原版海龜交易法則簡介

海龜交易法則本質(zhì)上是一個(gè)趨勢追隨系統(tǒng)，建倉點(diǎn)位是根據(jù)唐遷通道（Donchian Channel，也稱唐奇安通道）而來，加上對交易品種的篩選和倉位的調(diào)整，使得本是低勝率的趨勢系統(tǒng)能夠?qū)崿F(xiàn)正收益的結(jié)果。

海龜交易法則通常應(yīng)用于日線交易，但用于其他的交易周期也是可以的。

海龜交易品種的要求

市場的流動(dòng)性足夠好，規(guī)模足夠大。

比如小麥期貨同時(shí)滿足上述兩點(diǎn)要求，是海龜策略可以應(yīng)用的交易品種，但國內(nèi)的原油期貨，由于存在價(jià)格控制，導(dǎo)致其流動(dòng)性非常差，所以不能作為海龜交易的標(biāo)的品種。

海龜交易頭寸規(guī)模的計(jì)算

海龜將每一個(gè)品種的交易分成四份，稱為頭寸單位（Units），每份的頭寸單位的計(jì)算公式為：

每單位頭寸手?jǐn)?shù) = 賬戶余額 * 1% / ATR(20)

這樣計(jì)算頭寸規(guī)模的好處是根據(jù) ATR 止損時(shí)，每個(gè)頭寸單位損失的最大金額都是一樣的，從而限制了風(fēng)險(xiǎn)。

“賬戶余額”定期更新一次即可，不一定非要用實(shí)時(shí)余額。

“ATR”是一個(gè)常用指標(biāo)，中文名稱為真實(shí)波動(dòng)率，反映的是進(jìn)行加權(quán)計(jì)算后的近期 K 線平均振幅。ATR(20) 表示 20 日的真實(shí)波動(dòng)率，MT4 或其他交易軟件中會有相應(yīng)的指標(biāo)可以直接使用。同樣的，ATR 的值也可以同一批訂單相同，不使用實(shí)時(shí)更新的值。

海龜交易持倉限制

品種劃分

海龜交易法則要求將交易品種按相關(guān)性劃分類別，比如螺紋鋼和鐵礦石就是高度相關(guān)的交易品種，黃金和銅是松散相關(guān)的品種，歐元和豆粕是不相關(guān)的交易品種。

持倉上限

• 單個(gè)市場：4 個(gè)頭寸單位。
• 高度相關(guān)：6 個(gè)頭寸單位。
• 松散相關(guān)：10 個(gè)頭寸單位。
• 單個(gè)方向：12 個(gè)頭寸單位。

比如持有 4 份螺紋鋼多單后，只能再加 2 份鐵礦石的訂單（共 6 份），可以再加 4 份黃金多單（共 10 份），最后還可以加 2 份歐元多單（共 12 份）。多頭倉位滿倉后，可以繼續(xù)增加其他不相關(guān)品種的空頭倉位，最多也是 12 份。理論上最多同時(shí)持有 24 份頭寸。

海龜交易建倉策略

海龜策略分為長線版和短線版兩個(gè)系統(tǒng)，區(qū)別僅是入場和離場的突破周期不一樣。系統(tǒng)一選取 20 日入場，10 日離場的策略，系統(tǒng)二為 55 日入場，20 日離場。下面以較為常用的系統(tǒng)一為例：

入市建倉

以多單為例，向上突破 20 日最高點(diǎn)建立多單，如果價(jià)格向上跳空，按跳空價(jià)入市。

通常一波趨勢結(jié)束后會進(jìn)行進(jìn)入震蕩，為了避免這個(gè)幾乎可以確定的震蕩帶來的假突破造成的損失，當(dāng)最近一次盈利后，第一個(gè)突破不建倉。

加倉

以入市價(jià)為基礎(chǔ)，價(jià)格每上漲 ATR(20) / 2，增加一份頭寸。如加倉價(jià)遇到向上跳空，則下一份頭寸的加倉價(jià)以當(dāng)前頭寸的實(shí)際成交價(jià)上漲 ATR(20) / 2 計(jì)算，空單同理。例子：

1. 頭寸 1 的建倉價(jià) = 20 日最高點(diǎn)
2. 頭寸 2 的建倉價(jià) = 頭寸 1 的建倉價(jià) + 1/2 * ATR(20)
3. 頭寸 3 的建倉價(jià) = 頭寸 2 的建倉價(jià) + 1/2 * ATR(20)
4. 頭寸 4 的建倉價(jià) = 頭寸 3 的建倉價(jià) + 1/2 * ATR(20)

