【導(dǎo)讀】：公司大股東想增資，小股東不同意增資，怎么辦？按照公司法以及公司章程規(guī)定的資本多少表決，由多數(shù)或者2/3以上表決通過即可。但有一個(gè)問題需要注意，如果增資過程中，大股東嚴(yán)格尊重凈資產(chǎn)評估的公平、透明原則，即使造成不同意增資的小股東比例稀釋，也是不違反法律規(guī)定的；同時(shí)，如果大股東在增資過程中，增資比例所依據(jù)的出資價(jià)格，是存在嚴(yán)重不抵價(jià)的不公平的對價(jià)方式，那么，其稀釋小股東的股東持股比例的行為這時(shí)就構(gòu)成了損害小股東利益。

案例：

   當(dāng)今企業(yè)存在大量大股東以“資本多數(shù)決”任意增資擴(kuò)股，損害小股東的權(quán)益現(xiàn)象。近日，上海靜安法院就審結(jié)了一起小股東李先生“用腳投票”，以公司決議侵害股東權(quán)糾紛，與大股東上海元方有限公司(以下簡稱：元方公司)對簿公堂，獲得元方公司賠償款916.63萬余元。這是上海市法院首例判決大股東融資擴(kuò)股侵害小股東糾紛案。

　　現(xiàn)年45歲的李某和元方公司均系上海斗金置業(yè)發(fā)展管理有限公司(以下簡稱：斗金公司)的股東，分別持有斗金公司15%、85%的股權(quán)。斗金公司成立于1995年7月12日，注冊資本2100萬元，系上海某區(qū)“華芳名苑”房產(chǎn)項(xiàng)目的開發(fā)公司。在2004年8月30日，李某出資315萬元受讓斗金公司15%股權(quán)；元方公司持有該公司85%股權(quán)，至2005年12月31日，斗金公司未分配紅利。

2005年5月20日至11月29日間，斗金公司以解決公司流動資金為由四次召開股東會，形成決議：1、元方公司同意向斗金公司增資1900萬元；2、元方公司同意引進(jìn)第三人上海創(chuàng)立投資管理有限公司(以下簡稱：創(chuàng)立公司)作為戰(zhàn)略投資者向斗金公司增資1000萬元。李某認(rèn)為上述決議屬于惡意增資，創(chuàng)立公司為關(guān)聯(lián)公司均持反對意見。2006年3月8日，經(jīng)工商登記核準(zhǔn)斗金公司注冊資本為5000萬元，元方公司出資3685萬元，占73.7%股權(quán)；第三人創(chuàng)立公司出資1000萬元，占20%股權(quán)；李某出資315萬元，占6.3%股權(quán)。斗金公司在增資擴(kuò)股前后均未對公司財(cái)產(chǎn)進(jìn)行審計(jì)和評估。而截止2005年12月31日，斗金公司預(yù)計(jì)毛利額為133,552,777.42元；可實(shí)現(xiàn)凈利潤75,832,869.95元；資產(chǎn)總額326,379,642.25元，負(fù)債總計(jì)208,171,544.06元，所有者權(quán)益118,208,098.19元。太大公司凈資產(chǎn)評估值為155,360,385.30元(含注冊資本5000萬元)。

2006年8月，李某以斗金公司增資擴(kuò)股決議侵害了自己小股東的權(quán)益，把元方公司、斗金公司告上法院。期間又經(jīng)過當(dāng)事人對案件的管轄異議、法院委托會計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評估公司分別對斗金公司進(jìn)行財(cái)務(wù)審計(jì)和財(cái)產(chǎn)評估。斗金公司拒絕配合審計(jì)、評估工作，會計(jì)師事務(wù)所和資產(chǎn)評估公司經(jīng)調(diào)查、取證分別于2007年4月30日和7月12日出具審計(jì)、評估報(bào)告。遂后法院又把創(chuàng)立公司列為本案第三人，通知其作為案件的第三人參加訴訟。法院先后在2007年11月1日、2008年1月18日兩次公開開庭審理。

