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某券商拜訪北京買方大佬觀點(diǎn)紀(jì)要

 昵稱30831788 2016-06-08



A(公募領(lǐng)導(dǎo))


現(xiàn)在很擔(dān)憂一個(gè)事情,大家都想跌下去再接,那只有兩種可能性,要么接不到,要么接到了而不是底。


所以我傾向于認(rèn)為后面是單邊的行情,但是往上還是往下說不準(zhǔn)。往上最核心的阻力是經(jīng)濟(jì)不好,國家隊(duì)會往外拍,往下的阻力是國家隊(duì)會托。


目前并沒有很強(qiáng)的邏輯證明是一個(gè)單邊行情,但是當(dāng)行情真正走出來的時(shí)候,就會有無數(shù)人去解釋。投資里面會比較多做一些逆向思考,買一些別人不愿意買的東西。


B(資管領(lǐng)導(dǎo))


覺得有市場壓力,市場原有的游戲規(guī)則被破壞了。我們大概率算過市場體量,全國2600個(gè)縣級市,一個(gè)市出10家企業(yè),也就2-3萬家企業(yè)能上市。


現(xiàn)在主板3000多家,新三板7千家,到年底12000家,到年底我們上市的總共1.5萬家。再過兩年到2萬多家,中國市場的證券化率已經(jīng)差不多了。


現(xiàn)在A股上市公司再去找大體量的已經(jīng)很難了,即使能找到,那些公司也會傾向于自己去新三板上市,現(xiàn)在上市門檻大大降低。


高估值的企業(yè)問題可能比較大,特別是小股票。指數(shù)大的層面問題不大,小股票風(fēng)險(xiǎn)比較大,看好結(jié)構(gòu)性的機(jī)會,還是新的方向,政策上鼓勵(lì)創(chuàng)新,還是會有一批新的公司能走出來。大的分紅收益率很高,問題也不是很大。


C(私募領(lǐng)導(dǎo))


我們認(rèn)為估值還是很貴,這是市場最大的基本面,目前無論行業(yè)基本面還是跟國外的比較,泡沫明顯。后面貨幣可能還要稍微收一收,這種背景下,私募的倉位不敢上去,只能小規(guī)模參與。


D(資管領(lǐng)導(dǎo))


目前倉位還是比較高,指數(shù)到3100會考慮把倉位降下來,調(diào)整品種,會偏防御一些。



*私人洽購亦可致電 1333-28-77772 聯(lián)系客服


E(公募領(lǐng)導(dǎo))


中期觀點(diǎn)跟大家差不多,熊市反彈,小股票估值高,經(jīng)濟(jì)也不好。但是短期來看市場看法太一致了,這一波反彈的出發(fā)點(diǎn)就是大家都是極其悲觀的,絕對收益的30%以下的倉位,公募80%左右。


在這種悲觀的情緒下,短期還是有些增量的正面信息,比如前幾天人民幣出現(xiàn)明顯貶值的時(shí)候市場還是很強(qiáng)的,往下的承接力度還是有的。


MSCI我們倒不覺得立刻能引進(jìn)很多資金,國內(nèi)其實(shí)有大把的錢,但是為什么沒進(jìn)來?不覺得短期MSCI能帶來多少新進(jìn)資金。


如果A50搞T+0或股指期貨做空放開則會有比較正面的影響,去年股災(zāi)后采取很多行政政策,帶來市場化的倒退,如果能回歸到正常軌道上來,還是會有一個(gè)正面影響的。


美聯(lián)儲6月份加息估計(jì)又黃了,7月加息預(yù)期也不是很高。短期反彈空間還有,感覺大家倉位還沒加上來,成交量放得不是很明顯。市場猶豫的情況下,反彈延續(xù)時(shí)間可能還會長一些。


F(資管領(lǐng)導(dǎo))


短期市場不用太悲觀,沒有任何實(shí)質(zhì)性的利空,這一兩個(gè)月會是甜蜜期。為什么貶值沒有導(dǎo)致下跌?很簡單,貶值不導(dǎo)致下跌,貶值預(yù)期會導(dǎo)致下跌。


