2016年4月3日 

幾乎所有人都聽(tīng)說(shuō)過(guò)某賭客因找到了某個(gè)賭行的破綻，而被賭場(chǎng)禁入的故事，因而說(shuō)只要存在破綻就能被人破解，而存在破綻的賭場(chǎng)一定會(huì)對(duì)某些特定的人禁入，期貨人最熟悉的人物即大作手在年輕時(shí)曾多次被對(duì)賭行擋在門外，因?yàn)樗趯?duì)賭行里總是能一直賺。

期貨市場(chǎng)與這種意義上的賭場(chǎng)有著最根本的不同之處，賭場(chǎng)本身參賭，所以不允許有人可以一直賺，而期貨市場(chǎng)只作為交易平臺(tái)和抽水，它可以允許有人一直賺，不會(huì)對(duì)任何人禁入（因違規(guī)被罰不在此列）。

但是，它仍然是一個(gè)賭場(chǎng)，不創(chuàng)造財(cái)富的地方和加上抽水，其規(guī)則就注定了絕大多數(shù)人一定是虧的。

于是這個(gè)內(nèi)在的規(guī)則就造就了市場(chǎng)具有自我進(jìn)化的功能，不得不自我進(jìn)化，因?yàn)橥顿Y者的總體水平在提高，但是盈虧比例的法則卻不能因?yàn)榭傮w水平的提高而改變，所以市場(chǎng)的自我進(jìn)化是因人而變。

記得前一段時(shí)間流傳了一個(gè)孢子理論的文章，文中的克羅爾先生這樣說(shuō)：“期貨，它就像一種有生命的形態(tài)，像生物孢子一樣細(xì)微而又有活力的東西。孢子是一種智能生命，它具有向觀察者未知的方向變異的能力，而且它總是向觀察者未知的方向變異，當(dāng)它意識(shí)到觀察者看透了它的真相后，它一定會(huì)發(fā)生變異，從而讓觀察者總結(jié)的理論失敗?！?/span>

這一段的描述實(shí)際上是表達(dá)了當(dāng)一個(gè)有效的賺錢方法，被太多人熟知以后，這個(gè)方法就失效了，反過(guò)來(lái)說(shuō)即是多數(shù)人都能掌握的方法，它一定是能使多數(shù)使用者虧錢的方法，因?yàn)槭袌?chǎng)一定會(huì)向多數(shù)人認(rèn)為的反方向變異。

這些年做期貨的一個(gè)基本感受就是：當(dāng)多數(shù)人不懂技術(shù)指標(biāo)的時(shí)候，技術(shù)指標(biāo)很好用，當(dāng)多數(shù)人開(kāi)始迷戀各種技術(shù)指標(biāo)時(shí)，市場(chǎng)會(huì)讓技術(shù)指標(biāo)產(chǎn)生各種失效，因?yàn)榇筚Y金可以在一定的時(shí)間內(nèi)操縱市場(chǎng)，當(dāng)操縱這一概念被大家接受后，你又發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)的方向是由基本面決定的，當(dāng)大家都開(kāi)始信奉基本面之后，價(jià)格又已經(jīng)逆著基本面走好遠(yuǎn)了，看似是短期的供需問(wèn)題，可能還含有宏觀的因素，然而你相信宏觀在起作用，實(shí)際你卻并沒(méi)有看到所有品種都會(huì)受它影響，等等凡是被多數(shù)人掌握的就一定會(huì)失效，或選擇性、間歇性失效。

這么一說(shuō)似乎好怕人，簡(jiǎn)直是無(wú)所適從了是吧，嗯嗯是的，這些都是須要考慮的風(fēng)險(xiǎn)所在。但是，當(dāng)你盡可能多地把當(dāng)前潛在風(fēng)險(xiǎn)考慮到之后，剩下的就是常識(shí)了。

這個(gè)市場(chǎng)大家耳熟能詳?shù)某ＷR(shí)不外乎就那么幾個(gè)，趨勢(shì)一旦形成不會(huì)很快改變，價(jià)格會(huì)沿著阻力最小的方向前進(jìn)，市場(chǎng)已經(jīng)包容了你知道的和不知道的一切信息……

寫到這里我忽然發(fā)現(xiàn)我最近好象有點(diǎn)奇怪，很長(zhǎng)時(shí)間不想說(shuō)話，可是一開(kāi)口就啰里八嗦凈扯一些不著邊際的話，可能是太忙了，可能是太懶了，可能是沒(méi)想明白……

下里我試著看看能否盡量把一些問(wèn)題講明白。

整個(gè)市場(chǎng)從去年底開(kāi)始的這一波反彈，到現(xiàn)在為止其實(shí)不論觀察者或參與者包括我，心態(tài)都在發(fā)生著變化，這種變化的過(guò)程是反復(fù)的：從懷疑，到對(duì)懷疑的懷疑，再回到懷疑，再又到不敢太懷疑，而目前可能正處在將信將疑的階段。

