簡(jiǎn)七理財(cái)

理財(cái)更簡(jiǎn)單，人生更自由

上一篇，我們介紹了國(guó)內(nèi)常見的幾個(gè)指數(shù)基金，以及它們各自的特點(diǎn)。也介紹了幾只當(dāng)前適合開始定投的指數(shù)基金。

但是有買就有賣，我們買入了指數(shù)基金，到底什么時(shí)候適合賣出呢？

前面我們也提到過。指數(shù)基金是巴菲特唯一推薦給普通投資者的投資工具。其實(shí)除了告訴我們指數(shù)基金的好處，巴菲特也多次分享過自己的賣出原則。這個(gè)原則是適用于一切投資品種的。

這個(gè)賣出三原則就是：

什么是過于高估呢？

比如說之前超市一個(gè)饅頭賣1塊錢，突然有一天超市說饅頭賣20元一個(gè)。雖然我們也不知道一個(gè)饅頭的真實(shí)成本到底是多少，但很明顯這20元一個(gè)就太貴了。這時(shí)候就要放棄這個(gè)超市的饅頭，可以去其他地方買便宜的。

就是說這個(gè)品種質(zhì)量正在惡化。例如一家公司經(jīng)營(yíng)越來越差，甚至有破產(chǎn)的危險(xiǎn)，那這個(gè)公司的股票再便宜也不能要。就像超市降價(jià)處理發(fā)了毛的饅頭，再便宜也不能吃哇。

有可能我們持有的品種，并沒有變得過于昂貴，質(zhì)量也沒有惡化，但是出現(xiàn)了更合適的替代品。我們也可以賣出手中的，換成更合適的品種。

例如我們習(xí)慣在這個(gè)超市買饅頭，但某一天隔壁一個(gè)超市搞促銷，饅頭價(jià)格一樣，但買二送一。我們就可以換到更優(yōu)惠的超市去。

巴菲特關(guān)于賣出的三原則也是適用于指數(shù)基金定投的。

一般只要國(guó)家經(jīng)濟(jì)能正常發(fā)展，指數(shù)基金也就可以長(zhǎng)期增長(zhǎng)。所以第二種賣出的條件，也就是基本面惡化在中國(guó)的指數(shù)基金上一般不會(huì)發(fā)生。

而像經(jīng)常發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)的中東、南美國(guó)家，它們國(guó)家的指數(shù)基金基本面就會(huì)惡化，長(zhǎng)期表現(xiàn)不佳。這也就是巴菲特為什么說“買指數(shù)基金就是買國(guó)運(yùn)”的原因。

一般來說，我們賣出指數(shù)基金往往是在指數(shù)基金“過于高估的時(shí)候”。

這個(gè)圖是國(guó)內(nèi)所有股票基金凈值在過去十幾年的一個(gè)走勢(shì)圖。

我們平時(shí)說的熊市，就是暴跌或者緩慢下跌的過程；而牛市就是圖中迅速上漲的那個(gè)過程。很明顯國(guó)內(nèi)股市和股票基金有個(gè)特點(diǎn)：熊長(zhǎng)牛短。

往往熊市會(huì)持續(xù)5-6年，然后迅速暴漲進(jìn)入牛市，在牛市里會(huì)短期上漲2-3倍以上（牛市特征在此，我們小白可以按照這樣簡(jiǎn)單粗暴的方法進(jìn)行判斷），達(dá)到頂峰之后又迅速暴跌。

比較典型的例子就是2006-2007年、2014-2015年的兩次牛市。在短短幾個(gè)月里，國(guó)內(nèi)股市暴漲兩三倍，然后又迅速下跌50%以上。

我們定投指數(shù)基金，往往是從熊市開始的，例如上篇文章介紹的適合開始定投的指數(shù)基金。

在長(zhǎng)達(dá)幾年的熊市里，我們可以耐心的定投指數(shù)基金，積累大量便宜的指數(shù)基金份額。等到了牛市過于高估的時(shí)候，我們手里的指數(shù)基金會(huì)大幅增值，這時(shí)候就可以賣出指數(shù)基金了。

判斷一只指數(shù)基金是否高估的方法有很多，并不是唯一的。介紹一個(gè)比較簡(jiǎn)單的方法，可以借助指數(shù)基金的估值高低來判斷高低估。指數(shù)基金的估值，可以關(guān)注我公眾號(hào)，在菜單欄里點(diǎn)擊“指數(shù)估值”來查看。

指數(shù)基金達(dá)到賣出條件的時(shí)候是在牛市，國(guó)內(nèi)股市更容易暴漲暴跌，所以牛市中后期往往以“股災(zāi)”收尾，例如去年七月份到今年二三月份。

賣出指數(shù)基金后往往就離暴跌不遠(yuǎn)了。這時(shí)候我們可以把得到的現(xiàn)金放在債券、貨幣基金、銀行理財(cái)?shù)绕贩N上。這些品種收益會(huì)低一些，但更加安全，可以幫助我們避免暴跌的影響。

股市并不會(huì)永遠(yuǎn)下跌，等跌到一定程度，股票的投資價(jià)值又會(huì)重新凸現(xiàn)出來。我們就可以重新開始我們的定投計(jì)劃。存放在債券基金或貨幣基金中的錢，可以分成10-20等份，歸入到之后的每月定投計(jì)劃中。

這樣我們又可以再積累大量的便宜的指數(shù)基金，再過幾年又會(huì)是一輪牛熊市，又可以繼續(xù)重復(fù)。這種復(fù)利效應(yīng)也是我們投資收益的主要來源。

我們已經(jīng)掌握了指數(shù)基金從挑選、定投到賣出的全部流程。不過這還沒有結(jié)束哦。

定投雖然簡(jiǎn)單，收益也非常不錯(cuò)，但能長(zhǎng)期堅(jiān)持下來的人寥寥無幾。最主要的原因就是在定投過程中會(huì)遇到股市的上下波動(dòng)，很多投資者遇到這種波動(dòng)情緒就會(huì)受到極大的干擾。

如果我們?yōu)樽约菏崂硪粋€(gè)合理的定投計(jì)劃，嚴(yán)格按照計(jì)劃執(zhí)行，那最終收益會(huì)好得多。所以下一篇會(huì)介紹給大家，如何為自己制定一個(gè)合理的定投計(jì)劃。