更細(xì)致的分類如下 債券型基金根據(jù)是否投資股票可分為純債基金、一級債基和二級債基。 其中，純債基金不投資股票； 一級債基只能打新股（所謂的一級市場）； 二級債基則既可以參與新股發(fā)行，也能像散戶一樣買股票。（所謂的二級市場） 當(dāng)然，市場也在不斷的對債券型基金進(jìn)行創(chuàng)新。例如，定期開放債基（定期開放申贖，有固定封閉期），定期支付債基（是指在約定的時點、約定的支付規(guī)則，為投資者提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流預(yù)期的債券型基金）等。 太抽象，沒關(guān)系，喝杯茶，我們往下細(xì)品！ ●先來掃盲： 純債基金是主要投資債券并且完全不投資股票的債券型基金，其收益主要靠持有債券的票面利息和資本利得構(gòu)成。 ●收益表現(xiàn)可還行？ 由于純債基金基本上不投資權(quán)益類標(biāo)的，因此該類基金風(fēng)險低，收益穩(wěn)定。雖然各年的純債基金收益率有所波動，但有兩點需要注意：一是歷年收益均為正，二是平均年化收益水平大于6%。 幫主嚴(yán)重提醒你：低風(fēng)險不一定意味著低收益 因為不能投資股票，所以純債基金的風(fēng)險相對是比較低的，當(dāng)然收益也較股票型基金收益低些，一般以5%-10%為常見年預(yù)期收益率。但是也存在2015年北信瑞豐穩(wěn)定收益A（000744）取得16.52%這樣的純債收益。而今年以來表現(xiàn)最好的純債基金天弘同利債券和東方添益?zhèn)氖找娣謩e是10.32% 和8.58%。 ●繼續(xù)掃盲： 一級債基就是在純債基金的基礎(chǔ)上可參與打新股的債券型基金。 ●看收益，有意外： 由于一級債基可以打新股，增加了一級債基獲利能力，同時也加大了該類債基的風(fēng)險（相對于純債基金，因為新股存在破發(fā)可能）。從下圖中可以看出，一級債基收益大于純債基金，而2011年負(fù)收益的存在也意味著比純債有更高的風(fēng)險。 ●幫主腦補： 二級債基同時可以參與新股發(fā)行和股票交易，并且大部分可轉(zhuǎn)債基金為二級債基，因此二級債基業(yè)績會受股票市場的影響。 ●這收益，有點意外?。?！ 由于二級債基可以配置股票并且部分基金可轉(zhuǎn)債占比較大，業(yè)績會受到股市的影響，因此其波動性要明顯大于純債基金和一級債基。尤其可轉(zhuǎn)債占比較大的情況下，基金業(yè)績與A股市場的相關(guān)性更高。 從下圖中可以看出，二級債基歷年的平均收益率略高于純債基金，卻不及一級債基，但在股市行情好的情況下，二級債基收益很可觀。 不過，好的二級債基收益確實牛 2015年是大牛市，所以債券型基金Top10中，大部分都是二級債基。以收益33.30%排名第一的華商雙債豐利債券A為例，其2015年最后一期的股票配置比例為10.06%；以收益30.79%排名第二的易方達(dá)安心回報A（股票占比19.44%）和30.78%排名第三的廣發(fā)聚鑫A（股票占比19.57%）情況也差不多。但同樣的，因為今年開年以來的股市大跌，上述三者的漲幅分別為0.43%，-6.51%，-3.33%，由此可以看出二級債基受股市拖累是會虧錢的，風(fēng)險相應(yīng)的為中等風(fēng)險。 說了這么多，投資者買哪種最合適自己？ ●先來個風(fēng)險收益排行榜： ●幫主來翻譯下：吃瓜群眾請對號入座 幫主不得不說 似乎大多數(shù)投資者更關(guān)注股票投資，于是一旦遭遇熊市就一籌莫展。 空倉的確是個應(yīng)對熊市的好辦法。 但是 《1929年大崩盤》的作者——約翰·肯尼斯·加爾布雷思留下過這么一句名言“金融天才是些在熊市結(jié)束時還持有大量現(xiàn)金的人” 然而 在熊市手上留有現(xiàn)金未必稱得上是最精明的投資。 因為根本不能保值。 所幸 你可以選擇一個傻瓜方法——直接投資債券型基金。 市場維持震蕩，可持有一定債券型基金 美林時鐘告訴你：經(jīng)濟(jì)衰退時，債券>現(xiàn)金/股票>大宗商品 選債基要看經(jīng)理和業(yè)績綜合實力 怎么選，彩蛋在這里： 幫主之后每周都會分析債基基金池的表現(xiàn)情況，2016年最簡單的賺錢方法都在這里，聰明的投資者都已經(jīng)默默關(guān)注“基有幫”，你還在猶豫什么？
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