當(dāng)然這其中仍不缺堅(jiān)定者：堅(jiān)定地逢高做空，或堅(jiān)定地認(rèn)為反彈仍將持續(xù)下去，或就是漲勢(shì)已始開(kāi)始了，懷疑屬判斷的范疇，堅(jiān)定則是選擇的問(wèn)題。

而在這些情緒里面，黑系無(wú)疑是矛盾最突出的，煤、焦、鋼、礦，螺紋鋼是主心骨，近兩周的時(shí)間每天過(guò)千萬(wàn)手的成交已然成為了常態(tài)，這幾乎是過(guò)去幾年沒(méi)出現(xiàn)過(guò)的，為什么這么火爆？

我想原因就在于大的基本面仍是熊市反彈，但是，一由于過(guò)去的兩年市場(chǎng)整體跌太多了，反個(gè)彈也是正常，二是供給側(cè)改革和宏觀面放水卻在時(shí)間上支持著反彈的時(shí)間延長(zhǎng)，還有一方面的原因就是情緒上的了，這種情緒表現(xiàn)在現(xiàn)在似乎大家都懂基本面了，所以這一路反彈上來(lái)，每看到一個(gè)高點(diǎn)都會(huì)有懂基本面的人堅(jiān)定的看空，因?yàn)檫@一做單方法在過(guò)去的兩年里一直很有效，因?yàn)楹苡行袁F(xiàn)在越來(lái)越多的人開(kāi)始懂并信奉基本面了，于是市場(chǎng)選擇了間歇性失效，似乎還有一句潛臺(tái)詞：“我會(huì)反彈到你不敢看空時(shí)，或是你已經(jīng)忘了這還是一個(gè)跌勢(shì)的時(shí)候，當(dāng)你開(kāi)始最后轉(zhuǎn)向看多時(shí)，我漲完最后一段，你來(lái)站崗吧。”

當(dāng)然的，現(xiàn)在幾乎是可以肯定的沒(méi)到這個(gè)時(shí)候。

我絲毫不會(huì)認(rèn)同這是一個(gè)牛市，但此時(shí)的我也決不認(rèn)為反彈可以很快可以認(rèn)定為結(jié)束，為什么黑色可以這么火爆，因?yàn)楝F(xiàn)在市場(chǎng)沒(méi)有整體走牛市的基礎(chǔ)環(huán)境，這樣的話整個(gè)市場(chǎng)都會(huì)火爆起來(lái)，但是局部卻可以找到解釋價(jià)格上漲的原因，黑系從底部反彈開(kāi)始既然已火爆，何不繼續(xù)選擇為炒作對(duì)象，有人把資金對(duì)螺紋鋼的炒作等同于去年做股指的情境，這樣的類比我完全沒(méi)意見(jiàn)，熱點(diǎn)一定是可以吸引資金的，資金又一定是追諑熱點(diǎn)的。

我不知道我講明白了沒(méi)有，但我知道肯定有很多人沒(méi)看明白。

我想還是具體說(shuō)幾個(gè)品種吧，螺紋鋼05合約，有相當(dāng)一部分人會(huì)認(rèn)為有逼倉(cāng)的可能，這種可能很大一部分要取決于鋼廠的交割意愿，那反過(guò)來(lái)想一想，如果鋼廠愿意交割是否就代表此波上漲就可以打住了？再看10合約，這樣的日線形態(tài)你認(rèn)為2240的高點(diǎn)現(xiàn)在可以認(rèn)定為頂部么？【圖一】

日線上目前的K線形態(tài)，標(biāo)準(zhǔn)的中繼排列，3月8日的兩次封上漲停再打開(kāi)，當(dāng)日確有見(jiàn)頂嫌疑，但現(xiàn)在價(jià)格已經(jīng)在這個(gè)漲停價(jià)附近來(lái)回晃蕩近兩周的時(shí)間了，可視為對(duì)當(dāng)天漲停價(jià)格2191確認(rèn)有效。

對(duì)于日線的走勢(shì)，我們應(yīng)盡可能多地用常識(shí)來(lái)作為依據(jù)，而盡可能少的用主觀來(lái)判斷，則按最近的收盤形態(tài)，下周開(kāi)始理應(yīng)延續(xù)向上，當(dāng)然不漲也是可以的，那么最近的一個(gè)技術(shù)位則在3月30日的最低點(diǎn)2091這里，也就是說(shuō)此位不破，不僅日線的形態(tài)沒(méi)變，連日線以下級(jí)別短期的形態(tài)都變不了。

