新浪基金曝光臺(tái)：信披滯后虛假宣傳，業(yè)績(jī)長(zhǎng)期低于同類(lèi)產(chǎn)品，買(mǎi)基金被坑怎么辦？點(diǎn)擊【我要投訴】，新浪幫你曝光他們！
□本報(bào)記者 官平
上海期貨交易所與上海黃金交易所相隔一條黃浦江，嗅覺(jué)靈敏的套利者捕捉到了其中的期貨、現(xiàn)貨套利機(jī)會(huì)，若不是交易新技術(shù)的出現(xiàn)，這在過(guò)去是難以想象的。
8月18日，由海通期貨股份有限公司主辦，中國(guó)銀行上海市分行協(xié)辦，上海期貨交易所、飛鼠科技特別支持的“中國(guó)（2016）黃金市場(chǎng)與風(fēng)險(xiǎn)管理論壇”在上，飛鼠科技總經(jīng)理劉伊平表示，在分業(yè)經(jīng)營(yíng)前提下，可以采用會(huì)員層數(shù)據(jù)與業(yè)務(wù)隔離實(shí)現(xiàn)跨市合作，提供三級(jí)跨市場(chǎng)聯(lián)合風(fēng)控，并開(kāi)放跨市交易平臺(tái)的api接入，設(shè)計(jì)程序化交易管控系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)黃金期貨、現(xiàn)貨跨市套利。
就當(dāng)前黃金市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，時(shí)瑞金融（中國(guó)）市場(chǎng)總監(jiān)龔慧表示，就黃金市場(chǎng)趨勢(shì)性而言，經(jīng)過(guò)7、8年牛市到熊市，未來(lái)2、3年甚至更長(zhǎng)時(shí)間，在去杠桿、監(jiān)管趨于嚴(yán)謹(jǐn)情況下，波動(dòng)率會(huì)下降，單邊的波動(dòng)幅度越來(lái)越小，沒(méi)有好的方向或者是選擇的品種之間，轉(zhuǎn)換頻率太高的情況下，只有套利，比如上海黃金交易所和上海期交所間的套利，一個(gè)是現(xiàn)貨，一個(gè)是期貨，游戲規(guī)則不同，無(wú)非就是根據(jù)現(xiàn)貨、期貨之間的反應(yīng)速度來(lái)利用工具套利。
據(jù)了解，自2015年4月起至今，山東招金、恒邦、金創(chuàng)黃金、祥光、銅陵有色、金策黃金、獅王黃金七家會(huì)員單位成為程序化交易試點(diǎn)會(huì)員及籌備參與試點(diǎn)的會(huì)員，由上海飛鼠科技提供技術(shù)支持，開(kāi)展了程序化交易試點(diǎn)工作。
試點(diǎn)主要包括兩個(gè)方面的升級(jí)，一是通過(guò)程序化交易平臺(tái)提供傳統(tǒng)單市場(chǎng)業(yè)務(wù)升級(jí)，提高交易生產(chǎn)效率；二是通過(guò)引入跨期現(xiàn)平臺(tái)，吸引以期貨市場(chǎng)為主的專業(yè)投資者進(jìn)入現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)貴金屬套利交易。
劉伊平介紹，中國(guó)黃金市場(chǎng)分設(shè)上海黃金交易所和上海期貨交易所，因期現(xiàn)市場(chǎng)間交易體系與市場(chǎng)節(jié)奏不同，傳統(tǒng)的套利配對(duì)效率低下，而且增加了套利交易的資金風(fēng)險(xiǎn)。
恰逢量化投資在中國(guó)興起，套利交易也時(shí)髦起來(lái)。量化投資的主要策略包括做市商、單邊投機(jī)與套利交易。在國(guó)外，套利交易在量化投資中的規(guī)模占比超過(guò)50%，而中國(guó)目前僅20%左右。期現(xiàn)套利是套利交易中最為常見(jiàn)的一種，但中國(guó)黃金市場(chǎng)上的期現(xiàn)套利并不為多數(shù)人所知。
“期、現(xiàn)市場(chǎng)節(jié)奏差距，會(huì)引起套利配對(duì)過(guò)程中間偏腿風(fēng)險(xiǎn)，從而使資金風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高?！眲⒁疗街赋?，銅與黃金的關(guān)聯(lián)度，以及期貨產(chǎn)業(yè)投資者，這些傳統(tǒng)交易者，包括黃金市場(chǎng)的金融機(jī)構(gòu)的作業(yè)模式比較原始，會(huì)造成成本比較高。劉伊平表示，在市場(chǎng)上如何通過(guò)技術(shù)發(fā)現(xiàn)套利機(jī)會(huì)，從投資者的角度來(lái)說(shuō)比較簡(jiǎn)單，從技術(shù)體系來(lái)說(shuō)需要花點(diǎn)力氣，在新的策略研發(fā)、新的市場(chǎng)以及新的業(yè)務(wù)發(fā)展方向的選擇、過(guò)程當(dāng)中提供幫助。
