資產=負債 所有者權益；利潤=收入-費用。但是這6大要素中的科目又該如何了解？看看《財務是個真實的謊言》中是怎樣講的吧。

本文介紹的是資產、負債、收入、費用和現(xiàn)金流中的關鍵問題。

第一部分：資產篇

1、資產——流動資產——應收賬款

應收賬款的管理一方面是管理財務風險，防止客戶出現(xiàn)不付款的呆賬或壞賬；另一方面，是管理流動資金的周轉，督促客戶按時或者提早付款。銷售周期只有在應收賬款全額回收后才真正結束。

要用5C標準建立標準客戶信用評估體系。

5C指的是客戶做人的品質、還債的能力、擁有的資本、可能的抵押品以及整個經營環(huán)境。 Character；capacity；capital；collateral；condition。

2、資產——流動資產——存貨

如果能夠有效管理庫存成本，在銷售收入不變的情況下，可以輕易地增加至少2%的凈利潤。

中國國家統(tǒng)計局統(tǒng)計的18萬家獨立核算工業(yè)企業(yè)產成品庫存，占其全年銷售收入的9.6%，比一般企業(yè)的銷售和行政費用加起來還要高。如果能夠有效管理庫存成本，在銷售收入不變的情況下，可以輕易地增加至少2%的凈利潤。

存貨的出現(xiàn)是以現(xiàn)金的消失為代價的。傳統(tǒng)意義上的庫存成本只包括采購成本、訂貨成本以及儲存成本，但這只是冰山浮在水面上的部分。水面以下的隱形成本還包括購買存貨的資金成本、保險、搬運、搬運設備的折舊、貨物的損壞、國企、盤虧，以及庫管人員的人工及福利成本等。

這些隱形成本每月一般會占庫存貨物價值的2%，一年下來，庫存的成本無形中會增加1/4.

在財務管理體系中，這些隱形成本被歸結于管理費用，從沒有把庫存像對待產品那樣進行詳細的成本分析。

3、資產——存貨——存貨的“大概齊”管理方法

盤活存貨的最重要方法是加快周轉。在國際上，通常企業(yè)存貨的周轉次數(shù)一年內至少應該6——7次，或者說周轉天數(shù)為50——60天。比如說，沃爾瑪?shù)拇尕浿苻D天數(shù)是44天，中國國有工業(yè)企業(yè)的存貨周轉天數(shù)為100天左右，而日本企業(yè)的存貨周轉天數(shù)只有20天。

1953年，日本豐田公司創(chuàng)造了一種低庫存的生產方式——即時生產：只在需要的時候，按需要的量，生產所需的產品。從那時起，很多公司都在追求一種庫存量達到最小的精細型生產系統(tǒng)，但是傳統(tǒng)的管理模式以及數(shù)據(jù)信息系統(tǒng)都無法使企業(yè)真正做到即時生產，直到erp等信息技術和互聯(lián)網(wǎng)技術興起，即時生產才有可能變得可行。

存貨的“大概齊”管理方法。

把所有存貨分為三類：A類，一般占存貨總量的10%，資金占用額約占存貨資金的80%；B類，約占存貨總量的20%，資金占用額約占存貨資金的15%；C類，約占全部存貨總量的70%，資金占用額約占存貨資金的5%；

然后集中精力管理A類和B類。

理想的存貨管理應該沒有存貨的管理。跟解決應收賬款的辦法一樣，讓庫存消失，問題就好解決了。

第二部分：負債篇

4、負債——負債經營

財務杠桿指的就是用別人的錢賺錢。而經營杠桿指的是，利用大規(guī)模批量生產的方式可以攤薄一些固定資產，這種效益是規(guī)模效益，是企業(yè)做大的動力之一。

負債率并非越高越好，因為企業(yè)利息負擔會加重，除去利息和稅負之后的利潤就會大大減少。如果不能按期償還利息，企業(yè)就會有破產的危險，或者遵循企業(yè)破產法請求破產保護。

所以，財務杠桿并不需要最大化，原則上適可而止。

那么，使用財務杠桿的企業(yè)都有哪些類型呢？

一是銀行。銀行由于所擁有的資產流動性都比較強，會使用比較高的財務杠桿；

二是公共事業(yè)。水電氣公司的未來收入相當穩(wěn)定，并且往往會持續(xù)上升，所以會使用較高的杠桿；

三是房地產企業(yè)。由于房地產預售制度的存在，房子沒造好，就已經開始出售，開始收錢了。這時候收到的錢不是收入，不是資產，而是預收款。IOU。

四是金融服務公司。對華爾街專做資本運營的金融服務公司來說，財務杠桿也是他們最推崇的工具。再融資、次貸、期貨，以及幾乎所有的俄金融衍生投資產品都有財務杠桿的設計在里面。