海龜交易止損策略（一）

海龜交易法則有兩個(gè)止損策略，第一個(gè)止損策略比較常用。

建倉

• 頭寸 1 的止損價(jià) = 頭寸 1 的建倉價(jià) - 2 * ATR(20)

加倉 1 次

• 頭寸 1 的止損價(jià) = 頭寸 2 的建倉價(jià) - 2 * ATR(20)
• 頭寸 2 的止損價(jià) = 頭寸 2 的建倉價(jià) - 2 * ATR(20)

加倉 2 次

• 頭寸 1 的止損價(jià) = 頭寸 3 的建倉價(jià) - 2 * ATR(20)
• 頭寸 2 的止損價(jià) = 頭寸 3 的建倉價(jià) - 2 * ATR(20)
• 頭寸 3 的止損價(jià) = 頭寸 3 的建倉價(jià) - 2 * ATR(20)

滿倉

• 頭寸 1 的止損價(jià) = 頭寸 4 的建倉價(jià) - 2 * ATR(20)
• 頭寸 2 的止損價(jià) = 頭寸 4 的建倉價(jià) - 2 * ATR(20)
• 頭寸 3 的止損價(jià) = 頭寸 4 的建倉價(jià) - 2 * ATR(20)
• 頭寸 4 的止損價(jià) = 頭寸 4 的建倉價(jià) - 2 * ATR(20)

理想條件下，沒有出現(xiàn)價(jià)格跳空，最終將為：

• 頭寸 1 的止損價(jià) = 頭寸 1 的建倉價(jià) - 0.5 * ATR(20)
• 頭寸 2 的止損價(jià) = 頭寸 2 的建倉價(jià) - 1 * ATR(20)
• 頭寸 3 的止損價(jià) = 頭寸 3 的建倉價(jià) - 1.5 * ATR(20)
• 頭寸 4 的止損價(jià) = 頭寸 4 的建倉價(jià) - 2 * ATR(20)

海龜交易止損策略（二）

相對于海龜止損策略一，止損策略二更加激進(jìn)：

• 每筆頭寸的止損價(jià) = 本頭寸的建倉價(jià) - 1/2 * ATR(20)

加倉后不調(diào)整之前頭寸的止損價(jià)。

海龜交易退出策略

以 20 日突破入場的系統(tǒng)一，價(jià)格反向突破 10 日最高或最低點(diǎn)離場，系統(tǒng)二是 20 日頂點(diǎn)。

海龜交易法則適應(yīng)的市場

海龜交易法則是一個(gè)集趨勢判斷和風(fēng)險(xiǎn)管理于一身的完整策略：

• 通過“品種劃分”和“持倉上限”將市場中所有品種趨勢性最強(qiáng)勁的前幾名篩選出來。
• 通過“頭寸規(guī)模限制”和“品種流動(dòng)性要求”鎖定了賬戶總資金的最大回撤風(fēng)險(xiǎn)。
• 通過“入場策略”和“退出策略”的突破來判斷趨勢的啟動(dòng)和結(jié)束。

由此可見海龜交易法則更適合期貨市場（品種多，但國內(nèi)期貨的漲跌停限制導(dǎo)致流動(dòng)性稍差），海龜策略的成名也是應(yīng)用在期貨市場當(dāng)中的。

外匯市場雖然流動(dòng)性最好，但是主要直盤品種不到十種，按海龜?shù)慕灰捉灰桌砟?，是高度相關(guān)的品種，可操作空間比較窄。

由于國內(nèi) A 股的采取了漲跌停限制（流動(dòng)性差）、T+0 限制（流動(dòng)性差）、融券制（流動(dòng)性差）等特殊制度（導(dǎo)致流動(dòng)性非常差），海龜策略并不適合國內(nèi)股票市場。

海龜交易法則的實(shí)際應(yīng)用

配圖是 USD/CAD 日線，實(shí)線是 20 日高低點(diǎn)，虛線是 10 日高低點(diǎn)，碰巧加元連著走了兩波非常大的趨勢。

我使用海龜交易法則在 MT4 平臺上進(jìn)行了復(fù)盤回測，回測報(bào)告可以看這里：海龜交易法則外匯復(fù)盤回測

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