分級基金的運(yùn)作方式

國內(nèi)現(xiàn)有的分級基金分為封閉式和開放式兩種運(yùn)作方式。

封閉式分級基金是將基金份額分成兩類風(fēng)險收益不同的基金份額，同時在封閉期內(nèi)所分成的兩類份額或其中一類分別上市交易，但不能申購、贖回。當(dāng)封閉期到期時，兩類份額將按照期初約定的收益分配規(guī)則進(jìn)行收益分配。

開放式分級基金可以分為場內(nèi)與場外兩部分。場外僅存在基礎(chǔ)份額，與普通開放式基金無異；而場內(nèi)基礎(chǔ)份額可分級成收益風(fēng)險不同的兩類份額，因此場內(nèi)存在三類份額，即基礎(chǔ)份額、A類份額和B類份額。在基金合同成立后，所有基礎(chǔ)份額可進(jìn)行日常申購、贖回；而分級成的兩類份額可分別在交易所上市交易。另外，分級基金的份額配對轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)也是開放式分級基金的一項(xiàng)特有運(yùn)作機(jī)制。 因此，開放式分級基金在封閉式分級基金A類、B類分別上市交易的基礎(chǔ)上，其日常開放申購、贖回基礎(chǔ)份額的機(jī)制更能滿足投資者投資和交易需求。同時，份額配對轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)使A類、B類份額與基礎(chǔ)份額互相轉(zhuǎn)換，從而帶來可能的套利機(jī)會。

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