5、負債——什么樣的負債結構好

長期負債一般用來購買長期資產，比如廠房、設備等固定資產；短期負債用以支付短期的流動資產的需要，比如做廣告、買材料和發(fā)工資都可以利用短期借債。原因是因為它們的還款期限不同。只有流動資產有可能在幾個月內賺回足夠的現(xiàn)金，而固定資產的收益是細水長流的。

如果用長期借款來融資流動資產的話，由于長期借款費用高，所以成本會成為負擔；用短期借債來購買固定資產，現(xiàn)金流會受到很大影響。

第三部分：收入

6、收入——收入的確認條件

根據(jù)權責發(fā)生制，企業(yè)收入的實現(xiàn)需要滿足以下5個基本條件。

①要有合同，即法律意義上的協(xié)議；

②協(xié)議里要有明確的金額；

③產品提供或服務完成，賣方的責任履行完畢；

④確信欠款能收回；

⑤產品或服務的成本能明確記錄。

但是這5條實施起來有很多的灰色地帶。

①要有協(xié)議似乎很容易，但如果協(xié)議的另一方式關聯(lián)企業(yè)，就會產生類似乾坤大挪移的自身循環(huán)銷售問題。有時在正式合同之外，還會出現(xiàn)需要履行某些承諾過的口頭合同。

②合同金額。有時合同中的小字體，會補充說明這一金額是在一定條件下同意的。

③賣方的責任要完成。實際操作起來玄機很大。有些需要安裝的產品，如果只是把貨物轉移到經銷商的倉庫，這就沒有完成最終的銷售循環(huán)；有時貨物還在自己倉庫里，通過一紙協(xié)議賣方甚至可以委托賣方代管，甚至代買保險，這樣的銷售過程實際上并沒有完成，不能成為收入。

④買方的付款能力，就更不好說了。

⑤成本的計量。對于生產和銷售企業(yè)來說，成本的確認相對容易些額；但是對服務型企業(yè)來說，比如咨詢公司，服務期限如何確認存在爭議。

對于允許退貨的企業(yè)來說，一般情況下，如果對在退貨期限內客戶的退貨數(shù)量沒有確定把握時，銷售的確認就必須等到退貨期滿。

7、收入——收入造假的手段

①壓貨是渠道銷售中制造收入的常用方法。生產商與代理商勾結在一起，或者說商業(yè)合作，在年底需要收入的時候，把超過正常需要的庫存從廠商轉到代理商。到第二年年初，代理商再寸照各種借口，比如質量問題、服務問題等再要求退貨。②空穴來風，偽造銷售合同，賣方有名有姓有住址，但就是壓根不存在，賬上永遠掛著應收款。

（可以看企業(yè)為收回來的應收款是否一直來自同一位客戶，并到企業(yè)信用信息查詢系統(tǒng)查詢該客戶的信息）

③大量借錢給客戶，使客戶有能力向公司采購，用這種辦法來提高銷售額；

（看企業(yè)的借款合同，債務人是不是客戶）

④混淆會計期間。把下期銷售收入提前計入當期。涂改銷售合同日期是常用的方法。元旦過后的銷售合同，合同的簽署日期仍然是12月31日。

⑤互借收入。網(wǎng)絡公司之間通過相互交換網(wǎng)上廣告，可以幫助雙方提高銷售收入。

但是，可以通過查看企業(yè)的賬目是否打破勾稽關系，來查看企業(yè)是否做假賬。比如說，企業(yè)的銷售收入的大幅增長并沒有引起現(xiàn)金流和銷售費用的上升，或者總是伴隨著應收賬款的巨額增加，則可能預示著財務造假的存在，或者收入質量存在問題。

第四部分：成本

8、成本——戰(zhàn)略成本

戰(zhàn)略是指做對的事情，戰(zhàn)略成本是制定正確的戰(zhàn)略的代價。那么怎樣才能制定正確的戰(zhàn)略呢？——先找準誰是真正的客戶，然后滿足他們的需求。

——我們賣的不是車輛，而是運輸解決方案；

——我們賣的不是家具，而是家的溫馨；

——我們買的不是書籍，而是閱讀的快樂和知識。

客戶從來不買產品，客戶購買的是產品背后的價值和自己的需要被滿足。

9、成本管理——剪除法

可以用這種簡單的方法來判斷一個崗位是否一定有存在的必要。

9、成本——資本成本

為什么有的企業(yè)的資產負債表上貨幣資金要占有流動資產很大的比重，資產負債率比較低。為什么企業(yè)要持有那么多的現(xiàn)金，而不使用財務杠桿經營呢？

