【轉(zhuǎn)載】買債券基金也需踏準市場節(jié)奏

老好老銀 2010-09-06

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l轉(zhuǎn)：買債基也需踏準市場節(jié)奏

2010年08月23日11:48中國證券報

由風(fēng)險偏好所決定，恐怕有相當(dāng)一部分投資者并不愿意涉足偏股型基金和指數(shù)基金，只選擇投資債券基金。然而，股票市場與債券市場又客觀存在著此起彼伏的負相關(guān)關(guān)系：股票市場于2007年下半年至2008年下半年進入熊市狀態(tài)，債券市場卻一路高歌猛進。2010年股票市場持續(xù)盤跌，債券市場又迎來了小陽春。然而，眾所周知，天底下沒有只跌不漲的股市，一旦股市出現(xiàn)反彈，甚至進入牛市周期，這些基民又怎么才能既規(guī)避債券市場的調(diào)整，又分享股市上漲帶來的收益呢？

債券基金本身就存在著純債券基金、一級債券基金和二級債券基金三大類別。其中，純債券基金按照合同規(guī)定，只能投資債券市場，不得涉足股票市場；一級債券基金除了從事債券投資，還可參與一級市場的新股申購；二級債券基金不但可參與一級市場的新股申購，還可直接從事二級市場的股票交易。我們所應(yīng)該做的就是依據(jù)股票市場

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夢游癥: 謝謝分享酷幣 + 10 @ 2010-8-27 17:30

sstt201(靈仰)

珍珠會員

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發(fā)表于 2010-8-27 10:01 | 只看該作者

首先，當(dāng)宏觀經(jīng)濟前景和債券市場趨勢均不明朗，股市由階段性高位轉(zhuǎn)入持續(xù)下跌趨勢時，應(yīng)考慮選擇買入并持有純債券基金，減持對“打新股”過于激進的一級債券基金，徹底規(guī)避二級債券基金。這是因為盡管一、二級債券基金按基金合同規(guī)定，所持有的股票均不得超過基金總資產(chǎn)的20%，但從以往經(jīng)驗看，當(dāng)A股市場處于熊市階段時，不足20%股票的下跌往往足以抵消將近80%債券的上漲，甚至連新股都存在破發(fā)的風(fēng)險。

其二，在大宗商品交易價格由階段性底部出現(xiàn)回升，宏觀經(jīng)濟有望進入復(fù)蘇期，股市在歷經(jīng)了持續(xù)大幅調(diào)整后，開始呈現(xiàn)出陰陽相間的筑底走勢，市場又開始恢復(fù)新股發(fā)行時，則應(yīng)該選擇分批買入并持有一級債券基金，以借助“打新股”這一增厚收益手段獲取超額收益。需要強調(diào)的是，才打開申購并且資金規(guī)模比較大的次新品種應(yīng)該成為你的首選。這是因為如此選擇，既可以確保獲得更多的“打新股”收益，又可以由于所持有債券的低倉位，盡可能減少因債市調(diào)整造成的負面影響。

第三，當(dāng)股票市場開始呈現(xiàn)出遇利空低開高走，不跌反漲，短期均線開始拐頭向上時，則應(yīng)選擇分批買入并持有二級債券基金。并且，在實施買入操作之前一定要認真查閱這類基金的最新投資報告，依據(jù)報告期末按債券品種分類的投資組合中不同品種所占基金資產(chǎn)凈值比例情況，通過分類橫向比較，盡量選擇那些持有可轉(zhuǎn)債占比較大的債基，從而確保你在規(guī)避債市大幅回落的同時，還可以分享到股市上漲所產(chǎn)生的受益。

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