小股東李某訴稱，元方公司以大股東“資本多數(shù)決”操縱和提議斗金公司召開股東會并作出兩項(xiàng)決議，增資擴(kuò)股完成工商變更登記，注冊資本從2100萬元提升至5000萬元，同時(shí)變相減少了自己股權(quán)比例。李某認(rèn)為斗金公司資金非常充裕，在沒有作財(cái)務(wù)審計(jì)，又沒有作凈資產(chǎn)評估的情況下，依據(jù)斗金公司的原注冊資本比例增資，根本不能體現(xiàn)股權(quán)的價(jià)值，股東會增資決議和引進(jìn)戰(zhàn)略投資者決議是惡意的，其目的是大股東稀釋小股東的股權(quán)，以掠奪小股東的利益。訴請?jiān)焦竞投方鸸举r償他直接經(jīng)濟(jì)損失680萬元。審理中，李某補(bǔ)充訴訟請求，要求賠償直接經(jīng)濟(jì)損失13,516,354元。李某還提供相關(guān)證據(jù)證明斗金公司增資前后，自己的股東資格、股權(quán)份額以及股東變化情況，證明斗金公司從2002年度至2005年度數(shù)據(jù)無變化，未反映公司財(cái)產(chǎn)真實(shí)情況以及股東會形成不分配決議，罷免自己董事職務(wù)，還從網(wǎng)上下載文件，證明斗金公司房產(chǎn)銷售狀況良好，不缺資金情況。還提供工商信息和檔案材料，證明元方公司老總既是斗金公司老總，又是創(chuàng)立公司的實(shí)際控制人，三者之間關(guān)系屬于關(guān)聯(lián)公司性質(zhì)。

　　法庭上，元方公司和斗金公司辯稱，斗金公司召開股東會形成增資決議，在程序上、實(shí)體上均未違反章程、法律的規(guī)定。有關(guān)增資的比價(jià)，應(yīng)由股東協(xié)商。國家對公司增資是否應(yīng)經(jīng)過審計(jì)、評估未作強(qiáng)制性規(guī)定，認(rèn)為斗金公司的增資決議合法有效。

　　第三人創(chuàng)立公司也辯稱，自己公司與元方公司沒有關(guān)聯(lián)關(guān)系，斗金公司關(guān)于增資的規(guī)定會決議程序、內(nèi)容合法，為損害李某的權(quán)益，李某的訴請應(yīng)予以駁回。

　　本案的爭議焦點(diǎn)，斗金公司的股東會決議是否損害了李某的權(quán)益，元方公司是否應(yīng)承擔(dān)侵權(quán)責(zé)任？

法院認(rèn)為，首先股東會的決議一般是根據(jù)“資本多數(shù)決”或者“人數(shù)多數(shù)決”的原則作出的，是少數(shù)股權(quán)服從多數(shù)股權(quán)的法律制度，那么股東會的決議程序、內(nèi)容應(yīng)當(dāng)合法公正。如果股東會的決議程序、內(nèi)容存在瑕疵，其效力就會受到影響。本案中斗金公司的股東會決議，召集的程序合法，內(nèi)容也是根據(jù)“資本多數(shù)決”表決原則作出的。但是應(yīng)當(dāng)引起注意的是，元方公司在實(shí)施斗金公司增資的股東會決議時(shí)，應(yīng)該公平維護(hù)小股東的權(quán)益。損害小股東的利益，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的民事責(zé)任。其次斗金公司的審計(jì)、評估報(bào)告顯示，斗金公司股東會作出引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，進(jìn)行增資決定時(shí)公司的經(jīng)營狀況良好，經(jīng)營利潤豐厚，公司凈資產(chǎn)已達(dá)155,360,385.30元的規(guī)模。審理中，元方公司和斗金公司均未能對公司的增資決策作出合理解釋。客觀上斗金公司的增資決定，并未按照當(dāng)時(shí)公司的凈資產(chǎn)額進(jìn)行，而是按大大低于當(dāng)時(shí)公司凈資產(chǎn)的公司注冊資本進(jìn)行增資，明顯降低了斗金公司的小股東李某所持股權(quán)價(jià)值，不公平的侵害了李某的權(quán)益，造成了李某的損失。再次元方公司是掌握斗金公司控制權(quán)的大股東，憑借其控制的多數(shù)表決權(quán)，將自己的增資意志擬制為公司的意志，對該決議的通過起到了決定性作用，且在實(shí)施股東會決議時(shí)未能客觀、公正對斗金公司的凈資產(chǎn)進(jìn)行必要的審計(jì)、評估，致使李某的股權(quán)價(jià)值蒙受了巨大損失。元方公司的行為屬于濫用股東權(quán)利，也違反了大股東對小股東的信義義務(wù)，元方公司對李某因此所受的損失應(yīng)承擔(dān)賠償責(zé)任，應(yīng)按照斗金公司作出增資決定時(shí)，即2005年12月31日的斗金公司凈資產(chǎn)為基準(zhǔn)，以李某在增資擴(kuò)股前后所持股權(quán)價(jià)值的實(shí)際減少部分為計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)，賠償李某的損失，即李某在增資擴(kuò)股前的股權(quán)價(jià)值［(155,360,385.30元－29,000,000元)ｘ15%］，減去李某在增資擴(kuò)股后的股權(quán)價(jià)值(155,360,385.30元ｘ6.3%)。審理中，斗金公司拒絕配合審計(jì)、評估工作應(yīng)承擔(dān)不利的后果。遂法院依據(jù)《中華人民共和國公司法》第二十條第二款之規(guī)定，判決大股東元方公司賠償小股東李某損失9,166,353.52元。

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