穆迪和標準普爾公司評估企業(yè)信用指數(shù)的主要參數(shù)就是負債率。較低的負債率會使得企業(yè)的信用指數(shù)比競爭對手高。這樣，在資產市場上，企業(yè)的貸款成本就比競爭對手低，產品還沒銷售，企業(yè)就已經取得了資本成本的優(yōu)勢。

權益成本和債務成本的機會成本就是企業(yè)的資本成本。企業(yè)追求的是最佳資本結構，也就是使其加權平均資本成本最低的資本結構。

10、成本——客戶成本

企業(yè)的目的是創(chuàng)造利潤，更是創(chuàng)造客戶。

貝恩公司的市場調研報告顯示：一半的美國公司現(xiàn)在每5年就失去50%的客戶。美國密歇根大學的研究報告說：27%的美國客戶對購買的產品或服務不滿意。

滿意的客戶會將滿意傳送給4——5家企業(yè)，不滿意的客戶則會將抱怨傳播到9——12家企業(yè)。在很多行業(yè)里，開發(fā)新客戶的成本是維護老客戶的5——6倍。多維護5%的老客戶可以多增加25%——125%的利潤。

第五部分：現(xiàn)金流

11、現(xiàn)金——盈利的企業(yè)怎么會破產

當一個企業(yè)沒有足夠的現(xiàn)金償還到期債務時，就會發(fā)生債務危機。成長性破產。

①生產型的公司長時間的讓產量大于銷量；

②銷售型的公司不斷延長顧客的付款期限，對應收賬款失去控制；

③即便公司銷售的產品盈利，但是銷售產生的現(xiàn)金流入可能并不足以趕上生產和投資所需要的現(xiàn)金流出。

研究人員發(fā)現(xiàn)，在一般的傳統(tǒng)企業(yè)里，由于應收款和庫存的影響，現(xiàn)金的增長往往只是銷售增長的平方根，比如說銷售增長1倍，取2的平方根，現(xiàn)金只增長了41%。

很多企業(yè)經營活動產生的現(xiàn)金流量遠遠小于利潤表上的賬面利潤。所以，如果你想要分析一家企業(yè)的財務狀況，又感到時間緊迫，你可以先看一眼它的經營現(xiàn)金流，因為它比任何財務數(shù)據(jù)更能說明問題。

特別是對初創(chuàng)企業(yè)來說，現(xiàn)金流就是一切，利潤倒在其次。如果現(xiàn)金周轉的好，企業(yè)能夠存活，利潤是水到渠成的事情。如果一位關注利潤，過多的庫存和應收賬款會耗盡現(xiàn)金，最終利潤只能留在報表里，企業(yè)無法生存。

12、現(xiàn)金——八個壇子七個蓋

商業(yè)活動中有一個很簡單但很重要的流動資金循環(huán)。

現(xiàn)金購買庫存——庫存產生銷售——銷售帶來應收款——應收款必須轉化為現(xiàn)金。

在這個過程中，最重要的是循環(huán)的速度，如果速度太慢就無法減少資產以獲取現(xiàn)金來償還債務，只能通過外部融資，而代價就是融資成本。

財務上用現(xiàn)金周轉周期來衡量現(xiàn)金的周轉速度cash conversion cycle。

CCC=應收賬款回收天數(shù)-應付賬款周轉天數(shù) 庫存周轉天數(shù)。

現(xiàn)金周轉周期CCC越短表示現(xiàn)金周轉越快。理論上CCC的天數(shù)是靈最好，這樣就不需要用自己的錢，至少是流動資金，就可以賺錢了。但是CCC真的可以做到0嗎？實際上，有些公司不僅做到0，甚至成了負數(shù)。

戴爾公司的CCC為負數(shù)，因為它的庫存時間為0，而應付賬款的時間遠長于應付收的時間。它的現(xiàn)金周轉可以快到從中盈利的程度。它不用向外融資，它可以借錢給人，或者做短期投資，用錢賺錢。

（格力和沃爾瑪）

美國運通每天都有超過60億美元的這種無息貸款即一筆自由現(xiàn)金流供他支配，經營旅行支票的業(yè)務只是很微小的賬面利潤，然而，60億美元用于投資將帶來一筆非常大的回報。

國內一些零售業(yè)利潤的真正來源并不只靠銷售商品，而是靠賺取負利率。一些大賣場普遍以90天為結賬期限，如果3個月的銷售款不用還，一天銷售額為10萬的話，90天就有900萬，大賣場手中就一直有大額的現(xiàn)金流動，而且銷售額越大資金額也就越大。單是把這部分錢存在銀行，就會有源源不斷的存款利息。

that's all。

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