焦煤焦炭已經(jīng)用漲停把價(jià)格定死在當(dāng)前的最高點(diǎn)上，沒(méi)什么好說(shuō)的，就數(shù)你最風(fēng)流了，只有鐵礦石現(xiàn)在似乎是最弱的，當(dāng)然的，這個(gè)弱你肯定可以在現(xiàn)貨方面找到原因，不外乎鋼廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)度比預(yù)期的低嘛，鋼廠現(xiàn)在的復(fù)產(chǎn)很大一部分取決于自身的資金情況，有能力的該復(fù)就復(fù)，沒(méi)能力的借不到錢，想復(fù)開(kāi)不了爐，但這還不是最重要的，最重要的是怕借了錢復(fù)了工，結(jié)果又是接到了上漲的最后一棒，心情可以理解，這么想想做實(shí)業(yè)難啊，你得預(yù)見(jiàn)到相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間的市場(chǎng)會(huì)怎樣，這個(gè)時(shí)間得至少要超過(guò)一個(gè)產(chǎn)銷周期，才能把決策的風(fēng)險(xiǎn)降到最低，又扯遠(yuǎn)了。

我是說(shuō)鐵礦石在當(dāng)前是最弱的，不過(guò)前面說(shuō)過(guò)黑系的主心骨是螺紋鋼，期貨與現(xiàn)貨之間目前短期并沒(méi)有太大矛盾，互想看臉色，現(xiàn)貨目前偏低庫(kù)存不改變，期貨就不可能必然下跌，沒(méi)有必然要下跌的理由，向上就得看資金的力量，資金只要愿意向上做，鋼廠樂(lè)著坐享漲價(jià)。

但實(shí)際上如果沒(méi)有其它因素影響資金的意愿，理論上資金在任何時(shí)候向上做或向下做都是可以的，你我都不是資金主力，瞎猜也沒(méi)有用，好啊，我們還是看圖吧，看日線，我們盡量依據(jù)常識(shí)來(lái)看待日線的走法，但也不要忘了風(fēng)險(xiǎn)，所以在上圖60分鐘線里重要的技術(shù)位我還是要標(biāo)好的。

如果螺紋繼續(xù)上漲，或說(shuō)下周開(kāi)始很長(zhǎng)一段時(shí)間也只是維持在2100以上，則日線形態(tài)沒(méi)改，沒(méi)改就是漲勢(shì)，開(kāi)工的鋼廠部分就天天可以數(shù)錢，尚沒(méi)復(fù)產(chǎn)的鋼廠眼看著同行們賺錢心里會(huì)不會(huì)急啊，這個(gè)應(yīng)該不難猜。

分析歸分析，分析再多未必都能用上，我并不否認(rèn)我也會(huì)經(jīng)?？村e(cuò)，操作請(qǐng)卡好位。

還有兩個(gè)品種順便提一下，橡膠與瀝青?！緢D二】

這兩貨現(xiàn)在在60分鐘級(jí)別形態(tài)相似，都是跌破了前低點(diǎn)然后又收上去了，后面要么漲上去要么跌下來(lái)嘛，之所以拿出來(lái)講一下，是因?yàn)槟壳暗奈恢檬莻€(gè)好位置，無(wú)論你做多或做空止損都比較好設(shè)了。

這么說(shuō)吧，橡膠雖然它可能只是個(gè)反彈，但在日線上目前是多頭，因此我是看多的，所以當(dāng)它前兩天跌破前低點(diǎn)后又收上來(lái)了，我把這個(gè)動(dòng)作視為向下的假突破，會(huì)跟蹤一下看看有沒(méi)有我做多的機(jī)會(huì)，當(dāng)然如果要跌破了3月31日的低點(diǎn)11135就得重新看了。

瀝青雖然它跌破前低點(diǎn)又收上來(lái)了，看似向下只是個(gè)假突破，但日線還真不是多頭，所以我還是看空的，市場(chǎng)的自我進(jìn)化在“突破”上也有所表現(xiàn)，以前做突破成功率比較大，但當(dāng)大家都掌握了這個(gè)方法之后，市場(chǎng)又變異了，做突破十有八九會(huì)套你，不過(guò)話說(shuō)回來(lái)套只是套，并不表示方向改變了，目前60分鐘是反彈，上方的阻力位已標(biāo)好就在1800附近，意思即是不過(guò)此位日線形態(tài)不會(huì)改變，60分鐘只是反彈也并不能形成短期漲勢(shì)。

也就只能簡(jiǎn)單講這些了，基本面現(xiàn)在看不到什么大的矛盾，說(shuō)了也是白說(shuō)，我相信圖一旦走到某關(guān)鍵位置上可能就會(huì)有機(jī)會(huì)，后續(xù)如有什么新的看法我發(fā)到微博上。