現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚可,沒有風(fēng)險(xiǎn)可言,而且這兩個(gè)月不會加息,所有這兩個(gè)月是蜜月期。再往后看風(fēng)險(xiǎn)有多大也很難講,長期不樂觀,短期不悲觀,存量博弈的行情。


G(公募領(lǐng)導(dǎo))


現(xiàn)在感覺向上空間不大了,市場要么時(shí)間換空間,熬著。比較傾向于下半年會有個(gè)風(fēng)格切換,風(fēng)格切換有三個(gè)條件,一個(gè)是形成非常強(qiáng)烈的見底預(yù)期,第二個(gè)是估值經(jīng)過收縮,第三是有增量資金入市。


銀行資金跑步入市,今年下半年一個(gè)是社保3萬億資金入市,另一個(gè)是MSCI。如果形成經(jīng)濟(jì)見底預(yù)期,再加上資金面配合,下半年先見底然后風(fēng)格切換到大盤的概率比較大。


H(公募領(lǐng)導(dǎo))


現(xiàn)在不具備熊市中后期的特征,而是小泡沫的市場,后面有三種可能性。要么重新變成大泡沫,要么小泡沫維持,要么變成沒有泡沫,直接下跌。


我認(rèn)為小泡沫變成大泡沫的概率是最小的,后面兩種里面我覺得會變成沒有泡沫的市場,會出清。市場有自己的客觀規(guī)律,小泡沫很難長期維持,但是現(xiàn)在有個(gè)新的變量,國家隊(duì)。


對于國家隊(duì)的定位,原來以為會做出非市場化的比較極端的事情。但是之前政治局會議談股市時(shí),習(xí)說到了要充分發(fā)揮市場的作用。


對于國家隊(duì)的認(rèn)識,未來的作用只能改變市場的節(jié)奏,不能改變市場方向,最終會是一個(gè)很漫長的出清過程,熊市會一直很痛苦漫長,持續(xù)到17年底。有可能外資選擇的品種,長期資金入市后,會拿時(shí)間換空間慢慢走出來。機(jī)會可能在這些里面。


I(公募領(lǐng)導(dǎo))


我們覺得整體震蕩格局。三類價(jià)值,一類是投資價(jià)值,之前也貢獻(xiàn)了比價(jià)好的收益,第二類是交易價(jià)值,有高手能在這里賺錢,第三類是期權(quán)價(jià)值,有時(shí)候爛的東西,也能賺錢。


現(xiàn)在就投資價(jià)值而言,我們相對樂觀一點(diǎn),從投資、消費(fèi)、進(jìn)出口看,拖累經(jīng)濟(jì)下行的因素基本都消失了。地產(chǎn)、銀行、建筑可能真的有機(jī)會,很多錢投不出去。大的指數(shù)跌不下去。大體感覺是震蕩的行情,結(jié)構(gòu)性機(jī)會尚在。


J(資管領(lǐng)導(dǎo))


中長期不看好,但是操作上有一個(gè)事情要注意,之前是9個(gè)交易日一次千股跌停,而這次3月份一個(gè)月沒有千股跌停。


我們自己定了個(gè)方法,相對收益的倉位不超過50%,不低于40%,漲了不買,跌了也不賣,絕對收益的倉位不超過20%。鎖定兩個(gè)行業(yè),白酒和新能源汽車,其他行業(yè)不怎么參與。


K(私募領(lǐng)導(dǎo))


前期大家對負(fù)面東西的反應(yīng)還是比較充分的,絕對收益的倉位都很低,保險(xiǎn)也不高。今年其實(shí)過了一月份之后結(jié)構(gòu)性機(jī)會很多,短期有些還是有參與價(jià)值的,白酒,騰訊等,找一些這樣的機(jī)會參與。


看長了估值還是大問題,但是缺乏釋放的機(jī)會,釋放的方式大家現(xiàn)在看不到,但總覺得會來一次,如果風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)就跑得快一點(diǎn)。


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