的股市普通投資者，徐先生的觀點(diǎn)也印證了我此前的觀點(diǎn)，即最好做以關(guān)注企業(yè)為主的基本面投資者。相關(guān)論述，前文已有，不再啰唆。

2、對杠桿有了重新的認(rèn)識。

徐先生說，他當(dāng)年之所以進(jìn)行期貨市場，主要原因是因?yàn)槠谪浭袌鲋杏懈軛U工具，可以大幅提高他的資金使用效率。這番表態(tài)，讓我大為震驚。因?yàn)樵谖倚哪恐校軛U早已被妖魔化。但徐先生的經(jīng)歷似乎又表明，杠桿的使用也有其客觀規(guī)律，在使用過程中，只要遵守這些客觀規(guī)律，就能夠揚(yáng)長避短、為我所用?！靶「豢繑€，大富靠膽”。對這句話，也許我們還是應(yīng)該做不同層面的思考的。與徐先生交流后，我做下了一個久拖不決的決定：在工資實(shí)驗(yàn)賬戶上開通融資融券功能。我可以不用杠桿，但不可以不會杠桿。半年前，我曾寫作《我對杠桿的思考》，未來我會慢慢地學(xué)習(xí)和領(lǐng)會杠桿的用法、妙處。也許，有所經(jīng)歷后，再寫作批評杠桿的文章，才更用生活、更有底氣。

當(dāng)然，這里格外強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)：我只是說，我對杠桿有了重新的認(rèn)識，并沒有說已經(jīng)蛻變成了杠桿愛好者。作為普通投資者，大家對此還是應(yīng)該慎重。

3、投資有超越門派的規(guī)律。

在平常人印象中，做期貨的就是在搞投機(jī)，徐先生和我同學(xué)趙展也從不忌談技術(shù)派與基本面之爭，但在徐先生嘴里說出的一些投資規(guī)律，卻也常常是我等所謂基本面派、價值投資者嘴里反復(fù)念叨的東西。比如“最重要的事是不虧錢”之風(fēng)控意識，比如趨勢與逆向操作等思想和觀點(diǎn)，幾乎全都不謀而合。由此可見，無論什么領(lǐng)域或門類，只要隸屬于投資門下，都還是要遵守一些共同的規(guī)律的。期貨和股市，投資和投機(jī)，這些乍看完全不同的事物，其實(shí)也都包含著一些最大公約數(shù)的——找到它，然后遵守它，這是所有投資者都應(yīng)該思考和努力的事情。

4、無論什么門派、技術(shù)、方法、策略，都有缺陷。

在交流中，徐先生和趙展多次提到他們使用的期貨交易系統(tǒng)存在的缺陷，即：最怕突然間的上升或下跌，因?yàn)榍捌跓o預(yù)兆，突然到來的行情會破壞掉原來的指標(biāo)系統(tǒng)，讓此前正在使用中的技術(shù)指標(biāo)突然間短暫失靈。同時，徐先生也談到了基本面分析者經(jīng)常面對的困境：基本面分析得再詳細(xì)、再正確，但在通往證實(shí)的道路上會有無數(shù)的坑、阱在等待著投資者，如起飛前的深蹲，同樣可能讓投資者死在黎明前的黑暗中。

這番對比提醒我們，任何一種思想、方法都是有局限性的，其使用方法都有嚴(yán)格的要求。世無放之四海而皆準(zhǔn)的真理。這一點(diǎn)，放在投資界亦是適用。從這個角度講，投資界所有的信心滿滿、野心勃勃都是幼稚的、可笑的。作為理性的投資人，應(yīng)該對此深刻警省。

5、重要的是有自己的體系。

徐先生十幾年如一日地研究和完善自己的期貨交易系統(tǒng)，在外人看來，一定枯燥乏味。每年制定和選擇好參數(shù)系統(tǒng)后，即嚴(yán)格、刻板地執(zhí)行，在外人看來，也一定不懂變通。但賺錢的喜悅卻非外人可道。席間趙展的一番話，讓我頗為共鳴：賺錢的方法不一定復(fù)雜，再簡單的操作體系，只要能賺錢，你不停地重復(fù)去做即可。

此話出自投機(jī)客趙展之口，讓我非常訝異——因?yàn)樽栽倿閮r值投資者的騰騰爸，也是這樣認(rèn)為的。

（后注：在與徐先生、趙展等期貨達(dá)人的交流中，我已經(jīng)數(shù)次聽到傅海棠這個名字。此人是去年中國期貨界迅速升起的一顆新星，走的路子是跟徐長波先生完全不同的基本面分析。因?yàn)楦v騰爸股市投資路數(shù)相同，所以突然特別期待有機(jī)會拜會這位期貨奇才。且在此記下一筆，留下后話。）