隨著市場(chǎng)連續(xù)出現(xiàn)調(diào)整，跌破定向增發(fā)價(jià)格的股票頻頻出現(xiàn)，為投資者布局價(jià)值洼地提供了良機(jī)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，最近一年已實(shí)施完成定向增發(fā)的上市公司共852家，其中股價(jià)跌破定增發(fā)行價(jià)的有160家，占比約18.78%。

伴隨著前期市場(chǎng)調(diào)整，不少發(fā)行定增的個(gè)股，最新收盤(pán)價(jià)已跌破其定增價(jià)格。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至5月25日，最近一年已實(shí)施完成定向增發(fā)的上市公司共852家，其中股價(jià)跌破定增發(fā)行價(jià)的有160家，占比約18.78%。

從跌破定增價(jià)的幅度來(lái)看，在上述160只個(gè)股中，最新收盤(pán)價(jià)低于其定增價(jià)格20%的個(gè)股有53只，芭田股份(002170)、萬(wàn)順股份(300057)、常鋁股份(002160)、中新藥業(yè)(600329)、航天晨光(600501)、用友網(wǎng)絡(luò)(600588)、恩華藥業(yè)(002262)、招商蛇口(001979)、富瑞特裝(300228)、安徽水利(600502)10只個(gè)股跌破增發(fā)價(jià)幅度均超過(guò)40%。折價(jià)幅度排名居前的分別是芭田股份折價(jià)72.92%，萬(wàn)順股份折價(jià)50.62%，常鋁股份折價(jià)44.52%。

其中，芭田股份破發(fā)幅度最大，具體來(lái)看，公司定增股票于2015年7月8日發(fā)行，發(fā)行價(jià)格為每股28.73元，截至昨日公司最新收盤(pán)價(jià)為7.78元，尚不足定增發(fā)行價(jià)的30%。具體方案為以28.73元/股定增165.45萬(wàn)股募資4753.33萬(wàn)元，其中800萬(wàn)元支付交易現(xiàn)金對(duì)價(jià)、3303.33萬(wàn)元用于目標(biāo)公司新廠(chǎng)區(qū)的在建工程項(xiàng)目。交易對(duì)方阿姆斯主營(yíng)微生物肥料研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，產(chǎn)品包括微生物菌劑、生物復(fù)混肥、生物有機(jī)肥等，值得一提的是，目前微生物肥行業(yè)尚沒(méi)有上市公司。

跌破增發(fā)價(jià)的定增股一度被認(rèn)為是市場(chǎng)的另一個(gè)價(jià)值洼地，不僅意味著中小投資者可以低于大股東、機(jī)構(gòu)投資者的價(jià)格買(mǎi)到更便宜的股票，而且不受定向增發(fā)鎖定期限(為12個(gè)月內(nèi)，大股東認(rèn)購(gòu)部分為36個(gè)月)限制。

跌破增發(fā)價(jià)股中“揀便宜”

一直以來(lái)，參與定增均被市場(chǎng)視為最穩(wěn)定的投資方式，而因其參與門(mén)檻較高，也往往成為機(jī)構(gòu)投資者賺錢(qián)的專(zhuān)利，讓中小投資者羨慕不已。而分析人士也普遍表示，隨著市場(chǎng)連續(xù)出現(xiàn)調(diào)整，跌破定增價(jià)股票頻頻出現(xiàn)，為投資者布局相關(guān)標(biāo)的提供了良機(jī)。不過(guò)，在股指釋放明確反彈信號(hào)之前，布局破定增價(jià)個(gè)股時(shí)也應(yīng)注意甄別，率先反彈、低估值、業(yè)績(jī)預(yù)喜等三類(lèi)個(gè)股值得短期密切關(guān)注。

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，在市場(chǎng)題材熄火、沒(méi)有持續(xù)熱點(diǎn)的情況下，其實(shí)這些定增破發(fā)股存在著一定的機(jī)會(huì)。因?yàn)檫@些參與定增的大資金都被套，而顯然這些人是不會(huì)選擇大幅虧損出局的。這些大小非被套幅度比較大的上市公司股價(jià)繼續(xù)大跌的可能性較小，作為長(zhǎng)線(xiàn)投資者選擇在低位布局，很明顯持股成本要比那些大資金持股成本低得多。在這些股東的股票即將迎來(lái)解禁的前期，或許會(huì)出現(xiàn)一波拉升行情掩護(hù)這些大資金出逃，而提前布局的小散可以跟著一起喝湯。

除了目前浮虧72.92%的芭田股份外，浮虧比較大的還有浮虧43.53%的中新藥業(yè)、浮虧43.47%的航天晨光、浮虧43.22%的用友網(wǎng)絡(luò)，浮虧42.36%的恩華藥業(yè)等，這些浮虧都是比參與定增的股東方低的持股成本。業(yè)內(nèi)人士也表示，高折價(jià)股有望迎來(lái)價(jià)值重估，除了折價(jià)幅度外，投資者還要以公司具體基本面作為選股的標(biāo)準(zhǔn)，兩者結(jié)合尋找價(jià)值投資的機(jī)會(huì)。

掘金點(diǎn)

恩華藥業(yè)(002262)

