遺囑、保險、家族信托，財富傳承究竟誰更強(qiáng)？  資料來源：《中國農(nóng)業(yè)銀行2016私人銀行客戶需求調(diào)研報告》 改革開放三十多年來，中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長造就了大批富裕人群，當(dāng)下，財富傳承日益成為這類人群的重要關(guān)注點(diǎn)。對于擁有家族企業(yè)的富裕人群，可謂家家有本難念的經(jīng)：只有一個孩子的可能面臨子女交班難度更大的問題；擁有較多子女的也將面臨諸如誰來接班、如何分產(chǎn)等復(fù)雜問題。對于已經(jīng)移民的高凈值人群，在財富傳承中將不可避免的涉及境外國家的當(dāng)?shù)囟愂找?guī)則，對傳承效率可能產(chǎn)生重大影響。此外，在高凈值人士的財富傳承需求中，如何更好地找到針對家族各成員的平衡方案，也是一大核心議題。 目前，較為普遍的財富傳承工具包括：遺囑、保險和家族信托。家族信托是信托機(jī)構(gòu)受個人或家族委托，代為管理、處置家庭財產(chǎn)的一種財產(chǎn)管理方式。 功能更加全面 與遺囑和保險相比，家族信托的適應(yīng)性更強(qiáng)，具有廣闊的發(fā)展空間。 家族信托的持續(xù)性較強(qiáng)。在客戶生前，遺囑是不發(fā)生效果的，但是家族信托和保險是生前有效的。在客戶亡故初期，遺囑、保險和家族信托都會發(fā)生作用，但是遺囑和保險沒有很好的持續(xù)性，只有家族信托能夠在客戶亡故若干年后，依然可以執(zhí)行客戶的財富傳承意愿。 家族信托更適應(yīng)企業(yè)傳承需求。在企業(yè)傳承過程中，焦點(diǎn)問題一般集中在企業(yè)所有權(quán)和管理權(quán)的安排，以及如何避免傳承中的糾紛等方面。對于所有權(quán)的安排，遺囑和家族信托都可以實(shí)現(xiàn)；對于管理權(quán)的安排，遺囑可以完全實(shí)現(xiàn)，家族信托可以通過給予股權(quán)或者確立股權(quán)激勵方案等間接方式實(shí)現(xiàn)；對于糾紛的避免，保險和家族信托都是不錯的選擇，遺囑有時則可能成為一把開啟潘多拉魔盒的鑰匙。綜合來看，能夠全面考慮企業(yè)所有權(quán)和管理權(quán)安排，并能有效避免糾紛的財富傳承工具只有家族信托。 家族信托可以契合財富傳承的多元內(nèi)容。常見的財富傳承標(biāo)的包括現(xiàn)金、保險金、房產(chǎn)、股權(quán)和其他實(shí)物資產(chǎn)等。以上全部標(biāo)的都可以通過遺囑被傳承，在中國尚未建立贈與稅和繼承稅制度的前提下，遺囑具有很好的資產(chǎn)適應(yīng)性。保險目前只能實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金和保險金的傳承。而家族信托除了實(shí)物資產(chǎn)以外，其他各類標(biāo)的資產(chǎn)都可以被傳承，一旦我國推出贈與稅和繼承稅，家族信托的適應(yīng)性優(yōu)勢將更加明顯。 家族信托能夠較好地應(yīng)對復(fù)雜家族因素。如在應(yīng)對移民產(chǎn)生的稅務(wù)和境外資產(chǎn)配置問題方面，家族信托可以提供解決方案，當(dāng)然在實(shí)施過程中將可能涉及到境外家族信托的運(yùn)用。在應(yīng)對家族隱性成員問題時，遺囑和家族信托都可以實(shí)現(xiàn)將財富傳承分配給非正式的家族成員，不過遺囑無法實(shí)現(xiàn)保密的安排，家族信托則可以在相對隱蔽的情況下，將財富傳承給家族隱性成員。 發(fā)展日趨成熟 從家族信托的需求端來看，財富傳承需求在近年來實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長，農(nóng)業(yè)銀行的客戶調(diào)研報告顯示，高凈值客戶對財富傳承需求的關(guān)注比例已經(jīng)達(dá)到31%，成為高凈值客戶的主要財富目標(biāo)之一。從供給端來看，家族信托功能的不斷發(fā)展，外部法律稅務(wù)環(huán)境的不斷改善，都使得家族信托在未來幾年可能成為更加成熟的金融工具。目前，已有多家商業(yè)銀行開始為客戶提供家族信托服務(wù)。 對比境內(nèi)外信托來看，境外信托主要是避稅的產(chǎn)物，以美國為例，家族傳承的管理方式之一是單一家族辦公室或多家族辦公室針對不同需求為家族設(shè)計不同信托，可以盡量拖延稅務(wù)，財富管理并不是必備功能。但境內(nèi)家族信托往往承擔(dān)信托事務(wù)+資產(chǎn)管理任務(wù)。除完成信托方案設(shè)計和事務(wù)執(zhí)行等工作外，資產(chǎn)管理功能同等重要，信托管理人需通過資產(chǎn)管理為信托財產(chǎn)實(shí)現(xiàn)保值和增值。（徐小樂） |
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