折價(jià)幅度：42.36%

恩華藥業(yè)一季報(bào)顯示，公司今年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7026.53萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)17.03%。2016年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.59億元，同比增長(zhǎng)12.46%。2016年1-6月，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.68億元至1.9億元，同比增長(zhǎng)15%-30%，其主要系公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入穩(wěn)定增長(zhǎng)所致。

值得一提的是恩華藥業(yè)5月10日晚間公告，為抓住國(guó)家大力發(fā)展醫(yī)療信息化的戰(zhàn)略機(jī)遇，公司擬以自有資金500萬(wàn)元人民幣設(shè)立全資子公司“北京醫(yī)華移動(dòng)醫(yī)療科技有限公司”(簡(jiǎn)稱(chēng)“醫(yī)華移動(dòng)”)。將針對(duì)麻醉、重癥等公司主營(yíng)領(lǐng)域，打造國(guó)內(nèi)臨床一線(xiàn)的學(xué)術(shù)骨干醫(yī)生專(zhuān)業(yè)交流互動(dòng)的移動(dòng)醫(yī)療品牌。公司表示，此次投資是在原有北京好欣晴移動(dòng)醫(yī)療科技有限公司基礎(chǔ)上，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療領(lǐng)域的又一次深化探索和嘗試。

國(guó)金證券認(rèn)為，公司有精神疾病領(lǐng)域很好的產(chǎn)品線(xiàn)及儲(chǔ)備，且多年來(lái)堅(jiān)持學(xué)術(shù)營(yíng)銷(xiāo)，累積了豐富的渠道資源。公司所擁有的醫(yī)生資源是平臺(tái)建設(shè)的基礎(chǔ)，移動(dòng)平臺(tái)有利于保護(hù)患者的個(gè)人隱私。

招商蛇口(001979)

折價(jià)幅度：41.95%

招商蛇口主營(yíng)包括園區(qū)開(kāi)發(fā)與運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)、社區(qū)開(kāi)發(fā)與運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)、郵輪產(chǎn)業(yè)建設(shè)與運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。1月中旬，招商蛇口以23.6元的價(jià)格向特定對(duì)象非公開(kāi)發(fā)行的5.02億股上市交易，目前，這家公司的股價(jià)徘徊在13.70元附近，折價(jià)率超過(guò)40%。

高折價(jià)率下，公司股票成為“便宜股”。分析認(rèn)為，在公司發(fā)展上，招商蛇口作為房地產(chǎn)企業(yè)，擁有豐富的土地儲(chǔ)備，且區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯。近期不限購(gòu)城市降低首付政策將很大程度上刺激二線(xiàn)城市的改善性需求，作為擁有豐富二線(xiàn)城市土地儲(chǔ)備資源的招商蛇口受益明顯。中投證券分析師李少明表示，公司上市后遭遇多重利空致股價(jià)較真實(shí)資產(chǎn)價(jià)值嚴(yán)重低估，現(xiàn)價(jià)較發(fā)行價(jià)23.6仍折4成多。但公司作為國(guó)企改革的旗幟及自貿(mào)區(qū)、“一路一帶”橋頭堡，政策紅利保駕護(hù)航，三大主業(yè)協(xié)同升級(jí)發(fā)展，前瞻大招商業(yè)務(wù)大協(xié)同，前海蛇口自貿(mào)區(qū)加速?gòu)?fù)制，后續(xù)將有更多優(yōu)質(zhì)資源注入及優(yōu)化配置，長(zhǎng)期高增長(zhǎng)及價(jià)值提升有保障，因此依然可以看好。

江蘇神通(002438)

折價(jià)幅度：26.11%

江蘇神通是一家閥門(mén)行業(yè)的企業(yè)，主要業(yè)務(wù)包括應(yīng)用于冶金領(lǐng)域的高爐煤氣全干法除塵系統(tǒng)、轉(zhuǎn)爐煤氣除塵與回收系統(tǒng)、焦?fàn)t煙氣除塵系統(tǒng)、煤氣管網(wǎng)系統(tǒng)的特種閥門(mén)以及應(yīng)用于核電站的核級(jí)蝶閥、核級(jí)球閥、非核級(jí)蝶閥、非核級(jí)球閥等。公司定向發(fā)行的809.1萬(wàn)股股票價(jià)格為24.47元/股，截至5月26日，江蘇神通最新收盤(pán)價(jià)僅為18.08元，折價(jià)率已達(dá)26.11%，在2016年定增破發(fā)個(gè)股中居第二位。

根據(jù)公告，本次募集資金擬投入2.4億元用于閥門(mén)服務(wù)快速反應(yīng)中心項(xiàng)目，7800萬(wàn)元用于閥門(mén)智能制造項(xiàng)目，7000萬(wàn)元用于特種閥門(mén)研發(fā)試驗(yàn)平臺(tái)項(xiàng)目，剩余募集資金將用于償還銀行貸款及補(bǔ)充流動(dòng)資金。公司表示，通過(guò)本次非公開(kāi)發(fā)行，公司可在國(guó)內(nèi)主要冶金、核電及石化產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)迅速完成閥門(mén)服務(wù)快速反應(yīng)中心的網(wǎng)絡(luò)布局，通過(guò)快速而專(zhuān)業(yè)化維修，降低客戶(hù)維修、停工等成本，增加客戶(hù)效益和客戶(hù)粘性，提升公司品牌價(jià)值和效益。

折價(jià)幅度20%以上的股票名單

《投資快報(bào)》發(fā)自廣州